Сбережения и инвестиции

Характерные признаки инвестиций:

• они потенциально способны приносить доход (прибыль);
• процесс инвестирования связан с преобразованием сбережений в     альтернативные виды активов хозяйствующего субъекта;
• в процессе инвестирования используют разнообразные виды финансовых ресурсов, которые различаются спросом, предложением и ценой их привлечения;
• вложения капитала в различные виды активов носит целевой характер;
• наличие срока вложения капитала (данный срок всегда индивидуален для каждого инвестора);
• вложения осуществляют инвесторы, которые преследуют свои собственные цели, не всегда связанные с извлечением экономической выгоды

На макроуровне инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства , ускорения научно - технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и т.д.

Исключительно важную роль играют инвестиции на микроуровне. Они необходимы для  обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового  состояния и максимизации прибыли  хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности  выпускаемых товаров и оказываемых  услуг, преодоление последствий  морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление природоохранных мероприятий и т.д.

Движение инвестиций включает две  основные стадии. Содержанием первой стадии «инвестиционные ресурсы - вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность. Вторая стадия «вложение  средств - результат инвестирования»  предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует  взаимосвязь и взаимообусловленность  двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.

С одной стороны, экономическая  деятельность связана с вложением  средств, с другой стороны, целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального  кругооборота средств хозяйствующего субъекта. Движение инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента  мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл. Это движение носит постоянно повторяющийся характер, поскольку доход, который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятельности, всякий раз распадается на потребление и накопление, являющееся основой следующего инвестиционного цикла.                                                                      

Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции.

Таким образом, эффективность использования  инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.

1.3  Трансформация сбережений в инвестиции 

На ранних стадиях развития рыночной экономики единственным источником инвестиций была часть прибыли предпринимателей, которую они сберегали и превращали в капитал. В процессе эволюции рыночной экономики сформировалась сложная система инвестирования.

Вложения в «человеческий капитал», в исследования и разработки, ценные бумаги и другие финансовые инструменты  расширили понятие инвестиций, которые  выступают как затраты на приобретение материальных, нематериальных и финансовых активов. Изменилась структура инвестиций. Средством вовлечения домашних хозяйств в инвестиционный процесс служат их сбережения. Это происходит в  процессе трансформации их в инвестиции.

Экономическая сущность сбережений не сводится только к образованию свободных  денежных средств и их накоплению. Денежные доходы населения в качестве сбережений не приостанавливают свое движение, а наоборот находятся в  поиске наиболее выгодных форм сохранения и приращения.

Доход домашних хозяйств, не использованный на потребление, превращается в капитал, необходимый для роста и развития производства. Сбережения населения  продолжают свое движение в сфере  финансово-кредитных отношений через  приобретение финансовых активов. Финансовые инвестиции являются способом мобилизации денежных ресурсов для роста и развития производства.

Вовлечение сбережений в инвестиционный процесс предполагает наличие совокупности инструментов, форм и методов, обеспечивающих капитализацию части доходов домашних хозяйств, способствующих их сохранению и возрастанию, то есть особого механизма трансформации сбережений населения в инвестиции.

Современный механизм трансформации  сбережений населения в инвестиции представляет собой сложную систему  взаимосвязанных элементов. Основные характеристики:

- многосубъектность:

 а) население, осуществляющее сбережение и являющееся поставщиком денежного капитала,

 б)   хозяйствующие субъекты, предъявляющие на него спрос,

 в) разнообразные кредитно-финансовые институты, обеспечивающие взаимодействие между различными группами субъектов.

Особая роль принадлежит государству  как регулятору данного процесса;

-   взаимопереплетение различных видов инвестиций: реальных, финансовых, прямых, косвенных;

- многообразие инструментов, с помощью которых сбережения населения вовлекаются в экономический оборот в качестве инвестиционных ресурсов;

- существование различных форм инвестирования: индивидуального и          коллективного, непосредственного и опосредованного;

- наличие разных моделей, обеспечивающих реализацию мотивов и достижение конкретных экономических и социальных целей.

Современный инвестиционный механизм основан на том, что население  имеет постоянную потребность размещения своих сбережений в различные  инструменты для наилучшей реализации их целей. Общество заинтересовано в  том, чтобы сбережения граждан были вовлечены в экономику и эффективно использовались в процессе производства материальных и нематериальных благ.

2 Проблемы формирования рынка сбережений в России

2.1 Основные причины неразвитости рынка сбережений

На российском рынке сбережений есть большое  количество денежных средств у населения, которое необходимо для  производства. У нас в стране отсутствует система привлечения сбережений населения в экономику, отвечающая интересам населения и предприятий. Из-за этого сбережения не могут превратиться в инвестиционный источник экономического роста страны. 
         В России сложилась ситуация, когда население традиционно всем альтернативным формам сбережений предпочитает хранение денег на руках, что приводит к значительным различиям между величиной сбережений и инвестиций. Сбережения у себя дома – это наиболее ликвидная форма хранения средств, причем отсутствует риск потери всех или части сбережений в результате банкротства банка, падение стоимости ценных бумаг на рынке, либо внезапного политического кризиса или других чрезвычайных обстоятельств, могущих повлечь замораживание или уничтожение вложенных  сбережений. Однако явные недостатки хранения денег «на руках» также очевидны:

эти средства не только не приносят дохода их владельцам ( за исключением

валютных сбережений на фоне роста  курса этих валют), в условиях инфляции они постепенно обесцениваются и теряют покупательную способность, кроме того, эти сбережения подвергаются риску быть отобранными криминальным путем, утерянными, в том числе по причине все тех же политических рисков, либо природных катаклизмов. Несмотря на очевидную непривлекательность такого способа сохранения средств, россияне предпочитают именно его, настороженно относясь к остальным формам сбережений. Причины такого явления ни для кого не секрет: недоверие отечественной банковской системе и правительству населения, неоднократно лишавшегося всех или части сбережений, вследствие принятия властями неожиданных, плохо продуманных шагов в области денежно-кредитной политики. В процессе кризиса население испытало сильный шок от обесценения большой части рублевых средств в результате развернувшейся инфляции, а также от потери сбережений на замороженных счетах и в обанкротившихся банках. Подобные стрессы четко и надолго отпечатываются в сознании людей и значительно влияют на их предпочтения в выборе направления сбережений. На фоне таких пессимистичных настроений относительно судьбы отечественной банковской системы россияне демонстрируют свою готовность доверять денежные средства иностранцам. В последнее время в России иностранные банки продолжают

наращивать свое присутствие. У них никаких особых условий, даже наоборот более высокая планка минимальных депозитов по рублевым и валютным вкладам, чем у российских банков, а доходность по депозитам ниже.

Также наблюдаются следующие причины неразвитости рынка сбережений: доминирование Сберегательного банка РФ и асимметрия информации о положении частных коммерческих банков. Асимметрия в распределении информации о банке означает, что потенциальный клиент не может определить вероятность банкротства ни одного из банков. Клиент может ее только оценивать на основе информации о распределении частных банков, действующих на рынке.

А также:

-  наличие значительного объема неорганизованных сбережений

- слабость банковской системы как основного в России института, аккумулирующего сбережения населения, неспособного наращивать объемы кредитов для финансирования инвестиционных проектов

-   недостаточная привлекательность отечественного фондового рынка для российских компаний

- отсутствие широкого спектра понятных и доступных населению финансовых инструментов.

- неэффективная деятельность финансовых посредников, т.к. объемы привлекаемых ими сбережений населения остаются низкими.

По данным Российской статистики в 2009 году в среднем по стране наблюдается тенденция к снижению реальных располагаемых доходов населения на 7,9% по сравнению с 2008г. Это привело к сокращению сбережений. Следовательно, инвестиции в экономику снизились.³

2.2 Пути стимулирования трансформации сбережений в инвестиции

Рост уровня благосостояния населения, зависящий от эффективности социально – экономической политики государства в целом и каждого региона в отдельности, приведет к дальнейшему увеличению сбережений населения, изменению их структуры и позволит устранить трудности в сбалансировании ресурсов кредитных организаций по стоимости и срокам, а в конечном счете – решить многие задачи по инвестированию экономики и создать механизм, при котором денежные средства, привлеченные банками в регионах, будут работать в интересах этих регионов.

А также:

-  повышения уровня сбережений за счет изменения процентной политики

-  повышения суммы гарантирования вкладов населения

-  проведения разъяснительной работы среди населения

- переход банков к клиентоориентированной модели розничных услуг.

Эти методы позволят повысить роль сбережений населения в инвестициях.

Исторически первыми рыночными  институтами, выполняющими функцию  трансформации сбережений в инвестиции, являлись банки. Аккумулируя с помощью  депозитных операций большое количество различных по объему сбережений населения, банки осуществляют их количественную и качественную трансформацию, создавая колоссальные дополнительные финансовые ресурсы для развития экономики.

В наши дни банковская система России не соответствует уровню стран с развитой рыночной экономикой, поскольку лишь треть ежегодного прироста сбережений населения поступает в банковскую систему. Основная часть направляется на покупку наличной валюты (доллары и евро) или  хранится в рублях на руках у населения.

Другими каналами поступления сбережений населения в реальный сектор экономики  являются покупка банками от своего имени корпоративных и государственных  ценных бумаг на первичном фондовом рынке и финансирование аренды (лизинг). Осуществляя качественную трансформацию  сбережений населения в ссудный  капитал, банки снижают риски  вложения средств за счет изменения  параметров финансовых требований своих  вкладчиков.

Роль банков в инвестиционном процессе и обеспечении экономического роста  определяется их способностью привлекать сбережения населения на депозиты, а так же характером и структурой активных операций. Преобладание в  деятельности банков спекулятивных  финансовых операций деформирует инвестиционный процесс и снижает устойчивость банковской системы в целом.

Банки заложили основу финансового посредничества, которые создают различные инструменты, вложения в которые позволяют домашним хозяйствам полностью реализовывать как экономические, так и социальные цели сбережений.

Характеристика разных типов и видов финансовых посредников:

Контрактно - сберегательный тип: страховые компании и пенсионные фонды, предлагая свои продукты и услуги, создали привлекательные для населения инструменты трансформации их сбережений в инвестиции, которые сочетают в себе возможности решения не только экономических проблем, но и способствуют более полной социальной защите граждан. Это важное преимущество стимулирует рост финансовых активов домашних хозяйств в форме страховых и пенсионных резервов. Кроме того, страховые компании и пенсионные фонды являются крупнейшими институциональными инвесторами, поставляя на рынок значительные долгосрочные ресурсы, создавая одновременно стабильный спрос на инвестиции в России.

Инвестиционный тип: инвестиционные компании и фонды обеспечивают решение двух взаимосвязанных задач. Первые способствуют выходу компаний на рынок ценных бумаг, вторые мобилизуют денежные средства инвесторов для покупки ценных бумаг и других инструментов финансового рынка, предоставляя возможность получать дополнительный доход за счет роста стоимости паевого взноса.

Также существует ипотека, как инструмент трансформации сбережений в инвестиции. Ипотека — это одна из форм залога, при которой закладываемое недвижимое имущество остается в собственности должника, а кредитор в случае невыполнения последним своего обязательства приобретает право получить удовлетворение за счет реализации данного имущества.⁴ В наше время многие люди инвестируют строительство жилых домов. Следовательно, в стране повышается инвестиционная активность.

Развитие рынка сбережений, как механизма мобилизации денежных накоплений населения и трансформации их в инвестиции для реального сектора экономики, является приоритетной задачей российской экономики.

Это требует более активной деятельности государства по созданию условий для кредитования отечественного производства.  
- расширение набора финансовых инструментов привлечения сбережений населения и выработка механизмов их защиты; 
-   учет особенностей регионального и местного характера при выборе целей и инструментов привлечения инвестиционных ресурсов населения; [2] 
- предоставление налоговых льгот финансовым учреждениям, кредитующим реальный сектор экономики; 
- разработка программы повышения уровня реальных доходов населения. 
В основу расширения возможностей использования средств населения, как источника инвестирования, должен быть положен рост благосостояния народа и увеличение его резервных финансовых ресурсов.

Максимальное  вовлечение сбережений населения в инвестиционный процесс требует формирования единой государственной политики и долгосрочной стратегии, обеспечивающих тесное экономическое взаимодействие основных хозяйствующих субъектов экономики - населения, предприятий и государства, и является ключевым фактором развития.

Наименование  показателя

Измеряемая величина

1.Показатели  инвестиционного потенциала региона

1.1 Показатели производственно-финансового  потенциала региона

Объем промышленного  производства

Объем промышленной продукции  на душу населения

Темп изменения  объема промышленного производства

Годовой темп изменения  производства

Уровень развития малого предпринимательства

Доля занятых на малых  предприятиях в общей численности активных населений

Внутренние инвестиционные ресурсы  предприятий

Сумма действительных (начисленных  и имеющихся в наличии) амортизационных  отчислений и прибыли

Уровень развития розничного товарооборота и сферы  платных услуг

Объем розничного товарооборота  и платных услуг на душу населения (с корректировкой на региональные различия в уровне цен)

Экспорт продукции  в дальнее и ближнее зарубежье

Экспорт из региона на душу населения региона.

1.2 1Показатели  социального потенциала региона

Обеспеченность  региона автодорогами с твердым  покрытием и железнодорожными путями общего пользования

Общая протяженность автодорог  на единицу площади региона и  душу населения региона

Обеспеченность  населения жильем

Количество общей жилой  площади, приходящейся на душу населения

Обеспеченность населения  собственными легковыми 

автомобилями

Количество легковых автомобилей  в собственности граждан на 1000 чел. населения

Уровень жизни  населения региона

Отношение среднедушевой  стоимости ресурсов в регионе к величине прожиточного минимума

1.3 Показатели  ресурсно-сырьевого потенциала

Объем углеводородных запасов (нефти и газов)

Объем запасов природных  ресурсов с учетом рентабельности разработки месторождения

Объем минерально-сырьевых ресурсов

Объем запасов минерально-сырьевых ресурсов с учетом рентабельности разработки месторождений

Географическое  расположение региона с учетом выхода на внутренние и внешние рынки

Бальная оценка по шкале  от 0 при полном отсутствии признака до 7 при его наличии.

Итого уровень инвестиционного  потенциала региона (свод данных по формуле  многомерной средней)

2. Показатели  социально-политической и экологической  безопасности  региона

Доля малоимущего  населения

Доля населения с доходами ниже прожиточного минимума

Уровень безработицы

Отношение численности  безработных к общей численности  экономически активного населения, %

Уровень экологической  загрязненности и дискомфортности климата

Комплексный показатель, включающий в себя: нарушение среды, ущерб, экологическая  частота выпускаемой продукции.

Уровень преступности

Комплексный показатель, который  включает в себя: 1)число зарегистрированных преступлений на 100 тыс. населения; 2)число  наиболее тяжких преступлений на 100 тыс. населения

Итого уровень социально-политической и экологической безопасности для  инвестора (свод данных)

Всего: интегральный уровень  инвестиционной привлекательности  региона

Интегральный коэффициент, обобщающий данные всех частных показателей

Наименование показатели

               Метод оценки

Потенциал разработки и  применения высоких технологий

Многомерная средняя из четырех стандартизированных душевых  показателей: экспорт машиностроительной продукции ((долл.); экспорт технологий и услуг технического характера (поступления по соглашениям, руб.); объем отгруженной инновационной  продукции предприятий промышленного  производства (руб.); выдача патентов на изобретение (количество патентов)

Туристско-рекреационный  потенциал

Бальная оценка от 1 при  полном отсутствии признака до 7 при  его наличии

Лесные и водно-биологические  природные ресурсы

Двухмерная средняя из стандартизированных значений объема лесных и водно-биологических ресурсов