Современные инвестиционные технологии в управлении инвестиционным портфелем

Содержание 

 Введение………………………………………………………………………3

1. Основы формирования инвестиционного портфеля………………….5
1. Предпосылки инвестирования…………………………………..5
2. Инвестиционный портфель: понятие, цели формирования и типы……………………………………………………………….6
3. Этапы формирования инвестиционного портфеля…………….8
2. Управление инвестиционным портфелем в условиях  современных информационных технологий………………………………………...11

2.1. Информационные  технологии на фондовом рынке…………….11

2.2.Применение экспертных систем в формировании и управлении инвестиционным портфелем…………………………………………..13

3. Необходимость и опыт внедрения систем управления инвестиционными проектами………………………………………….17

 Заключение……………………………………………………………………20

 Практическая  часть…………………………………………………………...22

 Список  использованной литературы…………………………………………34 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

       Переход к рыночным отношениям в экономике  и научно-технический прогресс чрезвычайно  ускорили темпы внедрения во все  сферы социально-экономической жизни  российского общества последних  достижений в области информационных технологий. Достижение Россией высоких  результатов в экономике и  социальной области и завоевание места полноправного партнера в  мировой экономической системе  в значительной степени зависит  от того, каковы будут масштабы использования  современных информационных технологий во всех аспектах человеческой деятельности, а также от того, какую роль будут  играть эти технологии в повышении  эффективности общественного труда.

     Применение  современной теории портфеля для  формирования портфеля инвестиций имеет  огромное значение для развития портфельного инвестирования. На развитых рынках инвестор располагает широкими возможностями  по диверсификации своего портфеля с  помощью различных инструментов фондового рынка. В свою очередь  развивающиеся рынки ценных бумаг  не могут предоставить инвесторам таких  же условий по выбору активов, имеющих  низкую корреляцию с портфелем. Неустойчивость развивающихся фондовых рынков, ограниченность выбора ценных бумаг приводят к высокой изменчивости инвестиционных портфелей.

     В этой связи особую актуальность приобретают  вопросы, связанные с изучением  правил формирования инвестиционного  портфеля, их видов и целей формирования.

       В то же время современные реалии развития российского рынка капитала требуют  от инвесторов глубокого осмысления процессов, происходящих на рынке инвестиций в период мирового финансового кризиса. Системы управления в бизнесе строятся на основе экономико-организационных моделей, так как управляющая система должна иметь представление об образе объекта. И поскольку модель в некоторой форме отражает реально протекающие процессы, возникает проблема ее адекватности. Традиционные детерминированные и стохастические модели все чаще не позволяют эффективно решать проблемы адекватности и учета трудно формализуемых факторов и рисков. Поэтому в настоящее время все большее распространение получают лингвистические, нечеткие и нейронные модели, а также модели искусственного интеллекта с использованием эвристик и знаний управленца высокой квалификации – эксперта.

       Целью исследования являются современные  информационные технологии в управлении инвестиционным портфелем.

       В рамках данной цели поставлены следующие  задачи:

• Понять сущность инвестиционного портфеля, определить его типы и цели формирования;
• Изучить применение современных информационных технологий в процессе формирования и управления инвестиционным портфелем;
• Рассмотреть применение экспертных систем в формировании и управлении инвестиционным портфелем;
• Сделать заключение.

 
 
 
 
 
 
 

Основы  формирования инвестиционного  портфеля

       Перед тем как принять решение о  формировании портфеля и инвестициях  в ценные бумаги, необходимо обеспечить предпосылки для инвестирования:

• должны быть удовлетворены жизненные потребности (юридического или физического лица);
• должен быть сформирован минимальный запас денежных средств на счете или ликвидных активов на случай возникновения острой потребности в наличных денежных средствах;
• обеспечено страхование от несчастных и прочих непредвиденных случаев.

     Портфель  инвестиций – это совокупность всех инвестиций человека или компании, управляемых как единое целое в соответствии с выбранной целью. В то же время портфель может состоять из определенного числа субпортфелей, например, инвестор может иметь портфель ценных бумаг и портфель имущества.

В широком  смысле инвестиционный портфель –  это все активы предприятия (портфель ценных бумаг и проектов, недвижимость, запасы товарно-материальных ценностей, прочие). В узком смысле – портфель ценных бумаг и паев фондов.

       Разрабатывая  инвестиционную финансовую политику, предприятия могут ставить перед  собой различные цели. В общем  виде ими являются:

• получение процента;
• сохранение капитала;
• обеспечение прироста капитала.

 

     Все инвесторы, как индивидуальные, так  и институциональные, покупая те или иные ценные бумаги, стремятся  достичь определенных целей. Главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации основных направлений инвестиционной деятельности предприятия путем подбора наиболее доходных и безопасных объектов инвестирования. С учетом сформулированной главной цели строится система конкретных локальных целей формирования инвестиционного портфеля, основными из которых являются:

     а) обеспечение высоких темпов роста  капитала в предстоящей долгосрочной перспективе;

     б) обеспечение высокого уровня дохода в текущем периоде;

     в) обеспечение минимизации инвестиционных рисков;

     г) обеспечение достаточной  ликвидности  инвестиционного  портфеля.¹

     По  целям формирования инвестиционного  дохода различают два основных типа инвестиционного портфеля — портфель дохода и портфель роста.

     - Портфель дохода представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации уровня инвестиционной прибыли в текущем периоде вне зависимости от темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе. Иными словами, этот портфель ориентирован на высокую текущую отдачу инвестиционных затрат, невзирая на то, что в будущем периоде эти затраты могли бы обеспечить получение более высокой нормы инвестиционной прибыли на вложенный капитал.

     - Портфель роста представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации темпов прироста инвестируемого капитала в предстоящей долгосрочной перспективе вне зависимости от уровня формирования инвестиционной прибыли в текущем периоде. Иными словами, этот портфель ориентирован на обеспечение высоких темпов роста рыночной стоимости предприятия (за счет прироста капитала в процессе финансового инвестирования), так как норма прибыли при долгосрочном финансовом инвестировании всегда выше, чем при краткосрочном, формирование такого инвестиционного портфеля могут позволить себе лишь достаточно устойчивые в финансовом отношении предприятия.

     По  отношению к инвестиционным рискам различают три основных типа инвестиционного портфеля — агрессивный (спекулятивный) портфель; умеренный (компромиссный) портфель и консервативный портфель. Такая типизация портфелей основана на дифференциации уровня инвестиционного риска (а соответственно и уровня инвестиционной прибыли), на который согласен идти конкретный инвестор в процессе финансового инвестирования.

     - Агрессивный (спекулятивный) портфель представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации текущего дохода или прироста инвестированного капитала вне зависимости от сопутствующего ему уровня инвестиционного риска. Он позволяет получить максимальную норму инвестиционной прибыли на вложенный капитал, однако этому сопутствует наивысший уровень инвестиционного риска, при котором инвестированный капитал может быть потерян полностью или в значительной доле.

     - Умеренный (компромиссный) портфель представляет собой сформированную совокупность финансовых инструментов инвестирования, по которому общий уровень портфельного риска приближен к среднерыночному. Естественно, что по такому инвестиционному портфелю и норма инвестиционной прибыли на вложенный капитал будет также приближена к среднерыночной.²

     - Консервативный портфель представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию минимизации уровня инвестиционного риска. Такой портфель, формируемый наиболее осторожными инвесторами, практически исключает использование финансовых инструментов, уровень инвестиционного риска по которым превышает среднерыночный. Консервативный инвестиционный портфель обеспечивает наиболее высокий уровень безопасности финансового инвестирования.

     Исходя  из этих основных типов инвестиционных портфелей формируются различные  их варианты, которые используются при реализации политики финансового  инвестирования предприятия.

       Выделяют  несколько ключевых этапов инвестиционного процесса и управления портфелем ценных бумаг:

1. Определение инвестиционных целей и выбор адекватного типа портфеля;
2. Определение стратегии управления портфелем;
3. Проведение анализа ценных бумаг и формирование портфеля;
4. Оценка эффективности портфеля;
5. Ревизия портфеля.

       Рассмотрим  эти этапы более подробно.

       Первый  этап – определение инвестиционных целей и выбор адекватного типа портфеля фактически проанализирован в предыдущем пункте.

       Второй  этап – определение стратегии управления портфелем.

       Различают следующие стратегии:

• активная или пассивная стратегия управления портфелем;
• управление собственными силами или передача портфеля в доверительное управление;
• различные технологии управления портфелем и правила принятия решений о купле-продаже бумаг.

       Существует  определенная взаимосвязь между  целями инвестирования, типом портфеля и стратегией управления им. Максимальную доходность нельзя обеспечить без активных торговых операций. Консервативному  портфелю более свойственна пассивная  стратегия без активных торговых операций.

       Если  у предприятия нет своих специалистов по ценным бумагам, аналитиков, трейдеров, то более рационально передать свободные  денежные средства для формирования портфеля ценных бумаг и управления им в доверительное управление банку, инвестиционной компании, имеющим соответствующую  лицензию, специалистов и опыт портфельного управления. Доверительное управление средствами клиента для вложений в ценные бумаги профучастник рынка  ценных бумаг осуществляет на основе договора доверительного управления с  клиентом. В договоре предусмотрены  права и обязанности сторон по формированию портфеля ценных бумаг  клиента и управлению им.

       Третий  этап формирования портфеля – проведение анализа ценных бумаг и их приобретение.

       Существуют  два основных профессиональных подхода  к выбору ценных бумаг и принятию решений об их покупке или продаже: фундаментальный анализ и технический  анализ.

1. Фундаментальный анализ основывается на изучении общеэкономической ситуации, состояния отраслей экономики, положения отдельных компаний, ценные бумаги которых обращаются на рынке. Это дает возможность решить вопрос о том, какие финансовые инструменты инвестиционно привлекательны, а какие из тех, что уже приобретены, необходимо продать. Фундаментальный анализ необходим при стратегических вложениях в крупные пакеты акций.
2. Технический анализ связан с изучением динамики цен на финансовые инструменты, т.е. результатов взаимодействия спроса и предложения. В отличие от фундаментального анализа он не предполагает рассмотрения финансового состояния предприятия. Технические специалисты изучают биржевую статистику, выявляют тенденции изменения курсов фондовых инструментов в прошлом и на этой основе предсказывают будущее движение цен. Поэтому технический анализ больше востребован трейдерами, занимающимися спекулятивными операциями на рынке ценных бумаг. Методы фундаментального и технического анализа не являются взаимоисключающими, они могут дополнять друг друга, но, как правило, существуют аналитики, специализирующиеся на том или ином методе.