Современные инвестиционные технологии в управлении инвестиционным портфелем

     Цели  внедрения системы. Цель создания и внедрения системы управления инвестиционными проектами - предоставление в структурированной форме полной информации по денежным потокам инвестиционных проектов для принятия управленческих решений относительно их экономической целесообразности, формирования планов финансирования проектов, разработки планов закупок и бюджетов компании.

     Основной  задачей системы является формирование на базе поступающих заявок на финансирование инвестиционного бюджета и мониторинга  его фактического исполнения в режиме реального времени. Система автоматизируют всю цепочку прохождения заявок на финансирование – от согласования до исполнения и дальнейшего мониторинга  и поддерживает как иерархическую  распределенную региональную структуру  компании, так и иерархическую  функциональную структуру компании.

     Система автоматизирует как регламентные процессы - инициирование и мониторинг инвестиционных проектов, формирование и бюджетирование инвестиционного портфеля, так и  технологические процессы сбора, анализа, консолидации и обмена данными на разных уровнях.

     Инвестиционные  проекты проходят циклы редактирования и согласования на основе соответствующих  матриц редактирования и согласования. По завершении согласования бюджетов отдельных проектов, формируются  инвестиционные портфели, консолидирующие  информации на уровне регионов и компании в целом.

     Результат внедрения. Система управления инвестиционными проектами является важной составляющей управленческого учета в организации. Результатом внедрения системы управления инвестиционными проектами  является повышение эффективности распределения инвестиционного бюджета организации за счет сокращения временных и ресурсных затрат на прохождение и мониторинг заявок, обеспечения оперативности, достоверности и согласованности информации об объектах управления и учета, исключение потерь заявок и информации, ведения электронного архива документов.

     Внедрение системы управления инвестиционными  проектами обеспечивает оптимизацию управления затратами за счет планирования и мониторинга затрат в различных разрезах - по статьям управленческого и финансового учета, по-проектно, по региональным и организационным подразделениям - и способствует повышению прозрачности компании для инвесторов и акционеров за счет возможности оперативного формирования планов и отчетов по инвестиционным проектам. Система предоставляет неограниченные возможности расчета и анализа ключевых показателей, которые могут быть использованы для оценки эффективности инвестиционных проектов.

     Технологическая реализация. Автоматизированная система управления инвестиционными проектами разработана как набор приложений с единой базой данных, поддерживается модульный принцип построения и компоновки системы. Клиентское приложение для планирования и отчетности реализовано как «тонкий» клиент с использованием WEB-технологии. В составе системы предусмотрены отдельные модули для ведения нормативно-справочной информации (НСИ) и администрирования.

     Система устойчиво работает на любых каналах  связи, в том числе Internet каналах, как выделенных так и dial-ul. Система  легко масштабируется, при этом рост числа пользователей и регионов, подключенных к системе мало влияет на полную стоимость развертывания  и сопровождения системы.³

 

Заключение 

     Обстоятельства, в которых находятся инвесторы, различны, поэтому портфели ценных бумаг должны составляться с учетом таких различий. При этом определяющими  факторами являются допустимый уровень  риска и период инвестирования, которые  зависят от предпочтений конкретного  инвестора. Необходимо учесть и другие факторы, включая вопросы налогообложения  и законодательного регулирования.

     Процесс создания портфеля можно разделить  на несколько этапов. В первую очередь, исходя из допустимого уровня риска  и срока инвестирования, принимается  решение о том, какую часть  средств следует инвестировать  в надежные активы с относительно невысокой доходностью, а какую  – в более доходные и рискованные  активы. После этого происходит разделение средств между классами активов, такими как акции, облигации, инструменты  денежного рынка, недвижимость, и  т.п.

     Эти принципиальные решения принимаются  при участии руководства инвестиционных компаний. На последнем этапе, портфельный  менеджер осуществляет выбор конкретных ценных бумаг или других инструментов в пределах каждого класса.

     Основной  задачей портфельного менеджера  является поиск активов, из которых  можно создать портфель с максимальной ожидаемой доходностью для данного  допустимого уровня риска. Ожидаемая  доходность и уровень риска определяются для каждого актива на основании  анализа статистической информации и экономических прогнозов, то есть оценок вероятностей возможных будущих  сценариев развития экономической  ситуации.

     Профессиональные  инвесторы, например, управляющие инвестиционных фондов, как правило, используют активную стратегию инвестирования, то есть периодически корректируют состав портфеля по мере поступления новой важной информации о ситуации в экономике и на рынке ценных бумаг.

    При пассивном инвестировании инвестор не проводит активную реструктуризацию портфеля в надежде «переиграть» рынок. Статистические данные говорят  о том, что в условиях развитых рынков менеджеры фондов, применяющие  активную стратегию инвестирования, часто обеспечивают более низкую доходность портфеля по сравнению с  теми, кто использует пассивную стратегию  в течение продолжительного периода. В то же время, успешное портфельное  инвестирование на российском рынке, функционирующем  в условиях недостаточной информационной открытости компаний, а также общей  экономической и политической нестабильности в стране, во многом зависит от уровня профессионализма портфельного менеджера. 

       Данная  курсовая работа имела целью доказать необходимость внедрения современных  информационных технологий в процесс  управления инвестиционным портфелем, что позволит каждому стать полноценным  участником фондового рынка.

       В рамках курсовой работы были решены следующие  задачи:

1. Изучены теоретические основы инвестиций.
2. Рассмотрены современные информационные технологии в управлении инвестиционным портфелем.
3. Проанализирована необходимость внедрения современных информационных технологий в процесс управления инвестиционным портфелем.

 
 
 
 

Практическая  часть

      Задача 3.

     Имеется следующая информация о сроках обращения  и текущих котировках бескупонных  облигаций.

        

     А) На основании исходных данных постройте  график кривой доходности на 4 года.

     В) Дайте объяснение форме наклона  кривой.

     С) Определите справедливую стоимость ОФЗ-ПД со сроком обращения 4 года и ставкой  купона 7% годовых, выплачиваемых  один раз в год.

     Решение.

     А) На основании исходных данных постройте  график кривой доходности на 4 года.

     Доходность  к погашению бескупонной облигации  можно определить по следующей формуле:

      ,

     Где K – курсовая стоимость (рыночная цена), n – период обращения 
 
 
 

     Для каждого вида бумаг получим:

        

     Построим  график зависимости доходности от рыночной цены:

Рис.1. График зависимости доходности от рыночной цены. 

В) Дайте объяснение форме наклона  кривой.

     Облигации с более высокой рыночной ценой  имеют меньшую доходность, то есть зависимость между рыночной ценой  и доходностью обратная и форма  наклона кривой имеет вид, показанный на рис. 1.

     Это объяснятся тем, что цена облигации  растет по мере приближения срока  ее погашения, а так как доходность бескупонной облигации определяется в основном отношением ее рыночной цены к номиналу, то чем дольше остается до погашения облигации (чем больше срок его обращения), тем больше разница между ее ценой и номиналом и тем выше доходность облигации.

     С) Определите справедливую стоимость ОФЗ-ПД со сроком обращения 4 года и ставкой  купона 7% годовых, выплачиваемых  один раз в год.

     По  бескупонной облигации осуществляется только один платеж – в конце  периода ее обращения инвестору выплачивается номинал. Поэтому ее цена определяется по формуле:

     Согласно  формуле справедливая цена облигации  равна  .

     Ответ: справедливая стоимость ОФЗ-ПД будет составлять 76,29. 

Задача  10.

     Ниже  приведена информация о ценах  акций «А» и «В» за несколько  лет.

     

 

     А) Определите среднюю  доходность и риск акций за рассматриваемый  период.

     В) Предположим, что  инвестор формирует  портфель из данных акций в пропорции 50% на 50%. Определите доходность и риск такого портфеля.

     С) Постройте график эффективной границы  Марковица при  условии, что акции  «А» и «В» являются единственными объектами, доступными для инвестирования.  

     Решение.

     А) Определите среднюю  доходность и риск акций за рассматриваемый  период.