Товарные биржи

     Брокеры осуществляют посреднические услуги при  совершении сделок купли-продажи, как  на бирже, так и вне ее от имени  члена или клиента биржи, за их счет. Они всесторонне знают конъюнктуру  рынка, возможности закупки и  сбыта продукции, специализируются на довольно узком ассортименте товаров. Задача брокера состоит в том, чтобы помочь включить товар в  общий рыночный оборот. ¹³

     Арбитражная комиссия - своеобразный суд, не являющийся высшей судебной инстанцией. Естественно, этот орган не должен зависеть от кого бы то ни было, поэтому его членами не могут стать участники и посетители биржи. Арбитражная комиссия решает спорные вопросы, связанные с продажей контрактов, проведением торгов, соблюдением законодательства и правил, непосредственным выполнением контрактов.

     Наряду  с этим комиссия может доводить до сведения участников биржи информацию о клиентах, которые не выполняют  взятые на себя обязательства. ¹⁴

     2.3 Сделки, совершаемые на товарной бирже

     На  бирже совершается два основных вида сделок: сделки на реальный товар  и срочные (фьючерсные) сделки.

     Сделки  на реальный товар завершаются переходом  товара от продавца к покупателю, то есть сдачей-приемкой реального товара на одном из биржевых складов. Это  означает, что продавец, продавший  товар, обязан иметь этот товар в наличии и фактически поставить его в обусловленный контрактом срок. Сделки на реальный товар в зависимости от срока делятся на сделки "кэш" или "спот" с немедленной поставкой и сделки "форвард" с поставкой в будущем.

     В отличие от сделок на реальный товар  срочные (фьючерсные) сделки не предусматривают  обязательства сторон поставить  или принять реальный товар, а  предполагают куплю и продажу  прав на товар (бумажные сделки). Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован, или ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем  заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в  срок, предусмотренный контрактом. При срочных сделках покупатель не рассчитывает получить покупаемые им ценности, а продавец - передать продаваемые  им ценности. Результатом таких сделок является не передача реального товара, а уплата или получение разницы  между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения.

     Арбитражные сделки совершаются с целью получения  прибыли за счет разницы в котировках на биржах в разных странах.¹⁵

     Особо надо такой вид биржевых сделок как  опционы и написать несколько  самых важных понятий, связанных  с ними.

     Все сделки, которые совершаются на биржах, предполагают использование стандартных  контрактов. Поскольку эти контракты  не предполагают немедленную и обязательную поставку товара, они получили название фьючерсных контрактов (фьючерсов). Этот вид контрактов строго единообразен, стандартизован в соответствии с  биржевыми правилами и содержит конкретное требование по качеству товара, его количеству, срокам и месту  поставки и т. п. Единственной переменной величиной при заключении контракта  является цена, которая определяется в момент заключения сделки между продавцом и покупателем (или их представителями — брокерами) на бирже.

     Таким образом, сделка купли-продажи совершается  без осмотра товара на определенное количество фьючерсов. Фьючерсы в отличие  от контрактов на поставку реального  товара могут быть исполнены двумя  способами: путем заключения противоположной  сделки на равное количество товара в  любой день в соответствии с условиями  поставки (так называемый офсет), либо поставкой обусловленного товара.

     Хотя  на сделки, завершающиеся поставкой  товара, приходится чрезвычайно малая  часть биржевого оборота (например, на американских биржах их доля составляет: по металлам — 1,2 %; кофе, какао, сахару — 0,7 %; пшенице и кукурузе — в  среднем 0,6 % общего объема сделок), возможность  поставки товара на биржевой склад  или получения товара с биржевого  склада выполняет важную функцию  связи фьючерсного рынка с  рынком реального товара.

     Таким образом, на товарной бирже всегда существует возможность покупки или продажи  реального товара, несмотря на то, что  современные биржи в основном представляют собой рынок фьючерсов  и опционов.

     Все фьючерсные контракты в обязательном порядке должны быть зарегистрированы в расчетной палате биржи (Clearing House). При регистрации фьючерса заключающий  контракт вносит в расчетную палату гарантийный задаток в форме  депозита (первоначальный задаток обычно в размере 10-15 % стоимости контракта) и маржи (дополнительный задаток  в случае изменения цены товара). После регистрации контракта  в расчетной палате биржи он может  быть в одностороннем порядке  ликвидирован любой стороной путем  заключения офсетной сделки. При этом сторона, ликвидирующая контракт, либо выигрывает (получает в расчетной  палате сумму выигрыша), либо проигрывает (вносит в расчетную палату сумму  проигрыша).

     На  товарных биржах опционы могут заключаться  с товарами и фьючерсными контрактами.

     В настоящее время на товарных биржах в мире продаётся около 100 так  называемых биржевых товаров. На их долю приходится около 20 % международной  торговли.Эти товары можно условно объединить в следующие группы:

     энергетическое  сырье: нефть, дизельное топливо, бензин, мазут, пропан;

     цветные и драгоценные металлы: медь, алюминий, свинец, цинк, олово, никель, золото, серебро, платина и др.:

     зерновые: пшеница, кукуруза, овёс, рожь, ячмень, рис;

     маслосемена и продукты их переработки: льняное  и хлопковое семя, соя, бобы, соевое масло, соевый шрот;

     живые животные и мясо: крупный рогатый  скот, живые свиньи, бекон;

     пищевкусовые  товары: сахар-сырец, сахар рафинированный, кофе, какао-бобы, картофель, растительные масла, пряности, яйца, концентрат апельсинового  сока, арахис;

     текстильное сырье: хлопок, джут, натуральный и  искусственный шёлк, мытая шерсть и др.

     промышленное  сырье: каучук, пиломатериалы, фанера.

     Заключая  сделки на бирже, их участники могут  преследовать следующие цели: OzSj77G0dh

• покупку реального товара;
• осуществление спекулятивных операций;
• хеджирование (страхование от возможного изменения цен).

Покупка и  продажа реального товара.

     Эти сделки совершаются:

• производителями с целью реализации выпускаемых ими товаров;
• потребителями - с целью обеспечения себя необходимыми товарами, в основном сырьем для дальнейшей переработки;
• торговцами - с целью дальнейшей перепродажи товаров конечным потребителям.

     Спекулятивные операции совершаются на бирже с  целью получения прибыли от купли-продажи  биржевых контрактов в результате разницы  между ценой биржевого контракта  в день заключения и ценой в  день его исполнения при благоприятном  для одной из сторон (продавца и  покупателя) изменении цен.

     Часто устав биржи предполагает разный статус членов биржи.

     На  Чикагской торговой бирже, например, члены со статусом GIM могут совершать  операции по всем фьючерсным контрактам, указанным в правительственном  каталоге рынка фьючерсных контрактов на ценные бумаги. Привилегированные  члены этой биржи со статусом IDEM пользуются преимуществами в торговле по всем фьючерсным контрактам по индексам, долговым обязательствам и драгоценным  металлам. Члены этой же биржи со статусом СОМ имеют право торговли по контрактам, представленным в списке товарных опционов на бирже.

     Высшим  органом управления биржей (после  общего собрания членов-учредителей) является специальный выборный орган (совет  директоров, совет управляющих), которому подчиняются комитеты, исполнительная дирекция, наемный персонал.

     Итак, товарная биржа - рыночный механизм, выполняющий ряд стабилизирующих функций в экономике, а именно обеспечивает:

• ликвидность и оптимальное распределение важнейших сырьевых товаров;
• стабилизацию цен и издержек, валютных курсов, денежного обращения и кредита.¹⁶

     Глава 3. Организационные  особенности функционирования Центральной Российской универсальной биржи (ЦРУБ)

3.1. Возникновение ЦРУБ

     Центральная Российская Универсальная Биржа (ЦРУБ), учрежденная в августе 1991 года, стала  одной из первых бирж в России, возникших  на волне возрождения биржевого  движения.

     ЦРУБ  зарегистрирована как акционерное  общество закрытого типа 20 сентября 1991 года. В 2003 году Центральная Российская Универсальная Биржа преобразована  в открытое акционерное общество.

     Одним из учредителей Биржи стала Российская Экономическая Академия им. Г. В. Плеханова - старейшее в России высшее учебное  заведение экономического профиля, ведущее свою историю от созданного в 1907 г. Московского Коммерческого  института под руководством известного российского банкира - Алексея Семеновича Вишнякова. Институт был создан на базе женского и мужского коммерческих училищ.

     Биржевой  комплекс был расположен в первом корпусе Академии - историческом здании коммерческого училища постройки 1902-1904 гг. Большой торговый зал повторял архитектуру классических европейских  бирж. Биржевой комплекс состоял из трех залов и ряда вспомогательных  помещений. Имелась возможность  для демонстрации образцов товаров. Все залы имели современное техническое  обеспечение.

     Центральная Российская Универсальная биржа  проводит торги товаром в соответствии с Лицензией на организацию биржевой торговли, выданной Комиссией по товарным биржам при Министерстве РФ по антимонопольной  политике и поддержке предпринимательства. Все вышесказанное, а также популярность биржевой площадки в деловых кругах позволяет решать любые задачи на биржевом рынке (аукционы, конкурсы и  т.д.). С 26 августа 2003 года ОАО «Центральная Российская Универсальная Биржа» является членом Московской торгово-промышленной палаты.

     На  площадках Биржи проводились  государственные зерновые интервенции, вплоть до приостановления их в 2004 году и торговля рыболовными квотами.

     В настоящее время Биржа активно  сотрудничает с Министерством Обороны  Российской Федерации по реализации продуктов утилизации вооружения и  высвобождаемого движимого военного имущества.

     Для обеспечения максимальной открытости и прозрачности проведения аукционов  и биржевых торгов в июне 2007 года ОАО «Центральная Российская Универсальная  Биржа» начала разработку собственной  системы электронных торгов, ориентированной  на неподготовленного потребителя  в различных регионах Российской Федерации.

     В июне 2008 года Федеральная Служба по Финансовым Рынкам расширила лицензию ОАО «ЦРУБ». Таким образом, Биржа  получила возможность организовывать торги практически по всем группам  товаров.

     В настоящее время ОАО «Центральная Российская Универсальная Биржа» ведёт  активную работу по открытию филиалов в регионах РФ.¹⁷

3.2. Организация работы  ЦРУБ

     На  бирже осуществляются два вида торгов:

• с обеспечением
• без обеспечения

Торги с обеспечением:

     К торгам по тендеру допускаются поставщики и производители, которые внесли необходимый залог, гарантирующий  выполнение своих обязательств.  Для того чтобы участвовать в  торгах "с обеспечением" необходимо заполнить заявку. В случае заключения сделки клиент перечисляет на расчётный  счет биржи комиссионное вознаграждение.

     Для того чтобы участвовать в аукционе, клиенту необходимо перечислить  на расчетный клиринговый счет биржи 10%  от первоначальной стоимости лота. После перечисления средств клиенту открывается доступ к торгам по конкретному лоту. По окончании торгов средства клиентов, не выигравших торги, возвращаются в полном объеме. Клиент, выигравший торги перечисляет на расчетный клиринговый счет биржи денежные средства для 100% покрытия стоимости лота. Помимо этого клиент перечисляет на расcчетный счет биржи комиссионное вознаграждение.