Анализ финансово – экономической устойчивости ОАО «ОЭМК»

     По  мнению В.В. Ковалев, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития. Вместе с тем он рассматривает оценку финансовой устойчивости предприятия как составную часть оценки финансового состояния предприятия [8].

     Исходя  из вышеизложенных заключений, сущность финансового состояния и финансовой устойчивости, по нашему мнению, можно определить следующим образом.

     Финансовое  состояния предприятия — это  экономическая категория, которая отражает комплексную оценку его жизнеспособности и развития, свидетельствующая о надежности, устойчивости и перспективности компании в условиях конкурентной рыночной борьбы, которая определяется в результате исчисления различных показателей на основе оценки влияния каждого из них на общую характеристику предприятия в целом.

     Финансовая  устойчивость — это способность  предприятия сохранять нормальное финансовое состояние при неблагоприятных  воздействиях факторов внутренней и  внешней среды за счет оптимальной структуры капитала и активов, оптимального соотношения между активами и источниками их формирования, эффективного использования всех видов ресурсов и рациональной реинвестиционной политики. Финансовая устойчивость обеспечивает способность предприятия наращивать капитал и развиваться на расширенной основе, определяет его кредитоспособность, конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность.

     Основными функциями анализа финансового  состояния являются:

• своевременная и объективная оценка уровня финансового развития предприятия;
• выявление факторов и причин достигнутого состояния;
• подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансового менеджмента;
• выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния предприятия и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности;
• прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

     Анализ  финансового состояния является существенным элементом управления предприятием. В рыночной экономике он отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников, но и партнеров, государственные, налоговые органы. Практически все пользователи финансовых отчетов используют методы анализа финансового состояния организации для принятия решений по оптимизации своих интересов. Собственники предприятия анализируют его финансовое состояние для обеспечения стабильности положения на рынке и повышения доходности капитала. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты для минимизации своих рисков по вкладам и займам.

     Таким образом, субъектами анализа могут  выступать как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации.

     Основная  цель анализа финансового состояния  — получение наиболее информативных показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

     В современных условиях структура совокупных источников финансирования является фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта. Использование собственных источников финансирования ограничено и зависит от политики распределения чистой прибыли. Детальный анализ структуры источников финансирования позволяет выявить аспекты усиления финансовой устойчивости, которые позволят разработать финансовую стратегию и обосновать основные направления политики управления капиталом организации, скорректировать управленческие решения в области и построения оптимального соотношения между величинами заемного и собственного капиталов, снизить уровень финансового риска [9].

     Понятие финансовой устойчивости раскрывает процесс  оценки финансового потенциала. Основой  формирования финансового потенциала любого субъекта является сбалансированность потребностей и ресурсов финансово-экономического комплекса. Исходя из этого условия, на начальных этапах финансового планирования следует проводить мероприятия по идентификации потенциальных возможностей финансовой базы. Этот процесс представлен на рисунке 1. Каждый блок отражает потребности и возможные ресурсы организации, необходимые для ее комплексного развития.

     Для успешного управления финансовой устойчивостью необходимо четко представлять ее сущность, которая заключается в обеспечении стабильной платежеспособности за счет достаточной доли собственного капитала в составе источников финансирования. Это обеспечивает независимость от кредиторов и тем самым снижается возможный риск банкротства [10]. Вместе с тем финансовая устойчивость отражает состояние предприятия в долгосрочной перспективе, способность отвечать по своим обязательствам за счет имущества в денежной форме.  

     Рисунок 1 – Модель формирования финансового  потенциала

     и оценки финансового состояния 

     Эффективное функционирование компании как организационно-экономической системы обусловлено четким и своевременным  выполнением функций производственного, экономического и финансового характера. При этом критериями эффективности функционирования является постоянство экономического роста на основе увеличения рыночной добавленной стоимости, рыночной стоимости акционерного капитала и благоприятных ожиданий рынка в отношении перспективного и устойчивого развития на основе использования финансовой и инвестиционной составляющих. 
 
 

     1.2 Способы и методы оценки финансовой устойчивости 

     Основой жизнеспособности и стабильности положения  предприятия служит его устойчивость. На устойчивость организации оказывают  влияние многие факторы:

• - потенциал в деловом сотрудничестве;
• - положение предприятия на товарном рынке;
• - степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• - наличие неплатежеспособных дебиторов;
• - эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п.

     Для оценки функционирования организации применяются такие критерии, как финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность и другие.

     Финансовая  устойчивость является наиболее важным критерием, характеризующим финансовое состояние организации. Она обеспечивает способность наращивать капитал и развиваться на расширенной основе, определяет кредитоспособность, конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность.

     Финансовая  устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием, бесперебойным производством и продажей товаров, работ, услуг [11].

     Для проведения анализа финансового  состояния организации, в общем, и финансовой устойчивости в частности, используются определенные методы и инструменты. Анализ финансового состояния основан на определенных алгоритмах и формулах. Главным информационным источником для такого анализа является бухгалтерский баланс.

     Практика  анализа финансового состояния  выработала основные методы его проведения,  которые представлены на рисунке 2.

     Рисунок 2 – Основные методы финансового  анализа 

     Сравнительный (пространственный) анализ — анализ отдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей предприятия с показателями конкурентов, среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

     Вертикальный  и горизонтальный анализ дополняют  друг друга, поэтому на практике можно  построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру  отчетной бухгалтерской формы, так  и динамику ее отдельных показателей.

     Горизонтальный (временной) анализ — это сравнение каждой позиции отчетности с соответствующей позицией предыдущего периода, заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

      Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

     Факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

     Коэффициентный (анализ относительных показателей) — расчет отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей.

      Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с позициями ряда предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

     Анализ  финансового состояния по субъектам  его проведения делится на внутренний и внешний. Следует отметить, что  они существенно отличаются по своим  целям и содержанию.

     Внутренний  финансовый анализ — это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала предприятия [12].

     Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния предприятия с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности [12].

     В экономической литературе предлагаются различные варианты классификационных  признаков. Наиболее общая классификация  представлена в следующей таблице. 

Таблица 1 – Признаки внутреннего и внешнего анализа финансового состояния