СОДЕРЖАНИЕ.
1.Фондовая
биржа, как место торговли ценными бумагами._________2
Задача
1.___________________________________________________13
Задача
2. __________________________________________________13
Список
используемой литературы_____________________________14
1.Фондовая
биржа, как место
торговли ценными
бумагами.
Слово "Биржа" произошло от латинского
" Bursa" и немецкого "Borse"
что означает кошелек. Возникновение биржи
связывают с городом Брюгге в
Нидерландах, где в XY в. на площади возле
дома купца Ван дер. Бурсе собрались купцы
из разных стран для обмена торговой информацией
, покупке иностранных векселей и других
торговых операций без предъявления
конкретного предмета купли-продажи. На
фамильном гербе купца как раз и были изображены
три денежных кошелька . Эти кошельки
и дали бирже ее название. А предшественниками
(можно сказать, прародителями) современной
биржи были рынки и ярмарки. На рынках
торговля велась регулярно, но в
отличие от биржи товар продавался
наличный, и покупатели, обычно, являлись
потребителями товара. На ярмарках наличный
товар не присутствовал, а торговля осуществлялась
по образцам, оптовым партиям и покупали
его торговые посредники, но организовывались
ярмарки лишь несколько раз в год
. Как правило, ярмарка служила развитию
международного торгового оборота, а рынок
- обороту ограниченного числа районов.
С развитием промышленности возникла
необходимость в постоянном оптовом рынке,
который связал бы между собой растущие
хозяйственные области. Такой рынок сложился
в ходе развития торговли между Испанией
и Голландией в XYI столетии в форме биржи.
Биржа - это организованный
, регулярно действующий рынок, на котором
совершается торговля ценными бумагами
(фондовая) , оптовая торговля
по стандартам и образцам (товарная) или
валютой (валютная) по ценам , официально
устанавливаемым на основе спроса и предложения
В
условиях рыночной экономики всякая
денежная сумма способна приносить
процент, и, наоборот, всякий регулярно
повторяющийся доход, который может быть
передан, рассматривается как процент
на капитал и приобретает цену, равную
доходу, капитализированного из обычного
уровня процента. Извлечь свой капитал
акционер может, продав свои акции, свои
притязания на прибыль. Эта возможность
достигается на особом рынке - на фондовой
бирже. Одна из главных функций фондовой
биржи заключается в мобилизации капитала:
через биржи компании получают капитал
путем продажи акций и облигаций, через
биржу правительства размещают свои займы,
биржа осуществляет посредничество между
заемщиками и заимодателями. Биржа способствует
перемещению капитала из одной сферы применения
в другую, что вызвано различием дохода,
приносимого ценными бумагами их собственниками.
С
возникновением в нашей стране акционерных
обществ - в хозяйственную практику
вошел новый инструмент - акции. Одновременно
расширялась роль и других ценных
бумаг - облигаций. До недавнего времени
имели хождение только государственные
облигации. Вместе с тем, чтобы акции и
облигации сумели выполнять их основную
функцию, связанную с мобилизацией свободных
денежных средств предприятий, организаций,
банков, населения должна быть обеспечена
возможность их свободной купли и продажи.
Акции - это ценная бумага, свидетельствующая
о внесении определенной доли в капитал
акционерного общества, дающая право на
участие в управлении им и на получение
части прибыли в виде дивиденда. В соответствии
с Положением об акционерных обществах
с ограниченной ответственностью, которая
ныне регламентирует процесс создания
и деятельности акционерных обществ в
нашей стране, могут выпускаться простые
и привилегированные акции.
В отличие от простых привилегированные
акции дают преимущественное
право их держателям (акционерам)
на получение дивидендов. Вместе с тем
владельцы привилегированных акций не
имеют права голоса в акционерном обществе,
если иное не предусмотрено его уставом.
Привилегированные акции не могут быть
выпущены на сумму, превышающую 10 % уставного
фонда акционерного общества. Облигация
- ценная бумага, подтверждающая обязательство
государства или выступившего ее акционерного
общества возместить владельцу ее номинальную
стоимость в предусмотренный в ней срок
с уплатой фиксированного процента. Доход
по облигациям, выпускаемым государством,
выплачивается в форме выигрышей. Согласно
Положению об акционерных обществах и
обществах с ограниченной ответственностью,
акционерные общества в праве выпускать
облигации на сумму не более 23 % размера
уставного фонда и только после полной
оплаты всех выпущенных акций. Владелец
облигации акционерного общества не является
его членом и не имеет права голоса. Выплата
процентов по облигациям производится
ежегодно в фиксированных суммах вне зависимости
от прибыльности акционерного общества.
В иерархии ценных бумаг зарубежных
компаний привилегированные акции
стоят ниже, чем облигации, но
выше простых акций. Это объясняется
принятым порядком выплаты дивидендов.
Сначала компания должна произвести
расчеты с банками и держателями
облигаций (вне зависимости от ее финансовое
положения), затем - с владельцами привилегированных
акций и, наконец, с рядовыми акционерами.
Весь цикл жизни ценных бумаг акционерных
обществ состоит из трех этапов. Первый
- конструирование нового выпуска, второй
- первичное размещение, третий - вторичное
обращение. На рынках ценных бумаг выступают
следующие действующие лица: эмитенты,
инвесторы, дилеры, брокеры. Эмитент - акционерное
общество или государство (в лице республиканских
или местных органов власти), выпускающее
в обращение ценные бумаги. Инвестор -
юридическое или физическое лицо, вкладывающее
средства в ценные бумаги. Брокер - посредник
при заключении сделок между покупателями
и продавцами ценных бумаг, товаров, валют
и др. ценностей. Действуют по поручению
и за счет клиентов, получая за посредничество
плату, составляющие определенный процент
от стоимости сделки. В настоящее время
за рубежом основная часть посреднических
операций осуществляется крупными брокерскими
фирмами, обладающими широкой сетью филиалов,
имеющими тесные связи с банками. Дилер
- член фондовой биржи (лицо или фирма)
или банк, занимающийся куплей-продажей
ценных бумаг, валют, драгоценных металлов.
В отличие от брокеров, выполняющих посредничество
операций, дилер действует от своего имени
и за собственный счет. Доход дилера формируется
за счет разницы в курсах продавца и покупателя,
а тат же за счет изменения курсов валют
и ценных бумаг во времени. Дилеры могут
также выполнять поручения клиентов, информируя
их о состоянии рынка, по выпуску ценных
бумаг, рекламе и т. Д
.
Личное доверие между брокером
и клиентом (продавцом или покупателем
ценных бумаг), между брокером, между
брокером и дилером; - гласность
(публикация годовых отчетов компаний
- эмитентов, сведений о сделках
на бирже, курсов акций компаний);
- регулирование деятельности биржевых
фирм применением административной биржи
и аудиторами жестких финансовых и административных
правил. Отсутствие, какого бы то ни было,
регулирования в этой области привело
уже к неоправданному обогащению одних
за счет незнания предмета биржевой деятельности
другими. Не вдаваясь в конкретные примеры,
следует отметить, что гарантией от возможного
обмана потенциальных вкладчиков может
и должен стать Закон о бирже и ценных
бумагах. Целью такого Закона должно быть,
во-первых, обеспечение открытого характера
продаваемых ценных бумаг так, чтобы вкладчики
могли принимать решения о вкладах на
основе достаточной информации и, во-вторых,
предотвращение мошенничества при продаже
ценных бумаг. Закон о бирже и ценных бумагах
должен содержать, по меньшей мере, определения,
касающиеся: - биржи и ее органов; - биржевой
цены и сути маклерской деятельности;
- допуска ценных бумаг к биржевой торговле;
- сроков биржевой торговли.
Чтобы
представить себе процесс работы
биржи, представим себе такой пример.
На торговых постах главного
операционного зала Нью-Йоркской
фондовой биржи предлагают акции
таких всемирно известных компаний
как, как General Motors и R.S.A. Если вы отдаете
распоряжение о покупке акций, биржевой
брокер, работающий в операционном зале
и представляющий фирму, клиентом которой
вы являетесь, получит ваше распоряжение
от "телефонного клерка" из своего
бюро и направится к определенному месту.
Он знает, что именно здесь находится маклер-специалист,
занимающийся торговлей акциями, а также
другие брокеры, получившие распоряжения
о покупке или продаже этих акций. Здесь
и будет совершена ваша сделка. По дороге
от своего телефонного бюро на торговый
пост брокер получит представление о движении
цен на рынке в целом, бросив взгляд на
ленту тиккера, воспроизводящих на флуоресцентных
экранах в каждом углу операционного зала.
Сведения о ценах поступают на экраны
из операционных кабин, поднятых выше
уровня пола по периметру операционного
зала. Все акты купли-продажи заключаются
на внешней стороне торгового поста. Каждый
пост торгует примерно 90 наименованиями
различных акций в различных секциях,
расположенных по периметру поста. На
долю каждой секции приходится примерно
10 наименований акций. По табло над каждой
секцией можно узнать, какими именно акциями
в ней торгуют. Под ними расположены указатели,
отражающие цены, присвоенные акциям при
заключении последней сделки, а также
сравнение последней цены с ценой предыдущей
сделки. Знак плюс, или "движение цены
вверх", означает повышение цены, а знак
минус или "движение цены вниз" - удешевление
акций. Когда клиент решает продавать
или покупать акции, он отдает распоряжение
своему местному брокеру. Затем брокер
звонит в центральный офис своей фирмы
в Нью-Йорке. Оттуда распоряжение передается
клерку этой фирмы, дежурящему в телефонном
бюро в операционном зале биржи разумеется,
кроме тех случаев, когда распоряжение
приходит на биржу по телетайпу. Некоторые
фирмы имеют в телефонных бюро места для
1-2 клерков, но одна крупная фирма располагает,
например, 40 местами на девяти постах.
Когда клерк получает приказ по телефону,
он стенографирует его и передает для
исполнения своему брокеру, находящемуся
в зале. Такой механизм используется потому,
что находиться в операционном зале могут
только члены биржи. Если брокера в это
время нет в бюро, клерк может вызвать
его с помощью карманного радиопередатчика
или нажав кнопку, находящуюся на посту
фирмы. Каждому брокеру присваивается
номер, и когда клерк нажимает на кнопку,
номер высвечивается на больших табло
для объявлений, расположенных в каждом
зале биржи. Если клерк знает, что брокер
занят выполнением других распоряжений,
он прибегает к услугам так называемого
"двухдолларового брокера", независимого
члена фондовой биржи, не связанного с
фирмами, вступившими в биржу. Такие брокеры
имеют свои места на ней и зарабатывают
на жизнь тем, что выполняют распоряжения
других брокеров или брокерских фирм,
если те слишком перегружены деловыми
поручениями и не могут справиться с ними
без посторонней помощи. "Двухдолларовые
брокеры" получили свое название в те
дни, когда комиссионное распоряжение
составляло именно такую сумму. В наши
дни размер их комиссионного вознаграждения
(брокерская комиссия) за совершение сделки
оговаривается в каждом конкретном случае.
При заключении сделки брокерам не нужно
обмениваться письменными обязательствами.
Каждый брокер записывает данные другого
брокера, которому он продал или у которого
купил акции, и цену, на которой они сошлись.
Правилами Нью-Йоркской фондовой
биржи предусмотрено, что все
предложения цены по покупке
или продаже акций делаются
вслух. Запрещены какие бы то
ни было секретные сделки в
операционном зале. Более того, брокер
не может заключить сделку
между своими клиентами без представления
в торговый зал их распоряжений о покупке
или продаже. Например, брокер может иметь
срочное распоряжение о покупке 100 акций
и другое срочное распоряжение о продаже
100 акций той же компании. Он не вправе
замкнуть "друг на друга" эти распоряжения
и распределить акции между своими клиентами.
Он обязан послать оба распоряжения в
операционный зал, где осуществляется
вся надлежащая процедура предложения
цены продажи и цены покупки. Только в
очень редких случаях в основном, когда
речь идет о тысячи акций, допустима процедура
"внерыночного замыкания" клиентов.
Но, во-первых, даже в этих случаях и покупатель,
и продавец должны быть поставлены в известность
о том, что их интересы пересеклись, а во-вторых,
необходимо получение особого разрешения
на фондовой бирже. Многие годы наблюдатели
писали отчет о продаже: название акции,
число проданных акций и цену, а затем
передавали эти ведения посыльному, который,
в свою очередь, передавал их по пневмопочте
от каждого поста в комнату, где расположен
тиккер - биржевой аппарат, передающий
котировки ценных бумаг. Сообщения о продаже
отпечатывались и передавались на аппараты,
установленные в офисах брокерских контор
по всей стране. Современная техника пришла
на помощь "осажденной" информацией
бирже, значительно ускорив операции.
Теперь после заключения сделки биржевому
наблюдателю необходимо лишь провести
карандашом по специальным кодовым матрицам:
символ акций, их количество, цена - и вставить
карточку в сканер. Он автоматически считывает
основные данные с карточки и передает
информацию на компьютер. Компьютер используется
вместо тиккера для выдачи напечатанных
сообщений, представляя информацию о
каждой осуществленной сделке или в распечатанном
виде, или на экране дисплея. Таким образом,
каждый в течение нескольких секунд может
получить основную информацию о любой
сделке.
Задача 1.
Определите
сумму, которую получит инвестор
при погашении сертификата, если
номинал сертификата 100 тыс. руб., процентная
ставка 12% годовых, срок обращения 184 дня.
Решение
1.)100000*0.12=12000
– доход за год
2.)12000/365=32,876712-доход
за день
3.)32,876712*184=6049,31-
доход за 184 дня
4.)100000+6049,31=106049,31
–получит инвестор
Ответ: 106049,31 получит инвестор.
Задача 2.
2.
Депозитный сертификат, сроком обращения
210 дней, обеспечивает держателю
доход в размере 8% от суммы
погашения. Определить размер
процентной ставки.
Решение
Если
на 210 дней приходится 8 процентов,
то за год:
(365*8)/210=13,9
процентов
Ответ:13,9
процентов годовых.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ
ЛИТЕРАТУРЫ.
1.
P. Гильфердинг "Финансовый капитал",
М, Издательство Социально-экономической
литературы, 1959 г.
2.
Торопов Д.А. "Биржевая торговля ценными
бумагами, золотом, валютой", ТОО "Община",
М., 1992г.
3.
В.А. Медведев "Биржа", М., 1991г.
4.
В.В. Остапенко "Акционерное дело и биржевые
операции", М., "Экономика", 1992г.
5. Гастон Дефоссе "Фондовая биржа.
И биржевые операции", М., Издательство
"Феникс", 1992г.
6.
Алехин Б.И. "Рынок ценных бумаг. Введение
в фондовые операции", М., Финансы и статистика,
1991г.