Экономическая оценка инвестиций

     Анализ  значений результирующих показателей  при сформированных сценариях позволяет  оценить возможный интервал их изменения  при различных условиях реализации проекта. Вероятностные характеристики используются для принятия инвестиционных решений, ранжирования проектов, обоснования рациональных размеров и форм резервирования и страхования.

     Применяя  тот или иной метод анализа  риска, следует иметь в виду, что  кажущаяся высокая (особенно при  использовании имитационного моделирования) точность результатов может быть обманчивой и ввести в заблуждение аналитиков и лиц, принимающих решение.

     К мероприятиям по снижению рисков относят:

распределение риска между участниками проекта (передача части риска соисполнителям), резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов,

снижение  рисков в плане финансирования, страхование.

     Распределение риска фактически реализуется в  процессе подготовки плана проекта  и контрактных документов. Следует  иметь в виду, что повышение  риска у одного из участников должно сопровождаться адекватным изменением в распределении доходов от проекта. Поэтому при переговорах необходимо определить возможности участников проекта по предотвращению последствий наступления рисковых событий, определить степень риска, которую берет на себя каждый участник проекта, договориться о приемлемом вознаграждении за риск, следить за соблюдением паритета в соотношении риска и дохода между всеми участниками проекта.

     Резервирование  средств на покрытие непредвиденных расходов представляет собой способ борьбы с риском, предусматривающий установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении проекта.

     После выполнения работы, для которой выделен резерв на покрытие непредвиденных расходов, необходимо сравнить плановое и фактическое распределение непредвиденных расходов. Неиспользованная часть выделенного резерва возвращается в резерв проекта.

     Часть резерва всегда должна находиться в  распоряжении менеджера проекта (остальной частью резерва распоряжаются в соответствии с контрактом другие участники проекта).

     Необходимым условием успеха проекта является превышение предполагаемых поступлений от реализации проекта над оттоками денежных средств на каждом шаге расчета. С целью снижения рисков в плане финансирования необходимо создавать достаточный запас прочности, учитывающий следующие виды рисков:

риск  незавершенного строительства (дополнительные затраты и отсутствие запланированных  на этот период доходов),

риск  временного снижения объема продаж продукции  проекта,

налоговый риск (невозможность использования  налоговых льгот и преимуществ, изменение налогового законодательства),

риск  несвоевременной уплаты задолженностей со стороны заказчиков.

     Рекомендуется , чтобы сальдо накопленных реальных денег в финансовом плане проекта на каждом шаге расчета было не менее 8 % планируемых на данном шаге затрат. Кроме того, необходимо предусматривать дополнительные источники финансирования проекта и создание резервных фондов с отчислением в них определенного процента с выручки от реализации продукции.

     В законодательстве РФ введено понятие  предпринимательского риска. Страхование предпринимательского риска предполагает заключение договора имущественного страхования, по которому одна сторона (страховщик) обязуется за обусловленную договором плату (страховую премию) при наступлении предусмотренного в договоре события (страхового случая) возместить другой стороне (страхователю) или иному лицу, в пользу которого заключен договор (выгодоприобретателю), причиненные вследствие этого события убытки в застрахованном имуществе либо убытки в связи с иными имущественными интересами страхователя (выплатить страховое возмещение) в пределах определенной договором суммы (страховой суммы). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  Заключение 

     Таким образом, можно сделать выводы, что  обоснование инвестиционного проекта  с точки зрения его финансовой устойчивости очень важно при  принятии решения. Именно при расчете  критериев используемых при оценке эффективности проекта менеджеры делают выбор того или другого проекта.

     В ходе рассмотрения сущности инвестиций было выявлено, что в период резких изменений в экономике, технологии, экологии и политике выживание и  успех в мире бизнеса в большей  степени зависит от правильности принимаемых инвестиционных решений. Инвестиционное решение – одна из наиболее важных деловых инициатив, которая должна осуществляться предпринимателями или менеджерами, поскольку инвестиции связывают финансовые ресурсы на относительно большой период времени. Инвестиционное решение воплощается в инвестиционный проект. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы 

Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных  вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999г.

Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997

Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности  инвестиционных проектов: Теория и  практика: учеб пособие – М.: Дело, 2002.

Владимирова Т.А., Соколов В.Г. Анализ финансовой отчетности предприятия. Методические указания к курсовой работе. Новосибирск: СИФБД, 50 с

Киселева  Н.В., Боровикова Т.В. Инвестиционная деятельность. – М.: КНОРУС, 2005.-432с.

Комаров А.Г, Рогова Е.М., Ткаченко Е.А., Чесноков В.Я. Инвестиционное проектирование. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001.

Кучарина  Е.А. Инвестиционный анализ. – СПб.: Питер, 20065 – 160с.

Методические  рекомендации по оценке эффективности  инвестиционных проектов/ М-во экон. РФ, В.В. Косов, В.Н. Лившиц. – М.: Экономика, 2000

Непомнящий  Е.Г. Инвестиционное проектирование. Учебное  пособие. Таганрог. Изд-во ТРТУ, 2003

Новая энергетика «Сильвинита» // Журнал «ТехСовет», № 8 август 2006г. стр.28

Проекты и объекты реформы электроэнергетики // Журнал «ТехСовет», № 8 август 2006г. стр.22-23

 Ример  М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.И.  Экономическая оценка инвестиций. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2007. –  480 с.

Руководство для инвестора // Журнал «Консультант», № 3, 2006г. стр.12

Сорокина  Е.М. Анализ денежных потоков предприятия. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001

Финансовый  менеджмент: Учебник для вузов / под  ред. Г.Б. Поляка. – М.: “Финансы”, Издательское объединение “ЮНИТИ”, 1997

Управление  предприятием и анализ его деятельности / Под ред. В.Н. Титаева. М.: Финансы и статистика, 1998. 420 с

www. advis.ru Информационная система «Об исследовании  « Электроэнергетики России 2006-2010гг»

www. energosber.ru