Оценка рыночной стоимости предприятия ОАО «Иркутский торговый дом» в инвестиционных целях»

e cellspacing="0" cellpadding="0" style="border-collapse:collapse;margin-left:21.45pt">

Таб. 8. Данные из отчета о прибылях и убытках за 2009 год(тыс,руб.):

Выручка=99580 т.руб.

Себестоимость без А=79664

Валовая прибыль=19916

Коммерческие расходы=1230

Прибыль от продаж=18686

Данные  из бухгалтерского баланса за последний отчетный год (тыс,руб) :

Основные средства=175500

Запасы =2402

Денежные средства =8754

Дебиторская задолженность долгосрочная=2650

Внеоборотные активы= 184290

Долгосрочные пассивы=26648

Ск=158793

Краткосрочные пассивы= 25020

Выплаты по кредиту =199

Требуемый размер СОК 30% от выручки

Ставка по кредиту=12%

Ставка доходности Ск = 18%

Плановые капитальные вложения на 5 лет

1 год = 2650, 2 год = 2780

Амортизация по существующим активам:

1 год=10476, 2 год=11200

 

Таб.9.Расчет  рыночной стоимости собственного капитала методом бездолгового денежного потока.

Показатель	1г.	2г.	Остаточный период
Выручка+Темп роста	16%	13%	15%              (q)
Плановые кап.вложения на 5 лет	2650	2780
Амортизация по активам	530	530 556
Итого А:	530	1086
А по сущ-щим активам	10476	11200
Сумма А	11006	12286
Выручка+т.роста	99580*1.16=115513	115512.8*1.13=130530
С/ст. без А	79664*1.16=92410	92410*1.13=104424
Амортиз.итог	11006	12286
Валовая прибыль	12097	13820
Управленческие расходы	1402	1584
Прибыль до налог-ния	8895	12236
Налог на прибыль	0.2*8895=1779	12236*0.2=2447.2
Чистая прибыль	7116	9788.8
А                             +	11006	12286
Капитальные вложения  -	2650	2780
ПСОК 30% от В -	4780	4505
ДП=	10692	14790
Фактор дисконта	0.8547	0.730
ДДП	9138.5	10796.5
Сумма ДДП	19935
Остаточная стоимость Р		739500
Текущая стоимость ОС	539835
Предвар.рыночная ст-ть	559770
Поправка рыночного долга	1658
Избыток СОК	-49842
РССК	508270

 

1). Eб/д=W ck*Eck+Wзк*Езк(1-Нп)

W ck=158793/185441=0,86=86%

Wзк=100-86=14%

Еб/д=18*86+12*14*0,2=17%

2). PV=FV*(1/(1+E)^n)

PV1=11986.7*0.8547=10245

PV2=0.730*15605.3=11392

3).∑ДДП=10245+11392=21637

4).  Требуемый размер СОК 30% от выручки=0,30*99580=29874

Прирост СОК:

0,3*115513=34653.9-29874=4780

0,3*130530=39159-34653.9=4505

5).Остаточная стоимость (Р)=14790/(0,17-0,15)=739500

6). Текущая стоимость ОС=739500*0,730=539 835

7).Стоимость заемного капитала  =199/0,12=1658

8).СОКф=Об.А.+ДЗ-КП=2402+2650-25020= -19968

Дефицит СОК=-19968-29874=-49842

9).РССК=559770-1658-49842=508 270 т.руб.

Исходя из приведенных аналитических расчетов, объект стоимостной оценки -  ОАО «Иркутский торговый дом» имеет рыночную стоимость в размере 508270 тыс.руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В представленной курсовой работе была исследована тема - «Оценка рыночной стоимости предприятия «Иркутский торговый дом» с целью инвестирования». При изучении выбранной темы была поставлена конкретная цель - раскрыть содержание темы в теоретическом и практическом аспекте, и провести анализ полученных материалов и сведений. В процессе изучения и исследования были решены следующие задачи:

- рассмотрены теоретические и методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса) с точки зрения практической реальной экономики;

- проанализирована деятельность и перспективы развития предприятия на примере ОАО «Иркутский торговый дом»;

- произведена оценка стоимости предприятия (бизнеса) на примере ОАО «Иркутский торговый дом»;

В представленной работе была проведена оценка стоимости ОАО «Иркутский торговый дом». Услуги (аренда), оптовая и розничная торговля,   строительство,  производство (столярный цех) являются основными направлениями деятельности общества По результатам финансового анализа, ОАО «Иркутский торговый дом» обладает хорошим запасом финансовой устойчивости, конкурировать с другими предприятиями в своей экономической зоне, увеличивать объемы продажи, расширять ассортимент, привлекать дополнительных клиентов почти без финансового риска.

Для определения рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ОАО «Иркутский торговый дом» в рамках данной работы использовался подход – метод  дисконтирования бездолгового денежного потока доходного подхода. По результатам проведенных исчислений стоимость  предприятия получилась 508270 тыс.руб.  Следует отметить, что стоимость данного предприятия по современным оценкам достаточно высока, и это объясняется финансовой политикой ОАО «Иркутский торговый дом», которая придерживается следующей тенденции - крайне редко прибегать к привлечению капитала со стороны (кредиты и займы), также сохранять очень маленькую сумму кредиторской задолженности.

Данное предприятие является очень привлекательным, и для возможной сделки купли-продажи предприятия, и для различного рода инвестирования в него.

 

 

 

 

 

 

 

Литература

1. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон Российской Федерации от 29 июля 1998 года №135-ФЗ. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://zakon.it-navigator.ru/.

2. Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности: Постановление Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 №519. [Электронный ресурс].- Режим доступа:http://garant.ru

3. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. / М.С. Абрютина. - М.: Дело, 2006.

4. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. / Под редакцией П.П. Табурчака, В.М. Гумина, М.С. Сапрыкина. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.

5. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для вузов. / С.В. Валдайцев. -- GUMER-INFO, 2007. - 720 с. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.gumer.info/.

6. Войтов А.Г. Экономика. Общий курс: Учебник для ВУЗов. 8-е издание перераб. и доп. / А.Г. Войтов М.: Дашков и К, 2006. Режим доступа:http://garant.ru.

7. Горфинкель В.Я., Купряков Е.М., Прасолова В.П. и др. Экономика предприятия: Учебник для вузов. / Под редакцией профессора В.Я. Горфинкеля, профессора Е.М. Купрякова - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

8. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. / В.В. Григорьев. - М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2006.

9. Савицкая Г.В,. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. / Г.В. Савицкая.- M.: НОРМА-ИНФРА-М,2007 г.

10. Оценка бизнеса: Учебно-методическое пособие. / Под редакцией А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2005.

11. Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). / В.А. Щербаков. - М.: Издательство Омега, 2006.

12. Официальный сайт ОАО «ИТД» www.itd.irk.ru