Теоритический основы банкротства предприятия

Глава 1.Теоритический  основы банкротства предприятия.

Банкротство (несостоятельность) - это признанная судом или объявленная с согласия должника собранием кредиторов неплатежеспособность должника т.е. неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования своих кредиторов по денежным обязательствам, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды.  

1. Причины и  признаки банкротства.

    1. Неэффективность системы управления предприятием,  которая в свою очередь объясняется:

    - отсутствием стратегии в деятельности  предприятия и ориентацией на  краткосрочные результаты в ущерб  среднесрочным и долгосрочным;

    - недостаточным знанием конъюнктуры  рынка;

    - низким уровнем квалификации  менеджеров и персонала  отсутствием  трудовой мотивации работников  падением престижа рабочих и  инженерно-технических профессий;

    - неразвитостью современных методов  финансового менеджмента и управления  издержками производства.

    2. Низкий уровень ответственности руководителей предприятий перед учредителями за последствия принимаемых решений,  сохранность и эффективность использования имущества предприятия,  а также за финансово-хозяйственные результаты деятельности предприятия.

    3. Небольшой размер уставного капитала акционерных обществ, существенно ограничивающий масштабы деятельности предприятия.

    4. Отсутствие эффективного механизма исполнения решений арбитражных судов,  особенно в части взыскания на имущество должника.

5. Необеспеченность единства предприятия как имущественного комплекса,  что снижает его инвестиционную привлекательность.
6. Отсутствие достоверной информации о финансово-экономическом состоянии предприятия для акционеров,  руководителей предприятия, потенциальных инвесторов,  а также органов исполнительной власти.
7. Появление различных форм собственности предприятий. В настоящее время более 60% ВВП производится на предприятиях негосударственного сектора экономики. Однако массовая приватизация  рыночные принципы хозяйствования автоматически не привели к структурной перестройке росту эффективности производства.
8. Увеличение числа убыточных предприятий. По оценке специалистов, только около 20% российских предприятий работают более или менее успешно. Остальные 80% предприятий могут попасть в поле зрения Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).
9. Относительно длительное в течение последнего десятилетия падение объемов производства работ (услуг). [14,с. 25]

 

     В законодательной  и финансово-экономической  практике различают  такие виды банкротства  предприятий:

• Реальное банкротство, которое характеризует полную несостоятельность предприятия обновить в ближайший период свою финансовую стабильность через потерю капитала, то есть юридическое банкротство;

 

• Техническое банкротство – это несостоятельность  предприятий, которая возникла в  результате существенной просрочки  его дебиторской задолженности. При этом сумма активов значительно  превышает финансовые обязательства  предприятия, а размер дебиторской  задолженности превышает кредиторский. Техническое банкротство при  эффективном антикризисном управлении, как правило, не приводит к юридическому банкротству предприятия;

 

• Преднамеренное  банкротство – это несостоятельность  предприятия, которая создана искусственно его руководством или владельцем;

 

• Фиктивное банкротство – характеризуется  неправдивым оглашением предприятия  о своём банкротстве с целью  получения отсрочки по выполнению своих  кредитных обязательств. [16, c. 69]

 

Признаки  банкротства.

Ранними признаками банкротства  являются:

     а) задержки с представлением отчетности, которые могут свидетельствовать о плохой работе финансовых служб предприятия;

     б) резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах, особенно:

• резкое уменьшение денег на счетах (увеличение денег также может свидетельствовать о невозможности дальнейших капиталовложений);
• увеличение дебиторской задолженности (резкое ее снижение также свидетельствует о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);
• старение дебиторских счетов;
• нарушение баланса дебиторской и кредиторской задолженности; увеличение кредиторской задолженности (резкое ее снижение при наличии денег на счетах также свидетельствует о снижении объемов деятельности);
• снижение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего нарушения баланса долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия);

 

      в) конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений и т.д. Различают следующие стадии банкротства.

Скрытая стадия, при которой происходит скрытое (особенно если не налажен специальный управленческий учет) снижение "цены предприятия", определяющейся капитализацией прибыли:

                                                  

• где Р — ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендов;
• К — средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заемный и акционерный капиталы);
• V — ожидаемая "цена предприятия ".

Снижение "цены предприятия" означает снижение ее прибыльности (это явно проявится  в отчетности) либо увеличение средней  стоимости обязательств, которые  предприятие будет вынуждено  принять на себя в ближайшем будущем (это может происходить незаметно, если финансовые службы не отслеживают  ситуацию на рынке акций и облигаций  аналогичных фирм, банковских кредитов).

Целесообразно рассчитывать "цену предприятия" на ближайшую и долгосрочную перспективу.

Вторая  стадия — финансовая неустойчивость, т.е. возникновение трудностей с наличностью, некоторых ранних признаков банкротства.

На этой стадии руководство часто прибегает  к "косметическим" мерам, например продолжает выплачивать акционерам высокие дивиденды, увеличивая заемный  капитал путем продажи части  активов, чтобы снять подозрения вкладчиков и банков.

Как показывает опыт, при ухудшении ситуации руководители нередко используют авантюрные способы  зарабатывания денег, а иногда прибегают  к мошенничеству.

Третья  стадия — явное, юридически очевидное банкротство, т.е. предприятие не может своевременно оплачивать долги. Дела о банкротстве могут рассматриваться в судебном и внесудебном порядке. [8, c. 145] 
 

2. Анализ  угрозы банкротства по российским и  зарубежным методикам оценки.

     Анализ  вероятности банкротства  по российским методикам. 

     В целях реализации законодательства Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве), проведения государственной  политики, направленной на предотвращение несостоятельности (банкротства) предприятий  и негативных социальных последствий, связанных с реорганизацией или  ликвидацией предприятий-банкротов. Правительство РФ приняло постановление  от 20 мая 1994 г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». В постановлении утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

     На  основании системы критериев  принимаются решения:

     - о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным;

• наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;
• наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

     Решения, принимаемые в соответствии с  указанной системой критериев, служат основанием для подготовки предложений  по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям, их приватизации, а также  применения иных установленных действующим  законодательством полномочий уполномоченных органов.

     Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса включает следующие  финансовые показатели, рассчитанные на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия:

     - коэффициент текущей ликвидности, который характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия;

• коэффициент обеспеченности собственными средствами, который определяет наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, который характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода.

     Основанием  для признания структуры баланса  предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным служит выполнение одного из условий, представленных в таблице 1. 

     Таблица 1 – Оценка структуры баланса

 

     Основной  показатель, характеризующий наличие  реальной возможности у предприятия  восстановить (либо утратить) свою платежеспособность, – коэффициент восстановления К_вп (утраты К_уп) платежеспособности. На основании рассчитанных значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами проводится их сравнение с критериальными значениями по таблице 3. В зависимости от результата сравнения производится расчет либо коэффициента восстановления платежеспособности, либо коэффициента утраты платежеспособности.

     В том случае, если хотя бы один из коэффициентов  имеет значение менее указанных  в таблице 1, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный в шесть месяцев.

     Если  расчетные значения коэффициентов  больше или равны критериальным  значениям, то определяется возможность  утраты платежеспособности, для этого  рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам.