Виды ценных бумаг и операций с ними коммерческих банков

 

навливается цена акции.

 

     Исходя из  различий способа вторичного  обращения, т.е. последующей

 

за выпуском и размещением  куплей-продажей, акции подразделяются на ко-

 

тирующиеся и некотирующиеся.  Продажа котирующихся акций, цена которых

 

в официальном порядке  регулярно фиксируется на фондовой бирже, беспре-

 

пятственно осуществляется на фондовой бирже либо в финансовых центрах.

 

Вторичное обращение  некотирующихся  акций  происходит  в ограниченном

 

масштабе.

 

     На основании   различий  в правах участия  акционеров в последующих

 

выпусках можно выделить также акции с правом и без  права  конверсии  в

 

иные виды акций или  другие ценные бумаги.

 

     Акции могут  также различаться по форме  их выпуска:  выпускаемые в

 

физической форме  (в  виде отпечатанных на бумаге бланков  сертификатов)

 

либо в безналичной  форме (в виде бухгалтерских записей  на счетах).

 

               Банковские операции с фондовыми  ценными

 

                                бумагами

 

     Операции с  ценными бумагами,  осуществляемые  коммерческими банка-

 

ми, концентрируются в  рамках фондового (инвестиционного) отдела каждо-

 

го банка, покупающего  и продающего их как за счет средств  банка, так и

 

по поручениям клиентов.

 

     Кроме того, фондовые отделы могут заниматься  организацией эмиссии

 

(выпуска) и реализации  ценных  бумаг  предприятий,  организаций,  ве-

 

домств, осуществлять  хранение  или  управление портфелем ценных бумаг

 

клиента за соответствующее  комиссионное вознаграждение.

 

     В зависимост  от видов ценных бумаг,  которые  участвуют в сделке,

 

все банковские операции с  ними подразделяются на фондовые и  коммерчес-

 

кие (с  коммерческими ценными  бумагами).  Исходя из их функционального

 

назначения - на эмиссионные;  торговые (купля-продажа);  сохранные (по

 

хранению); доверительные  (по  доверительному управлению);  залоговые;

 

гарантийные. При этом  к  инвестиционным  операциям  банков  относятся

 

только торгово-комиссионные  операции  с  фондовыми  ценными  бумагами.

 

Можно выделить как чисто  инвестиционные банковские операции (для  кото-

 

рых характерно наличие двух основных характеристик: вложения средств  и

 

получения прибыли),  так  и квазиинвестиционные операции,  для  которых

 

характерно наличие лишь одной из указанных характеристик.

 

     Инвестиционными  операциями банков считаются   операции  с  ценными

 

бумагами третьих лиц  по их купле-продаже,  причем покупки  банком собс-

 

твенных акций могут  рассматриваться  как  квазиинвестиции,  поскольку

 

присутствует только  один  из  характерных  признаков  - факт сложения

 

средств, так как обычно дивиденды по акциям, находящимся  в обственнос-

 

ти акционерного общества, не начисляются. В качестве другого  вида ква-

 

зиинвестиционных операций выступают те операции,  в которых  банк явля-

 

ется эмитентом  ценных бумаг.  В этом случае присутствует также только

 

один из характерных признаков - наличие прибыли как результата  данных

 

операций, а  факт  вложения  средств осуществляется тем,  кто  покупает

 

ценные бумаги, выпущенные банком.

 

     В зависимости   от характера осуществления все  инвестиционные опе-

 

рации с ценными бумагами подразделяются на добровольные и принудитель-

 

ные (обязательные).  К последним, например, относятся операции с госу-

 

дарственными ценными  бумагами,  когда от покупки ценных бумаг банк ук-

 

лониться не  имеет права.  Среди добровольных инвестиций можно  условно

 

выделить активные и пассивные.  Активные инвестиционные операции  нап-

 

равлены на  быстрое извлечение прибыли от изменения курса ценных бумаг

 

и носят спекулятивный  характер, пассивные - наоборот, ориентированы  на

 

длительные сроки  хранения  ценных  бумаг в целях получения  доходов от

 

процентов по ним.

 

     Все инвестиционные  банковские операци также классифицируются  как

 

собственные (проводимые за счет банка) и  клиентские  (доверительные),

 

осуществляемые за счет средств  и по поручению клиентов.

 

     Для стратегического  и тактического  управления  всеми   указанными

 

видами инвестиционных  операций банков фондовым (инвестиционным) отде-

 

лом разрабатываются основные направления инвестиционной политики,  вы-

 

носимые на рассмотрение и  утверждение правления банка.

 

     Разработанный  банком документ об основных  направлениях инвестици-

 

онной политики должен включать следующие разделы и положения:

 

     основные цели  инвестиционной политики (ориентацию  на активные ли-

 

бо пассивные инвестиции);

 

     определение  лимитов (доли) квазиинвестиционных  операций в  активе

 

и пассиве баланса;

 

     ответственность  руководителей и ответственных  исполнителей за ка-

 

чество инвестиционных операций;

 

     примерный состав  и структура инвестиций;

 

     приемлемый  уровень качества и сроки погашения  ценных бумаг;

 

     основные требования  к диверсификации структуры портфеля  инвести-

 

ций;

 

     механизм корректировки  состава портфеля;

 

     порядок доставки  и хранения: механизм страхования;

 

     расчет потенциальных  прибылей и убытков;

 

     разработка  компьютерного обеспечения.

 

     Центральный  банк может устанавливать требования  в  отношении  ка-

 

чества обязательств, сроков погашения, степени диверсификации, ликвид-

 

ности и доходности ценных бумаг в инвестиционном портфеле банка, кото-

 

рые тоже должны найти отражение  в указанном выше документе. В  нем так-

 

же уточняется перечень услуг  банков по инвестиционному обслуживанию.

 

     В том числе:

 

     участие в  эмиссионно-учредительской деятельности  клиента;

 

     оказание консультаций  по соответствующему кругу вопросов;

 

     согласование  юридических вопросов при заключении  сделок;

 

     гарантирование  размещения ценных бумаг;

 

     выдача обязательства  купить весь выпуск ценных  бумаг, если на не-

 

го не подпишутся инвесторы;

 

     размещение  ценных бумаг, во-первых, путем  покупки ценных бумаг по

 

более низкой цене и продажи  их клиентам по номиналу;  во-вторых, путем

 

покупки акций учредителей  и организации подписки  собственными  силами

 

по более высокой цене;

 

     проведение  доверительных операций;

 

     ведение переговоров,  представительство.

 

     Соответственно  доходы банков от инвестиционных  операций складыва-

 

ются из процентов по ценным бумагам, увеличения их курсовой стоимости;

 

комиссионных, спреда (разницы  между ценой покупки и продажи).