Динамика глобальной экономики: воздействие на финансовую систему России

Автор: Пользователь скрыл имя, 12 Марта 2012 в 18:43, реферат

Описание работы

В будущем прогнозируется сохранение функциональной зависимости динамики российского финансового рынка от стоимостного движения зарубежных рынков и поведения глобальных инвесторов.
В этой связи среднесрочный прогноз формируется исходя из:
-ожидаемой динамики глобальных экономики и финансов, от которых функционально зависит хозяйство России;
-сложившейся модели, архитектуры, долгосрочных тенденций, деформаций финансовой системы России, являющихся инерционными (качественные изменения занимают длительное время, их заметное влияние находится за пределами 5 - 7 лет);
-потенциала системного риска, встроенного в финансовую систему России, угрозы локальных финансовых кризисов.

Содержание

Введение……………………………………………………………….......
1 Динамика глобальной экономики: воздействие на финансовую систему России……………………………………………………………
2 Прогнозируемое воздействие на финансовую систему России……...
2.1 Изменение структуры ВВП…………………………………………
2.2 Сценарий динамики финансов России……………………………..
2.3 Влияние инфляции на финансовую систему России……………...
2.4 Динамика финансовой глубины российской экономики………….
2.5 Перспективы российского рубля как резервной валюты………….
2.6 Прогнозируемое воздействие глобальных инвесторов на финансовую систему……………………………………………………...
2.7 Секторный прогноз финансовой системы России…………………
3 Прогноз развития финансовой системы России на основе ее сложившейся модели……………………………………………………...
3.1 Прогноз конкурентоспособности финансовой системы России….
3.2 Прогнозные параметры структур финансовой системы…………..
3.2.1 Прогноз финансового сектора…………………………………...
3.2.2 Прогноз банковского сектора……………………………………
3.3 Долларизация/евроизация экономики и финансового сектора…...
3.4 Прогноз государственного регулирования финансового сектора в посткризисный период……………………………………………………
4 Потенциал системного риска финансовой системы России, угрозы локальных финансовых кризисов в 2010-2015 гг……………………….
4.1 Локальный финансовый кризис: понятийный аппарат……………
4.2 Глубина локального финансового кризиса………………………
Заключение………………………………………………………………...
Список литературы………………………………………………………..

Работа содержит 1 файл

МВКЭО-готово.doc

— 243.50 Кб (Скачать)


 

 

 

31

Содержание

Введение……………………………………………………………….......

3

1 Динамика глобальной экономики: воздействие на финансовую систему России……………………………………………………………

 

5

2 Прогнозируемое воздействие на финансовую систему России……...

8

  2.1 Изменение структуры ВВП…………………………………………

8

  2.2 Сценарий динамики финансов России……………………………..

9

  2.3 Влияние инфляции на финансовую систему России……………...

10

  2.4 Динамика финансовой глубины российской экономики………….

16

  2.5 Перспективы российского рубля как резервной валюты………….

17

  2.6 Прогнозируемое воздействие глобальных инвесторов на финансовую систему……………………………………………………...

 

21

  2.7 Секторный прогноз финансовой системы России…………………

22

3 Прогноз развития финансовой системы России на основе ее сложившейся модели……………………………………………………...

 

27

  3.1 Прогноз конкурентоспособности финансовой системы России….

27

  3.2 Прогнозные параметры структур финансовой системы…………..

29

    3.2.1 Прогноз финансового сектора…………………………………...

29

    3.2.2 Прогноз банковского сектора……………………………………

30

  3.3 Долларизация/евроизация экономики и финансового сектора…...

30

  3.4 Прогноз государственного регулирования финансового сектора в посткризисный период……………………………………………………

 

31

4 Потенциал системного риска финансовой системы России, угрозы локальных финансовых кризисов в 2010-2015 гг……………………….

 

37

  4.1 Локальный финансовый кризис: понятийный аппарат……………

37

  4.2 Глубина локального финансового кризиса………………………

39

Заключение………………………………………………………………...

42

Список литературы………………………………………………………..

43

 

 


Введение

 

Финансовая система является частью глобальных финансов, повторяя фундаментальные тенденции, связанные с ними. Все финансовые рынки действуют как глобальные. Финансовый рынок России ведет себя как единый финансовый актив с другими рынками. Страна, как актив, ведет себя особенно лишь при фундаментальных изменениях в ней (политическая и экономическая система).

В будущем прогнозируется сохранение функциональной зависимости динамики российского финансового рынка от стоимостного движения зарубежных рынков и поведения глобальных инвесторов.

В этой связи среднесрочный прогноз формируется исходя из: -ожидаемой динамики глобальных экономики и финансов, от которых функционально зависит хозяйство России;

-сложившейся модели, архитектуры, долгосрочных тенденций, деформаций финансовой системы России, являющихся инерционными (качественные изменения занимают длительное время, их заметное влияние находится за пределами 5 - 7 лет);

-потенциала системного риска, встроенного в финансовую систему России, угрозы локальных финансовых кризисов.

Среднесрочный прогноз развития финансовой системы России (2010 - 20105 гг.) охватывает следующие направления: -банковский сектор; -финансовые рынки; -государственные финансы;

-государственное регулирование финансового сектора (денежно- кредитная, валютная, процентная, налоговая, бюджетная, инвестиционная политика).

Прогноз основан на экстраполяции тенденций, сложившихся в 2000-е гг., не предполагающих глубоких посткризисных изменений в политике и модели функционирования российской финансовой системы, какими они поддерживались в последнее десятилетие.

Как следствие, он является инерционным сценарием.

Оптимистический сценарий, предполагающий улучшение прогнозируемых уровней показателей на 10 - 20%, мог бы основываться на активной посткризисной финансовой стратегии, ориентированной на формирование финансовой системы России, активно содействующей экономическому росту, стимулирующей модернизацию отечественной экономики, усиление в ней инновационной составляющей, преследующей цели роста ее конкурентоспособности в глобальных финансах, перехода к более зрелому состоянию, адекватному финансовым системам новых индустриальных экономик.

В рамках оптимистического сценария и соответствующей ему финасовой стратегии предполагается снижение системных рисков и вероятности локального финансового кризиса в Российской Федерации на временной перспективе 2010 - 2015 гг.

Посткризисная финансовая стратегия, направленная на реализацию указанных задач, которая могла бы скорректировать прогноз по оптимистическому сценарию (улучшение параметров на 15 - 20%).


1 Динамика глобальной экономики: воздействие на финансовую систему России

 

Одним из крупнейших и перспективных рынков мира является Россия.

Темпы экономического роста в России будут выше и неустойчивее, чем в индустриальных странах, отражая волатильный характер ее развивающейся экономики («быстрее падает - быстрее восстанавливается»), эксцессии в динамике мирового спроса на сырье, в т.ч. со стороны быстро растущих развивающихся стран, а также колебания мировых цен на сырье, формирующихся на финансовых рынках, преимущественно в отрыве от фундаментальных факторов (как это сложилось в 2000-е гг.).

Прогнозируется, что Российская Федерация, как одна из важнейших сырьевых экономик в международном разделении труда, станет крупнейшим получателем иностранных инвестиций, в первую очередь, спекулятивных портфельных (долговых, в акции, потоков «горячих денег»), во вторую очередь, прямых, прежде всего в сырьевые отрасли и, отчасти, в сегменты реальной экономики, производящие товары для массового потребления домашними хозяйствами. Как и раньше, преобладающая часть портфелей инвесторов, вложенных в российские финансовые активы, будет носить спекулятивный характер (это хорошо показывает практика 2009 - 2010 гг.).

Будет открыт, как это произошло в середине 1990-х гг. и в 2004 - 2007 гг., широкий доступ к иностранному долговому финансированию. В значимой степени увеличится капитализация российских активов.

Длинным экономическим циклам соответствуют длинные циклы «усиления регулирования - дерегулирования». На смену школам и практике расширенного вмешательства государства в экономику приходит идеология дерегулирования, рейганомики, тэтчеризма с тем, чтобы при наступлении системных рисков, на фоне кризисов и шоков вновь быть замененной идеямиусиления регулирования, использования государства для спасения экономик и их финансовых систем. А затем вновь тяжесть регулятивных издержек, невозможность массовых инноваций под фискальным прессом, неповоротливость государства как экономического агента, неспособность реального сектора принять высокие риски, необходимые для развития, в условиях огосударствления - всё это толкает к либерализации и дерегулированию. В марксистской терминологии - конфликт производительных сил и производственных отношений.

Усиление роли государства в ближайшую декаду (расширение финансового регулирования, сферы публичных финансов, рост налоговой нагрузки, усиление вмешательства государства, связанного с предупреждением и урегулированием системных рисков, посткризисное увеличение объема активов, находящихся в государственной собственности) сменится через 8 - 10 лет новой волной либерализма, приватизации, дерегулирования, структурных реформ, высвобождающих рыночные силы.

Аналогичные процессы будут происходить и в России. Российская Федерация имела свою собственную динамику циклов «усиления регулирования - дерегулирования». Глобализация ее экономики в 1990-е - 2000-е гг. подключает ее к мировым циклам изменений объемов регулирования, прежде всего в той части, которая относится к финансовой системе.

Вместе с тем расширение регулирования, прежде всего финансового, и государственной собственности, связанное с природой экономики РФ, как развивающейся, и кризисом 2008 - 2009 гг., не перейдет в 2010 - 2015 гг. границы, за которыми экономика перестает быть рыночной и перерастает либо в квази-рыночную, по форме рыночную (80 - 85% реальной экономики и финансовой системы формируется государством) или в огосударствленную административную.

На фоне подъема неизбежны локальные финансовые кризисы с периодичностью в 5 - 10 лет.

 


2 Прогнозируемое воздействие на финансовую систему России

 

2.1             Изменение структуры ВВП

 

Экстраполяция тенденций, сложившихся в структуре ВВП России в 1990-е - 2000-е гг. и во многом определяюших состояние и архитектуру отечественной финансовой системы, приводит к следующему прогнозу.

Если не произойдет радикального изменения экономической и финансовой политики, направленного на увеличение нормы накопления, она останется низкой для России как страны, стремящейся поддерживать устойчиво высокие темпы роста.

Дополнительные стоимостные ресурсы, приносимые постоянным превышением экспорта над импортом в структуре ВВП, будут, как и в 2000-е гг., выводиться из страны в качестве «абсорбции» избыточной ликвидности.

С учетом циклического понижения нормы накопления в моменты кризисов (1997 - 1998 гг., 2009 г.) и постепенности в ее посткризисном восстановлении (в меру разогрева экономики и роста потоков иностранных инвестиций) прогноз динамики нормы накопления по Российской Федерации имеет следующий вид (таблица 1).

При переориентации экономической и финансовой политики на цели модернизации и развития норма накопления должна быть повышена до уровня выше 30% (Китай - свыше 40%).


Таблица 1- Прогнозная динамика нормы накопления по Российской Федерации (2010 - 2015 гг.)

Показатель

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

Доля в ВВП инвестиций в основной капитал с учетом

25,5

25,4

25,0

22,8

15,7

15,5

18,6

22,0

изменений в запасах, %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Доля в ВВП инвестиций в основной капитал с учетом

20,1

20,7

20,9

20,1

21,5

24,6

25,5

18,6

изменений в запасах, %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010

2011 - 2013

2014 - 2015

Прогноз - Доля в ВВП инвестиций в основной капитал с

19 -

20

 

20 - 22

 

 

22 - 25

учетом изменений в запасах, %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2             Сценарий динамики финансов России.

 

Сценарий развития финансов России заключается в следующем: ослабление, «сброс» волатильности на основе усиления финансового регулирования и объединенных усилий государств в проведении экономической и финансовой политики, направленной на снижение системного риска (ребалансирование мировой экономики, антициклические меры, препятствующие экстенсивному разогреву финансовых рынков). Частью сценария является долгосрочное, циклическое укрепление доллара США как мировой резервной валюты и связанное с этим понижательное давление на мировые цены товарных и финансовых активов.

При реализации данного сценария впереди - рост инвестиционной активности в глобальных финансах, увеличение финансовой глубины, разогрев рынков на стадии экономического подъема длинного цикла, увеличение стоимости товарных и финансовых активов, но в более умеренных рамках и в менее экстенсивных формах, нежели чем при реализации первого сценария.

Те же тенденции, что и в 2000-е гг., но в «придавленном», охлажденном виде, более растянутом во времени.

Системные риски будут реализовываться локально, в отдельных странах или сегментах рынка, вызывая ограниченные и временные шоковые реакции в глобальных финансах, не переходящие из формы локальных кризисов в мировые.

2.3             Влияние инфляции на финансовую систему

 

Повышенная инфляция является встроенным компонентом российской экономики, основанном на преимущественно немонетарном характере инфляции в России (олигополистический характер ценообразования (при концентрированной собственности), тарифная политика государства, в которую в 2000-е гг. закладывались ежегодные двузначные изменения цен, высокий уровень рисков и, как следствие, доходности, закладываемой собственниками в цены, выросшая в 2000-е гг., регулятивная нагрузка, отражаемая бизнесом в ценах, экстенсивный интерес к вывозу капитала и связанная с ним, имеющая широкое распространение «психология временщиков», приводящая к экстенсивности цен и стремлению к максимизации прибыли на коротких временных горизонтах, высокая спекулятивная компонента в росте цен, в т.ч. основанная на спекулятивных инвестициях нерезидентов, и т.д.). По оценке, официальная инфляция занижена в отличие от «личной», реальной.

Нельзя не учитывать «эффект Москвы», в которой концентрируется более 60% финансовых активов Российской Федерации и, соответственно, создаются эффекты «навеса» денежного спроса над предложением товаров и услуг (дополнительный монетарный фактор инфляции). Рынки Москвы - важнейший двигатель инфляции в экономике Российской Федерации.

Информация о работе Динамика глобальной экономики: воздействие на финансовую систему России