Мировая экономика

 

Предпринимательский капитал (зарубежные инвестиции):

1. Прямые инвестиции – предполагают создания собственного производства за рубежом, либо покупку контрольного пакета акций;
2. Портфельные инвестиции – могут иметь состав (набор) различных инструментов – это различные ценные бумаги, банковские депозиты, недвижимость (бумаги на неё), валютные ценности. Цель формирования портфеля – сокращения риска связанного с формой вложения капитала.

 

Риск  может быть:

1. Общеэкономический – нестабильность в стране;
2. Коммерческий риск – связан с объектом инвестирования;

 

Плюсы прямые инвестиции:

• Служат источником капитала для вложения в производства товаров и услуг. Обеспечивают трансферт технической формы. Ноу-хау и т.д.;
• Иностранные инвестиции не ложатся, как дополнительное бремя для страны;
• Способствуют наиболее эффективной интеграции национальной экономики в мировую, за счёт роста внешнеэкономических контрактов и т.д.

 

Активность инвесторов вклада капиталов зависит от инвестиционного климата (совокупность экономических, юридических и социальных факторов которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования этих капиталовложений – включает в себя законодательство страны и т.д.). 

В мировой практике существует ряд мер  для создания благоприятного инвестиционного  климата: 

1. Макроэкономическая  политика государства ориентированная  на привлечение инвестиций, включает денежную политику, способствующую стабильности цен и благоприятно влияющую на стоимость заёмного капитала;
2. Грамотная налоговая политика – предполагает предоставления налоговых льгот, рассрочки и т.д.;
3. Финансовые методы – включат в себя субсидии, займы, кредиты, либеральную валютную политику и т.д.
4. Не финансовые методы – создание общей благоприятной обстановки в стране от обеспечения необходимыми факторами (транспортной развязки и т.д.);

 

Среди не финансовых мер – создание свободных экономических  зон. 

Лекция  8. Региональная валютная система 

Европейская валютная система – создана в марте 1979 года 

Основные  цели:

1. Создание европейской зоны стабильности собственной региональной валюты в противовес доллару (ямайской валютной системы);
2. Обеспечение достижение целей  экономической интеграции в рамках Евросоюза;
3. Ограждение рынка от экспансии доллара;
4. Сближение экономических и финансовых политик стран Евросоюза;

 

Основные  положения данной системы:

1. Данная система базировалась на ЕКЮ (безналичная европейская единица), существовала, в виде записей на счетах в европейском валютном институте, стоимость определялась по методу валютной корзины. Доля валют в корзине ЭКЮ зависела от удельного веса стран в совокупность валютном национальном продукте ЕС;
2. В отличие от ямайской валютной системы, которая закрепила демонетизацию золота. Европейская валютная система использует золото в качестве реальных резервных активов, т.е. эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золотом, с целью обеспечения золотом, создан совместный золотовалютный фонд;
3. Режим валютных курсов основан на совместном плаванье валют, основан на пределах валютных колебаний (примерно ± 2,25%) – европейская «валютная змея»;
4. Межгосударственное регулирование в рамках данной системы осуществлялось европейским валютным институтом и центральными банками входящими в ЕС;

 

С января 1999 года ЭКЮ стала переименована в  Евро. 

Основные  элементы мировой  валютной системы:

1. Мировой денежный товар – эквивалент вывезенного из страны богатства, он обслуживает международные экономические, политические, культурные отношения. Первый мировой денежный товар – золото, дальше стали валюты ведущих мировых держав, конвертируем в другие валюты;

Валюта –  особый способ функционирования денег, когда национальные деньги обеспечивают международные торговые и кредитные  отношения. Национальная валюта – установленная законом денежная единица данного государства, национальная валюта является основой национальной валютной системы (в РФ – руб.). Иностранная валюта – денежная единица других стран.

Резервная валюта – иностранная валюта, в которой центральные банки накапливают и хранят резервы для международных расчётов. Служит для определения валютного курса, валютного паритета и используется для проведения валютных интервенций. 

Чтобы получить статус резервной  валюты, страна должна выполнить следующие условия:

1. Иметь господствующие позиции в мировом производстве, в экспорте товаров, мировом производстве, золотовалютных резервов;
2. Развитую сеть банковских учреждение в том числе зарубежом;
3. Ёмкий рынок ссудных капиталов;
4. Проведение либеральной политики и обеспечение свободной конвертируемости валюты;

Объективная политика страны является внешней политикой  страны. 

Статус  резервной страны, добавляет обязательства:

• Относительная стабильность валюты;
• Страна не должна прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям;
• Страна должна применять меры по ликвидации дефицита платёжного баланса (поддержка платёжного баланса в равновесии);
• Страна должна подчинять внутреннюю экономическую политику на достижение внешнего равновесия;

 

Стране  нужен статус резервной валюты, он даёт определённые преимущества стране эмитенту:

1. Покрытие дефицита платёжного баланса в национальной валюте;
2. Содействие укреплению национальным корпорациям в конкурентной борьбе на мировом рынке;

 

Степень конвертируемости (обратимости) валют делятся на:

1. Свободно конвертируемые валюты – страны которые могут свободно обмениваться на любые другие валюты (страны без валютных ограничений);
2. Частично конвертируемы валюты – сохраняются отдельные валютные ограничения, т.е. валюты данных стран могут обмениваться не на все иностранные валюты;
3. Не конвертируемы валюта – в данных странах существует только одна валюта, которая не обменивается валютой;

 

2. Международная валютная ликвидность – способность  погашения (своевременного) своих международных обязательств;

 

Международная валютная ликвидность:

1. Официальные валютные резервы страны;
2. Официальные золотовалютные резервы страны (запасы в золотых слитках, могут включать платину и серебро);
3. Резервные позиции стран в МВФ;
4. Счета СДР;
5. Показатели международной валютной ликвидности = официальные золотовалютные резервы делим на сумму годового товарного импорта;

 
 

Функции международной валютной ликвидности:

1. Средство образования ликвидных резервов;
2. Средство международных платежей (расчётов);
3. Средство валютной интервенции;

 

Собственные резервы  страны образуют безусловную ликвидность, средства которыми ЦБ могут распоряжаться  без ограничений. Заёмные ресурсы  образуют условную ликвидность, ими  банки могут распоряжаться только с определённых требований кредитора. 

Валютный  курс – обменное соотношение между 2-я валютами, т.е. стоимость одной единицы выраженная в стоимость другой. Он необходим для взаимного обмена валютами, при торговых отношениях, при движении капиталов, кредитов. Он необходим для сравнения цен мировых, национальных рынков и стоимостных показателей разных стран.

Он необходим  для периодической переоценки счетов в иностранной валюте. 

Системы валютных курсов:

1. Система свободного плавания – валютный курс свободно формируется под воздействием спроса и предложения;
2. Управление плаванием – прямое воздействие на величину валютного курса оказывает сильное влияние ЦБ страны;
3. Смешанное плавание – характерен для Евросоюза;
4. Фиксированные курсы – бретенвудская валютная система (фиксация курсов всех валют к курсу доллара);
5. Целевые зоны – развивают идею фиксированных курсов, т.е. создание коридоров, т.к. российский рубль до кризиса 1998 года;
6. Гибридная валютная система – различные режимы которые существуют отдельно и вместе;

 

Реальный  валютный курс – отношение цен товаров 2-х стран взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс – обменный курс валют, действующий в данный момент на валютном рынке страны;  

Факторы, влияющие на величину валютного курса:

1. Структурные – краткосрочное изменений курса;
2. Конъюнктурные – кризисы, войны и т.д.

 

Регулирование величины валютного  курса (ВК):

1. Рыночное – основано на конкуренции, осуществляется стихийно, основано на законах спроса и предложения;
2. Государственное – направленно либо на повышение (ревальвация)/понижение (девальвация) валютного куса исходя из валютно-экономической политики. Осуществляется при помощи валютной политики, т.е. комплекса мероприятий реализуемых с текущими и стратегическими целями страны;

 

Его соотношение  влияет на динамику ВК.  

Юридически валютная политика государства оформляется валютным законодательством.

Основные  меры государственного воздействия на ВК:

1. Валютные интервенции – операции ЦБ на валютных рынках, либо на межбанковских рынках, по купле продаже национальной денежной единицы с целью стабилизации национального курса валюты. Цель – изменений уровня соответствующего ВК, баланса активов и пассивов и т.д. Для повышения курса национальной денежной валюты (ревальвация) – продажа иностранной валюты и скупка национальной валюты. Уменьшение спроса на иностранную валюту и увеличение спроса на национальную валюту. Для понижения курса национальной валюты (девальвация) – продажа национальной валюты и покупка национальной валюты, т.е. наоборот к ревальвации. Для валютных интервенций используют валютные резервы. Официальные валютные интервенции делятся на:

• Стерилизованные – интервенции, в ходе которых изменения официальных иностранных активов, компенсируются изменениями внутренних активов;
• Не стерилизованные – интервенции, которые ведут к изменению денежной базы;

2. Дисконтная политика – изменений ЦБ учётной ставки процента, тем самым воздействует на стоимость кредита на внутреннем рынке, также и на мировом. Двоякое влияние на ВК, с одной стороны номинальное увеличение вызывает уменьшение спроса на национальную валюту (не выгодно брать кредит), взяв же кредиты предприниматели увеличивают себестоимость своей продукции, что приводит к увеличению цен на товары внутри страны, это значительно обесценивает национальную валюту по отношению к иностранной, с другой стороны увеличение реальных процентных ставок (номинальные процентные ставки скорректированные на тем инфляции) делает более прибыльным размещение средств для иностранцев при прочих равных условиях, т.е. в страну притекают иностранные капиталы, после чего спрос на валюту увеличивается и она дорожает;

3. Протекционистские меры (защита внутренней экономики) – к ним относятся валютные ограничения (законодательное, административное запрещение в иностранной валюте);

 

Влияние ВК на внешнеэкономические  отношения 

ВК  оказывают влияние на внешнюю торговлю различных стран: