Злиття та поглинання в міжнародній фінансовій сфері

 

ВИСНОВКИ

Маючи загальну картину  тенденцій розвитку процесу банківського злиття та поглинання, досвіду й  особливостей банківського злиття і  поглинання в окремих країнах  в останні десятиліття, можна  підвести основу для вивчення подібностей і розбіжностей у процесі банківського злиття та поглинання в Україні й за кордоном, розуміння причин незаангажованості України в глобальні, дедалі активніші процеси банківського злиття та поглинання і точнішого подання особливостей процесу банківського злиття і поглинання, їхніх форм і видів в Україні. Тому зауважимо про таке:

1. В сучасному ринковому середовищі феномен злиття та поглинання перейшов до нового етапу розвитку, характерними ознаками якого є злиття транснаціональних корпорацій, тобто підвищення рівня концентрації бізнес-альянсів у світовому масштабі. У кінці 2011 року, за оцінками аналітиків, було зафіксовано близько 40 000 угод про злиття чи поглинання загальною вартістю понад $3,4 трлн. Масштаби цих угод спричинили фундаментальні зміни у ряді галузей економіки, зокрема хімічній, телекомунікаційній, а також у банківській сфері.

2. Оцінюючи тенденції існування феномену злиття та поглинання як варіанту розвитку компаній, можна дійти висновку, що способи їх здійснення ускладнювалися з кожним наступним етапом розвитку світової економіки.

Серед засобів злиття і поглинання можна виділити наступні [20]:

1. Подаж бізнесу або його частини.

2. Вхід на ринок через придбання національної компанії.

3. Придбання додаткових активів для прискорення подальшого зростання бізнесу.

4. Злиття з іншою компанією.

5. Реструктуризація бізнесу, із продажем недостатньо ефективних активів або частини бізнесу.

3. Вчені виділяють 9 груп мотивів, які спонукають до такої інтеграції:

1. Стратегічні: швидке досягнення стратегічних цілей.

2. Технологічні; отримання  та широке впровадження «ноу-хау».

3. Виробничі: балансування  виробничих потужностей в рамках технологічного ланцюга.

4. Галузеві: подолання  вхідного бар’єру і швидке проникнення в нові для компанії галузі.

5. Товарні (ринкові): швидкий  вихід на новий ринок з основним  товаром.

6. Продуктові: розширення / диверсифікація продуктової лінії.

7. Економічні: економія на масштабах виробництва.

8. Інвестиційні та  фінансові: стабілізація грошових потоків за рахунок формування портфеля активів з різними життєвими циклами.

9. Політичні: збільшення  політичного впливу компанії  в регіоні / країні для відстоювання своїх інтересів.

4. Упродовж останніх десяти років велика частка масштабних операцій, вартість яких перевищує 1 мільярд доларів США, належить китайським компаніям, що здійснюють діяльність у сфері виробництва. У 2011 році кількість операцій у сфері виробництва, вартість яких перевищує 1 мільярд доларів США, збільшилася від однієї у 2010 році, до шести. Одним із найяскравіших прикладів такої тенденції інвестування у розвинуті ринки, яка набуває все більшого поширення, є Geely - китайський автовиробник, який придбав Volvo у 2010 році

5. Після п’яти хвиль злиття і поглинань в XX ст. світова економіка в кінці другого тисячоліття підійшла до нового рубежу, який ознаменувався появою на міжнародній арені супергігантів. Об’єднання авіавиробників «Boeing» і «McDonnell Douglas», автомобілебудівних концернів «BMW» і «Rover Group», «Daimler-Benz» і «Chrysler», нафтових компаній «British Petroleum» і «Amoco», «Mobil» і «Техасо», фінансових інститутів «Morgan Stanley» і «Dean Whitter Discovery», аудиторських фірм «Coopers & Lybrand» і «Pricewaterhouse» і компаній багатьох інших галузей підтверджують цю тезу. Сучасний етап економічної історії часто пов’язують з поняттям глобалізації.

6. У посткризовий період (починаючи з кінця 2010 року) в Україні відбулась активізація на ринку злиттів та поглинань. У 2011 році відбулося злиття АКБ «Донгорбанк» та ПАТ «Перший Український Міжнародний Банк» (ПАТ «ПУМБ), що входять до фінансово-промислової групи SCM. Банки об’єднали баланси та мережу відділень, і з 18 липня 2011 року почали роботу під брендом ПАТ «ПУМБ». Унаслідок об’єднання активи банку перевищили 27 млрд. грн., мережа філій збільшилась з 135 до 171, мережа банкоматів – з 649 до 851 одиниць. Можливим є об’єднання банків ПАТ КБ «Фінансова ініціатива» та ПАТ «ВіЕйБі Банк» шляхом придбання мажоритарної частки акцій останнього.

7. Вітчизняний фінансовий ринок злиттів та поглинань відповідає нинішньому рівню розвитку національного господарства і рухається паралельно з загальносвітовими тенденціями. Однак очевидно, що ця фінансова ситуація остаточно змінить обличчя існуючої світової економіки, і невід’ємним елементом, який супроводжує цю глобальну динаміку, є процеси злиття і поглинання. Від того, як пристосується до цього українська фінансова система, залежить загалом подальша доля України як держави.

До причин, що стримують  розвиток ринку М&А в Україні, слід віднести:

- недостатній розвиток  фінансового та фондового ринків, які б забезпечували необхідними  фінансовими інструментами, ресурсами  та місцями укладання угод  і їх здійснення;

- не готовність власників  розкривати інформацію про наміри, діяльність та операції, тобто ставати прозорими;

- недостатній розвиток  ринку публічної пропозиції акцій  (ІРО);

- складність визначення  ринкової ціни компаній за  відсутності котирування їх акцій;

- відсутність прописаних  законних правил гри, що призводять  до появи таких операцій як вороже поглинання або «рейдерство».

 

АНОТАЦІЯ

 

Шекера Оксана. Злиття та поглинання в міжнародній фінансовій сфері. – Курсова робота. ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетмана», Київ, 2012.

 

Курсова робота присвячена дослідженню теоретичних і практичних аспектів процесів злиття і поглинання в міжнародній фінансовій сфері. Було досліджено теоретичні схеми та механізм процесів злиття і поглинання, їх етапи, причини і наслідки. Також було описано мотиви міжнародного злиття і поглинання, оцінено ринок злиттів і поглинань у Китайській народній республіці, простежено закономірності розвитку процесів поглинання і злиття в країнах ЄС, досліджено сучасні тенденції злиття та поглинання у фінансовій сфері вітчизняної економіки, визначено основні проблеми та наслідки злиття і поглинання в Україні та в світі в цілому.

 

Ключові слова: злиття, поглинання, фінансові установи, мотивація, причини, методика.

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

 

 

1. Андреева Т. Слияния и поглощения. Менеджмент и менеджер. №5. – 2012, - С. 20-27.
2. Авдошева С. Б. Інтеграційні процеси в промисловості / С. Б. Авдошева // Злиття & поглинання. – 2012. – №1. – С. 68–71.
3. Беленькая О. Анализ корпоративных слияний и поглощений. Управление компанией. №2. 2012 - С. 36-38.
4. Васильченко З.М. Методологічні засади стратегії реорганізації комерційних банків. Фінанси України. №7. 2011. - С. 123-130.
5. Гохан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / Гохан П. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2010. – 176 с.
6. Глущенко В. В. Финансовые риски в условиях глобализации// Финансы и кредит. – 2011. -№19. - С. 19-25.
7. Грищенко Н.В. Світовий досвід реструктуризації підприємств / Н. В. Грищенко // Актуальні проблеми економіки. –  2012. – №6. – С. 67–72.
8. Деркач М.І. Об’єднання підприємств як інструмент підвищення конкурентоспроможності. Актуальні проблеми економіки. №10. – 2011, - С. 89-101.
9. Зав’ялова О. Злиття і поглинання в Україні: від чого залежить успіх Синергія. – 2009, - С. 31-35.
10. Завьялова Е.В., Этокова Е.В. Международные слияния и поглощения: Опыт Запада. К.: Рант, 2009, - 279 с.
11. Зайков А. Рекордные итоги на рынке M&A в Украине: 12 тренд-маркеров / А. Зайков // Слияния и поглощения. –  2011. – № 1–2 (59–60). – С. 23–31.
12. Закон України «Про банки і банківську діяльність» [Електронний ресурс]: станом на 22 вересня 2011 р. Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2121-14.
13. Злиття і поглинання в банківському секторі України. С. С. Дерлі, Д. О. Петрина, Д А. Ушенко. [Електронний ресурс]: Репозитарій УАБС НБУ. Режим доступу: http://www.dspace.uabs.edu.ua/bitstream/123456789/2299.
14. Иванов Ю. B. Слияния, поглощения и разделения компаний: стратегия и тактика трансформации бизнеса / Иванов Ю. B. – М. : Альпина Паблишер, 2008. – 244 с.
15. Игнатишин Ю.В. Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы / Игнатишин Ю.В. – СПб. : Питер, 2009. – 326 с.
16. Кузьмін О., Шуляр Р. Економічні проблеми злиття підприємств // Економіка України. №12. 2011, - С. 26-33.
17. Кириченко О.А. Деякі аспекти злиття та поглинання компаній у світлі побудови нової інтеграційної системи економіки / О.А. Кириченко, Е.В. Ваганова // Актуальні проблеми економіки. –  2012. – №2. – С. 45–55.
18. Конина Н.Ю. Слияния и поглощения в конкурентной борьбе международных компаний: Монография. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. – 152 с.
19. Міжнародні фінанси: Підручник / О.І. Рогач, А.С. Філіпченко та ін., за ред. О.І. Рогача. – К., 2009. – 410 с.
20. Молотников А. Поглощение компаний: обзор методов и средств // Менеджмент и менеджер. 2011, - С. 9-14.
21. Савчук С.В. Анализ основных мотивов слияний и поглощений / С.В. Савчук // Менеджмент в России и за рубежом. – 2011. – № 5. – С. 67.
22. Суэтин А.А. Финансовые рынки в мировой экономике. - М.: «Экономистъ», 2008. – 587 с.
23. Струков В. Сделки M&A в финансовом секторе Украины / В. Струков // Слияния и поглощения. – 2011. – № 4 (62). – С. 15–19.
24. Ткачук, Н.М. Теоретична сутність консолідаційних процесів банків [Електронний ресурс]: Репозитарій УАБС НБУ. Режим доступу: http://www.dspace.uabs.edu.ua/handle/123456789/1594.
25. Україна в процесах міжнародної інтеграції / За ред. В.Р. Сіденка. – Х., 2011. – 359 с.
26. Хохлов М. Глобалізація економіки в ракурсі еволюції відносин власності // Економіка України. – 2011. – №2. – С. 65-72.
27. Шкляр С. Процессы M&A в Украине, проблемы и перспективы: на пути к цивилизации / С.Шкляр, А. Абрамов // Слияния и поглощения. –  2011. – № 5. – С. 29–37.
28. Bradley M., Desai A., Kim E. The Rationale Behind Interfirm Tender Offers: Information or Synergy // Journal of Finance Economics. – 2009. – № 2.
29. Guimaraes P., Woodward D., Figueiredo O. A tractable approach to the firm location decision // Review of Economics and Statistics. – 2010. – #85(1) – P. 201–204.
30. Lall S. Implications of Cross-Border Mergers and Acquisitions by TNCs in Developing Countries: A Beginner’s Guide // QEH Working Paper Series, Working Paper.– June 2010. – № 88. – 12 p.
31. Boston Consulting Group (BCG) www.bcg.com
32. Ernst &Young www.ey.com
33. Анализ Группы корпоративных финансов КПМГ www.kmpg.ru
34. Владимирова И.Г. Слияния и поглощения компаний / http://www.cfin.ru/ press/management/2010. – 1/03.shtml.