Автор: Пользователь скрыл имя, 09 Марта 2012 в 23:00, статья
Негативное последствия мирового экономического кризиса обусловили наступление периода, который ряд экономистов называет «эпохой глобальной неопределенности», характерными чертами которой является резкий рост числа банкротств предприятий на фоне замедления экономического роста, которое, в свою очередь, сопровождается снижением объемов мировой торговли, промышленного производства, нестабильности цен на нефть, сокращением объемов рынка кредитных ресурсов, а также паникой на фондовых и торговых рынках.
Модель Сайфуллина и Кадыкова.
Сайфуллин Р.С. и Кадыков Г.Г. предложили использовать для оценки вероятности банкротства предприятий рейтинговое число.
где, Х 1 - (Капитал и резервы – Внеоборотные активы) / Оборотные активы.
Х 2 – Оборотные активы / Краткосрочные обязательства.
Х 3 – Выручка / Капитал и резервы.
Х 4 – Прибыль (убыток) от продаж / Выручка.
Х 5 – Прибыль (убыток) от продаж / Капитал и резервы.
Таблица 4.
Определение вероятности наступления банкротства по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова
Значение Z | Вероятность наступления банкротства |
1 | 2 |
R ≥ 1 | Банкротство маловероятно |
R < 1 | Банкротство более чем вероятно |
Модель Давыдовой – Беликова.
Модель российским опытом применения подхода Альтмана является сравнительно недавно разработанная модель Давыдовой – Беликова.
где, Х 1 – Оборотные активы / Баланс.
Х 2 – Чистая прибыль (убыток) / Капитал и резервы.
Х 3 – Прибыль (убыток) от продаж / Баланс.
Х 4 – Чистая прибыль (убыток) / Себестоимость.
Таблица 5.
Определение вероятности наступления банкротства по методике Давыдовой – Беликова
Значение Z | Вероятность наступления банкротства |
1 | 2 |
При Z < 0 | Вероятность банкротства максимальная (0,9 – 1) |
0 < Z < 0,18 | Вероятность банкротства высокая (0,6 – 0,8) |
0,18 < Z < 0,32 | Вероятность банкротства средняя (0,35 – 0,5) |
0,32 < Z < 0,42 | Вероятность банкротства низкая (0,15 – 0,20) |
Z > 0,42 | Вероятность банкротства незначительная |
Модель Зайцевой.
К = 0,25Х1 + 0,1Х2 + 0,2Х3 + 0,25Х4 + 0,1Х5 + 0,1Х6 (6)
Таблица 6
Расчет модели О. П. Зайцевой
Показатель | Формула расчета | Нормативное значение |
1 | 2 | 3 |
Х 1 | Чистый убыток / Капитал и резервы | Х 1 = 0 |
Х 2 | Кредиторская задолженность / Дебиторская задолженность | Х 2 = 1 |
Х 3 | (Займы и кредиты + Кредиторская задолженность + Прочие краткосрочные обязательства) / (Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) | Х 3 = 7 |
Продолжение табл. 6
1 | 2 | 3 |
Х 4 | Чистый убыток / Выручка | Х 4 = 0 |
Х 5 | (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Капитал и резервы | Х 5 = 0,7 |
Х6 | Баланс / Выручка | Х 6 = Х6 прошлого года |
Для определения вероятности банкротства необходимо сравнить фактическое значение с Кf с нормативным значение (Кн), которое рассчитывается по формуле:
Кn = 0,25*0+0,1*1+0,2*7+0,25*0+0,1*
Если фактический коэффициент больше нормативного Кфакт > Кн, то вероятность банкротства велика, а если меньше - то вероятность банкротства мала. [2]
Продемонстрируем расчеты на примере ОАО «Акционерный капитал». Для осуществления прогнозирования риска несостоятельности (банкротства) компании использовалась отчетность за 2010 гг.
ОАО «Акционерный Капитал» оказывает услуги в области корпоративного права и рынка ценных бумаг (в том числе юридическое сопровождение, аудит реестров акционеров акционерных обществ и др.), помощь в организации бухгалтерского учета, консалтинговые услуги, аутсорсинг.
Модель Таффлера.
Таблица 7
Исходные данные для модели Таффлера
Значение | Сумма |
1 | 2 |
Прибыль (убыток) от продаж | 13919 |
Краткосрочные обязательства | 2561 |
Оборотные активы | 88740 |
Долгосрочные обязательства | 425 |
Баланс | 160347 |
Выручка | 50836 |
Информация о работе Прогнозирование банкротства предприятия ОАО "Акционерный капитал"