Перспектива развития лизинга в России

     При сублизинге  основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обусловливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю.

     Левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг или лизинг с дополнительным привлечением средств

     Это наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием  и используется, как правило, для  реализации дорогостоящих проектов.[4, c.61]

     Отличительной чертой этого вида лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

     Другой  особенностью этого вида лизинга  является то, что лизингодатель берет  ссуду на определенных условиях, которые  не очень характерны для отечественных  финансово-кредитных отношений. Кредит берется без права обращения  иска на активы лизингодателя. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

     Таким образом, основной риск по сделке несут  кредиторы - банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85% всех крупных лизинговых сделок построены на основе левередж лизинга.

     По  объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на «чистый» и «мокрый».

     Мокрый  лизинг (wet leasing) предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др. Если техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и др. лежат на лизингодателе, то говорят о «лизинге, включающем дополнительные обязательства» (wet leasing). Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложное специализированное оборудование. Wet leasing обычно используют либо изготовители этого оборудования, либо оптовые организации; финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку в их распоряжении отсутствует необходимая техническая база.

     В связи с тем, что в России пока еще не сложился рынок лизинговых услуг и практически нет лизинговых компаний, которые могли бы обеспечить качественное техническое обслуживание объектов лизинга, наиболее распространенным видом лизинга является чистый. Чистый лизинг (net leasing) - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. В отношениях "чистого лизинга" участвуют банки, страховые компании и иные финансовые организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.

     Помимо  принятых в нашей стране видов  лизинга, в мире кроме   лизинга  оборудования имеет место лизинг зерна, лизинг рабочей силы и многие другие виды, так что потенциал  этого вида экономических отношений  в нашей стране очень велик [4, c.67].

 

2. Влияние лизинга на финансовые результаты

2.1 Лизинг с полной амортизацией

 

     Чтобы  показать  разницу  в  конечных  результатах  произведу  расчет лизинговых платежей в нескольких вариантах:

     - по договору финансового лизинга  с полной амортизацией;

     - по договору финансового лизинга с уплатой  аванса  при  заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации;

     - по    договору    финансового     лизинга,     предоставляющему лизингополучателю право выкупа имущества – предмета  договора  по остаточной стоимости по истечении срока договора.

     Расчет  лизинговых платежей по договору финансового  лизинга  с  полной амортизацией.

     Условия договора:

 

     Лизинговые  взносы осуществляются ежегодно равными  долями, начиная с 1- го года.

     Данные  расчета среднегодовой стоимости  имущества для удобства пользования приведу в таблице 1.

 

      Таблица  1

     Расчет  среднегодовой стоимости имущества

 

     Рассчитаем общую сумму лизинговых платежей на  первый год:

            АО – амортизационные отчисления

            АО =1200000*10/100=120000 у.е.

            ПК – плата за используемые  кредитные ресурсы

            ПК=114000*0,15=171000 у.е.

            КВ – комиссионное вознаграждение

            КВ=1140000*0,1=114000 у.е.

            ДУ – плата за дополнительные  услуги в расчетном году

            ДУ=25000/10=2500 у.е.

            В – выручка от сделки по  договору лизинга в расчетном  году

            В=120000+171000+114000+2500=407500 у.е.

            НДС=407500*0,2=81500 у.е.

            ЛП – лизинговый платеж в  расчетном году

            ЛП=407500+81500=489000 у.е.

            В такой же последовательности  выполним расчеты на последующие годы. Результаты расчетов представлены в таблице 2.

 

      Таблица 2

     Расчет  общей суммы лизинговых платежей

 
 

     Таким образом общие лизинговые платежи  составят 3270000 у.е. Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией = 3270000/10=327000 у.е.

     Дисконтированный  отток денежных средств (ДОДС) рассчитаю  при  ставке исконта r=15 %.

     ДОДС=1641137 у.е.

      2.2 Лизинг с применением механизма ускоренной амортизации и с уплатой аванса

 

     Условия договора аналогичны, за исключением: срока договора,  который составит  5  лет;   применяется   коэффициент   ускоренной   амортизации   с коэффициентом 2.

     Лизинговые  взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с первого года.

     Данные  расчета  среднегодовой  стоимости  имущества   для   удобства пользования приведу в таблице 3 [5, с. 254].

     Таблица 3

     Расчет  среднегодовой стоимости имущества

 

     Общий размер лизингового платежа рассчитываю  так же, как и в предыдущем примере Результат представлен в таблице 4.

     Таблица 4