Расчет  общей суммы лизинговых платежей

 

     Таким образом, общие лизинговые платежи составят 2370000 у.е. Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией = 2370000/5=474000 у.е.

            ДОДС = 1588922 у.е.

     Если  сравнить этот вариант расчета с  предыдущим то:

     1. Общий лизинговый платеж снизился с 3270000 у.е. до 2370000 у.е. или на 27,52 %,  но возросли ежегодные платежи с 327000 у.е. до 474000 у.е. или на 44,95 %, которые необходимо платить 5 лет, а не 10.

     2. ДОДС снизился с  1641137 у.е. до 1588922 у.е. или на 3,18 %. Данный вариант более выгоден при реализации проекта с  более  высокой доходностью в первые годы его реализации (есть возможность  покрыть  высокие лизинговые платежи).

     Расчет  с применением  механизма  ускоренной  амортизации  и  с уплатой аванса. Условия   договора   аналогичны,    за    исключением    того,    что лизингополучатель при заключении договора уплачивает лизингодателю  аванс  в сумме 480000 у.е. или 40 % от стоимости  имущества.  Это  означает,  что  из стоимости имущества – предмета договора необходимо  вычесть  аванс  (1200000 у.е. – 480000 у.е. = 720000 у.е.).

     В этом варианте предполагается, что  у предприятия  имеется  свободные денежные средства, но их не хватает для реализации проекта. Предприятие  как бы предоставляет  лизинговой компании беспроцентный кредит, за что  получает снижение лизинговых платежей.

     Лизинговые  взносы осуществляются ежегодно равными  долями, начиная с 1-го года. Данные  расчета  среднегодовой  стоимости  имущества   для   удобства пользования приведены в таблице 5.

     Таблица 5

     Расчет  среднегодовой стоимости имущества

 

     Общий  размер  лизингового  платежа  рассчитываю  так  же,  как  и  в предыдущем примере. Результат представлен в таблице 6.

     Таблица 6

     Расчет  общей суммы лизинговых платежей

 

     Таким образом, общие лизинговые платежи составят 1434000 у.е. + 480000 у.е. = 1914000 у.е. Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией = 1434000/5=286800 у.е. ДОДС = 1441398 у.е.

     Если  сравнить этот вариант расчета с  предыдущим, то  за  счет  уплаты аванса в размере 480000 у.е.:

     1. Общий лизинговый платеж снизился  с 2370000 у.е.  до  1914000  у.е. или на 19,24 %,  ежегодные платежи  снизились  с  474000  у.е.  до 286800 у.е. или на 39,49 %, но появился дополнительный  платеж  на начальном этапе в размере 480000 у.е.

     2. ДОДС снизился с  1588922 у.е. до 1441398 у.е. или на 9,28 %. Данный вариант более  выгоден  при  реализации  проекта  с  не  очень высокой доходностью в первые годы реализации, при условии,  что  предприятие обладает необходимой суммой денежных средств  на  начальном  этапе  (имеется возможность уплатить аванс лизинговой компании).

2.3 Выгода приобретения оборудования по  лизингу  по  сравнению  с кредитом

 

     Прежде  чем сравнивать два альтернативных  для  предприятия  источника финансирования  капитальных  вложений,  необходимо  выбрать   критерий,   по которому будет проводиться сравнение.

     В качестве критерия сравнения возьмем сумму дисконтированных денежных потоков предприятия, связанных с финансированием инвестиций за счёт  кредита или лизинга.

     Льготное  налогообложение лизинга является одним из  его  существенных преимуществ  и  ведёт  в  результате  к  сокращению   реальных   затрат   по обслуживанию лизинговой сделки.

     К льготному налогообложению относится, в первую очередь, право сторон договора лизинга применять к предмету лизинга  амортизацию  с  коэффициентом ускорения до 3.

     Кроме того, следует учитывать все расходы, которые предприятие  будет нести при каждом способе финансирования.

     Поток денежных средств, возникающий  при  финансировании  капитальных вложений через схему лизинга, можно определить следующим образом:

     Совокупный  поток денежных средств при лизинге = – лизинговые  платежи с НДС  +  возмещение  НДС,  уплаченного  в  составе  лизинговых  платежей  + экономия налога на прибыль.

     Экономия  налога  на  прибыль  (Эл)  возникает  при  лизинге  за  счёт отнесения  на  расходы,  уменьшающие   налогооблагаемую   базу,   лизинговых платежей в полном объеме. Ее можно рассчитать следующим образом:

     Эл = ЛП * НП;

     Где: ЛП - это лизинговый платёж;

            НП - ставка налога на прибыль;

     Поток  денежных  средств,  возникающий   у   предприятия   вследствие привлечения банковского  кредита  на  финансирование  покупки  оборудования, будет выглядеть следующим образом:

     Совокупный  поток  денежных  средств  при  кредите  =   -   стоимость оборудования с НДС + привлечение кредита -  выплата  суммы  долга  -  выплат процентов по кредиту +  возмещение  НДС,  уплаченного  в  составе  стоимости оборудования - налог на имущество + экономия налога на прибыль.[17]

     Экономия  налога на прибыль при кредите  (Эк)  может  быть  определена следующим образом:

     Эк = (А + НИ + П) * НП,

     Где: А - амортизационные отчисления;

            НИ - размер налога на имущество;

            П - проценты по кредиту;

            НП - ставка налога на прибыль.

     Поскольку денежные потоки  при  различных  источниках  финансирования капитальных вложений  будут  по-разному  распределены  во  времени,  то  для корректного сравнения суммарных затрат необходимо учитывать фактор  времени.

     Следовательно, при  сравнении  кредита  и  лизинга  необходимо  сопоставлять дисконтированные  расходы   предприятия,   т.е.   расходы,   приведённые   к начальному моменту времени[17].

 

3. Преимущества, недостатки и перспективы лизина

3.1 Преимущества и  недостатки лизинга

 

     Лизинг  интересен всем субъектам лизинговых отношений:

     - потребителю оборудования;

     - инвестору, представителем которого  в данном случае является лизинговая компания;

     -государству,  которое может использовать лизинг  для направления инвестиций в  приоритетные отрасли экономики;

     - банку, который в результате  лизинга может рассчитывать на  уверенную долгосрочную прибыль.

     Основные  преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом особенностей экономической ситуации, сложившейся в России на данном этапе, заключаются в следующем: