Шпаргалка по "Государственный долг и кредит"

8. Государственный  долг и инвестиционные  процессы.

Госуда́рственный  долг — результат финансовых заимствований  государства, осуществляемых для покрытия дефицита бюджета. Государственный долг равен сумме дефицитов прошлых лет с учётом вычета бюджетных излишков. Государственный долг складывается из задолженности центрального правительства, региональных и местных органов власти, государственных организаций, предприятий. Государственный долг является составляющей более широкого понятия «государственный кредит» Если валюта государства не является конвертируемой, то различают два типа государственного долга:

Внутренний  — задолженность государства владельцам государственных ценных бумаг (ГЦБ) и иным кредиторам, выраженная в национальной валюте. Внешний — задолженность государства другим странам, международным экономическим организациям и другим лицам, выраженная в иностранной валюте. Погашается за счёт экспорта товаров или новых заимствований. В случае конвертируемой валюты, все кредиторы (держатели облигаций), как внутренние, так и внешние, имеют равные права, и государственный долг на внутренний и внешний не разделяется. Инвестиционный процесс можно определить как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются: достаточный для инвестиционной сферы ресурсный потенциал; наличие экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности. 
 

9. Классификация и  виды госдолга, капитальный, текущий, внешний и внутренний государственный долг.

Существует  несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации.Государственный  долг подразделяется на капитальный  и текущий. Капитальный государственный долг - вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам. Текущий долг включает расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок которых наступил. Согласно действующему законодательству, следует выделять государственный и общегосударственный долг. Последнее понятие более широкое и включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления республиками, входящими в состав Российской Федерации, местных органов власти. В данной работе рассматривается первое понятие, то есть просто государственный долг. Хроническая дефицитность государственного и местных бюджетов и высокий государственный долг характерны на современном этапе для большинства промышленно развитых стран. Государство, широко используя свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность как внутреннюю, так и иностранным кредиторам. Это ведет к росту государственного долга - внутреннего и внешнего. Согласно Бюджетному кодексу РФ, внешний долг - это обязательства, возникающие в иностранной валюте. Под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства федерального правительства, возникающие в валюте Российской Федерации. Долговые обязательства федерального правительства обеспечиваются всеми активами, находящимися в его распоряжении. С формальной точки зрения внешними займами называются займы, заключенные на иностранных биржах или через иностранные банки в иностранной валюте. Но по существу (с материальной точки зрения) под внешними займами следует понимать те, которые находятся в руках иностранцев-кредиторов; формально внутренний заем может попасть в руки иностранцев и обратно.  
 
 
 
 
 
 

10. Государственный  долг как фактор  экономической безопасности  страны.

Внешняя задолженность – это  не только российская, но и глобальная проблема мирового сообщества. Россия по объемам долга еще не стала лидирующим должником. По оценке Мирового банка Россия относится к числу стран со средним уровнем внешнего долга, уступая США, Германии и др. странам.  Россия занимает также среднее место  по доле внешнего долга в годовом экспорте товаров, его обслуживанию и размеру на душу населения. Поэтому  необходимо систематизировать причины и последствия непродуманного наращивания внешнего долга России. Основными причинами являются следующие. Во- первых,  это потребности депрессивной переходной экономики России в условиях десятилетнего спада производства, инфляции, неудачных рыночных реформ,  кризиса государственных финансов.Во – вторых,  в России сложилась порочная практика формирования бюджетных доходов за счет внешних займов, часто еще не полученных, что порождало бюджетные проблемы, например, при отказе  МВФ предоставить обещанный  кредит. В – третьих, не прекращающееся «бегство» капитала по нелегальным и легальным каналам истощает российскую экономику и вынуждает компенсировать ее внешними заимствованиями.В- четвертых, ошибочная экономическая политика усугубила долговую проблему. Таким образом,  вопрос урегулирования внешней задолженности  России перед иностранными кредиторами является на сегодняшний день ключевым для обеспечения экономической безопасности Российской Федерации как в краткосрочной, так и в долгосрочной  перспективах.   
 

11.Характеристика  основных форм  государственного  кредита.

Государственный кредит может иметь две формы: сберегательное дело и государственные  займы.

Сберегательное дело принадлежит к государственному кредиту если привлеченные средства направляются в доходы бюджета. Однако, как правило, сберегательные банки, независимо от формы собственности действуют на коммерческой основе и мобилизированные средства формируют их кредитные ресурсы. Часть этих ресурсов может направляться на приобретение государственных ценных бумаг и таким образом принадлежать к государственному кредитуГосударственные займы являются основной формой государственного кредита. По правовому оформлению подразделяют государственные займы, которые предоставляются на основании правительственных соглашений и обеспечиваются выпуском ценных бумаг. Облигации представляют собой долговое обязательство государства, по которому в установленные сроки возвращается долг и выплачивается доход в форме процента или выигрыша. Они могут быть обезличенными (для покрытия бюджетного дефицита) и целевыми (под конкретные проекты).Казначейские обязательства (вексели), имеют характер долгового обязательства, направленного только на покрытие бюджетного дефицита. Выплата дохода осуществляется в форме процентов. Казначейскими обязательствами, как правило, оформляются займы (иногда среднесрочные - казначейские ноты), облигациями - средне - идолгосрочные.В зависимости от места размещения займов их подразделяют на внутренние - на внутреннем финансовом - и внешние – поступают извне от правительств, юридических и физических лиц, других государств, международных организаций и финансовых институтов.По праву эмиссии подразделяют государственные и местные займы.Государственные займы выпускаются центральными органами управления. Облигации (казначейские обязательства) рыночных займов свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаг.Нерыночные займы не допускают выхода ценных бумаг на рынок, то есть их владельцы не могут их перепродавать.один из основных принципов кредитования - материальной обеспеченности. Залоговые займы обеспечиваются государственным имуществом или конкретными доходами. Беззалоговые не имеют конкретного материального обеспечения. Их надежность определяется авторитетом государства. 
 

12. Классификация и  виды государственных  займов.    

     Государственные займы считаются  одной из наиболее цивилизованных  форм покрытия бюджетного дефицита. Реальным источником возвращения государственных займов и процентов по нему являются налоги. Поэтому займы называют антиципированными налогами, т.е. налогами, взятыми вперед. По своей экономической природе государственные займы, не представляя доход государства, служат той же цели, что и доходы государства.   Государственные займы классифицируются по нескольким признакам. В зависимости от субъекта, реализующего право эмиссии долговых обязательств, государственные займы подразделяются на федеральные и региональные (субфедеральные) займы. Наряду с государственными займами существуют муниципальные займы, которые эмитируются органами местного самоуправления.   Что касается субъектов РФ, то большинство из них уже реализовало свое право на эмиссию субфедеральных займов, но выходы регионов на финансовый рынок не столь масштабны и не всегда успешны.По признаку держателей государственных ценных бумаг займы делятся на универсальные и специальные. В зависимости от источника заимствований или места реализации займов (национальный или внешний финансовый рынок) государственные долговые операции делятся на внутренние и внешние. По отношению к вторичному рынку займы делятся на рыночные и нерыночные. Рыночные займы свободно продаются и покупаются на первичном и вторичном рынках, таких займов — большинство. Нерыночные займы после первичного размещения не обращаются на вторичном рынке. Они выпускаются для привлечения в казну ресурсов определенных инвесторов — негосударственных пенсионных фондов, страховых обществ и других крупных операторов рынка.В зависимости от формы выплаты доходов займы делятся на процентные, выигрышные, процентно-выигрышные, беспроцентные (целевые), беспроигрышные, дисконтные, процентно-дисконтные, твердодоходные. Владельцы облигаций процентного займа получают доход (ежегодно, раз в полугодие или квартал) путем оплаты купонов или при погашении займа путем начисления процентов к номиналу без промежуточных выплат. По выигрышным займам весь доход держатели облигаций получают в форме выигрышей в момент погашения облигаций, доход выплачивается не по всем облигациям, а только по тем, которые попали в тиражи выигрышей.Условиями выпуска процентно-выигрышных займов предусматривается выплата части дохода по купонам, а другой части — в форме выигрышей. Беспроцентные выпуски займов гарантируют получение соответствующего товара, строительство в определенной местности моста, дороги, социально-культурного объекта, но не предусматривают выплату доходов инвесторам. Беспроигрышные займы предусматривают выплату выигрыша по каждой облигации в течение срока их обращения. По дисконтному займу доход составляет разницу между ценой погашения (продажи) и ценой покупки облигаций. По твердодоходному займу доход устанавливается в абсолютной сумме на каждую облигацию.По методу определения купонного дохода займы могут быть с постоянным, фиксированным и переменным купонным доходом. По займам с постоянным купонным доходом получаемый доход устанавливается заранее в условиях каждого отдельного выпуска займа. По облигациям с фиксированным купонным доходом размер дохода устанавливается сразу по всем траншам займа и его начисление начинается с установленной даты начала первого купона. В зависимости от принятых на себя государством обязательств по соблюдению сроков погашения облигаций займы делятся на займы с правом досрочного погашения, без права досрочного погашения, рентные.По рентным займам государство принимает на себя обязательство в конкретные сроки выплачивать определенный доход на затраченный капитал без обязательства когда-либо погасить заем. Рента может быть вечной, срочной и пожизненной. По срокам погашения займы делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). В России используются все виды займов, срок долгосрочных займов ограничен 30 годами.По методам размещения займы подразделяются на: добровольные, принудительные, добровольно-принудительные. Добровольные займы свободно обращаются на финансовом рынке. Принудительные займы размещаются среди подписчиков в обязательном порядке в силу закона. Добровольно-принудительные займы формально являются добровольными, однако их размещение в силу проводимой политической кампании, сопутствующей подготовке и выпуску займа, по существу проводится в обязательном порядке.По форме выпуска займы бывают документарными и бездокументарными. Документарные займы сопровождаются выпуском в обращение облигаций и других ценных бумаг, выполненных на бумажных носителях. Бездокументарные ценные бумаги государства существуют в виде записей на электронных счетах. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

13.Общие  требования к условиям  выпуска и обращения  государственных  займов.

Политику  в области государственных заимствований  определяют законодательные (представительные) органы власти Российской Федерации и субъектов РФ. Они это делают в процессе рассмотрения и утверждения бюджетов соответствующих уровней на очередной финансовый год. В частности, Федеральное Собрание определяет·    источники финансирования дефицита федерального бюджета за счет государственных внутренних заимствований,·    предел государственных внешних заимствований,·    объемы и перечень государственных внешних заимствований по показателям источников внешнего финансирования дефицита бюджета, ·    пределы предоставления государственных гарантий другим лицам на привлечение внутренних и внешних заимствований,·    программы государственных внутренних и внешних заимствований.Эмиссия государственных ценных бумаг допускается только в случае утверждения федеральным законом или законом субъекта РФ о бюджете соответствующего уровня на текущий финансовый год·    предельного размера соответствующего государственного долга, ·    предельного объема заемных средств, направляемых на финансирование дефицита бюджета соответствующего уровня,·    расходов на обслуживание соответствующего государственного долга. Федеральные и региональные органы исполнительной власти утверждают основные (генеральные) условия эмиссии ценных бумаг определенного вида. Параметры эмиссии, не регламентированные основными условиями, определяются эмитентом. Основными условиями устанавливаются:·     вид ценной бумаги;·     закрепляемые ею права;·     её форма;·     порядок размещения и обращения;·     способ погашения. Могут быть предусмотрены ограничения, касающиеся оборотоспособности ценной бумаги или круга лиц, которым данные бумаги могут принадлежать, круга уполномоченных организаций, через которые осуществляется обращение ценной бумаги, включая организации-агенты и депозитарии В соответствии с основными условиями эмиссии займа эмитент определяет обстоятельства размещения и обращения отдельных выпусков ценных бумаг данного вида. В частности, указывается следующая информация: ·     наименование эмитента;·     дата эмиссии;·     дата или период и порядок размещения;·     срок обращения;·     дата и порядок погашения;·     номинальная стоимость одной ценной бумаги и др.В соответствии с установленными требованиями раскрываются сведения, включенные в основные параметры эмиссии. Условия размещения и обращения отдельных выпусков займа устанавливаются в решении эмитента. Вся информация, характеризующая выпуск займа, публикуется в открытой печати или раскрывается эмитентом иным способом.Для поддержания уверенности инвесторов в выполнении эмитентом своих обязательств перед ними целесообразно предусматривать обеспечение их выполнения. Особенно это важно в нестабильной экономической обстановке. .Под ликвидностью государственного долгового обязательства понимается способность ценной бумаги к быстрой её реализации и превращению в денежные средства без существенных потерь для держателя на колебаниях рыночной стоимости и издержках на ее реализацию. Диверсификация государственных займов обеспечивает вовлечение в орбиту государственного долга средств многочисленных слоев инвесторов из числа юридических и физических лиц. Займы с разнообразными условиями выпуска и обращения способны привлечь интерес широкого круга кредиторов государства, различающихся по уровню благосостояния и доходов, экономическим интересам и целевым установкам. 
 

15.Универсальные  федеральные займы,  их перечень и  характеристика

   Как ранее отмечалось,  по признаку держателей ценных бумаг займы делятся на универсальные и специальные.Универсальные долговые обязательства распространяются как среди юридических, так и среди физических лиц.Специальные займы реализуются либо среди населения, либо только среди организаций.Рассмотрим  названные группы долговых обязательств.К универсальным федеральным займам относятся: государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО); облигации федеральных займов (ОФЗ); государственный сберегательный заем РФ. Государственные краткосрочные бескупонные облигации были выпущены в соответствии с постановлением Правительства РФ № 107 «О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций» от 8 февраля 1993г. Эмитентом ГКО является Минфин РФ. По срокам обращения – это краткосрочные долговые обязательства Российской Федерации. Эмиссия ГКО осуществляется периодически в форме отдельных выпусков на срок до 1 года. Номинальная стоимость первоначально была определена 100 000 рублей, но впоследствии составила 1 000 000 рублей. Погашение производилось в безналичной форме путем перечисления номинальной стоимости государственных краткосрочных бескупонных облигаций их владельцам на момент погашения. Доходом по ГКО была разница между ценой реализации и ценой покупки. ГКО существуют на безбумажной основе, каждый их выпуск оформляется глобальным сертификатом, хранящимся в Банке России. Владельцами ГКО являются юридические и физические лица.Все операции по размещению и обращению, включая расчеты и учет владельцев ГКО, осуществляются через Банк России или уполномоченные организации - дилеров.На начальной стадии развития рынка ГКО объемы эмиссии росли быстро. Для этого были объективные причины. С самого начала перед этим финансовым инструментом были поставлены не только локальные, но и общие для всего фондового рынка задачи, связанные с безэмиссионным финансированием бюджетного дефицита, финансировать который за счет кредитов Центрального банка было уже невозможно. За счет нарастающей эмиссии государственных ценных бумаг финансировался бюджетный дефицит, выплачивались заработная плата и социальные пособия, связывалась избыточная денежная масса, давившая на рынок. В таких условиях создание рынка ГКО оказало стабилизирующее влияние на макроэкономику. 
 

16.Специальные  федеральные займы распространяемые среди предприятий и организаций.

Государственные займы классифицируются по нескольким признакам.