Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности

Автор: Пользователь скрыл имя, 06 Октября 2011 в 06:17, курсовая работа

Описание работы

Целью данной курсовой работы является закрепление и углубление знаний, полученных при изучении курса «Анализ и диагностики финансово-хозяйственной деятельности», а также получение навыков в самостоятельном проведении диагностики экономического состояния предприятия, определении неудовлетворительной структуры баланса, анализе и оценке реальных возможностей восстановления платежеспособности предприятия и разработке плана мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия.

Содержание

Введение……………………………………………………………………………………………..3

Глава 1 Роль и место антикризисного управления в условиях развития рыночной экономики
Сущность и содержание антикризисного управления ……………………………………….4
Роль и функции антикризисного управления на предприятия строительного комплекса……………………………………………………………………………………..6
Строительное предприятие как хозяйствующий субъект рынка ………...………………….8

Глава 2. Анализ и диагностика финансово-экономической деятельности предприятия

2.1 Экспресс-анализ оценки ликвидности баланса предприятия …………………...................10

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия……….........................................................11

2.3 Анализ деловой активности предприятия ……………………………..……..…………….12

2.4 Анализ рентабельности предприятия ……………………………………………………...14

2.5 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия ………………………………..15

2.6 Анализ ликвидности баланса ………………………………………………………………..17

Глава 3. Прогнозирование вероятности банкротства организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых

3.1 Прогнозирование вероятности банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана (зарубежный опыт) ………………………………………………………………………………………………20

3.2 Диагностика банкротства на основе оценки финансового состояния организации по показателям У. Бивера …………………………………………………………………..………..20

3.3 Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрингейта.................................21

3.4 Дискриминантная факторная модель Таффлера……………………………….……………21

3.5 Метод рейтинговой оценки финансового состояния организации...…….………………...21

3.6 Модель оценки вероятности банкротств М.А. Федотовой ……………………………..…22

3.7 Модель ученых Иркутской государственной экономической академии …………………22

3.8 Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой ………………………………….23

Заключение..………………………………………………………………….……………………25

Список используемой литературы…………………………………………..…..……………….26

Работа содержит 1 файл

(АФХД).doc

— 334.50 Кб (Скачать)
 

О вероятности банкротства  организации судят  по диапазону разброса значений Z-счета:

Значение  Z-счета Вероятность наступления  банкротства 
Z<1,8 Очень высокая 
1,8<Z<2,7 Высокая (средняя)
2,7 < Z< 2,9 Возможная, но при  определенных обстоятельствах
Z>2,9 Очень низкая (малая)

ВЫВОД: Таким образом, согласно данному анализу, вероятность наступления банкротства организации очень высокая. 

    1. Диагностика банкротства на основе оценки финансового  состояния организации  по показателям У. Бивера

         Необходимые расчеты по системе  показателей У. Бивера приведены в таблице:

Показатели Расчет 31.12.2005 31.12.2006 Значения  вероятности банкротства
через год через 5 лет Отсутствует
Коэффициент Бивера (чистая прибыль  +амортизация) / (долгосрочные + краткосрочные обязательства) 0,19 0,30 от – 0.15 до 0 от 0 до 0.17 >0.17
Финансовый  левередж [(долгосрочные + краткосрочные обязательства)/(активы)] 0,70 0,62 От 80 до 50 От 50 до 37 < 37
Рентабельность  активов [(чистая прибыль)/(активы)] 0,1 0,16 От – 22 до 0 От 0 до 4 > 4
Коэффициент покрытия [(собственный  капитал - внеоборотные активы)/(активы)] (0,38) (0,35) От 0 до 0.06 От 0.06 до 0.3 > 0.3
Коэффициент покрытия ((оборотные  активы)/ (краткосрочные обязательства)] 6,1 6,7 До 1 От 1 до 2 > 2

ВЫВОД: Согласно данному анализу можно сделать вывод, что вероятность банкротства предприятия отсутствует по коэффициенту Бивера, финансовому левереджу и коэффициенту покрытия.

    3.3 Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрингейта

         Данный метод позволяет использовать мультипликативный анализ для выбора четырех из 19 самых известных финансовых показателей, которые наибольшим образом различаются для успешно действующих предприятий.

Формула показателя Результат на:
31.12.2005 31.12.2006
А= (Собственные оборотные средства) / (Всего активов) (0,38) (0,35)
В= (Прибыль от продаж) / (Всего активов) 0,21 0,23
С= (Прибыль от продаж) / (Текущие обязательства) 1,34 1,54
D= (Выручка от реализации) / Всего  активов 0,37 0,38
Z=1,03A+3,07B+0,66C+0,4D >0,862 1,37 1,51
 

ВЫВОД: Для данного предприятия Модели Спрингейта на начало периода составляет 1,37, а на конец периода – 1,51, следовательно, выполняется неравенство. Полученные результаты больше 0,862. 

3.4 Дискриминантная факторная модель Таффлера

  Таффлер разработал следующую модель:

  Z = 0,53.x1 +0,1Зх2 +0,18х3 +0,16х4, где

  x1 — прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

  х2 — оборотные активы/сумма обязательств;

  х3краткосрочные обязательства/сумма активов;

  х4 — выручка/сумма активов. 

Формула показателя Результат на:
31.12.2005 31.12.2006
Х1=прибыль от реализации/краткосрочные обязательства 1,34 1,54
Х2= оборотные активы/сумма обязательств 0,45 0,42
Х3= краткосрочные обязательства/сумма активов 0,16 0,14
Х4= выручка/сумма активов 0,37 0,38
Z = 0,53.x1 +0,1Зх2 +0,18х3 +0,16х4 0,856 0,963

ВЫВОД: Так как Z>0.3, то это говорит о том, что у фирмы долгосрочные перспективы. 

3.5 Метод рейтинговой оценки финансового состояния организации

    Данный  метод рейтинговой оценки финансового  состояния предприятия предложенный для экспресс-анализа российских предприятий (Сайфулиным Р.С. и Кадыковым Г.Г.) сводится к определению рейтингового числа R.

    Используя данные баланса организации выявить  рейтинговое число R.

   R = 2x1 +0,1х2 +0,08х3 +0,45х4+х5, где 

   х1 — коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение хг>0,1);

   х2коэффициент текущей ликвидности 2>2);

   х3 — интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (х3>2,5);

   х4 — коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;

   х5 — рентабельность собственного капитала (х5>0,2).

   При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням индекс Z равен 1. Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное. 

Показатель Расчет  показателя Результат на
31.12.2005 31.12.2006
Х1≥ 0,1 Коэффициент обеспеченности собственными средствами  (СОС)/290=(490 - 190)/290 (-1,17) (-1,36)
Х2 >2 Коэффициент текущей ликвидности  290/(690) 1,97 1,76
Х3 >2,5 Интенсивность оборота авансируемого капитала [(объем реализации продукции)/ (основные и оборотные средства)] 0,37 0,38
Х4 >0,445 Коэффициент менеджмента [(прибыль от реализации)/(выручка от реализации)] 0,27 0,41
Х5>0,2 Рентабельность собственного капитала [(прибыль от продаж)/(собственный капитал)] 0,35  
0,42
R Рейтинговая оценка финансового состояния организации       2* Х1+0, 1Х2.+0,08 Х3+0,45 Х4+ Х5 (1,71) (1,96)

ВЫВОД: По полученным результатов расчета рейтинговое число меньше единицы, делаем вывод, что финансовое состояние неустойчивое. 

   3.6 Модель оценки вероятности банкротств М.А. Федотовой

    Модель  опирается на коэффициент текущей ликвидности (Х1) и долю заемных средств в валюте баланса 2):

    290\690

    (590+690)\300

   Z = -0,3877- 1,0736 Х1 + 0,0579 Х2

   На  конец 2007 года:

   Z=-0,3877-1,0736*1,97+0,0579*1,76=-2,4

ВЫВОД: При отрицательном значении индекса Z вероятно, что предприятие останется платежеспособным. 

3.7 Модель ученых Иркутской государственной экономической академии

    Учеными ИГЭА предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства  (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38*К1 + К2 + 0,054*К3 + 0,63*К4, где

К1 - оборотный  капитал/актив; 
К2 - чистая прибыль/собственный капитал; 
К3 - выручка от реализации/актив; 
К4 - чистая прибыль/ затраты.

Формула показателя Результат на:
31.12.2005 31.12.2006
К1 - оборотный капитал/актив 0,32 0,26
К2 - чистая прибыль/собственный капитал 0,35 0,42
К3 - выручка от реализации/актив 0,37 0,38
К4 - чистая прибыль/ затраты. 0,83 2,21
R = 8,38*К1 + К2 + 0,054*К3 + 0,63*К4 3,61 4,03

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом: 

    Значение R Вероятность банкротства, %
    Меньше 0 Максимальная (90-100)
    0-0,18 Высокая (60-80)
    0,18-0,32 Средняя (35-50)
    0,32-0,42 Низкая (15-20)
    Больше 0,42 Минимальная (до 10)

ВЫВОД: Из данной модели следует, что вероятность банкротства минимальная. 

3.8 Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой

В математической модели О.П. Зайцевой предлагается использовать следующие частные коэффициенты:

- Куп  — коэффициент убыточности предприятия,  характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

- Кз  — соотношение кредиторской и  дебиторской задолженности; 

- Кс  — показатель соотношения краткосрочных  обязательств и наиболее ликвидных  активов, этот коэффициент является  обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

- Кур  — убыточность реализации продукции,  характеризующийся отношением чистого  убытка к объёму реализации  этой продукции; 

- Кфр  — соотношение заёмного и собственного  капитала;

- Кзаг  — коэффициент загрузки активов  как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.

Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

Ккомпл = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2 Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр + 0,1Кзаг

    Фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = значение Кзаг в предыдущем периоде. Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше — то вероятность банкротства мала.

         
Показатель Расчет  показателя Результат на
31.12.2005 31.12.2006 Норма
Куп Коэффициент убыточности  предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу; 0,35 0,42 0
Кз Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности 1,49 2,39 1
Кс Показатель  соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной  показателя абсолютной ликвидности; 1,66 1,29 7
Кур Убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции; 0,27 0,41 0
Кфр Соотношение заёмного и собственного капитала 2,39 1,64 0,7
Кзаг Коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов. 2,66 2,61 0,90
Ккомпл 0,25Куп  + 0,1Кз + 0,2 Кс + 0,25Кур  + 0,1Кфр + 0,1Кзаг 1,14 1,13 1,66

Информация о работе Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности