Анализ деловой активности предприятия

       Основными показателями эффективности хозяйственной  деятельности являются показатели рентабельности. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности -прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции.

       Анализ  деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

       Общая схема формирования рассматриваемых  показателей представлена на рисунке 1.1.  

       

       Рис. 1.1 Формирование показателей деловой  активности 

       В первой строке и первом столбце рисунка представлены возможные варианты соответственно числителя и знаменателя финансового коэффициента. На пересечениях второго и третьего столбцов и второй и третьей строк таблицы показаны три различных типа относительных показателей, получающихся при возможных сочетаниях числителя и знаменателя (исключение представляет пересечение второго столбца и второй строки, не дающее показателя).

       В обобщенном виде формулы финансовых коэффициентов, формируемых по данной схеме, выглядят следующим образом:

       

       В данных формулах намеренно не конкретизирован  показатель прибыли, поскольку в  качестве него может быть взята прибыль  от реализации продукции (работ, услуг) или балансовая прибыль, облагаемая налогом прибыль, чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Если рентабельность средств или их источников вычисляется на основе прибыли от реализации и тем самым достигается сопоставимость с рентабельностью продаж, то между рассматриваемыми финансовыми коэффициентами существует определенная взаимосвязь:

       

       Эта формула показывает, что прибыльность средств предприятия или их источников обусловлена как  ценообразовательной политикой предприятия и уровнем затрат на производство реализованной продукции (они комплексно отражаются в показателе рентабельности продаж), так и деловой активностью предприятия, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников. Формула указывает на пути повышения рентабельности средств или их источников (по сути дела, степени прибыльности использования капитала предприятия или его составных частей): при низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов и, наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию, т.е. повышением рентабельности продаж.

       В формулах не конкретизирован также  показатель средней за период величины средств предприятия или их источников. В качестве данного показателя могут быть использованы итог баланса, величины мобильных средств, материальных мобильных средств, готовой продукции, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, основных средств и прочих внеоборотных активов, собственных средств, инвестированного капитала и т.д. 

       1.2 Коэффициенты рентабельности и деловой активности

предприятия 

       Рассмотрим  наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности и деловой активности, получаемые при различных вариантах знаменателя относительного показателя.

       Коэффициенты рентабельности (R)

       Рентабельность  продаж  (k1R) - это коэффициент, показывающий, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Он рассчитывается по формуле:

         

       где N - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

       Рр - прибыль от реализации продукции (работ, услуг).

       Рост k_1R является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение k1R свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат  . на производство при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию предприятия.

       Рентабельность  всего капитала фирмы (k_2R) - это коэффициент, показывающий эффективность использования всего имущества предприятия. Он рассчитывается по формуле:

       

       где Вcp   -средний за период итог  баланса-нетто, а в качестве Р могут выступать как балансовая прибыль (Р6), так и прибыль от реализации (рр).

       Снижение  k_2R также свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и о перенакоплении активов.

       Рентабельность  основных средств и прочих внеоборотных активов  (k3R) - это коэффициент, отражающий эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемый величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Он рассчитывается по формуле:

       

       Fcp -средняя за  период величина основных средств  и прочих внеоборотных активов. Рост k_3R при снижении k_2R свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

       Рентабельность  собственного капитала (k_1R) - это коэффициент, показывающий эффективность использования собственного капитала. Он рассчитывается по формуле

       

       где k_4R - средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу. Динамика k_4R оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах.

       Рентабельность  инвестированного капитала  (k_5R) - это коэффициент, отражающий эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного). Он рассчитывается по формуле

       

       где Ктcp - средняя за период величина долгосрочных кредитов и займов.

       Коэффициенты деловой активности:

       Коэффициент общей оборачиваемости капитала k_1A отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Он рассчитывается по формуле:

       

       где   N- выручка от реализации продукции (работ, услуг);

       Вcр - средний за период итог баланса.

       Рост  k_1A означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен.

       Коэффициент оборачиваемости мобильных средств k_2A показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных, так и нематериальных) средств предприятия. Он рассчитывается по формуле:

       

       где Zcp   - средняя за период величина запасов и затрат по балансу;

         Racp - средняя за период величина денежных средств, расчетов и прочих активов. Рост k_2A характеризуется положительно, если сочетается с ростом k_3A, и отрицательно, если k_3A уменьшается.

       Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных  средств k3A отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. Он рассчитывается по формуле:

       

       Снижение  k_3A свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию (в случае уменьшения k_4A).

       Коэффициент оборачиваемости готовой продукции k_4A показывает скорость оборота готовой продукции. Он рассчитывается по формуле

       

       где Zгcp -  средняя за период величина готовой продукции.

       Рост  k_4A означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение k_4A - затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса.

       Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности k_5A показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Он рассчитывается по формуле:

       

       где r^a_cp - средняя за период дебиторская задолженность.

       Если  данный коэффициент рассчитывается по выручке от реализации, формируемой  по мере оплаты счетов, рост k_5A означает сокращение продаж в кредит. Снижение k_5A в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

       Средний срок оборота дебиторской задолженности k_6A характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Этот коэффициент рассчитывается по формуле

       

       Положительно  оценивается снижение k_6A и наоборот.

       Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности k_7A показывает (по аналогии с k_7A) расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Он рассчитывается по формуле:

       

       где k_7A - средняя за период кредиторская задолженность. Рост k_7A означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение k_7A - рост покупок в кредит.

       Средний срок оборота кредиторской задолженности k_8A отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банком и по прочим займам). Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

       

       Фондоотдача (оборачиваемость) основных средств и прочих внеоборотных активов k9A характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств. Формула расчета этого коэффициента выглядит следующим образом:

       

       где Fcp - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу.

       Коэффициент оборачиваемости собственного капитала k_10A показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. Он рассчитывается по формуле:

       

       где И^c_cp-средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу.

       Резкий  рост k_10A отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия. Существенное снижение k_10A отражает тенденцию к бездействию части собственных средств. 

       1.3. Методика анализа оборачиваемости и эффективности

использования основных средств 

       В производственно-хозяйственной деятельности предприятий используются производственные фонды и фонды непроизводственного назначения. Авансированные для производственно-хозяйственной деятельности производственные фонды - это фонды, обеспечивающие непрерывность производства и воспроизводства и выступающие в трех формах: производительной, денежной и товар ной. Задача фондов в трех формах одна, поэтому все эти фонды и называются производственными. Отличие производительных фондов от производственных в том, что производительные фонды обслуживают  сам процесс производства в материальных отраслях производства.

       Проблема использования производственных фондов предприятия имеет две стороны. Первая связана с уменьшением массы потребленных в процессе производства средств производства; вторая  - с уменьшением авансированных для производственно-хозяйственной деятельности фондов. Общая сумма потребленных производственных фондов за анализируемый  период соответствует затратам средств труда (амортизация) и предметов груда на выпуск продукции. Авансированная сумма производственных фондов - это такая их сумма, которая обеспечивает одновременное пребывание производственных фондов во всех своих натуральных формах и на всех стадиях хозяйственной деятельности.