Банковская система Японии

 

      Японская  йена рассматривалась в качестве второй важнейшей резервной валюты в течение нескольких десятилетий, хотя в последнее время степень использования этой валюты снизилась.

      В то же время евро повысилось с 17,9 % до 28,1 %, доллар незначительно упал с 69,3% до 61,5 %.

     Если  смотреть на конец анализируемого периода, до в наибольшей степени накоплений приходится на доллары, однако важно отметить, что доллары при этом понижаются, а евро (занимает второе место) растет. Третье место приходится на британские франки – 4,2 %, и, четвертое место принадлежит Японии.

      

      Рисунок 2 – Изменение накоплений в валютных резервах, в йене.

     Как наглядно изображено на графике, резервы  в йене снизились почти в 2 раза, с 6,2 в 1988 г. до 3,0 в 2009 г

      Со  второго квартала 2008 г. в Японии началось  ухудшение всех экономических  показателей. В конце ноября 2008 г. статистическое ведомство правительства Японии зафиксировало рецессию официально:

      За  июль-сентябрь 2008 г. снижение ВВП составило 0,4% (в годовом исчислении). По уточненным в начале декабря официальным  данным –  на 0,5% к предыдущему  кварталу. В годичном исчислении темпы роста экономики страны снизились уже на 1,8%. Эти данные Института экономических и социальных исследований при правительстве страны, опубликованные 9 декабря, подтвердили, что японская экономика вступила в рецессию, которая грозит стать одной из самых затяжных в японской истории /14/.

      Сентябрьская  статистика показывала вхождение Японии в кризис: резко ускорились темпы  падения экспорта, количество японских компаний, подавших в сентябре заявление  о банкротстве, выросло на 3,45% по сравнению с сентябрем 2007 года.

      Уже в 1-м квартале 2008 фин.г. начали сокращаться  инвестиции компаний, а с июля –  и заказы на машины и оборудование.

      Падает  промышленное производство. Прибыли  корпораций (без учета финансовых холдингов) в апреле-июне 2008 г. упали на 10,5% из-за сокращения объема продаж. При этом прибыли компаний обрабатывающей промышленности сократились еще больше – на 11,7% в тот же период.

      Началось  сокращение реального экспорта и  возможностей экспорта капитала.

      В августе число корпоративных банкротств в Японии увеличилось на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года.

      Безработица выросла до 4%.

      Второй  в мире по величине производитель  электроники Sony Corp. в рамках сокращения издержек на 1,1 млрд евро заявил о сокращении 8 тыс. своих сотрудников (5% от общего числа занятых в корпорации), что стало самым масштабным шагом такого рода в Азии с начала кризиса.

      Цены  в секторе производственного  потребления начали падать, цены на потребительские товары пока растут за счет роста цен на нефть в предшествующий период.

      Следует учитывать, что Япония выходила из своего кризиса  на путях глобализации (расширение экспорта товаров, услуг и капитала, активизация участия на рынке  корпоративных слияний и поглощений). Сейчас же внешний рынок – источник неустойчивости, рисков и неопределенности.

      По  мнению ведущего экономиста «Mitsubishi UFJ Securities» Тацуси Сикано, в настоящее  время ситуацию ухудшают растущие государственные  расходы и снижение экспорта. Ведущие  японские производители, включая Toyota, Mitsubishi, Nissan и Sony, продолжат сталкиваться с падением сбыта на ведущих экспортных рынках в США и ЕС /11/.

      Ситуация  в японских компаниях, которые являются более транснациональными, в большинстве  случаев хуже, чем в тех, которые  более ориентированы на внутренний рынок. Однако ситуация стремительно ухудшается  для всех компаний даже самых крупных и мощных.

      Так, председатель правления «Тоёта Моторс»  Тё Ф. в интервью газете «Ведомости»  заметил, что ему «приходилось сталкиваться с кризисными ситуациями и раньше, но нынешний кризис уникален и отличается от всего, что мы видели до сих пор. Все предыдущие кризисы, которые переживали автопроизводители, можно описать формулировкой «одна причина — одно следствие»… Что касается сегодняшнего кризиса, то он имеет совсем иную природу… здесь уже не «одна причина — одно следствие», но множество причин, усугубляющих ситуацию… во время предыдущих кризисов всегда оставались тихие гавани: если падали азиатские экономики, то в США все было хорошо, если страдали страны Западной Европы, то росли Россия и Китай… Сейчас мы столкнулись с кризисом, когда плохо всем и везде» /15/.

      Положение банковского сектора в Японии

      Япония  – относительно небольшой инвестор в мире (по сравнению с США и  ведущими европейскими странами), она  меньше втянута в мировые финансовые рынки, поэтому  теоретически последствия мирового финансового кризиса могут быть меньшими, чем в США и Европе.

      Однако  японские финансовые институты приобрели  активы американских финансовых корпораций, продолжая процесс, начатый в 2007 г. году арабскими, сингапурскими и  корейскими инвесторами.

      Японский  финансовый холдинг «Номура» приобрел европейский и ближневосточный  бизнес обанкротившегося инвестбанка  «Lehman Brothers», а также купил за 225 млн.долл. азиатское подразделение  «Lehman Brothers», получив в свое распоряжение отделения в Японии, Сингапуре, Индии и Австралии.

        «Morgan Stanley», серьезно пострадавший  от финансового кризиса, и крупнейшая  японская финансовая группа  «Mitsubishi UFJ Financial Group» (MUFG) объявили о подписании  соглашения о стратегическом  партнерстве, в рамках которого MUFG купит 10-20% акций «Morgan Stanley». Официально сумма сделки не сообщается, по данным американских СМИ, она составит около 8,4 млрд. долл. Кроме того, MUFG получит право назначить как минимум одного своего представителя в совет директоров «Morgan Stanley».

      Что это - стратегия или просчет? Приобретение японскими банками американских финансовых активов, пострадавших от кризиса, стало продолжением тенденции, наметившейся еще в конце 2007 г. года. Эксперты отмечают, что в настоящее время японские банки, восстановившиеся после финансового кризиса конца 1990-х, пользуются конъюнктурой, чтобы начать активную экспансию на международный финансовый рынок.

      Кеннет  Куртис, бывший вице-председатель правления  «Goldman Sachs Asia», сказал в интервью канадской «The Globe and Mail»: "Японские банки решили вновь утвердить себя в качестве крупного игрока на глобальном финансовом рынке".

        «Сейчас у Японии есть возможность  стать крупным поставщиком ликвидности  для остальных финансовых рынков»,—  заявил сингапурской «Straits Times» Рэй Фергюсон, глава регионального управления по юго-восточной Азии британского «Standard Chartered Bank» /14/.

      В целом, до последнего времени правительство  Японии  осторожно комментировало темы финансового кризиса в приложении к ситуации в экономике страны.

      Банк  Японии, например, ожидал не резкого  спада, а перехода экономики страны в неглубокую относительно других крупных  экономик рецессию — на уровне 1997-1998 годов, «азиатского гриппа». Однако в документе, подготовленном правительством, Советом правящих партий и министерским советом по новым экономическим мерам, говорится, что финансовые и капитальные рынки переживают неурядицы, которые бывают раз в 100 лет, а с середины сентября 2008 г. наблюдается и ослабление реального сектора экономики, и симптомы глобальной рецессии.

      Финансовая  система Японии относительно неплохо  выглядит в сравнении с зарубежными  партнерами, но возможно и ее вползание  в длительную рецессию.

      С августа 2008 г. оценки становились более  пессимистичными. В завуалированной форме рассматриваются 2 сценария развития событий – рецессия в течение 2-3 кварталов и более длительный спад. Меры, предлагаемые правительством Японии, пока относятся, в основном, к первому сценарию.

        В феврале 2009 г. Mitsubishi UFJ (MUFJ), крупнейший банк Японии, отчитался о первом с начала глобального финансового кризиса годовом убытке. Чистый убыток компании в 2008 финансовом году, завершившемся 31 марта 2009 года, составил 260 млрд иен (2,6 млрд долларов). Годом ранее чистая прибыль банка достигла 636,6 млрд иен (6,4 млрд долларов). Причиной убытков стало списание части активов, а также переоценка ценных бумаг. В общей сложности три крупнейших банка Японии - MUFJ, Sumitomo Mitsui Financial Group и Mizuho Financial Group - по итогам 2008 года получили убыток в размере 1,2 трлн иен (12 млрд долл.).

      В середине октября 2008 года MUFJ купил 21% акций  бывшего инвестиционного банка Morgan Stanley. Сумма сделки составила 9 млрд долл., из которых 7,8 млрд долл. были потрачены  на покупку привилегированных акций американской финансовой организации. Еще 1,2 млрд долл. были вложены в приобретение неконвертируемых привилегированных акций Morgan Stanley /14/.

      Отметим, что на фоне глобального финансового  кризиса показатели японских банков были одними из лучших в мире. В середине апреля 2009 года Международный валютный фонд заявил, что убытки мировой финансовой системы от кризиса могут достичь 4 трлн долл.

      На  протяжении долгого времени, в 2001-2006 гг. японские власти придерживались беспрецедентной  политики нулевой процентной ставки, а затем провели два последовательных повышения – до 0,25% в июле 2006 года и до 0,5% в феврале 2007-го. В октябре 2008 года в условиях мирового финансового кризиса процентная ставка была впервые за 7,5 лет скорректирована в меньшую сторону: тогда ЦБ понизил ее с 0,5% до 0,3%. С декабря 2008 г. процентная ставка составила 0,1%.

      С июля 2009 г. центральный банк также  пересмотрел прогноз развития экономики  Японии на 2010 год в отрицательную  сторону. Согласно новой оценке, ВВП Японии упадет на 3,4 % в 2009/2010 финансовом году.

      Однако, несмотря на ухудшение, представители  Банка Японии заявили, что "экономические  условия прекратили ухудшаться и… восстановление начнется во второй половине 2009 финансового года". В связи с этим, ЦБ повысил прогноз на 2010/2011 фин.год с 1% до 1,2%.

      В целом, руководство банка отметило улучшения в экономике Японии – рост производства электроники  и комплектующих, а также постепенное  восстановление автомобильной промышленности. Однако, по мнению специалистов ЦБ, существует угроза ухудшения экономической ситуации в случае новых ударов кризиса.

      Однако  сама японская банковская система еще  не вполне оправилась от кризиса. Восстановились только крупные, «системообразующие»  банки. 

3.3 Меры правительства по уменьшению последствий  кризисов 

     В период 1990 - 2004 гг. в Японии происходило  глубинное системное реформирование банковского сектора. В течение 14 лет (с разрыва «мыльного пузыря»  в экономике в 1991 г. и до 2004 г.) финансовый сектор Японии находился в состоянии острого кризиса. Однако на протяжении этих лет характер кризиса менялся, изменялись и подходы правительства и Банка Японии к реорганизации банковского сектора.

     Властями  Японии были приняты следующие меры:

     Во-первых, была создана новая система надзора за финансовыми учреждениями. С 1 апреля 1998 г. в Японии была объявлена реформа банковского законодательства. Вступил в силу новый Закон «О Банке Японии», который предоставил центральному банку значительную степень независимости..

     Во-вторых, скорректирована монетарная политика Банка Японии. В связи с начавшейся рецессией в экономике с 1998 г. Банк Японии продолжал проводить  мягкую монетарную политику. С февраля 1999 г. он объявил о переходе к политике нулевой процентной ставки. В связи с этим использование краткосрочной процентной ставки на межбанковском рынке, имеющей нулевое значение, в качестве операционного ориентира стало формальным..

     В-третьих, расширены права и виды деятельности коммерческих банков. Реформа совпала  с либерализацией валютного законодательства. Было отменено большинство ограничений на валютные операции, а также на банковские сделки, связанные с ввозом и вывозом капитала. Расширился перечень финансовых инструментов, используемых крупными банками. Банки получили право использовать новые финансовые продукты. Была разрешена торговля ценными бумагами вне фондовой биржи и создана для этого электронная торговая система.

     В-четвертых, для проведения реорганизации банковского  сектора начали выделяться бюджетные  ассигнования..