Денежная система России

     Денежная  система любого государства является объектом правового регулирования. Конституция РФ относит финансовое и валютное регулирование, денежную эмиссию, федеральные банки к предметам ведения Российской Федерации. Следовательно, денежная система имеет конституционный статус, а нормы Конституции о ней являются одновременно нормами конституционного (государственного) права и нормами финансового права [1].

     Нормы финансового права детально фиксируют  статус денежной системы. Кроме того, с помощью норм финансового права о признаках платежеспособности денежных знаков, об обеспечении порядка обращения наличных денег, основ организации расчетов и т. п. обеспечивается нормальное функционирование денежной системы. Нормы гражданского права регулируют вопросы собственности на деньги (денежные знаки) как объект права собственности, порядок расчетов при сделках гражданско-правового характера. Нормы административного права устанавливают ответственность за административные правонарушения в сфере денежной системы, главным образом в процессе денежного обращения. Нормы уголовного права предусматривают уголовную ответственность за совершение преступлений, направленных против денежной системы (в основном фальшивомонетничество). Таким образом, к денежной системе имеют непосредственное отношение нормы многих отраслей права. 

     Комплекс  финансово-правовых норм, специально посвященных  денежной системе, содержится в Федеральном законе «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Кроме того, отдельные нормы, относящиеся к денежной системе, содержатся в Законе «О банках и банковской деятельности», в Гражданском кодексе Российской Федерации (часть первая) и в некоторых других законодательных актах Российской Федерации.

     Элементы денежной системы РФ: официальная денежная единица; порядок эмиссии наличных денег; организация и регулирование денежного обращения [1].

     Денежно-кредитное  регулирование экономики Российской Федерации осуществляется Банком России. В порядке указанного регулирования  Банк России определяет нормы обязательных резервов, учетных ставок по кредитам, устанавливает экономические нормативы для коммерческих банков, проводит операции с ценными бумагами [9, с. 77].

     В соответствии со ст. 4 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Банк России во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает  и проводит единую государственную кредитно-денежную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля.

     Существуют  такие инструменты и методы регулирования  денежного обращения в России как:

1. Процентные ставки по операциям Банка России.
2. Нормативы обязательных резервов.
3. Операции на открытом рынке.
4. Рефинансирование банков.
5. Депозитные операции.
6. Валютные интервенции.
7. Установление ориентиров роста денежной массы.
8. Прямые количественные ограничения.

     Процентные  ставки по операциям  Банка России. Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций. Процентные ставки Банка России - это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. Это ставки рефинансирования, ставки по депозитным операциям, ломбардные ставки, ставки "репо" и др. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки.

     Совет директоров Банка России 25 февраля 2011 года принял решение повысить с 28 февраля 2011 года ставку рефинансирования и процентные ставки по отдельным  операциям Банка России на 0,25 процентного пункта (таблица 1).

     Таблица 1 – Ставки рефинансирования ЦБ РФ за 2007-2011 г.

     Снижение  процентных ставок по операциям Банка России направлено на уменьшение стоимости заимствований, повышение доступности кредитных ресурсов для субъектов экономики и создание условий для полноценного восстановления внутреннего спроса. Вместе с тем снижение процентных ставок Банка России, ограничивая стимулы к притоку краткосрочного капитала, должно способствовать повышению сбалансированности внутреннего валютного рынка.

     Нормативы обязательных резервов - это беспроцентные обязательные вклады кредитных организаций в Банке России. Размер обязательных резервов устанавливается Советом директоров Банка России в процентах к обязательствам кредитных организаций. Нормативы не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и не могут быть единовременно изменены более чем на 5 пунктов.

     Резервы используются при отзыве лицензии для  погашения обязательств кредитной организации перед вкладчиками и кредиторами. Однако основное назначение нормативов обязательных резервов - регулирование денежного обращения. Рассмотрим механизм этого регулирования. Фактические резервы банка равны сумме обязательных резервов и избыточных резервов. Банк выдает кредит только в размере избыточных резервов. Банковская система, как известно, создает деньги. Количество новых кредитных денег определяется с помощью банковского мультипликатора, который представляет собой процесс увеличения объема денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому:

     M=1/R,                                                                                                                   

где М - банковский мультипликатор; R - норма  обязательных резервов.

     Максимальное  количество новых денег (Д), которое  может быть создано банковской системой, составляет:

     Д=Е*М,

где Е - избыточные резервы.

     Зная  норму обязательных резервов, легко  можно определить, сколько новых  денег будет создано банковской системой.

       Банк России изменяет нормы  обязательных резервов. Увеличение  норм означает изъятие денег  у коммерческих банков, при уменьшении  норм увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, которые они предоставляют в кредит.

     С 1 марта 2011 года нормативы обязательных резервов повысились:

     – по обязательствам кредитных организаций  перед юридическими лицами-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте – с 3,5 до 4,5%;

     – по обязательствам перед физическими  лицами и иным обязательствам кредитных  организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной  валюте – с 3,0 до 3,5%.

     Указанное решение принято в связи с  сохранением высоких инфляционных ожиданий и с учётом формирования предпосылок для притока капитала в Россию на фоне высоких мировых цен на нефть, а также при наличии определенных рисков для устойчивости экономического роста, обусловленных как внешними, так и внутренними факторами. При этом учитывалось, что в условиях устойчивого профицита ликвидности в банковском секторе ключевое влияние на формирование ставок денежного рынка продолжат оказывать ставки по депозитным операциям Банка России [24]. 

     Хотя  в феврале 2011 года рост цен замедлился, инфляционное давление остается значительным. На 21 февраля прирост потребительских  цен в годовом выражении составил 9,7%. Наибольший вклад в инфляцию продолжило вносить повышение цен на продукты питания. При этом в последние месяцы ускорение роста цен наблюдается и в сегменте непродовольственных товаров.

     В динамике основных макроэкономических показателей сохраняются разнонаправленные  тенденции. Промышленное производство демонстрирует устойчивые темпы  роста уже несколько месяцев  подряд. Вместе с тем в январе 2011 года произошло существенное сокращение объемов инвестиций в основной капитал, а также продолжилось снижение доходов населения и потребительского спроса [23].

     Операции  на открытом рынке - это купля-продажа Банком России государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением затем обратной сделки. Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров. Купля ценных бумаг означает выпуск денег в обращение, продажа ценных бумаг - изъятие денег из обращения. Это наиболее мощный и эффективный метод регулирования денежного обращения, который чаще других методов используется в мировой практике.

     Рефинансирование  банков - это кредитование Банком России коммерческих банков, в том числе и переучет векселей. Банк России устанавливает процентную ставку рефинансирования. Увеличение этой ставки приводит к удорожанию кредитов и уменьшению массы денег в обращении, снижение ставки - к удешевлению кредитов и росту массы денег. Ставка рефинансирования устанавливается на уровне ставок финансового рынка.   

     Депозитные  операции - операции по привлечению денежных средств кредитных организаций, а именно, банков, расчетных небанковских кредитных организаций, небанковских кредитных организаций, осуществляющих депозитные и кредитные операции, которые являются резидентами Российской Федерации, в валюте Российской Федерации в депозиты, открываемые в Банке России.

       В соответствии со статьями 4 и 46 Федерального закона "О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)" Банк России проводит операции по привлечению депозитов кредитных организаций в целях регулирования ликвидности банковской системы [1]. В таблице 2 приведены объёмы депозитов кредитных организаций, привлечённых Банком России за период 2007-2011 г. По данным таблицы видно, что в 2008 году произошло резкое снижение объёмов депозитов, примерно в 2,5 раза по сравнению с 2007 годом.

Это непосредственно  связано с Мировым Финансовым кризисом.

     Таблица 2 - Объемы депозитов кредитных организаций, привлеченных Банком России за 2007-2011 г.