Эмиссия денег

 

 

 

 

       3 Налично-денежная эмиссия

Монопольным правом эмиссии наличных денег на территории страны обычно наделяется центральный банк государства. В настоящее время наличная эмиссия осуществляется главным образом в форме выпуска в обращение банкнот, которые являются денежными знаками, эмитируемыми центральным банком, и законодательно признанными в качестве официального расчетного и платежного средства.

В ряде стран за центральным банком закреплена монополия и на эмиссию  билонных (разменных) монет, но в основном в мировой практике их чеканку  осуществляет министерство финансов (казначейство). Центральный банк покупает монеты по номинальной стоимости и выпускает их в обращение наряду с банкнотами.

Поскольку номинальная стоимость  современных денег гораздо выше себестоимости их производства, их эмиссия позволяет получать так называемый сеньораж, или эмиссионный доход. Он представляет собой разницу между номинальной стоимостью банкноты (монеты) и реальными затратами на ее производство и выпуск в обращение. Очевидно, что эмиссионный доход от выпуска банкнот тем больше, чем крупнее их номиналы. Он рассчитывается как отношение прироста денежной базы к валовому внутреннему продукту или доходам государственного бюджета. Сеньораж полностью перечисляется в доход государства.

Эмиссия наличных денег центральным  банком не совпадает с техническим процессом их изготовления. Поступление в хранилище центрального банка новых отпечатанных банкнот не увеличивает наличную денежную массу в национальном хозяйстве. Банкнотная эмиссия осуществляется в процессе проведения центральным банком ряда своих операций.

Эмиссия наличных денег — выпуск центральным банком денежных знаков в оборот для удовлетворения дополнительной потребности экономических агентов в наличности, возникшей в результате превышения выдач наличных денег над их поступлением в банки в целом по стране.

Таким образом, основными источниками  поступления в экономику наличных денег является:

• кредитование центральным банком коммерческих банков;  
• покупка центральным банком государственных ценных бумаг;  
• покупка центральным банком иностранной валюты и золота.

Следует иметь в виду, что объем  банкнот в обращении увеличивается (то есть происходит эмиссия банкнот) только в случае прироста чистых внутренних и иностранных активов центрального банка.

Чистые внутренние активы центрального банка представляют собой разницу между суммой выданных им кредитов коммерческим банкам и правительству и суммой средств коммерческих банков и правительства, хранящихся на счетах в центральном банке. Таким образом, если при выдаче центральным банком кредитов коммерческим банкам и правительству одновременно на эту же сумму возрастет объем их средств на счетах в центральном банке, то увеличения статьи баланса "Банкноты в обращении" за счет этих источников не произойдет.

Чистые иностранные активы центрального банка представляют собой сальдо покупки/продажи иностранной валюты. Они равны сумме средств в  национальной валюте, использованных центральным банком на покупку, иностранной валюты, за вычетом суммы средств, полученных им в результате проведения операций по продаже иностранной валюты.

Приобретение центральным банком иностранной валюты за счет эмиссии  является на практике обычным и широко распространенным явлением. Иностранные активы необходимы для осуществления международных расчетов и платежей страны, они являются резервами, которые центральный банк использует для поддержания стабильности покупательной способности и обменного курса национальной денежной единицы.

Из упрощенного баланса центрального банка видно, что на величину статьи "Банкноты в обращении" помимо объемов активных операций центрального банка оказывает влияние и структура денежной базы. Чем больше резервы коммерческих банков, тем меньше при прочих равных условиях эмиссия банкнот.

Обеспечение эмиссии банкнот. Итак, каналами эмиссии наличных денег  служат активные операции центрального банка. Непосредственно эмиссия  происходит в результате увеличения пассивов баланса центрального банка, следовательно, обеспечением эмиссии банкнот являются активы центрального банка. Таким образом, в современных условиях выпуск банкнот является фидуциарным (то есть не обеспеченным золотом), их обращение основано на доверии населения страны к их эмитенту.

Механизм современной денежной эмиссии обусловливает кредитный  характер обеспечения банкнот. Когда эмиссия осуществляется в результате кредитования коммерческих банков, ее обеспечением являются обязательства коммерческих банков; когда эмиссия происходит в результате кредитования правительства, ее обеспечением являются обязательства правительства (государственные ценные бумаги); когда эмиссия осуществляется при проведении валютных операций, ее обеспечением является иностранная валюта, которую можно рассматривать как обязательства иностранных центральных банков (государств).

Обеспечение банкнотной эмиссии непосредственно  влияет на стабильность национальной денежной единицы, поэтому во многих странах нормы и способы такого обеспечения определяются в законодательном порядке. В каждой стране существует своя специфика, однако, как правило, в качестве обеспечения разрешается использовать только абсолютно надежные обязательства краткосрочного характера.

Организация налично-денежной эмиссии. Эмиссия наличных денег осуществляется центральным банком в целях удовлетворения потребностей хозяйствующих субъектов и населения в дополнительных средствах обращения и платежа. Когда на депозитных счетах коммерческих банков увеличивается объем безналичных денежных средств вследствие экономического роста, развития инфляции или мультипликации депозитов, соответственно возрастает и потребность их клиентов в наличных деньгах.

Коммерческие банки выдают наличность клиентам из своих операционных касс, в которых находится определенный объем банкнот, равный в каждый момент времени разнице между поступлениями наличности в операционную кассу и выдачей наличных денег из нее.

Наличность, находящаяся в операционной кассе, является для коммерческого банка активом, не приносящим дохода, поэтому банки не заинтересованы в хранении больших резервов банкнот и сдают их излишки в оборотную кассу центрального банка. Если при увеличении потребности клиентов в наличных деньгах в операционной кассе коммерческого банка нет необходимого их количества, он обращается за дополнительной суммой наличных денег в центральный банк.

Центральный банк выдает банкноты коммерческому  банку из своей оборотной кассы в пределах объема избыточных резервов этого банка, находящихся на счетах в центральном банке. Одновременно с выдачей наличных денег сумма выдачи списывается с корреспондентского счета коммерческого банка и перечисляется на счет центрального банка.

Помимо выдачи наличных денег из своей оборотной кассы центральный  банк осуществляет операции и по приему наличности. Если средств, поступивших в оборотную кассу, не хватает для удовлетворения спроса на наличность коммерческих банков, центральный банк переводит необходимую сумму из своего хранилища (резервного фонда) в оборотную кассу. Происходит увеличение объема наличных денег в обращении, то есть осуществляется налично-денежная эмиссия центрального банка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Характеристика денежной эмиссии в Республике Беларусь в 2009-2012 годах

Национальная  платежная система Республики Беларусь представляет собой совокупность банковских и других финансовых институтов, платежных инструментов, банковских правил и процедур, а также межбанковских систем перевода денежных средств, обеспечивающих их обращение внутри страны и взаимодействие с зарубежными платежными системами.

Обращение наличных денег начинается с их эмиссии, т.е. выпуска в обращение. Денежная эмиссия представляет собой выпуск денег в обращение и изъятие денег из обращения в основном государственными банками и является монополией государства. В Республике Беларусь эмиссионно-кассовое регулирование денежной массы в обращении осуществляет Национальный банк Республики Беларусь, данные представлены в таблице 4.1.

 

Таблица 4.1 -- Обзор Национального банка Республики Беларусь

млрд. рублей

Показатели	01.01.2012	01.07.2012	01.08.2012	01.09.2012	01.10.2012
Чистые иностранные активы	65 715.8	75 341.8	77 174.3	77 102.8	74 590.7
Требования к нерезидентам	78 889.5	86 960.3	88 609.5	80 602.0	78 179.9
Монетарное золото	15 503.3	17 850.3	17 975.0	18 622.9	19 416.2
Иностранная валюта	1 229.9	843.2	822.8	836.3	844.7
Депозиты	54 901.0	51 627.7	53 273.7	45 554.1	42 134.3
Ценные бумаги, кроме акций	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1
Кредиты	7 248.6	16 622.6	16 484.4	15 544.2	15 779.5
Прочее	6.5	16.2	53.6	44.3	5.2
Обязательства перед нерезидентами	13 173.7	11 618.5	11 435.2	3 499.2	3 589.3
Депозиты	11 644.1	11 213.4	11 207.2	3 412.2	3 506.3
Кредиты	1 195.1	78.2	76.0	75.9	74.5
Прочее	334.5	326.9	152.0	11.1	8.5
Чистые требования к органам государственного управления	-62 910.8	-63 547.6	-62 231.0	-62 010.4	-60 916.5
Требования к органам государственного управления	2 037.9	1 530.5	1 529.9	1 534.8	1 528.6
Ценные бумаги	1 806.4	1 527.3	1 529.3	1 532.7	1 525.4
Другие требования	231.5	3.3	0.6	2.1	3.2
Обязательства перед органами государственного управления	64 948.7	65 078.1	63 760.9	63 545.2	62 445.1
Депозиты	64 948.7	65 075.5	63 752.4	63 536.4	62 437.2
Другие обязательства	0.0	2.6	8.5	8.9	7.9
Требования к банкам	19 141.9	10 918.3	11 365.6	10 640.7	10 738.9
Требования к другим секторам	14 243.6	14 390.0	14 398.6	14 395.5	14 392.0
Требования к другим финансовым организациям	13 866.4	13 939.1	13 944.5	13 944.7	13 935.4
Требования к государственным  нефинансовым организациям	60.2	251.0	249.6	252.7	250.7
Требования к другим нефинансовым организациям	154.9	26.3	27.7	19.9	21.0
Требования к физическим лицам	162.1	173.6	176.8	178.2	184.9
Денежная база	18 757.5	26 901.6	27 408.2	26 996.9	26 964.2
Наличные деньги в обороте	6 711.8	9 493.5	9 769.7	10 290.4	10 435.7
Наличные деньги в кассах банков	2 738.2	3 786.3	4 123.4	4 313.1	4 314.1
Обязательные резервы	7 429.1	12 674.1	11 151.6	10 709.5	11 412.7
Депозиты банков	1 856.0	918.1	2 238.3	1 579.5	756.0
Депозиты других секторов	22.4	29.5	125.1	104.3	45.6
Ценные бумаги, кроме акций, включаемые в денежную массу	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
Другие обязательства перед банками	48 630.0	39 694.2	41 432.7	41 449.4	38 372.0
Депозиты	33 161.6	24 387.5	24 513.2	24 366.0	24 123.0
Производные финансовые инструменты	13 956.2	12 242.7	11 814.8	12 117.2	12 247.2
Прочее	1 512.2	3 063.9	5 104.7	4 966.2	2 001.8
Депозиты, не включаемые в денежную массу	1 438.5	1 803.2	1 985.3	2 030.5	2 049.4
Ценные бумаги, кроме акций,  не включаемые в денежную массу	317.2	377.3	377.3	391.0	405.0
Акции и другие виды участия  в капитале	-24 989.5	-22 808.7	-21 659.2	-21 941.9	-20 178.6
Прочие статьи (чистые)	-7 963.0	-8 864.9	-8 836.7	-8 797.5	-8 807.1
Другие пассивы	25 545.7	25 858.6	25 659.7	26 123.7	26 212.3
Другие активы	33 508.7	34 723.5	34 496.4	34 921.2	35 019.4

 

Он является единственным эмиссионным органом  страны: никакой другой орган не имеет права выпускать денежные знаки. Национальный банк является центральным банком и государственным органом Республики Беларусь. Национальный банк регулирует кредитные отношения и денежное обращение, определяет порядок расчетов. Национальный банк обладает исключительным правом эмиссии денег и выполняет иные функции, предусмотренные Банковским кодексом Республики Беларусь и иными законодательными актами Республики Беларусь.

В соответствии со статьей 28 Банковского кодекса  Республики Беларусь, Национальному  банку Республики Беларусь принадлежит  исключительное право эмиссии денег. Эмиссия денег осуществляется Национальным банком посредством выпуска в обращение безналичных и наличных денег. Наличные деньги выпускаются в обращение в виде банкнот и монет. Эмиссия денег осуществляется Национальным банком путем краткосрочного (до одного года) рефинансирования банков в целях поддержания ликвидности банковской системы Республики Беларусь и устойчивости денежного обращения, покупки Национальным банком свободно обращающихся на денежном рынке государственных ценных бумаг и осуществления операций на внутреннем и внешнем денежных рынках, направленных на увеличение золотовалютных резервов. Эмиссия денег для долгосрочного (свыше одного года) рефинансирования банков запрещена.

Ставка  рефинансирования – ставка Национального  банка Республики Беларусь, являющаяся базовым инструментом регулирования уровня процентных ставок на денежном рынке и служащая основой для установления процентных ставок по операциям предоставления ликвидности банкам. Изменения ставок рефинансирования на 2012 год, представлена в таблице 4.2.

 

Таблица 4.2 -- Изменения ставки рефинансирования на 2012г.

Дата начала действия*	Размер базовой ставки рефинансирования (учетной ставки), % годовых
12.09.2012	30*
15.08.2012	30,5
18.07.2012	31
20.06.2012	32
16.05.2012	34
02.04.2012	36
01.03.2012	38
15.02.2012	43

 

Национальный  банк Республики Беларусь осуществляет эмиссию банкнот и монет в  форме выпуска их в обращение  путем продажи банкам, покупки  Национальным банком иностранной валюты и других валютных ценностей у  физических и юридических лиц  для обеспечения стабильного  налично-денежного обращения, а также  в иных случаях, связанных с выполнением  основных целей своей деятельности.

Объемы  совокупной эмиссии безналичных  денег, банкнот и монет устанавливаются и регулируются исключительно Национальным банком в соответствии с целями и задачами, определяемыми в Основных направлениях денежно-кредитной политики Республики Беларусь.

Национальный  банк эмитирует белорусский рубль. Ограничение обращения белорусского рубля на территории Республики Беларусь не допускается. Выпуск в обращение других денежных единиц на территории Республики Беларусь запрещен

 Находящиеся в обращении банкноты Национального банка Республики Беларусь:

1. модификация 2010 года: 10 рублей, 20 рублей, 50 рублей, 100 000 рублей;
2. модификация 2011 года: 100 рублей, 500 рублей, 1 000 рублей, 5 000 рублей, 10 000 рублей, 20 000 рублей, 50 000 рублей.

Номинал:  200 000 рублей, введена в обращение с 12 марта 2012 г.

Национальный  банк эмитирует белорусский рубль. Ограничение обращения белорусского рубля на территории Республики Беларусь не допускается. Выпуск в обращение других денежных единиц на территории Республики Беларусь запрещен. Национальный банк определяет номинал (достоинство), изображение, степени защиты и другие характеристики банкнот и монет, выпускаемых им в обращение, осуществляет публикацию описания банкнот и монет в республиканских печатных средствах массовой информации, являющихся официальными изданиями. Национальный банк обеспечивает печатание банкнот, чеканку монет, хранение не эмитированных банкнот и монет, а также хранение и при необходимости подтверждение подлинности банкнот и монет, уничтожение оригинальных и печатных форм, гипсовых моделей и эталонных чеканочных инструментов, штампов и изъятых из обращения банкнот и монет.

Банкноты  и монеты, выпущенные в обращение  Национальным банком, являются единственным законным платежным средством на территории Республики Беларусь, за исключением случаев, предусмотренных законодательством Республики Беларусь. Банкноты и монеты, выпущенные в обращение Национальным банком, являются безусловным обязательством Национального банка и обеспечиваются всеми его активами, обязательны к приему по нарицательной стоимости при всех видах платежей, а также для зачисления на счета, во вклады (депозиты) и перевода на всей территории Республики Беларусь.

Национальному банку принадлежит исключительное право изъятия из обращения выпущенных им банкнот и монет. Они, выпущенные в обращение Национальным банком, не могут быть объявлены недействительными (утратившими силу законного платежного средства), если не установлен достаточно продолжительный срок их обмена на банкноты и монеты нового образца. Срок изъятия из обращения банкнот и монет не может быть менее одного года и не должен превышать десяти лет. При этом не допускается установление каких-либо ограничений по суммам или субъектам обмена.