Курс лекций по РЦБ

    Поручения классифицируются по типам: указанным ценам (рыночный приказ – купить/продать по наилучшей цене; лимитированный приказ – ограниченный условиями, с указанием цены; стоп-приказ – указание минимальной/максимальной цены продажи/покупки); сроку действия (один/несколько дней, до исполнения/отмены). 

ТЕМА  ИНВЕСТИРОВАНИЕ СРЕДСТВ  НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 

1. Портфель  ценных бумаг: содержание понятия, виды и принципы формирования.
2. Управление портфелем ценных бумаг.
3. Институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг, их инвестиционная политика.
4. Виды рисков на рынке ценных бумаг и их минимизация.

    Определенным  образом подобранная совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, называется портфель ценных бумаг.

    Цели формирования фондовых портфелей:

1. получение дохода,
2. сохранение капитала,
3. прирост капитала.

     Типы портфелей ценных бумаг:

• по характеру формирования – консервативные, агрессивные;
• по виду ценных бумаг – однородные, разнородные;
• по срокам действия/погашения/получения дохода – кратко- и долгосрочные;
• по отраслевой принадлежности – одно- и многоотраслевые;
• по территориальному признаку – местные, региональные, национальные, международные и т.д.

    Механизм  формирования и управления портфелей  базируется на принципе сочетания цели и принимаемых/допустимых инвестором рисков. Инвестирование средств на РЦБ может привести к: не получению/потере дохода и/или потере средств. Основные виды рисков операций с ценными бумагами:

• кредитный – риск не возврата вложенных средств инвестора, обычно связан с отказом эмитента платить по своим обязательствам;
• процентный – риск неполучения ожидаемого дохода;
• ликвидности – потери из-за снижения цены и оборота по ценным бумагам;
• совокупный – сумма вышеназванных видов рисков.

    Два основных метода управления портфелем ценных бумаг: пассивный (диверсификация; эталонный способ и сохранение портфеля) и активный (выбор определенных видов ценных бумаг; определение сроков покупки, продажи, получения доходов; свопинг (ротация); обеспечение величины дохода).

ТЕМА  ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 

1. Конъюнктура рынка ценных бумаг, основные показатели его состояния.
2. Методы исследования конъюнктуры рынка ценных бумаг, их содержание и возможности использования.

    Конъюнктура рынка ценных бумаг – это совокупность признаков, характеризующих состояние рынка за определенный период. Основная характеристика рынка – это соотношение спроса и предложения, т.е. уровня цен. Другие показатели конъюнктуры РЦБ: количество биржевых площадок, объема оборотов, количество сделок, их структура, курсовая стоимость ценных бумаг. Динамика и направление движения цен, характеристика участников рынка и т.д.

    Основные  методы изучения конъюнктуры биржевого рынка:

• моноторинг, или текущее наблюдение – фиксация любых сведений и событий РЦБ, которые могут оказать влияние на рынок;
• статистический – анализ средних, минимальных, максимальных цен, количества и объемов сделок, фондовых индексов;
• рейтинговый -  ранжирование по определенным признакам  нахождение в построенном ряду места объекта исследования: эмитента, напр., по надежности; инвестора – по объему вложений и качеству портфеля; ценных бумаг – по инвестиционным качествам;
• экспертный – анализ компетентного специалиста по отдельным сегментам рынка;
• фундаментальный – выбор экономических факторов, влияющих на изменение цен, с последующим анализом их изменений и влиянием на биржевые цены;
• технический, или графический – изучение динамики соотношения спроса и предложения/ценовых изменений  с построением диаграмм, графиков, на которых отмечаются тренды (устойчивое движение цен в определенном направлении). 

ТЕМА  СИСТЕМА ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА  ЦЕННЫХ БУМАГ 

1. Государственное регулирование рынка  ценных бумаг, его  особенности в  разных странах.
2. Органы государственного регулирования и контроля рынка ценных бумаг. Правовое и налоговое регулирование.
3. Саморегулируемые организации (СРО) профессиональных участников рынка ценных бумаг.
4. Система государственного регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

    Система регулирование рынка ценных бумаг  использует государственные и негосударственные (общественные) методы. Мировой опыт различает две модели регулирования рынка ценных бумаг: 1) с преимущественным использованием государственных органов при незначительной роли проф. участников РЦБ (Франция), 2) за государством остается контроль основных предписаний, наибольшее число полномочий передается объединениям проф. участников рынка - саморегулируемым организациям (Англия). Российский фондовый рынок регулируется в примерно равной степени государством и СРО, т.е. имеет смешанную модель управления.

    Обычно  в системе государственного регулирования  рынка ценных бумаг создается  специальный орган государственной  власти, наделенный функциями и полномочиями по регулирования и контролю за рынком и деятельностью проф. участников. В РФ сейчас это Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), ранее – Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг – ПАРТАД, НАУФОР, НАУВЕР (Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев, Национальная ассоциация участников фондового рынка, Национальная ассоциация участников вексельного рынка).