Проблема банковских инвестиций

• вложения в ценные бумаги;
• срочные депозиты в других банках;
• инвестиционные кредиты;
• паи и долевые участия.

     По  мере развития фондового рынка все  большее значение приобретают вложения в ценные бумаги: долговые обязательства (векселя, депозитные сертификаты, государственные и муниципальные ценные бумаги, прочие виды обязательств, эмитируемые юридическими лицами), долевые ценные бумаги (акции), производные ценные бумаги (деривативны). Вложения в ценные бумаги могут производиться за счет средств банка (собственные инвестиционные операции), а также за счет средств и по поручению клиента (клиентские инвестиционные операции).

     Банк  может осуществлять вложения в виде срочных депозитов в другие банки. Депозитные операции используются Центральным банком для связывания излишней ликвидности.

     Инвестиционный  кредит выступает как форма предоставления долгосрочной ссуды на условиях платности, срочности и возвратности, при  которой банк имеет право на возврат основной суммы долга и процентных платежей, но не приобретает права по совместной хозяйственной деятельности. Вместе с тем этот вид кредитования имеет определенные отличия от других кредитных сделок, в числе которых специфика целевого назначения кредита, более длительный срок предоставления и высокая степень риска. Для уменьшения инвестиционных рисков российские банки, осуществляющие инвестиционное кредитование, предъявляют заемщикам ряд дополнительных условий. Наиболее распространенными условиями являются следующие:

• приобретение контрольного пакета акций предприятия;
• обеспечение финансовыми гарантиями правительства, надежных банков;
• обеспечение высоколиквидным залогом;

     Вложения  в доли, паи и акции представляют собой такую форму участия банков в хозяйственной деятельности, при которой банки выступают как совладельцы уставного капитала предприятий и организаций и учредители (соучредители) компаний финансового и нефинансового характера.

     Участие банков в хозяйственной деятельности предприятий и организаций обусловлено различными мотивами:

• установление финансового контроля над инвестициями;
• диверсификация рисков и повышение прибыльности банковского бизнеса;
• расширение зоны влияния, видов услуг, предоставляемых клиентам с целью упрочения положения банка на различных рынках;
• расширение ресурсной и клиентской базы посредством создания сети дочерних финансовых институтов;
• увеличение денежных потоков в распоряжении банка через каналы дочерних и зависимых организаций;
• обход законодательного запрета на ведение банками непрофильных операций (в сфере производства, торговли материальными |ми и страхования).

     Производственные  инвестиции выступают как форма  участия банков в капитальных  затратах хозяйствующих субъектов. Они осуществляются путем предоставления инвестиционных кредитов и различных способов участия в финансировании инвестиционных проектов. Коммерческие банки могут участвовать в финансировании инвестиционного проекта путем предоставления кредита, акционирования, формирования и расширения уставного капитала, лизинга или различных сочетаний этих способов.

     Инвестируя  средства в инвестиционный проект, банк получает не только прибыль, но и  возможность участия в управлении создаваемым инвестируемым предприятием, которая основана на приобретении им права долевой собственности на имущество предприятия, оформленной паем или пакетом акций.

     Чрезмерное  сосредоточение собственности нефинансовых предприятий у банков связано  с возрастанием банковских рисков, уменьшением надежности и устойчивости банковской системы. В связи с этим существующие законодательные и нормативные акты содержат ряд ограничений на участие банков в хозяйственной деятельности. Среди них следует отметить:

• законодательный запрет заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью;
• ограничение участия банков в капитале других предприятии и организаций 25% собственных средств;
• ограничение вложений в приобретение долей (акций) одного. юридического лица 10% капитала банка;
• различные ограничения кредитных рисков;
• прочие ограничения, устанавливаемые для всех хозяйствующих субъектов (антимонопольные правила, нормативы, регламентирующие участие в финансово-промышленных группах).

     Инвестиции  в собственную деятельность банка  включают вложения в развитие его  материально-технической базы и совершенствование организационного уровня. Направления этих вложении зависят от того, какие задачи банк предполагает осуществить с их помощью. В зависимости от направления инвестирования можно им делить:

• инвестиции, обеспечивающие повышение эффективности банковской деятельности. Они направлены на создание условий для снижения банковских издержек за счет улучшения технического оснащения, совершенствования организации банковской деятельности условий труда, обучения персонала, осуществления исследовании и разработок;
• инвестиции, ориентированные на расширение и диверсификацию банковских услуг. Такие инвестиции предполагают расширение ресурсной и клиентской базы, увеличение круга банковских операций, создание новых подразделений, способных обеспечить производство новых видов банковских услуг;
• инвестиции, связанные с необходимостью соблюдения требований органов государственного регулирования. Данные вложения осуществляются при необходимости удовлетворить требования регулирующих органов в части создания определенных условий банковской деятельности.

1.3. Треугольник инвестиционных качеств  объектов банковского инвестирования

     Важнейшей характеристикой форм и видов  банковских инвестиций является их оценка с позиций объединенного критерия вложения средств, так называемого магического треугольника «доходность — риск — ликвидность», который отражает противоречивость целей инвестирования и требований, предъявляемых к инвестиционным ценностям.

     Существуют  устойчивые зависимости между доходностью, ликвидностью и риском как инвестиционными качествами объектов вложений проявляющиеся усреднение на значительном массиве данных. Они выражаются в том, что, как правило, по мере увеличения доходности снижается ликвидность и возрастает риск вложений. На этой основе исследователи составляют шкалы изменения инвестиционных качеств различных активов, матрицы, представляющие группировки активов по перспективам увеличения или колебания их стоимости, источникам, ликвидности и т.д. Характеристика объектов инвестиционных значений коммерческих банков с точки зрения соответствия основным инвестиционным качествам приведена в табл. 1.

     Данные  оценки свидетельствуют о том, что  в принципе нет инвестиционных ценностей, отвечающих одновременно всем составляющим критериям. Вместе с тем на практике могут возникать парадоксальные варианты соединений в каком-либо инвестиционном объекте всех инвестиционных качеств. Ярким примером этого служат ГКО, которые на протяжении значительного времени (1994-1996 гг.) характеризовались не только высокой ликвидностью и минимальным риском, но и существенной доходностью [4, с. 407].

     Следует отметить, что оценки, приведенные в табл. 1., носят усредненный характер. Так, доходность облигаций может вообще оказаться отрицательной, если они будут проданы до истечения срока погашения в период увеличения процентных ставок. Доход от акций в виде дивиденда может отсутствовать или быть незначительным. Однако, если учесть возможность повышения прибыли в результате роста курса акций, оценка в данном случае становится более высокой. Вместе с тем понижение курса акций может привести к уменьшению дохода вплоть до появления убытков.

     Доходность  вложений в паи и долевые участия  может быть различной в зависимости  от характеристик инвестиционного  объекта и целей вложения. Вложения в драгоценные металлы и камни не обеспечивают текущего дохода, а величина стоимости этих активов подвержена колебаниям. 

Таблица 1

Характеристика  инвестиционных качеств объектов банковского  инвестирования

Примечание: Значение: «+» - положительное; «-» - отрицательное; «±» - условно-положительное. 

     Инвестиции  в недвижимость могут явиться  источником стабильного дохода, если они осуществляются с целью последующей  сдачи ее в аренду. Кроме того, стоимость земельных участков может резко увеличиться, если в их приобретении будут заинтересованы организации, ведущие крупномасштабное строительство в этом районе, планирующие присоединить данные участки к своей территории и т.д.

     Риск  вложений связан с характером самого объекта инвестиций, репутацией гаранта и эмитента, законодательными нормами. Тем не менее при вложении средств в акции, паи, долевые участия нельзя полностью исключить риск их потери в результате банкротства предприятия.

     Градация  по степени ликвидности обусловлена  наличием постоянной возможности изъять средства. Она сопряжена с риском потерь из-за колебаний стоимости или курса активов, отсюда вытекает условно-положительная оценка применительно к облигациям, акциям, паям и долевым участиям. Драгоценные металлы и камни считаются недоходным активом, однако в период кризисов их стоимость характеризуется тенденцией к возрастанию. Срочная продажа объектов недвижимости, как правило, связана со значительной скидкой цены.

     Выбор оптимальных форм инвестирования коммерческих банков с учетом различных факторов, воздействующих на инвестиционную деятельность, предполагает разработку и реализацию инвестиционной политики.

Глава 2. Анализ основных проблем инвестиционной деятельности российских банков на современном  этапе 

2.1. Характеристика  проблем участия российских банков в инвестиционном процессе 

      Проблемы  участия российских банков в инвестиционном процессе во многом связаны со спецификой становления банковского сектора  в нашей стране. Это порождает  необходимость анализа участия  банков в инвестировании экономики (как с точки зрения оценки их инвестиционных возможностей, так и с точки зрения форм банковского инвестирования) во взаимосвязи с процессом формирования отечественной банковской системы.

      В процессе проведения рыночных реформ в российской экономике централизованная банковская система была заменена двухуровневой с многочисленным слоем негосударственных банков. Особенности становления нашей банковской системы таковы: минимальные сроки ее создания и инфляционная основа воспроизводства банковского капитала [19, с. 34].

      На  начальном этапе формирования отечественной  банковской системы наблюдался быстрый  количественный рост кредитных организаций. В 1988–1991 гг. их число увеличивалось  в основном за счет раздробления бывших государственных специализированных банков, а капитал пополнялся путем перелива бюджетных средств. В 1990-х гг. процесс образования новых банков замедлился. В то же время увеличились масштабы и темпы ликвидации неэффективных кредитных организаций. Это свидетельствовало о завершении экстенсивного этапа становления банковской инфраструктуры и перехода на новую ступень развития. Ускорился процесс оттока с финансового рынка мелких и средних банков, что связано как с действием рыночных механизмов конкуренции и концентрации, так и с проводимой Банком России политикой укрупнения банков и наращивания ими собственного капитала.

      Финансовый  кризис 1998 года вызвал резкое ухудшение  ликвидности и платежеспособности значительной части банков. Доля финансово  стабильных банков в общем количестве действующих кредитных учреждений за первые 9 месяцев того года резко снизилась с 66 до 56,2%, а доля активов финансово стабильных банков в совокупных активах действующих кредитных организаций уменьшилась с 68,3 до 29,1%. Финансовую устойчивость сохранили те банки, у которых доля инвестиций в производство превышала вложения в спекулятивные операции. В основном этими банками оказались мелкие и средние региональные банки, которые ориентировались на постепенное привлечение клиентуры и небыстрый, эволюционный, качественный рост. Вместе с тем доля мелких и средних банков в совокупных активах банковской системы являлась незначительной: из-за небольшой финансовой мощности они объективно не могли осуществлять масштабной инвестиционной деятельности, хотя у многих средних и мелких банков показатели достаточности капитала оказались лучше, чем у крупных.