Сущность ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение……………………………………………………………………………3

Глава 1. Понятие фиктивного капитала. ………………………………………..5

1.1.Понятие фиктивного  капитала……………………………………………….5

1.2. Экономические основы фиктивного капитала  …………………………....7

Глава 2. Ценные бумаги как  финансовые инструменты капитала ……………...9

2.1.Сущность ценных бумаг ……………………………………………………..9

2.2. Виды ценных бумаг ………………………………………………………...13

Глава 3. Рынок ценных  бумаг на современном этапе ……………………….....16

3.1. Развитие классических ценных бумаг в Казахстане…………………….....16

3.2. Современное состояние рынка ценных бумаг………………………….…18                     

Заключение…………………………………………………………………….…..21

Список использованных источников…………………………………….….…..22

Приложение…………………………………………………………………….....23 

ВВЕДЕНИЕ

 

Фиктивный капитал представляет собой общественное отношение, суть которого состоит в его способности  улавливать некоторую часть прибавочной  стоимости.

Исторически основа возникновения  фиктивного капитала состояла в обособлении  ссудного капитала от производственного  и образовании кредитной системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел  на базе ссуды капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается титул собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий предприниматель.

То есть фиктивный капитал проявляется в форме титула собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного обращаться относительно независимо от движения действительного капитала.

Реально фиктивный капитал  опосредует процессы движения капитала, распределения и перераспределения  прибыли, а также перераспределения  национального дохода через систему  государственных финансов.

Рынок ценных бумаг это  наиболее активная часть современного финансового рынка, позволяющая  реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников.

В настоящее время одним  из самых удобных и актуальных видов финансовых инструментов является ценная бумага. Она, являясь неизбежным атрибутом всякого нормального товарооборота, выступает в роли товара, средством платежа так и средством кредита.

Ценная бумага - это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке - рынке  ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой. В расширенном понимании ценная бумага это любой документ («бумага»), который продается и покупается по соответствующей цене.

То есть можно сказать, что ценная  бумага   представляет  собой  документ,    который   выражает связанные   с   ним   имущественные   и   неимущественные   права,     может самостоятельно  обращаться  на рынке и быть объектом купли-продажи и  других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода.   Таким образом,   ценные  бумаги  выступают  разновидностью   денежного   капитала, движение  которого   опосредует   последующее   распределение   материальных ценностей. Из  этого следует, что рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночной экономики, вследствие чего появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

Рынок ценных бумаг - регулятор  многих стихийно протекающих процессов  в рыночной экономике. Это относится, прежде всего, к процессу инвестирования капитала. Рынок ценных бумаг позволяет конкретным формам капитала оперативно концентрировать и продавать необходимые средства для осуществления конкретных проектов по ценам, устраивающим и кредиторов, и заемщиков.

Однако наряду с этим фондовый рынок может быть и инструментом спекуляции и, в конечном итоге, катализатором  кризисных явлений. Как показал  нынешний кризис на финансовом рынке, который, по мнению многих экспертов  ещё не закончился, нерегулируемое использование ценных бумаг приводит к дестабилизации экономической  системы в целом. Именно поэтому  необходимо уделять большое внимание созданию устойчивого и сбалансированного  рынка ценных бумаг, призванного  мобилизовать свободные инвестиционные ресурсы отечественных и иностранных  инвесторов на нужды экономического и социального развития страны.

Для предотвращения этих негативных тенденций, особо актуальной становится задача исследования вопросов теории рынка ценных бумаг страны, находящейся  в условиях переходной экономики, и  на первый план выдвигается проблема глубокого  анализа сложившейся  практики функционирования фондового  рынка Казахстана с целью разработки рекомендаций по  его совершенствованию. Тема курсовой работы является актуальной, поскольку рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим в целях нормального функционирования экономики.

Целью данной работы является раскрытие такого понятия как  ценная бумага, рассмотрение ценных бумаг  с экономической и теоретической точки зрения, а также проведение анализа рынка ценных бумаг.

Для достижения цели необходимо поставить перед собой и решить следующие задачи:

1. Необходимо уяснить суть ценных бумаг, их значение.
2. Ознакомиться с видами ценных бумаг и дать им характеристику.
3. Рассмотреть сущность рынка ценных бумаг в Казахстане.

Работа состоит из трех глав:

– В первой главе дается понятие фиктивного капитала.

– Во второй главе ценные бумаги рассматриваются как теоретическая категория; дается определение ценным бумагам.

– В третьей главе дается характеристика рынка ценных бумаг Казахстана.

В работе использовались труды отечественных и зарубежных специалистов таких как Колесникова, Джолдасбеков, Аягузов, журнал "Депозитариум» и интернет ресурсы.

 

 

 

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ ФИКТИВНОГО КАПИТАЛА

1. Понятие фиктивного капитала

 

Впервые понятие фиктивного капитала было определено К.Марксом  в 3 томе «Капитала», советская школа  политической экономии основывается именно на его суждениях и дает следующее  определение фиктивного капитала: «Фиктивный капитал - это капитал, представленный в форме ценных бумаг (акциях, облигациях), регулярно приносящий доход их владельцам в виде дивиденда или процента и совершающих самостоятельное  движение на рынке ценных бумаг».

К. Маркс выделял несколько  форм фиктивного капитала. В первую очередь это эмитируемые банками  кредитные орудия обращения - банкирский вексель и банкноты, не обеспеченные золотом. Выдавая кредит посредством  выпуска в обращение «кредитных знаков», не обеспеченных никакими реальными  ценностями, банки превращают их в  «капитал, приносящий проценты». В той  части, в какой банковский капитал  образуется путем кредитной эмиссии, он является фиктивным. Другая форма  фиктивного капитала - «капитал государственного долга», представленный облигациями  государственного займа, которые приносят их владельцам определенный доход, хотя сумма денег, отданных государству  в ссуду, не только не функционирует  как реальный капитал, но может быть уже давно израсходованной. При  этом сами облигации продолжают выступать  объектом купли и продажи в  качестве титулов собственности, дающих право на получение дохода, функционируя, таким образом, в качестве ценных бумаг. Как только они перестанут находить себе покупателей, исчезнет «даже  видимость этого капитала».

Следующая форма фиктивного капитала - капитал, представленный в  акциях частных компаний, образованных в форме акционерных обществ. Будучи первоначально представителями  действительного капитала, вложенного в реальные предприятия, они получают затем самостоятельную форму  движения на рынке ценных бумаг в  качестве титулов собственности, приносящих доход, где приобретают рыночную стоимость, отличную от их номинальной  стоимости. При этом повышение или  понижение курса акций не приводит к увеличению или уменьшению акционерного капитала и вообще никак не связано  с изменением стоимости действительного  капитала, который они представляют. Это создает иллюзию их самостоятельного существования как действительного  капитала наряду с тем капиталом, титулами которого они являются. Всякий капитал представляется удвоенным  и даже утроенным. Появление иллюзорных форм капитала укрепляет представление  о капитале как о стоимости, самовозрастающей автоматически.[1]

Фиктивный капитал представляет собой собственность на определенную часть действительного капитала, дает доход, который зависит от производственной деятельности. Фиктивный – так как сами ценный бумаги не могут быть использованы в качестве действительного капитала. Они являются потенциальным капиталом, их можно продать, заложить, т.е. можно превратить в действительный капитал. При этом часть ценных бумаг имеет за собой действительный капитал, а часть не имеет. Отсюда следует, что фиктивный капитал – совокупность ценных бумаг, обращающаяся на рынке капитала, каждая из которых дает своему владельцу право на получение определенного доход.

 

2. Экономические основы фиктивного капитала

 

Будучи бумажным двойником  реального капитала, фиктивный капитал  имеет особое движение вне кругооборота действительного капитала. Как специфический  товар, он обращается на особом рынке  – фондовой бирже и приобретает  цену. Но т.к. ценные бумаги не обладают стоимостью, то движение их рыночной цены может не совпадать (и часто не совпадает) с изменениями реального  капитала.

  Цена фиктивного капитала  представляет собой капитализированный  доход по ценным бумагам. Она  прямо пропорциональна величине  дохода от ценных бумаг и  обратно пропорциональна уровню  нормы банковского процента в  стране. Например, если годовой доход  от ценной бумаги 20 долл., а норма  банковского процента 5, то курс (цена) этой бумаги будет  = 400 долл. Разница между размерами фиктивного и действительного капитала составляет учредительскую прибыль. Один из способов её получения – разводнение капитала – выпуск акций на сумму, значительно превышающую капитал, реально вложенный в предприятие.

  В эпоху империализма  в огромных масштабах растет  эмиссия ценных бумаг, причём  рост Фиктивный капитал обгоняет  увеличение действительного капитала. Это обусловлено всеобщим распространением  акционерной формы организации  предприятий, ростом государственного  долга в связи с увеличением  непроизводительных расходов буржуазного  государства на милитаризацию  и войны, усилением инфляции  и др. В ходе экономического  цикла разбухание фиктивного  капитала происходит в период  промышленного подъёма, а сокращение  – во время кризиса.[2]

  Фиктивный капитал  отличается также от ссудного  капитала. Ценные бумаги – это  одна из сфер размещения ссудного  капитала. Количественно фиктивный  капитал превышает ссудный, а  их движение не совпадает.

Взаимосвязь и взаимопревращения  ссудного и фиктивного капиталов  осуществляются посредством взаимодействия рынка ссудных капиталов и  рынка ценных бумаг, где происходит процесс «перетекания» одного капитала в другой.

Фиктивный капитал образуется в результате того, что «долги становятся товаром», то есть долговые свидетельства  разного рода получают самостоятельное  обращение на рынке ценных бумаг  как товар-капитал, цена которого представляет собой капитализацию приносимого  им дохода и регулируется нормой ссудного процента.

Рыночная стоимость фиктивного капитала находится в прямой зависимости  от величины приносимого им дохода и в обратной зависимости от уровня ссудного процента. На изменение рыночной стоимости фиктивного капитала влияют циклические колебания экономики, изменения на рынке ссудных капиталов, состояние финансово-кредитной системы, а также масштабы спекулятивных  сделок на рынке ценных бумаг. Выигрыши и потери от колебания цен этих «бумажных дубликатов действительного  капитала» могут также быть результатом  игры на фондовых биржах. Находясь под  влиянием постоянно меняющейся конъюнктуры  рынка, фиктивный капитал представляет собой один из самых «чувствительных» и неустойчивых показателей рыночной экономики. Поскольку обесценение  или повышение стоимости ценных бумаг не зависит от изменения  стоимости действительного капитала, который они представляют, то эти  процессы не приводят ни к уменьшению, ни к увеличению национального богатства  страны. Они отражаются лишь на состоянии  платежеспособности своих владельцев. С помощью фиктивного капитала происходит перераспределение финансовых ресурсов в соответствии с изменением конъюнктуры  рынка.[1]