Товарна біржа, її види

Біржі, що мають приватно-правовий характер, функціонують в Англії, США. На ці біржі відкритий доступ лише вузькому колу осіб, які входять  в біржову корпорацію. Кількість  членів таких бірж обмежена. Біржі  цього виду є пайовими товариствами, їх статутний капітал ділиться на певну кількість паїв (сертифікатів). Кожний член біржі повинен бути власником  хоча б одного паю (сертифіката), який дає йому право укладати угоди  в приміщенні біржі.

Історично біржі в Україні  мали статус публічно-правового інституту, що знаходиться під контролем  або в безпосередньому підпорядкуванні  спеціальних державних органів  управління. Такий статус українських  бірж зумовлювався нерозвиненістю торгово-посередницької діяльності в нашій країні і недоліком  великих приватних капіталів, здатних  забезпечити нормальне їх функціонування.

Під час організації бірж в Україні в 1990-1991 pp. була зроблена спроба надання їм статусу приватно-правового  інституту, в діяльності якого велика роль належить самоорганізації і  самоврядуванню біржового співтовариства. Принаймні біржі створювалися не як державні організації, що займають певне місце в ієрархії державного управління на зразок органів колишнього Держпостачу, а як акціонерні товариства.

Дехто з економістів відносить  українські біржі до приватних торгових асоціацій, які керуються нарівні  з офіційним законодавством власними правилами самоврядування. Вони вважають, що на приватний характер біржі вказує не тільки внутрішній статут, який регламентує  її діяльність, але й обов'язок Біржової ради (комітету) звітувати тільки перед  Загальними зборами її членів, відсутність  офіційного призначення на посаду в  керівництві біржі (в тому числі  й на посаду маклера).

3. Створені біржі в основному  реєструвалися як акціонерні  товариства або товариства з  обмеженою відповідальністю, що  не ставлять за мету отримання  прибутку і діють на принципах  господарської самостійності, з  правами юридичної особи.

В Україні, особливо на периферії, біржі засновувалися як товариства з обмеженою відповідальністю, що пояснювалося рівнем ділової та економічної  культури, традицій, а також відсутністю  жорсткої правової основи, яка регламентує  їх створення і функціонування. Це надавало засновникам біржі велику свободу при підготовці необхідних документів, дозволяло виробити такий  механізм управління і розподілу  прибутку, який найбільшою мірою їх задовольняє. Засновників приваблювало і те, що біржа у формі товариства могла бути зареєстрована в місцевих органах влади.

У зв'язку з тим, що держава  зобов'язана сприяти розвитку бірж, які орієнтовані на некомерційний  характер діяльності, з 1993р. біржі починають  перетворюватися в некомерційні асоціації. Крім того, організаційно-правова  форма у вигляді асоціації  відповідає Закону України "Про товарну  біржу" і сприяє більш ефективній структурі її управління.

4. За формою участі відвідувачів  у торгах біржі можуть бути  відкритими і закритими.

У торгах на закритих біржах беруть участь її постійні члени або  біржові брокери, які виконують  роль біржових посередників, тому доступ безпосередніх покупців і продавців  до біржового залу закритий. Для  закритих бірж характерною ознакою  є наявність спеціалізованої  системи органів збору і добіржової обробки замовлень, тобто існування  периферійних служб біржі.

Сучасні товарні біржі  за кордоном в основному є закритими, оскільки організація біржової торгівлі вимагає досить високого професіоналізму.

У торгах на відкритих біржах, крім постійних членів і біржових посередників, можуть брати участь і відвідувачі, заплативши певний внесок за право брати участь у торгах протягом певного періоду або  разове відвідування. При цьому відкриті біржі бувають двох типів:

* чисто ("ідеально") відкриті  біржі, на яких контрагентів  не зобов'язують користуватися  послугами посередників, їх навіть  взагалі може і не бути, оскільки  на таких біржах забезпечується  вільний доступ до біржового  кільця клієнтів-продавців і замовників-покупців (клієнт у такому випадку втілює  пропозицію, а замовник - попит). Таким  чином, чисто відкриті біржі  характеризуються прямими зв'язками  виробників і споживачів;

* відкриті біржі змішаного  типу, на яких безпосередньо з  продавцями і покупцями співпрацюють  дві групи посередників:

1) брокери, що працюють  від імені і за кошти клієнта;

2) дилери, що укладають  угоди на біржі від свого  імені і за свої кошти.

Відповідно до статутів, більшість  товарних бірж у нашій країні є  закритими, хоча для збільшення біржового  обороту іноді залучаються до торгів і безпосередні клієнти (продавці або покупці) шляхом наділення їх статусом разового або постійного відвідувача  для укладання угод в операційному залі.

Ступінь відкритості біржових торгів безпосередньо пов'язана  з торговою стратегією біржі, частіше  всього відкритість біржі використовується з рекламною метою або для  пожвавлення торгів. До того ж відкритість  бірж можна пояснити нерозвиненістю біржового механізму, що дозволяє брати  участь у торгах непрофесійним учасникам  біржового ринку. Удосконалення  біржової торгівлі призводить до більш  закритого характеру діяльності, орієнтує на зростання професіоналізму, формування ділових стосунків на основі взаємної довіри між учасниками торгів, для чого необхідні обмеження  кількості випадкових відвідувачів і постійна спільна робота на біржі.

Крім того, закритий характер біржі відповідає самій її концепції  як торговельній організації (асоціація), що створюється для забезпечення і задоволення їх інтересів, а  не для залучення й інвестування капіталу. Тому для біржі, яка покликана захищати інтереси торгівлі, закритий характер більш доречний.

5.3а номенклатурою товарів,  що є об'єктом біржового торгу,  вони поділяються на універсальні (загального типу) і спеціалізовані.

На універсальних біржах ведуться торги з широким колом  різних товарів.

Спеціалізовані біржі  мають потоварну спеціалізацію  або спеціалізацію за групами  товарів. Серед них виділяють  біржі широкого профілю і вузькоспеціалізовані.

При створенні товарних бірж мала місце тенденція до їх спеціалізації, що було особливо характерно для бірж, які створюються в місцях найбільшої концентрації промислового виробництва.

Суть спеціалізації полягає  в тому, що до акціонерів (членів) біржі  або її спеціалізованої секції залучаються  безпосередні виробники тієї чи іншої  товарної групи. Таким чином досягається  високий ступінь концентрації відповідного товару на біржі і збільшується біржовий торговий оборот.

Товарні біржі, що відроджуються  в Україні, є переважно універсальними. Це об'єктивно пов'язано з необхідністю максимальної концентрації товарів  в умовах обмеженого ринкового обсягу товарних ресурсів. Однак, як вже зазначалося, спеціалізація товарних бірж вже  має місце. При цьому спеціалізація  бірж залежить від певних факторів:

а) місця виникнення біржі. Цілком зрозуміло, що Українська аграрна  біржа буде спеціалізуватися на торгівлі сільськогосподарською продукцією;

б) засновників і членів біржі, а також взаємозв'язків  між ними. Згідно з джерелами Міністерства статистики України станом на

01.01.1999р. 85% бірж від їх  загальної кількості є універсальними, які базуються на широкому  спектрі продукції і товарів.

Як показує світова  практика, перевагами спеціалізованих  бірж є:

* зниження витрат торгівлі;

* послаблення тиску монополізованих  виробників;

* виявлення ціни, на яку  можуть орієнтуватися продавці  і покупці (виробники і споживачі);

* кваліфікована обробка  біржового стандарту, а потім  ф'ючерсного контракту на продукт  спеціалізації біржі.

6. Залежно від місця  і ролі бірж у світовій торгівлі, функцій, що їх виконують, і  орієнтації на ринок їх поділяють  на міжнародні і національні.

Міжнародні біржі являють  собою особливий вид постійно діючого оптового ринку, що охоплює  декілька держав, на якому укладаються  угоди купівлі-продажу на певні  біржові товари.

Міжнародні біржі обслуговують конкретні світові товарні і  фондові ринки. У роботі таких  бірж можуть брати участь представники ділових кіл різних країн. Відмінними особливостями міжнародних бірж є забезпечення вільного переказу прибутку, що отримується від біржових операцій, а також укладання спекулятивних (арбітражних) угод, які дають можливість отримання прибутку від різниці  котирувальних цін на біржах різних країн.

Країни, де знаходяться міжнародні біржі, повинні дотримуватися відповідного валютного, торгового і податкового  режимів, що забезпечують їх діяльність. Міжнародні біржі поділяються на товарні, фондові і валютні.

Міжнародні товарні біржі  зосереджені у трьох країнах: Англії, США і Японії. На частку цих  країн до 90-х років припадало 98% всього міжнародного біржового обороту. До міжнародних товарних бірж належать: в Англії - Лондонська біржа ФОКС (Ф'ючерс енд Опшнс ексчейндж), Лондонська біржа металів; в США - біржі, розташовані в Нью-Йорку  і Чикаго; в Японії- біржі, де укладають  угоди з товарами, що знаходяться  в обігу на світовому ринку. Міжнародними товарними біржами вважають і  деякі біржі, які обслуговують регіональні  ринки, на яких укладаються угоди  з окремих видів товарів, наприклад, Вінніпезька (США), Паризька, Сіднейська біржі.

Національні біржі діють  у межах однієї окремо взятої держави, вони враховують особливості розвитку виробництва, обігу і споживання матеріальних ресурсів, які властиві певній країні. Валютний, податковий і  торговий режими даної країни перешкоджають  проведенню арбітражних угод і участі в біржовій торгівлі осіб і фірм - нерезидентів країни місцезнаходження біржі.

7.3алежно від сфери діяльності, біржі- можна умовно поділити  на центральні (столичні), міжрегіональні  і регіональні (локальні). Українські  біржі, їх розміщення і характер  діяльності майже не орієнтуються  на регіональні особливості товарних  ринків та економічне районування  країни. Географічне розміщення  бірж швидше відповідає адміністративно-територіальному  розподілу колишніх територіальних  органів Держпостачу СРСР або  розміщенню оптових баз і управлінь  Міністерства торгівлі. Слід зазначити,  що територіальне розміщення  бірж країни повинно відповідати  центрам торгових зв'язків і  транспортних шляхів, як це має  місце в світовій практиці. Наприклад,  Гамбурзька біржа кофе або  Міжнародна Нью-Йоркська біржа  кофе, цукру і какао розташовані  не в місцях виробництва, а  в центрах міжнародної торгівлі.

Разом з тим, розвитку біржової торгівлі в Україні сприяло формуванню центральних бірж, які зосереджені  у Києві і залучають до участі в біржових торгах продавців і  покупців з різних регіонів України.

8. За характером операцій  світова практика біржової торгівлі  виділяє такі види бірж:

* реального товару;

* ф'ючерсні;

* опціонні;

* змішані.

Біржа реального товару характерна для початкового етапу розвитку біржової торгівлі, її відмінними ознаками вважають регулярність поновлення торгів, приуроченість торгівлі до певного  місця і підпорядкування певним чином встановленим правилам, торгівлю однорідними товарами, що однакові за якістю, окремі партії яких взаємозамінні. На біржах реального товару укладення  угод здійснюється при відсутності  товару, як такого, на основі його описової характеристики. При цьому мають  місце зустрічні пропозиції покупців і продавців. Найбільш суттєвою ознакою  біржі з реальним товаром є  обов'язковий продаж і поставка товару після проведення торгів.

Нині за кордоном біржі  реального товару збереглися лише у  деяких країнах і мають незначні обороти. Вони являють собою, як правило, одну з форм оптової торгівлі товарами місцевого значення, ринки яких відрізняються  низькою концентрацією виробництва, збуту і споживання або створюються  у країнах, які розвиваються, з  метою захисту національних інтересів  при експорті найважливіших для  цих країн товарів. Вважають, що в  розвинутих капіталістичних країнах  бірж реального товару майже не залишилося, хоча у всіх західноєвропейських  державах до цих пір існують товарні  біржі, що об'єднують торговців, маклерів, транспортні і переробні фірми. Сьогодні ці біржі займаються в основному  розробкою типових контрактів, а  також збором інформації про ринки  таких сільськогосподарських товарів, як зерно, олія, бавовна тощо. Торгові  операції на цих біржах становлять всього 10-15% від загального біржового  обороту.

Розширення біржової торгівлі призвело до створення бірж нового типу - ф'ючерсних. їх створення відображає перетворення біржі з ринку реального  товару до ринку прав на товар.

Ф'ючерсні біржі є своєрідними  фінансовими інститутами, які обслуговують торгівлю. Частіше всього вони створюються  в місцях найбільшої концентрації грошових ресурсів, тобто у великих фінансових центрах.

Без банківського кредитування, достатньої маси вільних грошових коштів ф'ючерсна торгівля неможлива.

Перетворення товарної біржі  з ринку товарів в ринок  прав на товари, з ринку реального  товару в ринок фіктивного товарного  капіталу - це невід'ємна частина процесу  посилення фінансового капіталу.

Будучи специфічним фінансовим інститутом, який обслуговує потреби  товарних ринків, ф'ючерсна біржа  одночасно являє собою ринок  цін відповідних товарів й  істотно впливає на біржові котирування, фактичні ціни конкретних угод з реальним товаром (через хеджування) і зрештою  на конкурентоспроможність фірм.

Ф'ючерсна біржа як фінансовий інститут доповнює банківське кредитування фірм на стадії реалізації і подальшого зберігання товару.

Опціонні біржі відіграють також велику роль у світовій економіці. Вони використовуються для страхування  учасників біржової торгівлі, оскільки дають можливість покупцям опціонів обмежити можливі збитки при укладенні  біржових угод.

Якщо ф'ючерсні біржі  виникли вже давно (в США активно  функціонують з 1848 p.), то опціонні біржі  з'явилися зовсім недавно (у 80-х роках XX ст). Тому на багатьох біржах можуть укладатися як ф'ючерсні, так і опціонні угоди (Лондонська біржа ФОКС). Для українських  бірж характерне укладання на одній  біржі всіх видів угод: з реальним товаром, ф'ючерсних і опціонних. Тому їх можна віднести до змішаних бірж.