Экономический анализ предприятия

По результатам расчетов можно сделать вывод о том, что рост фактического значения фондоотдачи по сравнению с базисным обусловлено влиянием изменения следующих факторов (по степени уменьшения влияния):

        Уменьшение краткосрочной ДЗ на 1 рубль товарной продукции,

        Уменьшение внеоборотных активов на 1 рубль товарной продукции,

        уменьшение запасов и затрат на 1 рубль товарной продукции.

        увеличение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 1 рубль товарной продукции.

Обратное влияние на показатель фондоотдачи оказали:

        увеличение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 1 рубль товарной продукции.

        Увеличение прочих оборотных активов на 1 рубль товарной продукции

Проверка:

0,942– 0,895= 0,015+0,0129-0,027+0,089-0,043

0,047=0.047

Факторный анализ показателей состоятельности предприятия

В качестве результативного показателя возьмем Z – счет Е. Альтмана.

Базисные и фактические значения показателей факторов и исходные данные для их расчета приведены в табл. 11

Таблица 11

Показатели для расчета Z – счета Е. Альтмана

Для иллюстрации факторного анализа прибыли от продаж воспользуемся пятифакторной моделью:

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что Z может принимать значения в пределах [-14;22], при этом предприятия, для которых Z > 2.99 попадают в число финансово устойчивых, а предприятия, для которых Z < 1.81 являются безусловно несостоятельными. Интервал [1.81; 2.99]составляет зону неопределенности.

В качестве рыночной оценка уставного капитала будем брать приближенную сумму уставного и добавочного капиталов.

Расчет факторного анализа Z-счета Альтмана произведем методом цепных подстановок. Технологию этого приема можно представить в виде следующих этапов:

Расчет №1. Уточняется базисное значение результативного показателя на основе базисных значений факторов. Базисное значение Z – счета Альтмана

Расчет №2. Подстановка №1. Производится подстановка первого фактора, вычисляется первое промежуточное значение результативного показателя, измеряется влияние произведенной замены на величину результативного показателя.

Фактическое значение доли оборотных активов в имуществе организации, которая в данной модели используется в качестве первого фактора:

факт=,

определяет изменение Z – счета Альтмана. Первое промежуточное значение Z – счета Альтмана

Xc1 =0,6569+0,4621+0,3519+0,0394+0,8947=2,407.

Вследствие снижения первого фактора значение Z – счета Альтмана снизилось:

dXc =2,407-2,4657 = -0,0587.

Расчет №3. Подстановка №2.

Производится подстановка второго фактора, вычисляется второе промежуточное значение результативного показателя, измеряется влияние произведенной замены на величину результативного показателя.

Вторым фактором в данной модели является финансовая рентабельность:

=

Второе промежуточное значение Z – счета Альтмана

Xc2 =0,6569+0,5281+0,3519+0,0394+0,8947= 2,471.

Вследствие увеличения финансовой рентабельности значение Z – счета Альтмана возросло :

dXc2 =2,471-2, 407=0,064.

Расчет №4. Подстановка №3.

Производится подстановка третьего фактора, вычисляется третье промежуточное значение результативного показателя, измеряется влияние произведенной замены на величину результативного показателя.

Третьим фактором в данной модели является рентабельность основной деятельности:

=.

Третье промежуточное значение Z – счета Альтмана

Xc3 =0,6569+0,5281+0,8353+0,0394+0,8947=2,9544 .

Вследствие роста выручки от продаж значение Z – счета Альтмана увеличилось:

dXc3 = 2,9544-2,471=0,4834.

Расчет №5. Подстановка №4.

Производится подстановка четвертого фактора, вычисляется четвертое промежуточное значение результативного показателя, измеряется влияние произведенной замены на величину результативного показателя.

Четвертым фактором в данной модели является доля уставного капитала в рыночной оценке в пассивах организации:

=

Четвертое промежуточное значение Z – счета Альтмана

Xc4 =0,6569+0,5281+0,8353+0,0382+0,8947=2,9533 .

Вследствие снижения доли уставного капитала в пассивах значение Z – счета Альтмана также понизилось:

dXc4 =2,9533  -2,9544  = -0,0011.

Расчет №6. Подстановка №5.

Производится подстановка пятого фактора, вычисляется фактическое значение результативного показателя, измеряется влияние произведенной замены на  величину результативного показателя.

Пятым фактором в данной модели является фондоотдача активов:

=.

Пятое промежуточное значение Z – счета Альтмана

Xc5 =0,6569+0,5281+0,8353+0,0382+1,0473=3,1058.

Вследствие значительного роста фондоотдачи значение Z – счета Альтмана также увеличилось:

dXc5= 3,1058-2,9533  = 0,1525.

Результаты произведенных расчетов представлены в табл. 12

Таблица 12

Факторный анализ несостоятельности (банкротства)

Таким образом, увеличение фактического значения оценки и предвидения несостоятельности (банкротства) по сравнению с базисным обусловлено факторами роста рентабельности основной деятельности, и финансовой рентабельности, а также, возрастанием фондоотдачи. Обратный эффект на значение оценки оказывает снижение  доли уставного капитала в пассивах в условной оценке в пассивах Концерна «Калина» и снижение доли оборотных активов в имуществе, однако эффект этих факторов незначителен. 

Проверка:

3,1058– 2,4657= - 0,0587+0,064+0,4834-0,0011+0,1525

0,6401= 0,6401

При анализе хозяйственной деятельности ОАО Концерн «Калина», показателей прибыли, выручки впечатление о ней как о стабильной компании только укрепилось.

В 2009 г. продажи средств по уходу за кожей составили 5 380 тыс.руб, декоративной косметики на сумму 3 681тыс.руб.(рост выручки на 1% по сравнению с 2008 годом), средств по уходу за волосами на сумму 2 411 тыс.руб. Реализовано товарной продукции на сумму 14 487млн.руб, что составляет 120% по отношению к прошлогодним результатам.

Компания не получает убытки уже продолжительное время и за 2010 год чистая прибыль составила 415тыс.руб, при этом чистый долг компании снизился на 7% и составила  3 210 тыс.руб.

Можно отметить за отчетный период рост доли оборотных активов предприятия с 15 до 17, а также, 5-ти процентный рост доли внеоборотных активов. Это можно связать с тем, что компания занимается расширением производства в Германии. В отношении активов организации можно отметить сильное снижение показателя краткосрочной дебиторской задолженности на 13%.

Также за анализируемый период и за ряд предыдущих лет было выявлена положительная динамика изменения собственного капитала. Так же, в качестве положительного индикатора деятельности организации, можно отметить стабильное значение кредиторской задолженности, которая из периода в период снижается: за отчетный период ее значение снижается с 21% до 13%. Соотношение собственных и заемных средств в компании хорошее-52% собственные средства остальное приходится на заемные(35%) и кредиты(13%).

Относительно ликвидности баланс компании за отчетный период следует отметить что от абсолютно ликвидного ему не хватает совсем немного: соответствие по одному коэффициенты из четырех. То есть можно утверждать, что компания ведет благоприятный, устойчивый бизнес.

Коэффициенты ликвидности установились много выше нормативного значение, кроме коэффициента абсолютной ликвидности L1,собственно, из-за которого баланс компании и нельзя назвать абсолютно ликвидным. Однако его динамика, как и всех остальных коэффициентов, положительная, что отражает правильную политику и ведения действий, что подтверждается прогнозным значение L1= 0,02.

Говоря о финансовой устойчивости организации, следует отметить, что обеспеченность запасов собственными средствами и источниками их формирования снижается. Однако, не следует считать этот показатель критическим, поскольку компанию вкладывает средства в покупку заводов и вероятнее всего стабилизация этого коэффициента. Компания активно привлекает долгосрочные и краткосрочные заемные средства, и для корпорации такого масштаба нехватка собственных средств приемлема, так как нерационально держать большое количество активов в собственном капитале.

При анализе финансовых результатов также можно было наблюдать положительную динамику по всем ключевым показателям:

Рост выручки почти на 2 млн.руб, валовой прибыли на 1,34 млн.руб, прибыли от продаж на 1,6 млн.руб. и чистой прибыли на 213 тыс.руб, что составляет 140% к прошлогоднему значению чистой прибыли. Доля затрат в общей выручке составляет около 46%, а доля чистой прибыли за отчетный период выросла и достигла 6%, а по прогнозным значениям к концу 2010 года должна подняться почти до 8%.

Говоря о рентабельности, можно утверждать, что она стабилизирована на высоком уровне и по всем показателей близок к норме; как в отчетных, так и в прогнозных данных наблюдается положительная динамика общей рентабельности, которая стремится к нормативному значению и на конец 2009 года составляется 8%, а по прогнозным данным почти 9%. Кроме того имеются хорошие результаты по показателю рентабельности производственных фондов(27%) и рентабельности оборотных средств (11%). Рассчитанные прогнозные значения этих показателей также говорят о том, что за 2010 год в компании будет продолжаться устойчивый рост продаж и фондоотдачи.

В сфере деловой активности наблюдаются стабильно хорошие показатели, за исключением оборачиваемости дебиторской задолженности. Следует отметить рост фондоотдачи внеоборотных активов с 1,06 до 2,48, то говорит о том, что компания стала активнее использовать свои внеоборотные средства.  Увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности, и уменьшился период ее погашения. Уменьшение этого периода снижает риски неплатежей, то есть ситуации улучшилась. В целом показатели деятельности растут.  Продолжительность производственного цикла в целом увеличилась, что также характеризует деятельность концерна как успешную.

В итоге, беря во внимание оценку доходов и расходов предприятия, можно сказать, что цели организации на следующий период:

а) повышение качества производимой товарной продукции;

б) рост доли в основных сегментах рынка (уход за кожей, уход за телом, декоративная косметика)

в) расширение производства, за счет покупки заводов в Германии, внедрение новых немецких технологий