Аналіз динамічних змін часток грошових агрегатів у загальній грошовій масі України за період 2005-2010 рік

Автор: Пользователь скрыл имя, 24 Ноября 2011 в 00:55, реферат

Описание работы

Грошові агрегати це зобов'язання депозитних корпорацій перед іншими секторами економіки, крім сектора загального державного управління та інших депозитних корпорацій. Складовими грошових агрегатів є фінансові активи у формі готівкових коштів у національній валюті, переказних депозитів, інших депозитів, коштів за цінними паперами, крім акцій, що емітовані депозитними корпораціями та належать на правах власності іншим фінансовим корпораціям, нефінансовим корпораціям, домашнім господарствам та некомерційним організаціям, що обслуговують домашні господарства.

Работа содержит 1 файл

ЦБ индивид.docx

— 366.67 Кб (Скачать)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Робота  на тему: «аналіз динамічних змін часток грошових агрегатів у загальній грошовій масі України за період 2005-2010 рік» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Вступ:

     Грошові агрегати — види грошей та грошових засобів, які відрізняються один від одного своєю ліквідністю, тобто можливістю швидкого перетворення в готівку, показники структури грошової маси.

     Грошові агрегати це зобов'язання депозитних корпорацій перед іншими секторами економіки, крім сектора загального державного управління та інших депозитних корпорацій. Складовими грошових агрегатів є фінансові активи у формі готівкових коштів у національній валюті, переказних депозитів, інших депозитів, коштів за цінними паперами, крім акцій, що емітовані депозитними корпораціями та належать на правах власності іншим фінансовим корпораціям, нефінансовим корпораціям, домашнім господарствам та некомерційним організаціям, що обслуговують домашні господарства. Залежно від зниження ступеня ліквідності фінансові активи групують у різні грошові агрегати М0, М1, М2 та М3.[1]

     Відповідно до методологічних правил НБУ виділяють грошові агрегати різного складу:

     M0 включає готівкові кошти в обігу поза депозитними корпораціями.

     М1 грошовий агрегат М0 та переказні депозити в національній валюті.

     М2 грошовий агрегат М1 та переказні депозити в іноземній валюті й інші депозити.

     М3 (грошова маса) — грошовий агрегат М2 та цінні папери, крім акцій.

     Грошова база – сукупність готівкових коштів, випущених в обіг Національним банком України, коштів обов’язкових резервів, коштів на кореспондентських рахунках та інших коштів інших депозитних корпорацій (банків), коштів державних нефінансових корпорацій і домашніх господарств (працівників Національного банку) у Національному банку України. Іншими словами - це сукупність зобов’язань Національного банку України в національній валюті, що забезпечують зростання грошових агрегатів та кредитування економіки. Грошова база є показником бази фінансування, яка є основою для формування грошових агрегатів, а не самим грошовим агрегатом[2]. Грошова база використовується Національним банком України в якості одного із основних показників грошово-кредитної політики, і часто друкується пресою разом з грошовими агрегатами. 
 

     2006-2007

     У 2007 році  продовжувалась  монетизація  економіки  України.  Грошовий агрегат М3 збільшився на 51.7% (у 2006 р. – на 34.5%) і становив на кінець року 396.2 млрд.  грн. (у 2006 р. – 261.1 млрд.  грн.). У грудні місяці  спостерігалось найбільше відносно попереднього місяця зростання М3 – на 8.4% (або майже на 2 в.п. у річному обчисленні).

     Зростання  у 2007 р.  обсягу  зобов'язань  депозитних  корпорацій,  що включаються в грошову масу, є наслідком:

     −  збільшення  на 3.2 млрд.  грн.  чистих  вимог  до  центральних  органів державного управління (Уряду);

     −  активного  фінансування  банками економіки – сума  вимог  депозитних корпорацій  по  відношенню  до  секторів–резидентів (нефінансові  корпорації  та домашні господарства) збільшилася на 73.7% (до 443.6 млрд. грн.), у тому числі за кредитами – на 74.0% (427.1 млрд. грн.);

     −  зменшення чистих зовнішніх активів (від 67.0 млрд. грн. до 51.4 млрд. грн.).

     

     У  структурі  грошової  маси  її  загальний  приріст  у 2007 р.  на 51.7% обумовлений  випереджаючим  зростанням  депозитів (51.9%) порівняно  з більш повільним  зростанням  готівкових  коштів  в  обігу (48.2%). Зазначена  тенденція спостерігалася протягом всього року  і лише в грудні була  значно  скоригована.

     По–перше,  значно  збільшився  безпосередньо  показник  приросту М3 (8.4% по відношенню  до  листопада),  а по–друге,  за  цей  період  спостерігалося  суттєве збільшення готівкових коштів (приріст 9.5%) порівняно із зростанням депозитів (7.8%). Відповідно за підсумками року з точки зору внеску компонентів грошових агрегатів  у річне  зростання  М3  найбільш  суттєве  зростання  грошової  маси відбулося за рахунок зростання переказних депозитів у іноземній валюті та інших депозитів. Так, у 2007 р. внесок цих найважливіших складових становив 28.1 в.п., тоді як у листопаді – 26.9 в.п. (у 2006 р. – 21.4 в.п.). Значний внесок до зростання грошової маси відбувся також за рахунок грошового агрегату М1 – 22.4 в.п. (у листопаді – 21.8 в.п., у 2006р. – 12.7в.п.), при цьому внесок  готівкових коштів склав 13.8 в.п. 

     Хоча показник зростання по цінних паперах (крім акцій) у 2007 р. досить високий, але у зв'язку з незначним обсягом операцій по цій категорії активів  їх вплив на загальний приріст грошової маси був незначним, а безпосередньо внесок до річного зростання М3 протягом року був на рівні одного відсоткового пункту.

     Зростання грошового агрегату М1 у 2007 р. становило 47.4% (у листопаді – 46.3% у річному обчисленні, у 2006 р – 25.1%.). У складі М1 готівкові гроші в обігу поза депозитними корпораціями зростали більш високими темпами: у 2007 р. зростання склало 48.2% (у листопаді – 47.1% у річному обчисленні, у 2006 р. –

     24.5%).  Зростання  переказних  депозитів  у національній  валюті  після  значного збільшення  у вересні  наприкінці  року  уповільнилося  і  становило 46.1% (у листопаді – 44.2% у річному обчисленні, у 2006 р. – 26.0%). Це обумовлено тим, що  по  сектору нефінансових  корпорацій  спостерігалося  зниження  темпів зростання  депозитів  у національній  валюті.  Виключенням  є  сектор  домашніх господарств,  зростання  депозитів  у національній  валюті  по  якому  становило наприкінці року 56.0% (у листопаді – 52.7% у річному обчисленні, у 2006 р. – 32.2%).

     Найбільший  вплив  на  зростання  грошової маси  відбувся  за  операціями  з переказними депозитами в іноземній валюті та іншими депозитами (М2–М1). По обох  складових,  які  формують  основну  частину  грошової  маси,  зростання перевищувало відповідний показник по М3. Так, по інших депозитах зростання в 2007 р. становило 53.8% (у листопаді – 51.6% у річному обчисленні, у 2006 р. – 45.5%).  В цілому  по  цій  категорії  депозитів  усі  сектори  економіки  сприяли збільшенню  темпів  його  росту,  але  найбільший  внесок – сектору домашніх господарств, зростання по якому в 2007 р. склало 53.1% (у листопаді – 55.2% у річному обчисленні, у 2006 р. – 48.8%).

       

     2008-2009

     Станом  на 01.02.2009 р.  грошова  маса М3  становила 492.7 млрд.  грн.  І зменшилась порівняно з груднем 2008 року на 23.0 млрд. грн., або на 4.5% через скорочення залишків інших депозитів (на 16.0 млрд. грн., або на 6.3%), залишків готівкових  коштів  поза  депозитними  корпораціями (на 4.6 млрд.  грн.,  або  на 3.0%), залишків переказних депозитів (на 2.3 млрд. грн., або на 2.2%) за рахунок депозитів  у національній  валюті,  залишків  за  коштами,  вкладеними  в цінні папери, крім акцій (на 0.1 млрд. грн., або на 2.7%).  І хоча зменшення обсягу грошової маси у січні є сезонним явищем, січневе зниження  цього  року  було  найбільшим  за  останні  сім  років  через тривале зниження ділової активності основних суб’єктів економічної діяльності.  У січні 2009 року на уповільнення темпів зростання грошового агрегату М3 у річному  обчисленні (125.9% проти 130.2% – у грудні 2008 року)  вплинуло зменшення залишків за переказними депозитами в національній валюті (на 4.8% проти зниження у грудні 2008 року на 0.3%), залишків за коштами, вкладеними в цінні  папери,  крім  акцій (на 37.5% проти  скорочення  на 34.5% у грудні попереднього року), а також низхідна динаміка темпів зростання інших депозитів 123.2%  проти 133.3% у грудні 2008 року).  Водночас  прискорились  темпи зростання  готівкових  коштів  в  обігу поза  депозитними  корпораціями (до 142.4 проти 139.3% у грудні минулого року).

     

     Таблиця 2. Частка компонентів грошових агрегатів у річному зростанні М3

     

       
 

     2010

     У 2010 році відбувалося поступове відновлення довіри до банківської системи та національної валюти, про що свідчив стабільний приріст коштів на рахунках у банках, насамперед у національній валюті.

     У звітному році сформувалася тенденція до зростання грошової маси. За рік

     приріст М3 становив 22.7%, або 110.6 млрд. грн. (до 597.9 млрд. грн.), тоді як за підсумками 2009 року скорочення становило 5.5%.

     Графік 17. Динаміка грошової маси

     

     Разом із поверненням депозитів у банківську систему на збільшення обсягу

     грошової маси впливала динаміка її іншої складової – готівки поза банками. Готівкові кошти в обігу поза депозитними корпораціями (М0) за рік зросли 16.5%, або на 26.0 млрд. грн. – до 183.0 млрд. грн. Разом з тим, з огляду на випереджувальну динаміку темпів зростання депозитів порівняно з готівкою, відбулося поліпшення структури грошової маси. Питома вага готівки в загальному обсязі грошового агрегату М3 скоротилася на 1.6 процентного пункту і на 01.01.2011 р. становила 30.6%. Суттєве (на 24.0%) зростання грошового агрегату М1 у 2010 році (у 2009 році – на 3.8%) – до 289.9 млрд. грн. було зумовлене в основному збільшенням переказних депозитів у національній валюті на 39.3%.

     На  противагу попередньому року залишки коштів за грошовим агрегатом М2

     зросли на 23.1% переважно за рахунок збільшення залишків за іншими коштами на 26.6%, у тому числі в національній валюті – на 37.3%.

     На кінець грудня 2010 року обсяг грошової бази становив 225.7 млрд. грн. і

     збільшився за підсумками року на 15.8%.

     

     Динаміка грошової бази у 2010 році формувалася за рахунок зростання на 29.6 млрд. грн. (на 17.3%) готівкових коштів, випущених в обіг, та збільшення на 1.2 млрд. грн. (на 5.3%) обсягу зобов'язань Національного банку України перед іншими депозитними корпораціями, що не включаються в грошовий агрегат М3.

     Обсяг коштів банків на кореспондентських рахунках у Національному банку

     України зменшився упродовж 2010 року на 3.9% – до 16.7 млрд. грн.

     Незважаючи на зниження коштів на коррахунках банків, їх рівень був достатнім для забезпечення ними своєчасного здійснення поточних операцій і поступової активізації своєї кредитної активності.

     Якісні та кількісні характеристики операцій Національного банку України з

     регулювання рівня ліквідності змінювалися залежно від спрямованості грошово-кредитної політики, що відповідним чином позначилося на ліквідності банківської системи.

     Швидші темпи приросту грошової маси порівняно з монетарною базою

     забезпечувались активізацією дії механізму мультиплікації коштів. Значення

     грошового мультиплікатора збільшилося з 2.5 на 01.01.2010 р. до 2.7 на 01.01.2011 р.(тоді як за 2009 рік він знизився із 2.8 до 2.5). Мультиплікативний ефект розширення грошової пропозиції банківською системою забезпечувався за рахунок швидшого приросту депозитної складової грошової маси порівняно з готівковою.

     (Залишки коштів на кінець періоду, млн.грн.)

     Період      Мо      М1      М2      М3      відсоткове відношення до грошової маси (М3)
     Мо      М1-Мо      М2-М1      М3-М2
     2005      60231      98573      193145      194071      31,03555      19,75669      48,73062      0,477145
     2006      74984      123276      259413      261063      28,72257      18,49822      52,14718      0,632031
     2007      111119      181665      391273      396156      28,0493      17,80763      52,91047      1,232595
     2008      154759      225127      512527      515727      30,00793      13,64443      55,72716      0,620483
     2009      157029      233748      484772      487298      32,22443      15,74375      51,51345      0,518369
     2010      182990      289894      596841      597872      30,60689      17,88075      51,33992      0,172445

Информация о работе Аналіз динамічних змін часток грошових агрегатів у загальній грошовій масі України за період 2005-2010 рік