Аналіз впливу облікової ставки НБУ на кдетитний стан

Протягом 2010 року Національний банк України  проводив збалансовану грошово-кредитну політику, спрямовану на створення  стимулів для поліпшення ситуації в  реальному секторі економіки, з  одного боку, та запобігання формуванню монетарних ризиків стабільності національної валюти, з іншого. У 2010 році процентна політика Національного банку України була спрямована на забезпечення рівноваги на грошово-кредитному ринку, недопущення розбалансування ситуації на валютному ринку та підтримання оптимального рівня процентних ставок щодо рівня інфляції. Зокрема, облікова ставка Національного банку України протягом 2010 року знижувалася тричі: у червні – з 10,25 до 9,5% річних, у липні – до 8,5% річних, у серпні – до 7,75% річних, залишаючись на цьому рівні до кінця року.

На рисунку 2.9 показана динаміка зміни облікової  ставки НБУ

 

Рисунок 2.9 – Динаміка зміни облікової  ставки 2008 -2011 рр.

 

Передумовами  для зміни облікової ставки в 2010 році стали наступні процеси: за попередньою оцінкою ВВП за I квартал 2010 року (у постійних цінах 2007 року) порівняно з I кварталом 2009 року збільшився на 4,8%. Обсяги виробленої промислової  продукції за січень-квітень 2010 року порівняно з відповідним періодом попереднього року збільшилися на 12,6%. У квітні другий місяць поспіль спостерігався  профіцит зведеного сальдо платіжного балансу, кумулятивний обсяг якого  за 4 місяці поточного року становив 0,6 млрд. дол. США . Індекс промислової  продукції в січні-червні 2010 року порівняно з січнем-червнем 2009 року становив 112,0%. У червні (четвертий  місяць поспіль) спостерігався профіцит зведеного сальдо платіжного балансу, кумулятивний обсяг якого за перше  півріччя поточного року становив 4,4 млрд. дол. США [28].

 

Рисунок 2.10 – Економічне зростання в Україні  та світі і світовий експорт.( за оцінкою МВФ)

Зміна офіційної  облікової ставки є також свого  роду орієнтиром для комерційних  банків. Ця подія свідчить про перехід  центрального банку до нової грошово-кредитної  політики і стимулює комерційні банки  вносити корективи у процентні  ставки щодо власних кредитів. Проте  такий метод грошово-кредитної  політики є недостатньо ефективним, оскільки охоплює лише ті комерційні банки, які мають потребу в  кредитах центрального банку. Тому зміною облікової ставки як інструментом грошово-кредитної  політики центральний банк найчастіше користується у поєднанні з іншими методами грошово-кредитного регулювання. На рисунку 2.11 показана залежність процентних ставок від відсоткових ставок грошово-кредитного регулювання.

 

 

Рисунок 2.11 – Залежність ставок комерційних  банків від облікової ставки.

 

Підтримуючи ліквідність банків, Національний банк України здійснював рефінансування банків через кредити овернайт. В 2008 середня вартість кредитів овернайт збільшилася за місяць з 16,0 до 18.1% річних. Проте з 2009 року даний показник знижувався і в 2010 році склав 11,3 % річних. У 2011 році ставка складала 9,4%.

 

Рисунок 2.12 – Динаміка кредитів овернайт НБУ  за 2008-2011 рр.

Динаміка  зміни процентної ставки за наданням кредитів шляхом проведення тендера  свідчить про аналогічну тенденцію  до зниження ставок до початку фінансової кризи, після чого зростання до 20,6 % у 2009 році і в 2010 році різке зниження (рис. 2.13). Щодо тенденцій кредитів наданих  шляхом проведення тендера в розрізі  кожного року, то в 2005 році середня  вартість даних кредитів знизилася  за даний рік на 2,1 процентного  пункту до 12,9 % річних.

Рисунок 2.13 – Динаміка кредитів наданих  шляхом проведення тендера за 2008-2011 рр.

Значно  зросла процентна ставка кредитів у 2008 році до 16,6% річних, проте це не максимальне  значення даного показника, в 2009 році він  був максимальним, порівняно з 2009 році він зріс на 4 процентних пункти. У грудні 2010 року після дев’ятимісячної  перерви було застосовано рефінансування за допомогою кредитів, наданих шляхом проведення тендера, під 10.5 % річних.

Кредити за операціями РЕПО мали таку тенденцію (рис. 2.14) : у 2005 році надавались у січні (середня вартість яких становила 14,0% річних) та у серпні – листопаді  за середньозваженою процентною ставкою 12,0% річних і в підсумку за рік  середня вартість кредитів за операціями РЕПО надавалися за 12,0 % річних.

У 2006 році рефінансування через операції РЕПО для підтримування ліквідності  банків здійснювалося лише у ІІ та в ІV кварталах. Середня вартість таких кредитів поступово знижувалася  й у квітні – травні була на рівні 11,0% річних, у червні – 10,4% річних, а  в жовтні та грудні – 9,5% річних і  в середньому за рік становила 10,7 %.

В 2007 році продовжувалася тенденція до зниження даного показника, проте в 2008 і 2009 роках  даний показник почав збільшуватися  на 3,4 і 6,8 % відповідно. А в 2010 році кредити  надані за рахунок операцій РЕПО становили 9,4 % річних.

 

Рисунок 2.4 – Динаміка операцій РЕПО НБУ  за 2008-2011 рр.

 

Слід  зазначити, що за  середньозважена  ставка за всіма інструментами рефінансування знижувалася до 2008 році, після чого відбувся значний скачок до 15,3 % (рис. 2.15).

У 2008році Національний банк України активно  проводив операції з підтримки ліквідності  банків за допомогою різних інструментів рефінансування, водночас підвищуючи середньозважену процентну ставку за ними (у річному обчисленні до 15,3 порівняно 10,1% за 2007 рік).

У грудні 2009 року Національний банк України  здійснював рефінансування за допомогою  різних інструментів, середньозважена  процентна ставка за якими збільшувалась  до рівня 16,7 %.

Процентна політика НБУ впродовж 2010 року проводилася  адекватно ситуації на грошово-кредитному ринку і спрямовувалася на відновлення  процесів кредитування.

Протягом 2010 року середньозважена ставка за всіма інструментами рефінансування суттєво знизилася з 13,15% річних у  січні до 10,42 річних у грудні, тобто  на 2,73 процентного пункту.

В цілому за рік середньозважена ставка була позитивною відносно інфляції і становила 11,62%.

 

Рисунок 2.15 – Динаміка середньозваженої ставки за всіма показниками НБУ за 2008-2011 рр. [29]

Проаналізувавши в курсовій роботі механізм дії процентної політики можна зробити деякі  висновки:

По-перше, є досить широкий спектр інструментів реалізації грошово-кредитної політики, серед яких найбільш дієвим і гнучким  є політика процентних ставок, яка  відіграє важливу роль у формуванні кредитних ресурсів, виступає індикатором  монетарної політики та служить інструментом утворення позичкового фонду.

По-друге, реалізація процентної політики простежується  через встановлення процентних ставок НБУ та їх зміну відповідно до необхідного  стану економіки. При експансійній політиці НБУ знижує процентні ставки, в першу чергу облікову, тим  самим збільшуючи рефінансування комерційних  банків, збільшується обсяг пропозиції грошей, що пожвавлює економічну активність на ринку. При рестрикційній політиці НБУ збільшує рівень ставок, що призводить до звуження кредитних програм, зменшення  ділової активності і позитивно  впливає на рівень інфляції в країні у напрямку її зниження.

По-третє, було визначено основні фактори, що впливають на процентну політику, найвагомішими з яких є рівень інфляції, розміри валового внутрішнього продукту та темпи приросту грошової маси в обігу.

По-четверте, проаналізувавши динаміку зміни  процентних ставок за останні роки, спостерігається їх поступове зниження, після різкого збільшення в 2008-2009 рр. Це пояснюється стримуванням зростання  інфляції для запобігання підвищення цін та стабільності грошової одиниці.

По-п’яте, при аналізі облікової ставки було виявлено її вплив на рівень інфляції, процентні ставки за кредитами та депозитами комерційних банків та на міжбанківському ринку. Слід зазначити, що простежувався досить тісний зв'язок даних показників до початку економічної  кризи, після чого було деяке розбалансування  показників, проте при виборі Національним банком політики поступового зниження процентних ставок, що повинно позитивно  вплинути на економіку країни в цілому, зв'язок між процентними ставками почав відновлюватися і інструмент зміни процентних ставок став більш дієвим та передбачуваним.

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

 

1. Мороз А.М.” НБУ і грошово-кредитна політика”. – Київ: КНЕУ, 1999. – 368с.
2. Адамік Б.П. “ Національний банк : грошово-кредитна політика”. – Тернопіль: Карт-бланш, 2002. – 278с.
3. Долан Э.Д. “Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика” – Л.: Профико, 1991. – 448с.
4. Савлук М.І. “ Гроші та кредит”. – Київ : Либідь, 1992. – 331с.
5. Положення про порядок здійснення установами банківської системи операцій на ринку ОВДП // bank.gov.ua
6. Про банки і Банківську діяльність: Закон України від 07.12.200 р., № 2121– III.[Електронний ресурс]. – Доступний з http://www.zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi? nreg= 2121-14.
7. 2. Прилуцький О.В. Організаційно правові засади діяльності комерційних банків в Україні 2008 р. / О.В. Прилуцький. [Електронний ресурс]. – Доступний з http://www.studrada.com.ua.content/
8. 4. Річні звіти НБУ. [Електронний ресурс]. – Доступний з http://www.bank.gov.ua/Publication/an_rep.htm.
9. Банківський менеджмент : навч. посібн. / за ред. О.А. Кириченка. – К. : Вид-во "Знання-Прес", 2008. – 438 с.
10. Євтух Л.Б. Механізм кредитування та перспективи його розвитку в Україні /Л.Б. Євтух
11. Основні показники діяльності банків України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/Bank_supervision/dynamics.htm
12. Гроші та кредит: Підручник. — 3-тє вид., перероб. і доп. / М. І. Савлук, А. М. Мороз, М. Ф. Пуховкіна та ін.; За заг. ред. М. І. Савлука. – .: КНЕУ, 2002. – 598 с.
13. Монетарний огляд за 2006 рік. – Департамент монетарної політики Національного банку України, 2006. – 10 с.
14. Монетарний огляд за 2007 рік. – Департамент монетарної політики Національного банку України, 2007. – 10 с.
15. Монетарний огляд за 2008 рік. – Департамент монетарної політики Національного банку України, 2008. – 13 с.
16. Монетарний огляд за 2009 рік. – Департамент монетарної політики Національного банку України, 2009. – 12 с.
17. Монетарний огляд за 2010 рік. – Департамент монетарної політики Національного банку України, 2010. – 11 с.
18. Монетарний огляд за 2011 рік. – Департамент монетарної політики Національного банку України, 2011. – 15 с.
19. Грошово-кредитна політика в Україні [Текст] / В. С. Стельмах, А.О.Єпіфанов, Н. І. Гребенюк, В. І. Міщенко. – 2-ге вид. – К. : Т-во "Знання", КОО, 2003. – 421 с. - ISBN 966-620-171-2.
20. Рівень облікової ставки НБУ і розвиток національної економіки [Електронний ресурс] / Львівський національний університет ім. Івана Франка. – Режим доступу : www.nbuv.gov.ua/portaen_oif/2010_7_5/4.pdf
21. Національний банк України [Електронний ресурс ] – Режим доступу : http://www.bank.gov.ua.
22. Вплив процентної ставки на формування кредитної політики комерційного банку [Електронний ресурс] / УАБС НБУ. – Режим доступу : www.dspace.uabs.edu.ua/SlavianskaKarbivnychyy%20I.2005.pdf
23. Економічна криза в Україні: причини виникнення і шляхи подолання [Електронний ресурс] / Національний технічний університет України. – Режим доступу : www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Evkpi/2009/84.pdf
24. Державний комітет статистики [Електронний ресурс ] – Режим доступу : http://www.ukrstat.gov.ua.
25. Антикризові заходи процентної політики Національного банку України [Електронний ресурс] - Режим доступу : http://dspace.uabs.edu.ua/handle/123456789/2083.
26. Структура активів, пасивів та зобов’язань комерційних банків України станом на 01.01.2008 року // Вісник НБУ. – 2008. - №3. – с.8-19
27. Структура активів, пасивів та зобов’язань комерційних банків України станом на 01.01.2009 року // Вісник НБУ. – 2009. - №3. – с.48-69
28. Структура активів, пасивів та зобов’язань комерційних банків України станом на 01.01.2010 року // Вісник НБУ. – 2010. - №3. – с.46-67
29. Структура активів, пасивів та зобов’язань комерційних банків України станом на 01.01.2011 року // Вісник НБУ. – 2011. - №9. – с.50-71
30. Основні показники діяльності банків України на 1 січня 2009 року, на  1 квітня 2009 // Офіційний сайт НБУ. –  www.bank.gov.ua 
31. Бюлетень Національного банку України. – 2010. - №3
32. Бюлетень Національного банку України. – 2011. - №7