Министерство образования и науки РФ

ГОУ ВПО  «СИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ» 

Лесосибирский филиал 

Кафедра: ЭПООС 
 

Реферат по: учебно-ознакомительной практике  
 
 

  ЭЛЕКТРОННАЯ ТОРГОВЛЯ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

 

Пояснительная записка

(КР ИТС 000000.002 ПЗ) 
 
 

                                                                                  Руководитель:

                                                                          __________________ И.В.Каверзин

                                                                                                                                    (подпись) 

                                                                                             _________________________________

                                                                                                                 (оценка, дата) 

                                                                                                    

                                                                                                Разработал:

                                                                                                Студент группы 81-1 

                                                                                           ________________ И.С.Бородин

                                                                                                                                (подпись) 
 
 
 
 
 
 

                                              Лесосибирск 2011

                                                        Содержание 
 

  Введение 3

  1. Основные принципы функционирования биржевых и внебиржевых торговых систем в России 5

  1.1 Основы биржевой торговли ценными бумагами 5

  1.2 Характеристика внебиржевого рынка ценных бумаг 7

  2. Интернет-трейдинг в России и за рубежом: состояние и перспективы развития 11

  2.1 Развитие Интернет-трейдинга в России 11

  2.2 Способы снижения  риска в рыночном хозяйстве 13

  2.3Функционирование систем Интернет-трейдинга: российский и зарубежный опыт 14

  Заключение 18

     Библиографический список………………………………………….23 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

В результате глубоких институциональных реформ Россия, встав в начале 1990-х на путь формирования цивилизованной экономики  рыночного типа, добилась к настоящему времени поразительных результатов. Несмотря на достаточно хаотическое  развитие рынка в течение этого  времени, на данном этапе уже сформировалась, хотя и неполноценная, но реально  функционирующая классическая система  трехуровневого финансирования экономики. Такая система, как известно, состоит  из бюджетного финансирования, системы  банковского кредитования и прямых инвестиций через механизмы рынка  капиталов. При этом, системе прямого  инвестирования следует уделить  наибольшее внимание, так как первые две составляющие ограничены.  Ресурсы государственного бюджета предельны исходя из самой сущности его формирования;  бюджетное финансирование не должно и не может служить основным источником средств для развития экономики. Банковская система в этом смысле и более мобильна, и обладает большим потенциалом, однако, несмотря на огромные аккумулированные банками средства, даже их недостаточно для полноценного финансирования всего рыночного механизма. И только механизмы прямого и косвенного инвестирования с их поистине бескрайнем потенциалом могут выступить в качестве силы, двигающей развитие различных структур, действующих на рынке, а следовательно и всей российской экономики. Но механизмы такого инвестирования могут заработать в полной мере только при условии хорошо организованной и защищенной от нерыночных рисков инфраструктуры фондового рынка, являющегося той самой системой, которая позволяет перекачивать средства заинтересованных инвесторов из одних областей экономики в другие, тем самым, развивая экономику страны.

Инфраструктура  фондового рынка сложна и многообразна. Важной её составляющей является рынок  ценных бумаг. На данном этапе рынок  ценных бумаг в России в большой  степени уже сформирован: есть и  эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также  государство и муниципальные  образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость  существования структур, которые  позволяли бы с обоюдной выгодой  для себя, безопасностью и удобством  двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными  бумагами.  
 
 

Здесь необходимо отметить и структуры, ведущие  учет прав собственности на ценные бумаги и упрощающие процедуры перехода прав собственности при операциях  с ними (реестродержатели, депозитарии  и трансфер-агенты). Учитывая специфику  рынка бумаг необходимо и наличие  организаций, профессионально работающих на нём в качестве посредников (брокерские инвестиционные компании и банки). Важной составляющей рынка ценных бумаг  является также и функционирование структур, непосредственно осуществляющих организацию торговли ценными бумагами (структуры биржевой и внебиржевой  торговли).

Исторически сложилось, что, начиная с появления самих  ценных бумаг, функцию организаторов  торговли ценными бумагами всегда выполняли  биржи, а также близкие к ним  по сущности специализированные внебиржевые  организованные системы. Наша страна не стала исключением, и на данный момент в России уже сформировался и  реально функционирует ряд торговых систем, подавляющая часть которых  это биржи.

Целью дипломной  работы является анализ развития электронной  торговли ценными бумагами в РФ и  зарубежных странах, а также разработка предложений в этой области. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Основные принципы  функционирования биржевых и  внебиржевых торговых систем  в России.

1.1 Биржевая торговля  ценными бумагами.

Согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу, т. е. «непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами».  По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Поэтому ее задачи и функции определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг как ее участник. Следует подчеркнуть, что фондовые отделы других (товарных и валютных) бирж приравнены к фондовым биржам, поэтому в своей деятельности (за исключением вопросов создания) не отличаются от последних. Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание. Изначально фондовая биржа создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать торговлю ценными бумагами, обеспечивающую соблюдение интересов ее участников. Поэтому биржа рассматривалась как надлежащим образом организованное место для торговли.

Первая задача биржи заключается в том, чтобы  предоставить место для рынка, т.е. централизовать место, где может  происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так  и вторичная их перепродажа. При  этом принципиальным положением существования  бирж как организованного оптового рынка ценных бумаг является соблюдение обязательного требования всеми  участниками торгов вести себя в  соответствии с твердыми правилами. Фондовая биржа представляет собой  организацию со своими исторически  сложившимися правилами ведения  торгов.

Второй задачей  фондовой биржи следует считать  выявление равновесной биржевой цены. Выполнение этой задачи возможно в силу того, что биржа собирает большое количество как продавцов, так и покупателей, предоставляя им рыночное место, где они могут  встречаться не только для обсуждения и согласования условий торговли, но и для выявления приемлемой стоимости (цены) конкретных ценных бумаг.

Третья задача биржи — аккумулировать временно свободные денежные средства и способствовать передаче права собственности. Привлекая  покупателей ценных бумаг, биржа  дает возможность эмитентам взамен своих финансовых обязательств получить нужные им средства для инвестиций, т.е. способствует мобилизации новых средств, с одной стороны, а с другой — расширению круга собственников.

Четвертая задача фондовой биржи — обеспечение  гласности, открытости биржевых торгов. Нужно иметь в виду, что биржа  не гарантирует того, что вложенные  в ценные бумаги средства обязательно  принесут доход. Как дивиденды, так  и курсовая стоимость акций, например, могут расти и падать, но фондовая биржа гарантирует, что участники  торгов могут иметь достаточно достоверную  информацию и располагать справедливыми  правилами для формирования собственных  суждений о доходности принадлежащих  им ценных бумаг.

Пятая задача биржи  заключается в обеспечении арбитража. При этом под арбитражем следует  понимать механизм для беспрепятственного разрешения споров. Он должен определить круг лиц, которые могут выполнять  поставленную задачу, а также возможные  компенсации пострадавшей стороне. Многие биржи для решения задачи арбитража создают специальные  арбитражные комиссии, в состав которых  включают независимых лиц, имеющих  как опыт в ведении биржевой торговли, так и в решении споров, имеющих  возможность беспристрастно выслушать  обе стороны и принять взвешенное решение.

Шестая задача биржи — обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в  биржевом зале. Ее выполнение достигается  тем, что биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней. Это достигается тем, что  к обращению на бирже допускаются  только те ценные бумаги, которые прошли листинг, т. е. соответствуют предъявляемым  требованиям.

Седьмая задача биржи — разработка этических  стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Для ее выполнения на бирже принимаются специальные  соглашения, которые разрешают использование  специфических слов и оговаривают  соблюдение их строгой интерпретации: устанавливают место и способ торговли (биржевой зал, терминал, экран, телефон), а также время, в течение  которого могут совершаться сделки; предъявляют определенные квалификационные требования к участникам торгов (обязательная сдача экзаменов для получения  квалификационного аттестата или  статуса).

Фондовая биржа  относится к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены. Фондовая биржа — это  некоммерческая организация, поэтому  в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами.

Членами российских фондовых бирж являются, как правило, юридические лица. В зарубежной практике можно выделить разное отношение  к категории членов фондовой биржи. В одних странах предпочтение отдается физическим лицам (США), в других — юридическим (Япония, Канада), в  третьих (их большинство) — не делается различия между физическими и  юридическими лицами.

В большинстве  государств в деятельности бирж разрешается  принимать участие иностранным  физическим и юридическим лицам, удовлетворяющим предъявляемым  требованиям. В то же время в отдельных  странах (в Канаде и во Франции) иностранные  лица не могут быть членами биржи  или их участие в уставном фонде  бирж ограничивается. В российском законодательстве прямо этот вопрос пока не затрагивался.

1.2. Характеристика  внебиржевого рынка ценных бумаг.

Торговля ценными  бумагами может быть организована самым  различным образом, а встречи  продавцов и покупателей для  заключения сделок купли-продажи могут  происходить на различных торговых площадках.

При изучении составных  частей инфраструктуры рынка следует  обратить внимание на различия между  двумя основными схемами организации  торговли - биржевой (order-driven) и внебиржевой (dealer-driven). Основное отличие этих схем состоит в принципе выбора участников сделки и гарантированности исполнения сделок.

В электронной  биржевой системе предполагается, что  сделка заключается между участниками  на принципах анонимности, и биржа  в этом случае выступает в качестве посредника и в этом смысле гаранта  исполнения сделки.