Электронная торговля ценными бумагами

Рассмотрим возможности  систем прямого доступа с точки  зрения решения проблем, возникающих  при Интернет-торговле.

СПД  дает возможность улучшать цену исполнения по сравнению с Интернет-брокером. Отсутствие посредников предоставляет возможность исполнения по наилучшей рыночной цене в каждый момент времени. Более того, благодаря доступу к ECN появляется возможность торговли внутри спрэда, что автоматически намного улучшает цену исполнения ордера.

За счет устранения посредников и возможности собственного выставления котировок через ECN исполнение ордера достигается за считанные  секунды. Подтверждение сделки - моментальное. За счет быстроты исполнения - большие  возможности реализации торговых стратегий.  Полный контроль состояния ордера при использовании СПД на всех этапах прохождения маршрута. Возможность мгновенной отмены приказа (как лимит-, так и маркет-ордера).

Информацию о  новом ордере получают все участники  торгов - вероятность и скорость исполнения заказа значительно повышается. Пользователь может практически мгновенно размещать и исполнять свои ордера, выбирая при этом наилучшие цены, предлагаемые различными маркет-мейкерами и ECN.

Проблема потери времени, затрачиваемого на установление связи с брокером через Интернет, а также проблемы при сбоях  в работе с Интернетом решаются за счет того, что системы прямого  доступа работают независимо от Интернет-браузеров, что значительно понижает возможность  сбоя системы.

Электронные коммуникационные сети предоставляют широкие возможности  для проведения торговли до и после  завершения регулярных торгов (причем временные рамки внесессионных  торгов постоянно раздвигаются). Вполне вероятно, что в недалекой перспективе  торговля через ECN станет круглосуточной.

Подводя итог, можно  сказать, что использование платформы  прямого доступа дает частному инвестору  целый ряд существенных преимуществ  и ставит его на один уровень с  профессиональными участниками  рынка. СПД позволяют реализовывать  многие торговые тактики, которые недоступны при торговле через Интернет-брокера  и очень чувствительны к точности и быстроте исполнения. В качестве примера таких тактик назовем  квази-арбитражные схемы и тактики  краткосрочной торговли (day-trading). 

Справедливости  ради следует отметить негативные стороны  СПД. Причем недостатки можно разбить  на две группы: недостатки временного характера, связанные с этапом «взросления», и принципиально неустранимые недостатки.

К первой группе отнесем несовершенство современных  программных средств:

• не позволяющих сохранять лимит ордера на торговые сессии последующих дней (что является удобным средством позиционного трейдинга);
• не принимающих стоп-ордера на рынке NASDAQ (сегодня уже известны платформы прямого доступа, лишенные данного недостатка).

Среди недостатков  второй группы:

• необходимость использования более качественных и соответственно дорогостоящих каналов связи (заметим, что СПД развиваются в рамках современных телекоммуникационных технологий и совместимы с использованием через Интернет);
• необходимость инсталляции специального программного интерфейса, выдвигающего более высокие требования к используемой компьютерной базе;
• более высокие требования к квалификации частного инвестора, к его знаниям механизмов совершения сделок на различных рынках.

Интернет-брокер или электронная система прямого  доступа? Выбор за инвестором. Общепризнанным является уже тот факт, что системы  прямого доступа рассматриваются  как следующее поколение технологий электронного исполнения сделок через  Интернет, а ECN, которые призваны заменить маркет-мейкеров и фондовые биржи, рассматриваются  как модель будущего развития инвестиционно-брокерской индустрии. На фондовых рынках грядет новая волна электронной революции, которая приведет к электронному прямому доступу к глобальному (международному) фондовому рынку  в круглосуточном режиме. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                          Библиографический список 

1. Сафонова  Т. Ю. Биржевая торговля производными инструментами: Учеб.- практ. пособие. - Издательство Дело, 2000.
2. Б.Вильямс. Новые измерения в биржевой торговле. Как извлечь прибыль из хаоса: рынки акций, облигаций и фьючерсов. - Аналитика, 2000.
3. Маренков Н.Л. Российский рынок ценных бумаг и биржевое дело. - УРСС, 2000.
4. Баринов Э.А. Рынки: валютные и ценных бумаг. - Экзамен, 2000.
5. Шестаков А. В., Шестаков Д. А. Рынок ценных бумаг. - 2-е изд., перераб. и доп. - ИД «Дашков и К», 2000.
6. Лялин В. А., Воробьев П. В. Ценные бумаги и фондовая биржа. Изд. 2-е, перераб. доп. - ФИЛИНЪ, Рилант, 2000.
7. Колтынюк Б. А. Ценные бумаги: Учебник. - Издательство Михайлова В. А., 2000.
8. Дефоссе Г. Биржи и биржевая деятельность. - Минск: Экоперспектива, 1995.
9. Коротков В.В. Фондовые биржи и акции. - М: Перспектива, 1996.
10. Рынок ценных бумаг. Под редакцией В.А. Галанова, А. И. Басова. - М. : Финансы  и статистика, 1996.
11. Драчев С.Н. Фондовые рынки США : основные понятия, механизмы, терминология.- М: Финансы и статистика, 1996.
12. Матюхин Г.Г. Мировые финансовые центры. - М: Инфра-М, 1997.
13. Телятников А.В. Роль и место Российской Торговой Системы в инфраструктуре фондового рынка России. - Материалы Всероссийской конференции профессиональных участников рынка ценных бумаг "Фондовый рынок России: перспективы роста".
14. Правила торговли некоммерческого партнерства «Торговая система РТС». Утверждено решением собрания учредителей 31 января 1997.
15. Клычков А. Интернет-трейдинг в России: реальность и перспективы.// «Мир электронной коммерции», 2000, № 7.
16. Соломатин Е. Бифуркация ландшафта.// «Мир электронной коммерции», 2000, № 8.