Профессиональные участники рынка ценных бумаг
Курсовая работа, 21 Июня 2012, автор: пользователь скрыл имя
Описание работы
Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих этот рынок и решающих его задачи. Кроме того, фондовые операции требуют применения сложной компьютерной техники, обеспечивающей процесс ценообразования и распространения необходимой информации, для которой также нужны профессионалы.
Под профессиональными участниками рынка понимают такие категории участников, для которых осуществление конкретных операций на фондовом рынке является основной профессиональной деятельностью.
Работа содержит 1 файл
РЦБ.docx
— 90.21 Кб (Скачать)
Приложение
Проанализируем инвестиционные характеристики ценных бумаг в рамках соотношения «риск - доходность», используя для этого модель оценки ожидаемой доходности актива – САМР (Модель оценки долгосрочных активов).
Ценные бумаги |
Фактор «бета» по отраслям |
Безрисковый уровень доходности по отраслям |
Рыночная доходность |
Премии за риск по странам |
1. Акции предприятия текстильной промышленности США |
1,03 |
5,31 |
11,6 |
- |
2. Облигации телекоммуникационной отрасли германии |
1,8 |
3,28 |
6,02 |
1,91 |
3. Обыкновенные акции АО «Аэрофлот», Россия |
1,55 |
7,63 |
14,6 |
4,83 |
4. Привилегированные акции «Сибнефти», Россия |
0,61 |
7,63 |
14,6 |
4,83 |
5. Акции предприятий по производству продуктов питания Украины |
0,66 |
12,42 |
21,3 |
9,82 |
Определим какая ценная бумага является самой рискованной. Проранжируем бумаги по критерию риска с точки зрения фактора «бета».
Ценные бумаги |
Фактор «бета» по отраслям |
Ранг по фактору «бета» |
1. Акции предприятия текстильной промышленности США |
1,03 |
3 |
2. Облигации телекоммуникационной отрасли германии |
1,8 |
5 |
3. Обыкновенные акции АО «Аэрофлот», Россия |
1,55 |
4 |
4. Привилегированные акции «Сибнефти», Россия |
0,61 |
1 |
5. Акции предприятий по производству продуктов питания Украины |
0,66 |
2 |
Определим по какой бумаге требуемая доходность самая высокая.
Ожидаемая доходность = безрисковых + «бета» * доходность - безрисковых активов
Ожидаемая доходность1 = 5,31 + 1,03 * 11,6 = 17,258
Ожидаемая доходность2 = 3,28 + 1,8 * (6,02 - 1,91) = 10,678
Ожидаемая доходность3 = 7,63 + 1,55 * (14,6 - 4,83) = 22,77
Ожидаемая доходность4 = 7,63 + 0,61 * ( 14,6 - 4,83) = 13,59
Ожидаемая доходность5 = 12,42 + 0,66 * (21,3 - 12,42) = 18,28
Таким образом, самую высокую доходность имеют обыкновенные акции АО «Аэрофлот», Россия.
Кроме фактора «бета» на повышение требований инвесторов к доходности ценной бумаги влияет измеритель риска инвестиций в ценные бумаги отдельных стран («премия за риск»).