Диагностика банкоротства

     Для диагностики вероятности банкротства  используется несколько подходов, основанных на применении:

     а) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

     б) ограниченного круга показателей;

     в) интегральных показателей;

     г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;

     л) факторных регрессионных и дискриминантных  моделей.

     Признаки  банкротства можно разделить  на две группы.

     К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных  финансовых затруднениях и вероятности  банкротства в недалеком будущем:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного потенциала.

     Во  вторую группу входят показатели, неблагоприятные  значения которых не дают основания  рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют  о возможности резкого его  ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• вынужденные простои, неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• недостаточность капитальных вложений и т.д.

     К достоинствам этой системы индикаторов  возможного банкротства можно отнести  системный и комплексный подходы, а к недостаткам - более высокую  степень сложности принятия решения  в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения. 

     1.2 Методы диагностики банкротства 

     Для диагностики вероятности банкротства  используется несколько подходов, основанных на применении:

• трендового анализа обширной системы критериев и признаков;
• ограниченного круга показателей;
• интегральных показателей;
• рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой; устойчивости предприятий и др.;
• факторных регрессионных и дискриминантных моделей.

     Признаки  банкротства можно разделить  на две группы.

     К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных  финансовых затруднениях и вероятности  банкротства в недалеком будущем:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объема продаж и хронической убыточности;
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного капитала.

     Во  вторую группу входят показатели, неблагоприятные  значения которых не дают основания  рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют  о возможности резкого его  ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• потеря опытных сотрудников аппарата управления;
• вынужденные простои, неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• недостаточность капитальных вложений и т.д.

     К достоинствам этой системы индикаторов  возможного банкротства можно отнести  системный и комплексный подходы, а к недостаткам - более высокую  степень сложности принятия решения  в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного  решения.

     В соответствие с действующим законодательством  о банкротстве предприятий для  диагностики их несостоятельности  применяется ограниченный круг показателей:

• коэффициент текущей ликвидности;
• показатель обеспеченности собственным оборотным капиталом;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

     Основанием  для признания структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия  неплатежеспособным является наличие  одного из условий:

• коэффициент текущей ликвидности (К_ЛТ) на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (2,00);
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (0,1)

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_ОСС) определяется следующим образом: 

К_ОСС = (текущие активы - текущие пассивы)/ текущие активы 

     Если  коэффициент текущей ликвидности  ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (КВП) за период равный шести месяцам: 

К_ВП = (К_ЛТ1 + 6/Т(К_ЛТ1-К_ЛТ0))/ К_ЛТН, где 

К_ЛТ1 - коэффициент ликвидности на начало периода

К_ЛТ0 - коэффициент ликвидности на конец периода

К_ЛТН - коэффициент ликвидности нормативный

Т - отчетный период, мес.

6 - период  восстановления платежеспособности.

     Если  К_ВП>1, то у предприятия имеется реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если К_ВП<1 - у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

     Если  фактический уровень К_ЛТ и К_ОСС равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (К_УП) за период, равный трем месяцам: 

К_УП = К_ЛТ1 + 3/Т(К_ЛТ1 - К_ЛТ0))/К_ЛТН 

     Если  К_УП>1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

     Выводы  о признании структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия  неплатежеспособным делаются при отрицательной  структуре баланса и отсутствие у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

     Учитывая  многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие  в связи с этим сложности в  оценке риска банкротства предприятия, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить  интегральную бальную оценку финансовой устойчивости.

     Для обобщающей оценки финансовой устойчивости предприятия может быть использована шкала:

1. класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств
2. класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные
3. класс - проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным
4. класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты
5. класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

 

     Таблица 4 Шкала оценки финансововй устойчивости предприятия 

 

     В зарубежных странах для оценки риска  банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные  факторные модели известных экономистов  Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и  др.