Финансирование и использование финансовых ресурсов коммерческих предприятий

3.1Методы эффективного использования финансовых ресурсов организаций 

         Предприятия многих жизненно важных для страны народнохозяйственных комплексов по существу сегодня находятся на постоянном подкредитовании коммерческих банков в прямых и опосредованных формах такого подкредитования. Сюда вполне можно отнести оборонный комплекс, агропромышленный и ряд других.

     При любой задержке поступления средств, независимо от причины задержки, предприятия  терпят скрытые убытки. Полученные же со значительным временным лагом  собственные или причитающиеся  предприятию средства уже не могут быть направлены в полном объеме в кругооборот. Они в определенной части все более превращаются в источник погашения кредитных обязательств.

           При переходе к рыночным отношениям кредитно-денежные и платежно-расчетные отношения начинают действовать в несколько превращенной форме. Из системы денежных отношений по обеспечению кругооборота фондов предприятий отраслей хозяйства кредитные отношения все более выступают на поверхности явлений экономической жизни как банковский и внебанковский метод поддержания платежеспособности. Платежно-расчетные отношения в известной мере попадают в зависимость от кредита, теряют некогда жесткую связь с оборотом реальных денег (как это имеет место в части оборота КО, векселей государства и коммерческих структур), не в полной мере выполняют свое назначение, выступая мощным фактором замедления действительного обращения оборотных средств.

          Организация финансов предприятий в условиях постоянной нехватки финансовых ресурсов и закономерных в переходный период трудностей в платежно-расчетной сфере отражает деформированную структуру источников кругооборота фондов. С расчетов по реализации продукции (работ, услуг) и получению прочей дебиторской задолженности с контрагентов многие предприятия вынуждены перейти к эмиссионным методам наращивания (сохранения) своего собственного капитала. Имеется в виду ничем не обеспеченная эмиссию собственных акций вне всяких реальных надежд на выплату дивидендов акционерам (это впоследствии выступает худшим видом привлечения финансовых ресурсов), эмиссия собственных долговых обязательств в виде облигаций и векселей, а также прием к платежу в счет покрытия дебиторской задолженности векселей, эмитированных другими предприятиями.

          Отражением действительного состояния оборотных средств наших предприятий выступает и банковский механизм предоставления кредита, который, с одной стороны, превратился в переходный период из некогда глубоко дифференцированного в достаточно унифицированный. С другой стороны, этот механизм, еще недавно сводимый к просто заключению кредитного соглашения или контролю за обеспеченностью кредита через страхование риска невозврата, сегодня приобрел почти повсеместный залоговый характер. Прежде всего, под залог недвижимости, залог казначейских обязательств.

           Кроме того, в качестве получения кредитного источника кругооборота фондов многие предприятия используют сегодня залог облигаций внутреннего государственного валютного займа (ВЭБ). Реже в кругообороте фондов предприятий и структуре их источников формирования появляются заемные средства, полученные под залог корпоративных ценных бумаг. Сегодня это так называемые "голубые фишки" -- акции крупнейших нефтяных и газовых компаний, РАО ЕЭС России и другие.

         Почти отсутствует сегодня кредитное покрытие потребности предприятий в собственных оборотных средствах под залог векселей, хотя на отдельных участках хозяйства такое кредитование имеет место.

         Кредитная форма движения стоимости приобретает в переходный период в целом не свойственные ей ранее (в том числе налично-денежные) проявления. Активно применяются договора-репо, что приводит к видимости возникновения собственного источника в кругообороте фондов предприятия (на самом деле это кредитный источник). При этом на стадии первичной и вторичной (выкупа) сделок финансовые результаты, как правило, сильно разнятся вплоть до прямо противоположных, что может вызывать сильные в зависимости от объема сделки колебания собственных и приравненных к ним оборотных средств. Это лишь подтверждает вывод о том, что платежно-расчетные отношения во многих случаях перестают в переходной экономике отражать действительное экономическое содержание производимых через банки операций по перечислению средств. Получают развитие комбинированные способы расчетов с использованием безналичных и наличных денег.

           Под влиянием трудностей с оборотными средствами практически все хозяйствующие субъекты сегодня добиваются предоплаты товарных поставок, выполнения работ и оказания услуг, что, с одной стороны, позитивно сказывается на обороте их оборотных средств, а с другой - замедляет оборачиваемость оборотных фондов предприятий, оплативших поставку в предварительном порядке. Получается, что своего рода "сальдо" этих одновременно происходящих в экономике процессов в переходный период все больше тяготеет к знаку "минус", чем к знаку "плюс". В противном случае мы имели бы несколько иную картину по сводным финансовым и кредитным балансам.

          Повседневная практика хозяйствования многих предприятий разных отраслей все более подтверждает расширение процесса почти полного замещения собственных источников формирования оборотных средств производителей заемными. Справедливости ради необходимо отметить, что эти процессы воздействия кредита и долгов предприятий, носящих кредитный характер, на оборотные средства усугубляются в практике финансово-хозяйственной деятельности и проводимой налоговой политикой авансирования бюджета по ряду платежей в него.

          За ресурсной проблемой, занимающей центральное место в широком спектре проблем организации финансов предприятий отраслей хозяйства, было бы неправомерным видеть лишь лежащий на поверхности вопрос о привлечении финансовых ресурсов для обеспечения финансово-хозяйственной деятельности. Оборот финансовых ресурсов, их мобилизация как часть такого оборота - это и вопрос о направлениях расходования, о вложениях, которые связаны с общими экономическими и специфическими финансово-кредитными условиями текущего этапа переходного периода.

          Если в самом начале движения экономики к рыночным отношениям наряду с увеличением количества коммерческих банков предприятия отраслей народного хозяйства проводили активную депозитную политику, позволяющую многим из них наращивать собственный капитал, или, во всяком случае, в той или иной мере компенсировать его потери, то теперь ситуация другая. В структуре депозитов крупных, средних и малых 6анков подавляющая часть депозитов приходится не на бывшие или ныне действующие государственные акционерные предприятия и организации, а на вновь созданные в последние годы коммерческие структуры. Многие предприятия отраслей материального производства "ушли из депозитов". Такое положение во многом связано с относительным падением доходности у клиентов по осуществлению ими депозитных операций. Вложения в депозиты по отдельным договорам или приобретение депозитных сертификатов стало для хозяйства не привлекательным.

          Все это приводит к мысли о возможности и целесообразности проведения со стороны государства более активной политики в отношении предприятий, прежде всего производителей, располагающих мелкими и средними пакетами облигаций государственного внутреннего валютного займа Минфина РФ, т.е. помочь им организационно в консолидации таких пакетов в крупные с последующим эффективным валютным или рублевым кредитованием за счет мощных операторов рынка валютных облигаций и крупных коммерческих банков, для которых эта позиция зарабатывания средств может представлять значительный интерес.

          Рентабельность, ликвидность предприятия - важнейшие вопросы в управлении ресурсами предприятия, однако управлять тем и другим мало кто умеет. Другой важнейший аспект - рентабельность. Итог обсуждения этой темы ведущими специалистами неутешителен. Коротко он формулируется так: в сегодняшних условиях точно посчитать прибыль для целей управления невозможно, речь идет о большей или меньшей степени самообмана руководителей в этом вопросе. На помощь приходит бюджет доходов и расходов (БДР), на основе которого составляется отчет для директора. В результате полезность этого документа для директора резко возрастает. 

     Преимущества такого бюджета очевидны:

     а) Во-первых, есть масса вариантов  расчета прибыли, и нужно выбрать  именно тот, который оптимален для  данного вида бизнеса. Но это можно  сделать, только имея под рукой бюджет.

     б) Во-вторых, с помощью бюджета можно  рассчитать точку безубыточности и срок выхода на нормальную траекторию развития

     в) Третье. Если речь идет о старых бизнесах компании, то с помощью БДР определяют, куда стоит вкладывать деньги какие  виды бизнеса по массе прибыли  закроют всю прибыль компании за месяц, год.

     г) Наконец, возьмем банковский кредит или инвестиции. Финансовая гарантия возврата этих денег прослеживается в основном отсюда из бюджета, потому что скажем, проценты по кредиту  можно относить на себестоимость  по кредиту, а возвращать кредит по правилам следует из чистой прибыли.

          Первый показатель рентабельности бизнеса для директора -- валовая (маржинальная) прибыль (чистые продажи за вычетом прямых затрат) -- по западным меркам не должен быть меньше 33%. В России вследствие нестабильности бизнеса необходимы огромные резервы, поэтому норматив вырастает до 50%. Маржинальная прибыль показывает то, что есть на самом деле, все остальное можно запрятать, а это не запрячешь, это главный ориентир для директора

         Что касается накладных расходов то здесь функция бюджета -- установить жесткие лимиты в абсолютных величинах. Главная же трудность связана со стратeгичecким предназначением БДР -- считать прибыль по бизнесам. Это проблема разнесения общефирменных затрат по центрам финансового учета (ЦФУ), и она на сегодняшний день не имеет оптимального решения.

         Проблема заключается в том, что БДР в целом по компании определяется методами бухучета, но в случае с ЦФУ этих методов недостаточно. Когда необходимо посчитать финансовый результат отдельного центра учета нужно как-то разнести общефирменные затраты, но никакой бухгалтерской проводки технологии или правила для этого нет. Более того нет универсальных алгоритмов такого разнесения - это то, что называется управленческой финансовой политикой, которая существенно влияет на финансовые результаты. Один вариант, когда вы от затрат на рекламу получаете на свои ЦФУ 10 процентов, и совсем другой вариант -- когда 50 процентов. Таких вариантов может быть бесчисленное множество, и каждый из них порождает модель внутрикорпоративного хозрасчета.

          Иными словами, квалификация менеджера заключается в том, чтобы знать, во-первых, принцип образования таких моделей и, во-вторых, в каких случаях какая модель оптимальна. При этом идеальной модели не существует, поэтому разумнее всего сразу приступать к делу (технология построения такой модели очень проста). Результат, полученный методом научного тыка, проявится быстро. Подразделения, которые почувствуют себя ущемленными уже через две-три итерации этого бюджета, поставят вопрос перед руководством о неправильной схеме разнесения той или иной статьи. Здесь необходим поиск компромисса, поэтому каждая модель разнесения есть компромиссная модель, которая частично ущемляет интересы каждого.

          Что касается налогов, то в силу особенностей налогового законодательства и сложившейся практики общефирменный налог не обязательно равен сумме налогов на отдельные бизнесы. То есть от этого лучше сразу отказаться. Проблема учета доходов ЦФУ относительно легко решить, если он является отдельным бизнесом, который представляет на рынок конечные продукты и услуги. В противном случае когда центр учета находится в середине технологической цепочки возникает вопрос, по каким ценам он продает свои продукты и услуги Встает проблема трансфертного ценообразования Это резко усложняет жизнь директора Во-первых, потребуется специальное подразделение (казначейство или расчетный центр) для централизованного определения цен внутри компании и разработки специальных расчетных процедур, что само по себе дорогое удовольствие Во-вторых централизованно установленные цены по определению не могут быть правильными, следовательно, это всего-навсего очередной компромисс. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

     В данной курсовой работе раскрыты вопросы, связанные с финансированием и использованием финансовых ресурсов коммерческих предприятий. Зарубежный опыт и насущные проблемы российской экономики свидетельствуют о том, что рыночные отношения привели к росту в значительной степени роли коммерческих предприятий.

     В ходе работы были изучены сущность и понятие коммерческих организаций, также выявлено значение и задачи коммерческих организаций в современной экономике, были рассмотреть вопросы, связанные с необходимостью и целями финансирования коммерческих организаций.

     В заключении можно отметить, что выбранная тема является актуальной с точки зрения любого коммерческого предприятия. Так, для стабильной работы и развития деятельности предприятиям необходимо получать финансирование, которое может осуществляться как за счет средств предприятия, так и за счет привлеченных средств.