Общая оценка финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской и статистической отчетности

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку. В процессе последующего анализа необходимо устано­вить изменения в долгосрочных (внеоборотных) активах. Долгосрочные активы или основной капитал - вложения средств долгосрочными целями в недвижимость, облигации, ак­ции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и пр. Большое внима­ние уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных фондов, т. к. они занимают основной удельный вес в долгосрочных активах предприятия. При изучении состава основных средств нужно выяснить соотношение их активной и пассивной частей, т. к. от оптимального сочетания во многом зависит и фондоотдача и ФСП.

Банки и другие инвесторы при изучении состояния имущества предприятия обращают большое внимание на состав основных фондов с точки зрения их технического уровня, произ­водительности, экономической эффективности, физического и морального износа (таб. 3.5). Рост денег на счете в банке свидетельствует об укреплении ФСП: сумма денег должна быть та­кой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших остат­ков де­нег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного исполь­зова­ния оборотного капитала. Их нужно быстрее пустить в оборот с целью получения прибыли, расширения производства, вложения в акции других предприятий.

Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, следова­тельно, дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженнос­ти не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную за­долженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, т. к. предприятие будет чув­ствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, вы­платы заработной платы и прочего. Замораживание средств приводит к замедлению оборачи­ваемости капитала. Поэтому предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения пла­тежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформле­ния расчетных документов, предварительной оплаты и т. д. Но если предприятие работает давно, то в составе дебиторской задолженности могут быть просроченные счета. В связи с этим в процессе анализа нужно изучить динамику, состояние, причины и давность образования деби­торской задолженности, установить нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания или та­ких, по которым истекают сроки исковой давности. Для анализа дебиторской задолженности кроме баланса, используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.

2.3.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свой источник финансирования. Источником финансирования долго­срочных активов являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исклю­чительны случаи формирования долгосрочных активов за счет краткосрочных кредитов банка. Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосроч­ных заемных средств. Желательно, чтобы половина средств была сформирована за счет соб­ст­венно­го и половина - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части: переменная часть, которая создана за счет краткосроч­ных обязательств предприятия; постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), ко­торый образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала. Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьше­нию постоянной части текущих активов, что свидетельствует об усилении финансовой зависи­мости предприятия и неустойчивости его положения. Схематически взаимосвязь статей бухгал­терского баланса представлена на рис. 3 (см. приложение А).

Обобщающим  показателем ликвидности является достаточность (излишек или недоста­ток) источников средств формирования запасов. Смысл анализа с помощью абсолютных пока­зателей - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия за­пасов. Выделим следующие показатели источников покрытия (обозначения показателей приве­дены в таб. 2.1).

Величина покрытия запасов и затрат (ПЗ) рассчитывается по формуле:

ПЗ = стр. 210 + стр. 220          (6)

Собственные оборотные средства (СОС), его ориентировочное значение можно найти по формуле (7). Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривает­ся как положительная тенденция. При расчете показателя условно считается, что долгосрочные обязательства как источник средств используется для покрытия первого раздела баланса “Внеоборотные активы”. Показатель СОС используется для расчета коэффициентов: доля соб­ственных оборотных средств в активах предприятия (нормативное значение должно быть не менее 30 %), доля собственных оборотных средств в запасах (нормативное значение - не менее 50 %) и др.

СОС = СК + ДП - ВА           (7)

Нормальный источник формирования запасов (ИФЗ), его величина определяется по фор­муле:

ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы, используемые + Расчеты с кредиторами по =

                                для покрытия запасов                               товарным операциям

= стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230  + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627   (8)

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степе­нью условности выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта.

     Абсолютная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством:

ПЗ < СОС

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рас­сматриваться как идеальная, т. к. означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

     Нормальная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством:

СОС < ПЗ < ИФЗ

Такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее пред­приятие использует для покрытия запасов различные “нормальные” источники средств - соб­ственные и привлеченные.

     Неустойчивое финансовое положение, эта ситуация характеризуется неравенством:

ПЗ > ИФЗ

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся “нормальными”, т. е. обоснованными.

     Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено бан­кротом.

Но существует и другая методика, несколько отличающаяся от изложенной выше. По данной методике для характеристики источников формирования запасов и затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды источников; они рассчитываются на основании данных бухгалтерского баланса;

Наличие собственных оборотных средств (СОС)

СОС = стр. 490 - стр. 190 - стр. 390      (9)

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и за­трат или наличие функционирующего капитала (КФ)

КФ = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 390    (10)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ)

ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - стр. 390     (11)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования

Излишек (+) или недостаток (-) СОС:

+ Фс = СОС - ЗЗ      (12), где ЗЗ рассчитывается по формуле (6)

Излишек (+) или недостаток (-) КФ:

+ Фт = КФ - ЗЗ        (13)

Излишек (+) или недостаток (-) ВИ:

+ Фо = ВИ - ЗЗ         (14)

С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финан­совой ситуации (S). Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.

S (Ф)    1, если Ф > 0

            0, если Ф < 0        (15)

     Абсолютная устойчивость финансового состояния, при условии

+ Фс > 0,  + Фт  > 0,  + Фо > 0,  тогда  S  { 1; 1; 1}

     Нормальная устойчивость финансового состояния, при условии

+ Фс < 0,  + Фт  > 0,  + Ф о > 0,  тогда  S  { 0; 1; 1}

     Неустойчивое финансовое состояние, при условии

+ Фс < 0,  + Фт < 0,  + Фо > 0,  тогда  S  { 0; 0; 1}

     Кризисное финансовое состояние

+ Фс < 0,  + Фт < 0,  + Фо < 0,  тогда  S  { 0; 0; 0}

Помимо этого на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются коэффи­циенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:

     Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (U1) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет простую интерпретацию: его значение, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в акти­вы предприятия, приходится 17, 8 коп. заемных средств. Нормативное значение показателя должно быть не более 1. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

U1 =               стр. 590 + стр. 690

          стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244            (16)

     Коэффициент концентрации собственного капитала (U2) характеризует долю вла­дельцев предприя­тия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого ко­эффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент кон­центрации привле­ченного (заемного) капитала (U3), рассчитываемый по формуле (18), - их сумма равна 1 (или 100 %). По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположенные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. указывают и нижний предел этого по­казателя - 0,6 (или 60 %).

U2 =  стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244

           стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244      (17),

U3 =               стр. 590 + стр. 690

           стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244      (18)

     Коэффициент финансовой независимости (U4) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормативное значение должно быть не менее 0,5.

U4 = стр. 490

          стр. 699    (19)

     Коэффициент финансовой зависимости (U5) является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до 1 (или 100 %), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Например, значение его, равное 1, 25 означает, что в каждом 1, 25 руб., вложенного в активы предприятия 25 коп. заемные.

U5 = стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244

          стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244        (20)

     Коэффициент маневренности собственного капитала (U6) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощути­мо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприя­тия.

U6 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230 - стр. 690

                    стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244                        (21)

     Коэффициент структуры долгосрочных вложений (U7), его расчет основан на предпо­ложении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

U7 =       стр. 590

          стр. 190 + стр. 230            (22)

     Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (U8) характеризует струк­туру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

U8 =                                  стр. 590

          стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590   (23)

     Коэффициент финансовой устойчивости (U9) показывает какая часть активов финан­сируется за счет устойчивых источников. Нормативное значение показателя должно быть не менее 0,75.

U9 = стр. 490 + стр. 590

          стр. 399 - стр. 390       (24)

     Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U10)

U10 = стр. 490 - стр. 190

            стр. 210 + стр. 220     (25)

2.3.4 Оценка деловой активности предприятия

Традиционно экономический анализ занимается сопоставлением фактических данных о результатах производственно-хозяйственной деятельности предприятия с плановыми показа­те­лями, выявлением и оценкой отклонений факта от плана. Затем общая сумма отклонений рас­кладывалась на отдельные суммы, обусловленные влиянием различных факторов. В рыноч­ной экономике самым главным мерилом эффективности работы является результативность. Наибо­лее общей характеристикой результативности принято считать прибыль. Рассмотрение сущнос­ти результативности позволяет определить основные задачи ее анализа, которые заклю­чаются в том, чтобы:

     определить достаточность достигнутых результатов для рыночной финансовой устойчи­вости предприятия, сокращение конкурентоспособности;

     изучить источники возникновения и особенности воздействия на результативность раз­личных факторов;

     рассмотреть основные направления дальнейшего развития анализируемого объекта.