Основными из них есть коэффициенты текущей, быстрой  и абсолютной ликвидности. Знаменатель  во всех приведенных показателях  один и тот же, т.е. срочные неотложные обязательства.

    1. Коэффициент ликвидности  текущей (коэффициент  покрытия) показывает, сколько гривен оборотных активов предприятия выпадает на одну гривну текущих обязательств. Этот показатель имеет особенное значение для оценки предприятия покупателями, инвесторами; зависит от сферы производства, вида деятельности, длительности производственного цикла, структуры запасов. Рекомендованное значение коэффициента покрытия в разных источниках разное - больше 1,0; 2,0; 2,5. Нормативное значение – 1,0. 

    Ктл = (ОА — ДЗд — ЗУ) / КО

    где: Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

    ОА – оборотные активы;

    ДЗд – долгосрочная дебиторская задолженность;

    ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

    КО – краткосрочные обязательства.

    2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности.

    Кбл = (Текущие активы – Запасы) / Текущие обязательства

    или

                        (Краткосрочная дебиторская  задолженность +     Краткосрочные финансовые  вложения + Денежные  средства)

    Кбл = ——————————————————————————————

    (Краткосрочные  пассивы  – Доходы будущих периодов  – Резервы предстоящих расходов) 

    Коэффициент быстрой ликвидности аналогичный  коэффициенту покрытия, но исчисляется  по более узкому кругу текущих  активов (из расчета выключают наименее ликвидную их часть – производственные запасы); характеризует, какая часть обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию (выполненные работы, предоставленные услуги). Нормативное значение этого показателя 0,6 – 0,8. за отгруженную продукцию (выполненные работы, предоставленные услуги). Нормативное значение этого показателя 0,6 - 0,8.

    3. Коэффициент абсолютной  ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена активами, которые имеют абсолютную ликвидность. Нормативные значения этого показателя по разным методикам должны быть больше или равны 0,2-0,35; нормативное значение > 0, увеличение.

    Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие  обязательства

    или

    Кал = Денежные средства / (Краткосрочные  пассивы  – Доходы будущих периодов – Резервы предстоящих расходов) 

    4. Соотношение краткосрочной  дебиторской и  кредиторской задолженности.

    Коэффициент соотношения краткосрочной дебиторской  и кредиторской задолженности характеризует  возможность предприятия рассчитаться с кредиторами за счет дебиторов  на протяжении 1 года.

    Рекомендуемое значение – 1.

    Одной из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия является финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость характеризует степень финансовой независимости предприятия относительно владения своим имуществом и его использование. Эта степень независимости можно оценивать по разным критериям:

    1. уровню покрытия материальных  оборотных средств (запасов) стабильными  источниками финансирования;

    2. платежеспособности предприятия  (его потенциальной возможностью  покрыть срочные обязательства  мобильными активами);

    3. частице собственных или стабильных  источников в совокупных источниках  финансирования.

    Приведенным критериям отвечает совокупность абсолютных и относительных показателей  финансовой устойчивости, где учтены нормативные требования относительно характеристики финансового состояния  предприятий в Украине.

    Рассмотрим  абсолютные показатели финансовой устойчивости.

    Стоимость запасов (З) сравнивается с последовательно  распространенным перечнем таких источников финансирования: собственные оборотные  средства (СОС), собственные оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы (СОС + КД); собственные оборотные средства, долго- и краткосрочные кредиты и займы (ВОК + КД + КК). В соответствии с этим сумма собственных оборотных средств определяется как разность между собственным капиталом (СК) и стоимостью необоротных активов (НА), на покрытие которой, прежде всего, направляется собственный капитал, то есть 

    СОС = СК – НА 

    Наличие собственного оборотного средства, то есть достаточное значение СОС – минимальное условие финансовой устойчивости.

    Общепринятой  формулой определения собственного оборотного средства (другие названия этого показателя – рабочий капитал; капитал, который функционирует) есть разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами, или разность между суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств и необратимыми активами. Итак, собственные оборотные средства являются частью оборотного средства, которое финансируется за счет собственных средств и долгосрочных обязательств. При этом последние приравниваются к собственному средству, хотя они не являются такими.

    Для определения типа финансовой устойчивости размер собственного оборотного средства рассчитывают как разность между собственным капиталом и необоротными активами.

    Соответственно  обеспеченности запасов упомянутыми  вариантами финансирования возможные  четыре типа финансовой устойчивости.

    1. Абсолютная устойчивость – для обеспечения запасов (3) достаточно собственного оборотного средства; платежеспособность предприятия гарантированная:

    З < СОС.

    2. Нормальная устойчивость – для обеспечения запасов кроме собственного оборотного средства привлекаются долгосрочные кредиты и займы; платежеспособность гарантирована: 

    З < СОС + КД. 

    3. Нестойкое финансовое  состояние – для обеспечения запасов кроме собственного оборотного средства и долгосрочных кредитов и займов привлекаются краткосрочные кредиты и займы; платежеспособность затронутая, но есть возможность ее восстановить: 

    З < СОС + КД + КК 

    4. Кризисное финансовое  состояние – для обеспечения запасов не хватает "нормальных" источников их формирования; предприятию угрожает банкротство: 

    З > СОС + КД + КК 

    Анализ  финансовой устойчивости по критерию степени покрытия запасов стабильными  источниками финансирования, а также  по критерию показателей платежеспособности и рыночной стойкости дает возможность  получить полное представление про  текущий и ожидаемый уровень  финансовой устойчивости.

    Анализ  деловой активности предприятия позволяет проанализировать эффективность основной деятельности предприятия, что характеризуется скоростью оборачиваемости финансовых ресурсов предприятия.

    Для анализа деловой активности используют следующие показатели:

    1. Оборотность активов  (обороты), ресурсоотдача,  коэффициент трансформации. Этот показатель показывает, сколько получено чистой выручки от реализации продукции на единицу средств, инвестированных в активы.

    2. Фондоотдача. Характеризует сумму выручки, которая приходится на единицу основных производственных фондов.

    3. Коэффициент оборотности  оборотных средств.  С помощью этого показателя можно определить, сколько выручки приходится на единицу оборотных средств или количество оборотов оборотных средств за год.

    4. Период одного  оборота оборотных  средств (дней). Этот показатель дает возможность рассчитать время от расходования средств для производства продукции до получения денег за ее реализацию.

    5. Коэффициент оборотности  запасов. Характеризует количество оборотов средств, инвестированных в запасы.

    6. Период одного  оборота запасов. Характеризует период, на протяжении которого запасы трансформируются в деньги.

    7. Коэффициент оборотности  дебиторской задолженности. Показывает, во сколько раз выручка превышает дебиторскую задолженность.

    8. Период погашения  дебиторской задолженности  (дней).

    9. Коэффициент оборотности  готовой продукции. Характеризует, во сколько раз выручка превышает средний запас готовой продукции.

    10. Период погашения  кредиторской задолженности.

    11. Период операционного  цикла. Показывает время, в течении которого происходит трансформация покупных материальных ресурсов в деньги.

    12. Период финансового  цикла. Характеризует период оборота средств.

    13. Коэффициент оборотности  собственного капитала. Показывает, какая сумма выручки от реализации продукции приходится на единицу собственного капитала.

    1.3. Факторы инвестиционной  привлекательности  предприятии.

    В основу исследования факторов, определяющих инвестиционную привлекательность  предприятий оборонно-промышленного  комплекса, потенциальных исполнителей контрактов (ПИК) на поставки экспортной продукции, положен механизм привлечения  инвестиционных ресурсов. Как известно, привлекаемые ресурсы состоят из:

• акционерного капитала (ресурсов, получаемых на относительно неопределенный срок с условием выплаты вознаграждения инвестору в виде дивидендов);
• ссудного капитала (ресурсов, получаемых у специализированных кредитно-финансовых институтов на основе срочности, возвратности и платности);
• кредиторской задолженности (ресурсов, получаемых у партнеров по бизнесу и государства в виде отсрочек по платежам и авансов);
• реинвестируемой прибыли и фондов (ресурсов, получаемых в результате успешной коммерческой деятельности самого хозяйствующего субъекта, амортизационных отчислений).

    Как правило, механизм (модель) привлечения  этих ресурсов заключается в следующем. Хозяйствующий субъект для привлечения  ресурсов выходит на ссудный рынок  капиталов, на котором происходит кругооборот  предлагаемых к размещению ресурсов. Поскольку объем предлагаемых ресурсов, как правило, меньше чем объем  спроса на них, неизбежно возникает  конкурентная борьба за наиболее дешевые  ресурсы, определяющую роль в которой  играют потенциальные инвесторы.

    Одним из главных факторов инвестиционной привлекательности предприятия  являются инвестиционные риски.

    Инвестиционные  риски включают в себя следующие  подвиды рисков: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

    Риск  упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование и т.п.).

    Риск  снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

    Портфельные инвестиции связаны с формированием  инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг  и других активов.

    Риск  снижения доходности включает следующие  разновидности: процентные риски и  кредитные риски. К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими  банками, кредитными учреждениями, инвестиционными  институтами, селинговыми компаниями в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным  кредитам.