Взаимосвязь величины риска и уровня доходности конкретной операции

    Рассмотрим  некоторые из главных показателей  риска. С этой целью сначала выделим  определенные области или зоны риска  в зависимости от величины потерь. Область, в которой потери не ожидаются, назовем безрисковой зоной, ей соответствуют нулевые потери или отрицательные (превышение прибыли).

    Под зоной допустимого риска будем понимать область, в пределах которой данный вид предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, то есть потери имеют место, но они меньше ожидаемой прибыли.

    Граница зоны допустимого риска соответствует  уровню потерь, равному расчетной  прибыли от предпринимательской  деятельности.

    Следующую более опасную область будем  называть зоной критического риска. Это область, характеризуемая возможностью потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли, вплоть до величины полной расчетной выручки от предпринимательства, представляющей сумму затрат и прибыли.

    Иначе говоря, зона критического риска характеризуется  опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль  и в максимуме могут привести к невозмещаемой потере всех средств, вложенных предпринимателем в дело. В последнем случае предприниматель не только не получает от сделки никакого дохода, но несет убытки в сумме всех бесплодных затрат.

    Кроме критического, целесообразно рассмотреть  еще более устрашающий катастрофический риск. Зона катастрофического риска представляет область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и в максимуме могут достигать величины, равной имущественному состоянию предпринимателя. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству предприятия, его закрытию и распродаже имущества.

    К категории катастрофического следует  относить вне зависимости от имущественного или денежного ущерба риск, связанный  с прямой опасностью для жизни  людей или возникновением экологических  катастроф. Наиболее полное представление о риске дает так называемая кривая распределения вероятностей потери или графическое изображение зависимости вероятности потерь от их уровня, показывающее, насколько вероятно возникновение тех или иных потерь.

    Чтобы установить вид типичной кривой вероятности  потерь, рассмотрим прибыль как случайную величину и построим вначале кривую распределения вероятностей получения определенного уровня прибыли.

    При построении кривой распределения вероятностей получения прибыли приняты следующие  предположения.

    1. Наиболее вероятно получение  прибыли, равной расчетной величине - ПР_р. Вероятность (В_р) получения такой прибыли максимальна, соответственно значение ПР_р можно считать математическим ожиданием прибыли.

    Вероятность получения прибыли, большей или  меньшей по сравнению с расчетной, тем ниже, чем больше такая прибыль отличается от расчетной, то есть значения вероятностей отклонения от расчетной прибыли монотонно убывают при росте отклонений.

    2. Потерями прибыли (ΔПР) считается  ее уменьшение в сравнении  с расчетной величиной ПР_р. Если реальная прибыль равна ПР, то ΔПР=ПР_р-ПР .

    

    Типичная кривая вероятностей получения определенного уровня прибыли

    3. Вероятность исключительно больших  (теоретически бесконечных) потерь практически равна нулю, так как потери заведомо имеют верхний предел (исключая потери, которые не представляется возможным оценить количественно).

    Конечно принятые допущения в какой-то степени  спорны, ибо они действительно  могут не соблюдаться для всех видов риска. Но, в общем, они верно отражают общие закономерности изменения предпринимательского риска и базируются на гипотезе, что прибыль как случайная величина подчинена нормальному или близкому к нормальному закону распределения.

    Исходя  из кривой вероятностей получения прибыли, построим кривую распределения вероятностей возможных потерь прибыли, которую, собственно, и следует называть кривой риска. Фактически это та же кривая, но построенная в другой системе  координат.

    

    Типичная кривая распределения вероятностей возникновения определенного уровня потерь прибыли

    Выделим на изображенной кривой распределения  вероятностей потерь прибыли (дохода) ряд характерных точек.

    Первая точка (ΔПР=0 и В=В_р) определяет вероятность нулевых потерь прибыли. В соответствии с принятыми допущениями вероятность нулевых потерь максимальна, хотя, конечно, меньше единицы.

    Вторая точка (ΔПР=ПР_р и В=В_д) характеризуется величиной возможных потерь, равной ожидаемой прибыли, т. е. полной потерей прибыли, вероятность которой равна .

    Точки 1 и 2 являются граничными, определяющими  положение зоны допустимого риска.

    Третья точка (ΔПР=ВР и В=В_кр) соответствует величине потерь, равных расчетной выручке ВР. Вероятность таких потерь равна В_кр.

    Точки 2 и 3 определяют границы зоны критического риска.

    Четвертая точка (ΔПР=ИС и В=В_кт) характеризуется потерями, равными имущественному (ИС) состоянию предпринимателя, вероятность которых равна В_кт.

    Между точками 3 и 4 находится зона катастрофического  риска.

    Потери, превышающие имущественное состояние  предпринимателя, не рассматриваются, так как их невозможно взыскать.

    Вероятности определенных уровней потерь являются важными показателями, позволяющими высказывать суждение об ожидаемом риске и его приемлемости, поэтому построенную кривую можно назвать кривой риска.

    Например, если вероятность катастрофической потери выражается показателем, свидетельствующим  об ощутимой угрозе потери всего состояния (например, при его значении, равном 0,2), то здравомыслящий осторожный предприниматель заведомо откажется от такого дела и не пойдет на подобный риск.

    Таким образом, если при оценке риска предпринимательской  деятельности удается построить  не всю кривую вероятностей риска, а только установить четыре характерные точки (наиболее вероятный уровень риска и вероятности допустимой, критической и катастрофической потери), то задачу такой оценки можно считать успешно решенной. 
 

     Список  литературы

1. Гражданский кодекс РФ. Часть I, II – М.: 1995, 303 с.
2. Аленичев В.В., Аленичева Т.Д. Страхование валютных рисков, банковских и экспортных коммерческих кредитов. – М.: ИСТ – Сервис, 2004., 240 с.