Спецдепозитарий вправе и должен требовать от управляющей компании предоставления всех документов о совершении сделок с имуществом, составляющим ПИФ, а также отчетов об исполнении этих сделок.

     Независимый аудитор проверяет правильность ведения учета и отчетности управляющей компании фонда, расчета стоимости чистых активов и стоимости инвестиционного пая. Аудитор фонда должен проводить ежегодные и внеплановые аудиторские проверки. Внеплановые проверки проводятся с целью определения правильности расчета стоимости чистых активов и, следовательно, цен продажи и выкупа паев. Заключение аудитора по результатам внеплановых проверок управляющий должен направить в федеральную комиссию в трехдневный срок по ее окончании.

     Независимый оценщик - специализированная организация, осуществляющая оценку имущества фонда в случаях, предусмотренных нормативными правовыми актами. В основном, это оценка недвижимости и ценных бумаг, не имеющих общепризнанных котировок. Сроки оценки устанавливаются правилами фонда, но не реже одного раза в год. Оценщик должен иметь лицензию на право работы в качестве оценщика, которая выдается федеральной комиссией сроком на один год при соблюдении следующих условий:

• наличие в штате не менее трех профессиональных оценщиков;
• опыт практической работы на рынке недвижимости не менее одного года;
• доля государства и местных органов самоуправления в уставном капитале оценщика не должна превышать 10%.

     Агенты - управляющая компания может передать функции по приему заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев специализированной организации - профессиональному участнику рынка ценных бумаг, имеющему лицензию на осуществление брокерской деятельности.

     Агент организует пункты выдачи и погашения  инвестиционных паев, где принимает  заявки на приобретение паев, заявки на погашение паев и заявки на обмен  паев.

     Агенты  имеют право устанавливать надбавку к цене продаже пая и скидку с цены из выкупа. Надбавка и скидка не может превышать 5% от стоимости  пая. Управляющая компания не имеет  права устанавливать надбавку к  цене продажи, но может установить скидку с цены выкупа, руководствуясь тем  же ограничением. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

5. Налогообложение  ПИФов.

     Паевой  инвестиционный фонд не является субъектом  права и, следовательно, не может  быть налогоплательщиком. Исходя из того, что ПИФ находится в общей долевой собственности учредителей, то именно у последних и будут возникать обязательства по уплате того или иного налога.

     Управляющая компания как лицо, не обладающее вещным правом на имущество паевого инвестиционного  фонда, может обладать функциями  налогового агента и налогоплательщика - в части своего вознаграждения, которое она получает за совершенные  действия по владению и распоряжению имуществом ПИФа.

     Кроме этого, пай является именной ценной бумагой. Налоговый кодекс РФ устанавливает, что не подлежит налогообложению НДС реализация, а также передача на территории Российской Федерации паев в паевых инвестиционных фондах, ценных бумаг.

     Налог на операции с ценными бумагами в  отношении инвестиционных паев взиманию не подлежит, так как по смыслу Закона о налоге на операции с ценными  бумагами он распространяется исключительно  на эмиссионные ценные бумаги.

     По  налогу на доходы физических лиц стоит  сказать, что, доход (убыток) по операциям  купли-продажи ценных бумаг определяется как сумма доходов по совокупности сделок с ценными бумагами соответствующей  категории, совершенных в течение  налогового периода, за вычетом суммы  убытков.

     Доход возникает только после погашения  пая, какие-либо налоговые платежи  в период владения инвестиционным паем не производятся. Физические лица –  резиденты РФ уплачивают подоходный налог по ставке 13% с суммы дохода от владения инвестиционными паями, юридические лица – резиденты  РФ - налог на прибыль по действующей  ставке. 
 
 
 
 
 
 

6. Инвестиционные риски и стратегии.

     Процессу  принятия решений всегда сопутствует  та или иная мера неопределенности, связанная с невозможностью абсолютно  точного учета всей, даже доступной  информации, а также фактор "случайности" (то, что невозможно предвидеть и  спрогнозировать). Неопределенность приводит к возникновению риска - возможности  потери части ресурсов, недополучения  доходов или появления дополнительных расходов в связи со случайным  изменением условий экономической  деятельности, неблагоприятными, в  том числе форс-мажорными обстоятельствами, общим изменением экономической  конъюнктуры. Риск же может привести к отклонению результата от цели.

     Перед тем как принять решение о  работе на финансовых рынках, инвестор должен решить:

• какие результаты он планирует получить и чем готов пожертвовать;
• какой риск является приемлемым;
• как скоро понадобятся деньги (минимальный горизонт инвестирования в этом бизнесе - 1 год, оптимальный - несколько лет; выводя средства через более короткий срок, инвестор рискует не только не получить ожидаемой прибыли, но и оказаться в убытке);
• как повлияет на инвестиции инфляция;
• какие инвестиции больше подходят ему по характеру.

     При этом особенное значение имеет фактор риска, поскольку на финансовых, и  особенно на фондовом рынке, можно как  много и быстро заработать, так  и быстро и много потерять.

     Среди инвестиционных рисков можно выделить следующие:

1. Ценовой риск - риск негативного изменения цены актива в течение периода инвестирования.

2. Инфляционный риск - риск того, что реальная доходность будет ниже прогнозируемой вследствие инфляционного обесценения средств.

3. Риск ликвидности - невозможность быстрой реализации актива без существенного снижения его стоимости. Этот риск можно рассматривать как разность между «справедливой» и фактически возможной ценой реализации актива.

4. Риск обменных курсов (валютный риск) - риск снижения реального дохода по ценной бумаге в результате изменения обменного курса валюты, в которой она номинирована.

5. Риск изменения процентных ставок - для инструментов с фиксированной доходностью - риск того, что снижение процентной ставки уменьшит их стоимость.

6. Риск реинвестирования - риск того, что сумму, полученную в результате погашения ценных бумаг невозможно будет разместить под ту же доходность.

7. Риск неплатежеспособности / кредитный риск - неспособность эмитента выполнять свои обязательства. На оценке кредитного риска специализируются рейтинговые агентства.

8. Информационный риск - риск того, что информация, на основании которой принимается решение, не соответствует действительности.

9. Политический риск - риск введения дополнительных ограничений со стороны правительства и регулирующих органов.

10. Риски, возникающие при выборе управляющей компании:

• Риск некомпетентности;
• Управленческий риск - риск принятия ошибочного управленческого решения, связанного с неверной оценкой конъюнктуры рынка;
• Риск нарушения требований регулирующих органов.

     Выбирая управляющую компанию, нужно ориентироваться  не столько на низкие комиссионные, а, в первую очередь, на ее репутацию  в финансовом мире, ее собственный  капитал, реальный опыт управления крупными средствами, инфраструктуру и широту спектра предлагаемых услуг.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

7. Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «ВТБ-Фонд Казначейский».

 

     Цель  инвестирования.

     Целью инвестирования является размещение средств  фонда на рынке инструментов с  фиксированной доходностью с  фокусом на обеспечение сохранности  инвестированного капитала. 

     Инвестиционная  стратегия.

     Активы  фонда размещаются в государственные, субфедеральные и корпоративные  облигации преимущественно высокого кредитного качества. При управлении портфелем фонда управляющий  стремится улучшить для клиентов фонда соотношение риск-доходность за счет кредитной экспертизы и активного управления дюрацией (средневзвешенный срок жизненного цикла инвестиционного проекта) в зависимости от мнения управляющего относительно будущей динамики рыночных процентных ставок. Инвестиционный процесс опирается на тщательный кредитный анализ эмитентов и понимание происходящих макроэкономических процессов в России и мире. 

     Сроки. 

     Рекомендуемый минимальный срок инвестирования - от 6 месяцев. 

     Минимальная сумма инвестирования.

     5 000 рублей. 

     Стоимость пая и чистых активов, руб.

 

     Динамика  стоимости пая, %

 

     Краткое название Фонда: ОПИФ облигаций «ВТБ — Фонд Казначейский».

     Управляющая компания - ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами» (лицензия ФСФР России от 06.03.02 № 21-000-1-00059).

     Специализированный  депозитарий (а также лицо, осуществляющее ведение реестра владельцев инвестиционных паев)- Банк ВТБ (открытое акционерное общество).

     Лицензия  на осуществление деятельности специализированного  депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных  пенсионных фондов, выданная ФСФР России от 04 октября 2000 г. № 22-000-0-00011.

     Аудитор Фонда - Общество с ограниченной ответственностью «Аудиторская компания «Мариллион». 

     Прием заявок.

     Прием заявок на выдачу, обмен и погашение  инвестиционных паев Фонда производиться  Управляющей компанией Фонда  по адресу: 101000, Москва, ул. Мясницкая, д. 35, а также агентами Фонда:

• Банк ВТБ 24 (закрытое акционерное общество) Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности от 29.11.2000, № 077-03219-100000, выдана ФСФР России.
• Универсальный брокер (общество с ограниченной ответственностью). Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 077-13127-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 25.05.2010. Срок действия лицензии — без ограничения срока действия.
• Открытое акционерное общество "ОТП Банк". Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 177-03494-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 07.12.2000. Срок действия лицензии — без ограничения срока действия.
• Открытое акционерное общество "ТрансКредитБанк". Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 177-06328-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 20.12.2002. Срок действия лицензии — без ограничения срока действия.