Рынок ценных бумаг, его функции и структура

- внебиржевые

2. торговые  агенты:

- брокеры  – это посредники, осуществляющие  операции за счет и от имени  клиента. 

• дилеры – это посредники, осуществляющие операции за свой счет и от своего имени.

3. организации,  входящие в инфраструктуру фондового  рынка, к которым относятся:

1) депозитарии – профессиональный участник финансового рынка, осуществляющий функции клиринга, номинального держателя, платежного агента и др

2) регистраторы

3) клиринговые организации – профессиональные участники финансового рынка, осуществляющие взаимозачет взаимных требований и обязательств сторон, участвующих в совершении сделок с финансовыми инструментами.

4) кастодианы - профессиональные участники финансового рынка, осуществляющие учет и хранение финансовых инструментов и денег клиентов и подтверждение прав по ним с принятием на себя обязательств по их сохранности

5) управляющие портфелем ценных бумаг - профессиональные участники финансового рынка, осуществляющие от своего имени в интересах и за счет клиента деятельность по управлению объектами гражданских прав. Основными их функциями являются:

инвестирование  денег в финансовые инструменты;

ведение учета совершаемых сделок с финансовыми  инструментами;

осуществление прав пользования и распоряжения вверенных им финансовых инструментов и др.

Исключительными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, т.е. несовместимыми ни с какими другими видами, являются:

• по ведению  реестров держателей ценных бумаг;

• депозитарная деятельность - может совмещаться  только с клиринговой деятельностью  на рынке ценных бумаг;

• по управлению портфелем ценных бумаг инвестиционного  фонда;

• фондовых бирж;

• котировочных систем внебиржевого рынка.

Могут совмещаться кастодиальная - с любым другим видом деятельности, кроме исключительных и управление портфелем ценных бумаг - с брокерской, дилерской и кастодиальной

Непременным условием любой деятельности на рынке  ценных бумаг является для юридических  лиц получение государственной  лицензии, а для отдельных граждан  — квалификационного свидетельства  Министерства финансов РК.

 

Основные  финансовые инструменты рынка ценных бумаг и их классификация

 

• Инструментом на этом рынке выступает ценная бумага. В соответствии с Гражданским кодексом Республики Казахстан, ценной бумагой является документ, установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. Данное определение является юридическим. Экономическое содержание исходит из того, что весь товарный мир делится на две группы: товары (материальные блага, средства производства, услуги) и деньги. Деньги могут быть просто деньгами и капиталом. Но ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Покупатель обменивает свой денежный капитал на ценную бумагу, сохраняя при этом право собственности на него, а так же право на определенный регулярный доход в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал.
• Экономическое определение данной бумаги можно выразить в том, что ценная бумага — это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

 

Таким образом, ценная бумага представляет собой документ строго установленного образца, приносящая ее владельцу некоторый доход, права  и обязанности по которой можно  передать третьему лицу не заключая нового контракта. Заключая сделку, при передаче прав и обязанностей другому лицу по имеющемуся договору необходимо заключение нового контракта. При передаче прав по ценной бумаге заключение нового договора не требуется, что создает определенные удобства и соответственно сокращает  трансакционные издержки.

 

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

- перераспределяет  денежные средства (капиталы) между  отраслями экономики; территориями  и странами; группами и слоями  населения; населением со сферами  экономики и государством и  т.п.;

- предоставляет  определенные дополнительные права  владельцам: права на капитал,  право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность  в определенных ситуациях и  т. п.;

- обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.

Классификация ценных бумаг в Казахстане

 

 

характеристики	Виды  ценных бумаг
По эмитентам	Государственные Корпоративные Частные Иностранные
По обязательствам эмитента	Долевые Долговые Товаро-распорядительные документы
По территории обращения	Региональные Национальные Международные
По форме  осуществления прав	Именные Предъявительские ордерные
По форме  выпуска	документарные бездокументарные
По сроку  обращения	бессрочные срочные: - краткосрочные (до 1 года) - среднесрочные (от 1 года до 10 лет) - долгосрочные ( свыше 10 лет)

По базисному  активу	основные производные
По способу выплаты  дохода	с регулярными выплатами с разовыми выплатами с фиксированной ставкой % с плавающей ставкой %
По способу получения  дохода	инвестиционные рыночные
По способу эмиссии	эмиссионные неэмиссионные
По валюте номинала	с номиналом в национальной валюте с номиналом в иностранной валюте с двойным выражением номинала без номинала
По условиям обращения	отзывные безотзывные

Все существующие в  Республике Казахстан ценные бумаги делятся на три категории:

 основные ценные  бумаги;

 производные  ценные бумаги

Основные  ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.

Производная ценная бумага - это ценная бумага на какой-либо базисный актив: на цены базисного актива, процентные ставки, на индексы. Базисным активом могут являться товары (нефть, золото, зерно и т.д.), основные ценные бумаги (акции, облигации и т.д.).

К производным  ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), варранты, права  и свободнообращающиеся опционы.

Долевые ценные бумаги. Закрепляют права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждает участие владельца в формировании уставного капитала, дает право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием. К долевым ценным бумагам относятся все виды акций, инвестиционные паи;

Долговые  ценные бумаги. Отражают отношение займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется выкупить ее в установленный срок и выплатить определенный процент

Примером  долговых ценных бумаг являются облигации, ипотечные свидетельства, казначейские обязательства, ноты Национального  банка РК;                                                          

 

По форме осуществления  прав собственности на ценную бумагу:

Именные ценные бумаги предусматривают идентификацию всех их владельцев. Информация о владельцах содержится в реестре, а переход прав собственности, .закрепленных этими ценными бумагами, требует идентификации владельца;

Ордерные  ценные бумаги права по ним принадлежат названному в ценной бумаге лицу. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой ценной бумаге передаточной надписи - индоссамента. Примером может служить вексель, ипотечное свидетельство и др;

- Предъявительские ценные бумаги - права, удостоверенные данной бумагой принадлежат лицу, который представляет ее. Предъявления данной ценной бумаги достаточно для реализации .закрепленных бумагой прав.

Документарные – эмитированные на бумажном носителе

Бездокументарные- эмитированные путем записей на счетах

Рыночные  ценные бумаги – ценные бумаги, позволяющие получать доход от ценной бумаге в качестве курсовой разницы.

Инвестиционные  ценные бумаги – ценные бумаги, приобретаемые на длительный срок с целью получения текущего дохода по данной ценной бумаге в качестве дивидендов, купонов, процентов.

Отзывные  ценные бумаги – ценные бумаги, которые могут погашаться досрочно.

Безотзывные – ценные бумаги, которые не могут быть изъяты из обращения до окончания срока обращения.

Акцией является ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации

Акции можно классифицировать следующим  образом:

Исходя  из способа передачи акций от одного акционера к другому, они подразделяются на:

Именные акции - акции, владельцы которых обязательно должны быть зарегистрированы в реестре акционеров.

Акции на предъявителя не регистрируются в реестре акционеров

В зависимости  от права получения дохода:

• обыкновенные
• Привилегированные:

кумулятивные  акции – если дивиденды вовремя  не выплачены, то они могут накапливаться  и быть выплачены позднее в  полном объеме;

отзывные  – в отличие от других акций, эти  акции вопреки свойству бессрочности могут погашаться эмитентом;

конвертируемые  – могут обмениваться на определенное количество простых акций этого  же эмитента;

Акции с минимальным определенным размером дивидендов, с правом голоса;

Акции с минимальным определенным размером дивидендов, без права голоса

 

Акции

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Облигация  - это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Для привлечения дополнительных средств  эмитент вправе выпускать облигации  на сумму, не превышающую размера  уставного фонда, при условии  его полной оплаты и не ранее третьего года его существования, при условии  надлежащего утверждения к этому  времени годовых балансов.

Облигация - это документ, подтверждающий долговые обязательства эмитента, он выставляется против его активов. Мобилизованный с их помощью капитал не становится акционерным капиталом. Выпуск облигаций - одна из форм займа капитала.

Гарантией погашения облигаций  как срочного долгового обязательства  является общая гарантия со стороны  эмитента. Она представляет собой  право держателя на часть имущества  в случае невыполнения эмитентом  своих обязательств  при банкротстве.

 

 

Облигация

Облигации, как и  акции, служат важным источником инвестиций для различного рода корпораций. Однако эти ценные бумаги существенно различаются  между собой. Важнейшими различиями являются:

1. Владелец облигации  является кредитором, в то время  как акционер является одним  из собственников корпорации.

2. Владелец облигации  получает по ней процент независимо  от дохода эмитента. Акционер  может получать дивиденды, но  они для владельцев простых  акций не фиксируются и не  выплачиваются в случаях отсутствия  дохода

3. Владелец облигации  не имеет права голоса, он не  участвует в собрании акционеров, не принимает участия в управлении  корпорацией. Акционер имеет право  голоса при решении всех вопросов, касающихся его имущественных  интересов.