Рынок ценных бумаг

Рынок ЦБ (фондовый рынок) является одним из сегментов  финансового рынка.

РЦБ – рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг.

Функции РЦБ:

1. мобилизационная функция – функция, которая характерна для эмитентов (Эмитент — организация, выпустившая (эмитировавшая) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности. Также эмитентом называют юридическое лицо, выпустившее платежную карту или другое специальное платежное средство (микросхему, чип и т. п.)) и которая заключается в возможности привлечения денежных средств для инвестиций посредством выпуска ЦБ.
2. перераспределительная функция – заключается в перераспределении денежных средств с помощью акций между отраслями, различными экономическими агентами и т.д.
3. регулирующая функция – проявляется посредством проведения операций на открытом рынке при покупке-продаже государственных ЦБ. Путем покупки-продажи ЦБ государство влияет на развитие экономики.
4. спекулятивная функция – проявляется при получении дохода путем продажи-покупки акций в результате изменения курсовой стоимости акций.
5. информационная функция – все экономические агенты принимают решения о продаже-покупке акций на основании динамики индексов.
6. сберегательная функция – экономические агенты имеют определенную сумму активов, и РЦБ позволяет диверсифицировать (изменение, разнообразие) портфель ЦБ и снижать риск падения активов.
7. вспомогательная функция.

Вопрос 2.

Цели, уровни государственного регулирования РЦБ.

Цели:

1. защита интересов инвесторов;
2. обеспечение устойчивости и эффективности рынка, т.е. создание защитных механизмов для предотвращения резких колебаний курсов ЦБ на РЦБ;
3. обеспечение ликвидности рынка за счет увеличения количества эмитентов и количества ЦБ.

Вопрос 3.

Понятие ценной бумаги в ГК(гражданский кодекс) РФ. Виды ценных бумаг, разрешенные к обращению на российском фондовом рынке.

ЦБ – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при ее предъявлении.

ЦБ представляет собой набор имущественных прав, которые могут передаваться от одного владельца к другому.

Имущественные права:

1. обязательственные права – права требования (на получение денег, на управление фирмой и др.) к лицу, выпустившее ЦБ;
2. вещные права – права требования на определенный товар (складское свидетельство, коносамент (Коносамент (англ. bill of lading, B/L, BOL) — документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу.) и др.).

Свойства  ЦБ:

1. формальность – необходимость строго соблюдения установленной формы и реквизитов. ЦБ является ничтожной при несоблюдении реквизитов.
2. презентационность – необходимость предъявления самой бумаги как для передачи прав, так и для их осуществления. Это свойство применяется только для документарных ЦБ.
3. оборотоспособность – возможность перехода из рук в руки с переходом всех прав к новому владельцу.
4. публичная достоверность приобретаемых прав, предоставляемых ценной бумагой.

ЦБ является формой существования капитала, который может обращаться на рынке и приносить доход. Способность обращения отличает ЦБ от других финансовых документов.

Виды  ценных бумаг, разрешенные  к обращению на российском фондовом рынке:

1. государственная облигация;
2. корпоративная облигация;
3. вексель;
4. чек;
5. депозитный и сберегательный сертификат;
6. коносамент;
7. банковская сберегательная книжка на предъявителя;
8. акция;
9. приватизационная ЦБ (ваучер);
10. другие ЦБ, которые допускаются к обращению в соответствии с законодательством о РЦБ.

Эмиссионная ЦБ – это любая ценная бумага, которая характеризуется следующими признаками:

1. закрепляет имущественные и неимущественные права;
2. размещается выпусками;
3. имеет равный объема прав и сроки их осуществления внутри одного выпуска.

Вопрос 4.

Классификация ЦБ по видам, доходности, способу обращения,

срокам  обращения и в  зависимости от базового актива.

Классификация ЦБ:

1. по форме капитала:

• долевые ЦБ – ЦБ, которая подтверждает участие владельца в формировании уставного капитала, дает право на получение части прибыли и участие в управлении предприятием, закрепляет права владельца на часть имущества предприятия при ликвидации (акция).

• долговые ЦБ – ЦБ, которые выражают отношение займа между владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный % (облигация).

2. по эмитентам:

• государственные;
• муниципальные;
• корпоративные.

3. по способу реализации прав:

• предъявительские – права, которые удостоверяет данная ЦБ, принадлежат лицу, который предоставляет ее.
• именные – права, которые удостоверяет данная ЦБ, принадлежат определенному лицу, данные о котором содержатся в реестре владельцев ЦБ.
• ордерные – права, которые удостоверяет данная ЦБ, могут принадлежать лицу, указанному в этой ЦБ, или любому другому лицу, которого назначит первоначальный владелец ЦБ путем нанесения передаточной надписи в данной ЦБ.

4. по форме выпуска:

• документарная – ЦБ, которая выпускается в бумажной форме в виде бланков ЦБ.
• бездокументарная – ЦБ, которая представляет собой безналичную форму, а подтверждение прав осуществляется с помощью ведения реестра владельцев ЦБ.

5. по стадиям обращения:

• ЦБ первичного рынка – размещаются от эмитента к первым владельцам.
• ЦБ вторичного рынка – размещаются от первых владельцев к последующим.

6. по возможности досрочного погашения:

• безотзывные – не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно.
• отзывные – могут быть отозваны и погашены досрочно (облигации, привилегированные акции).

7. по возможности свободного обращения:

• обращающиеся – ЦБ, которые могут свободно обращаться на рынке.
• необращающиеся – ЦБ, которые не могут обращаться на рынке (только первичное обращение).
• ЦБ с ограниченной возможность обращения – ограниченное обращение ЦБ, которое указано в условиях выпуска данных ЦБ.

8. по объему предоставляемых прав:

• первичные ЦБ – удостоверяют права на первичные ресурсы (акции, облигации, вексель).
• производные ЦБ – удостоверяю права их владельца на покупку/продажу первичных ЦБ (опционные, форвардные, фьючерсные контракты).

Вопрос 5

Сущность  обыкновенной акции  и характеристика прав ее

владельца.

Акция – эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Сущность  обыкновенной акции заключается в ее свойствах:

1. держатель обыкновенной акции является совладельцем общества;
2. обыкновенная акция является именной и бессрочной ЦБ, т.е. обращается на рынке до тех пор, пока существует акционерное общество, которое ее выпустило;
3. акционер не отвечает по обязательствам общества;
4. неделимость обыкновенной акции (совместное владение семьей одной акцией не дает прав каждому члену семьи);
5. консолидирование (увеличение номинала и уменьшение количества) и дробление (уменьшение номинала и увеличение количества) акций.

Характерные черты обыкновенной акции:

1. предоставляют право их владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров (после полной оплаты акции);
2. выплата дивидендов по обыкновенным акциям может осуществляться только после выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

Характеристика  прав владельца обыкновенной акции:

1. обыкновенная акция предоставляет одинаковый объем прав акционеру;
2. право голоса на общем собрании акционеров;
3. право на получение дивидендов;
4. право на часть имущества при ликвидации АО;
5. право преимущественной покупки нового выпуска акций;
6. право на информацию (для акционеров, владеющих не менее 10% акций).

Вопрос 6

Сущность  облигаций и их классификация по срокам обращения, целям  выпуска, способам выплаты  дохода.

Облигация есть обязательство эмитента выплатить в определенные сроки владельцу этой ценной бумаги некоторые суммы денежных средств (купонные платежи и номинальную стоимость при погашении). Благодаря своему долговому характеру облигации более надежные вложения, чем акции; будучи аналогом кредита, они являются «старшими» бумагами по отношению к акциям, то есть дают преимущественное право при выплате дохода или возвращении вложенных средств в случае банкротства или ликвидации эмитента.

1. Более высокая  надежность облигаций обеспечивает  им популярность среди инвесторов, и именно на облигации приходится  более 2/3 оборота большинства  крупнейших фондовых рынков мира. Можно выделить 6 основных признаков,  по которым классифицируются  облигации:

Статус эмитента. Облигации могут быть выпущены как  государственными органами (федеральными или местными), так и частными компаниями. По статусу эмитента в  отдельную категорию иногда выделяют иностранных эмитентов облигаций, которые также подразделяются на частные компании и государственные  органы.

2. Цель выпуска  облигаций. Облигации выпускают  для финансирования инвестиционных  проектов и для рефинансирования  задолженности эмитента. К последней  цели прибегают государственные  органы. Такой способ обслуживания  государственного долга очень  популярен во многих странах,  в том числе и в России.

3. Срок обращения  облигаций. Корпоративные облигации  могут выпускаться сроком на 1 год и более. Принято различать  краткосрочные (от 1 до 3 лет), среднесрочные  (от 3 до 10 лет), долгосрочные (от 10 до 30 лет)  и сверхдолгосрочные (более 30 лет и без ограничения срока)  облигации. Классификация по срокам  обращения государственных облигаций  в целом совпадает с классификацией  корпоративных бумаг с одной  поправкой: госорганы вправе эмитировать  краткосрочные облигации со сроком  обращения менее года.

4. Способ выплаты  дохода. Обычно доход по облигации  выплачивается в виде процентов  к ее номинальной стоимости,  причем частота выплат может  колебаться от 1 до 4 раз в год.  Доход выплачивается после предъявления  эмитенту-заемщику купона, вырезаемого  из специального листа, представляющего  либо одно целое с бланком  облигации, либо прилагающееся к ней.