Анализ финансово-хозяйственного состояния ОАО "РусГидро"

Из анализа изменения притоков и оттоков можно говорить о том, что за рассматриваемый период значительно снизились оттоки по инвестиционной деятельности, в связи с принятием руководством новой инвестиционной политики, целями которой стало обеспечение безопасности существующих сооружений, обеспечение системой надежности, покрытие дефицит мощности и из отчета о движении денежных средств видно, что предприятие активно реализует данную политику. Так же можно отметить непостоянный характер изменения притоков по финансовой деятельности. Это в основном связано с тем, что с 2007г.по 2008г.происходило постепенное увеличение компании, что привело к увеличению расходов по погашению обязательств фирмы по финансовой аренде. Что же касается притоков по операционной деятельности, то они увеличивались, за счет средств полученных от покупателей и заказчиков.

4

IV.Анализ деловой активности ОАО «РусГидро»

4.1.Выполенние «золотого правила» экономики предприятия

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия; и др.

Основа данного анализа «золотое правило» экономики предприятия.

«Золотое правило» экономики предприятия — сравниваются между собой три показателя за два или более периода:

1. темп изменения прибыли;

2. темп изменения выручки от реализации;

3. темп изменения активов.

При этом предприятие признается эффективно функционирующим (как говорят, соблюдается «золотое правило»), если одновременнособлюдаются следующие условия:

1. темп изменения прибыли выше 100% (т.е. наблюдается прирост);

2. темп роста прибыли выше темпа увеличения выручки;

3. темп увеличения выручки выше темпа прироста активов.

Необходимо отметить, что в отдельных случаях (активное инвестирование, освоение новых сфер деятельности) «золотое правило» может в краткосрочном периоде не выполняться, однако, это еще не означает, что в долгосрочном периоде предприятие действует неэффективно.

                                                       Таблица 4.1.

Показатели деловой активности предприятия

         Из приведенных выше расчетов можно сделать вывод,  что экономический потенциал активов предприятия находится на высоком уровне, несмотря на снижение всех рассмотренных показателей. Таким образом, можно сказать, что до 2009г. активы компании использовались более эффективно.

Так же можно отметить что до 2009г. выручка и прибыль изменяются равномерно, но с 2009г.отмечается их неравномерное изменение, что было связано с  нестабильной экономической ситуацией в стране в целом, а так же с перебоями в работе компании, что в свою очередь привело к  относительному увеличению издержек.

4.2.Анализ оборачиваемости активов и пассивов баланса.

Расчет операционного, кредитного и финансового цикла

Баланс характеризует платежеспособность фирмы на конкретный момент времени - дату составления отчетности; далее - именно на дату составления баланса мы оцениваем степень зависимости предприятия от привлеченных источников финансирования (финансовый леверидж).

Результаты анализа рентабельности, как по данным баланса, так и по данным отчета о прибылях и убытках носят более "динамический" характер.

В первом случае (анализ рентабельности по балансу)  сопоставляется с прибылью за отчетный период со средним значением актива также за отчетный период.

Во втором (анализ рентабельности по данным отчета о прибылях и убытках) - соотносится прибыль с объемом расходов предприятия, декапитализированных за период. Однако и в первом, и во втором случае  не имеется возможности увидеть подлинной динамики хозяйственной жизни предприятия, то есть объема операций, объема капитализации за период, результатом которых является состояние актива и пассива баланса за отчетную дату и объема капитализации расходов, следствием которого выступает сумма их декапитализации, представленная в отчете о прибылях и убытках.

Таким образом, сами по себе, в отрыве от данных об объемах хозяйственных операций предприятия, показатели платежеспособности, рентабельности и левериджа мало что значат для принятия обоснованных управленческих решений.

Данное утверждение особенно справедливо, если, анализируя финансовое состояние предприятия,  исходить из допущения непрерывности его деятельности, то есть из теории динамического баланса.

Исходя из этого, информация о платежеспособности, рентабельности предприятия и его зависимости от привлеченных источников финансирования должна соотносится с данными об объемах оборотов активов и пассивов за период.

Эти данные характеризуются так называемым показателем оборачиваемости активов и пассивов.

Оборачиваемость - это показатель, демонстрирующий объем (масштабы) изменения (движения) актива или пассива в целом, либо конкретных статей актива и пассива за определенный период.

Анализ оборачиваемости включает:

                    анализ оборачиваемости текущих активов;

                    анализ оборачиваемости текущих пассивов;

                    анализ «чистого цикла».

При проведении анализа оборачиваемости предприятия (организации) используются показатели, которые носят название коэффициенты оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период «обернулся» рассматриваемый актив.

Коэффициент оборачиваемости актива за период = Выручка от реализации (за период ) / Актив (средний)

где Актив (средний) – средняя величина рассматриваемого актива в периоде, денежные единицы.

Средняя величина актива определяется по формуле:

(Актив на начало периода + Актив на конец периода)/2

С помощью представленной выше формулы определяется оборачиваемость постоянных, текущих и общих активов организации.

  Таблица 4.2 .

Анализ оборачиваемости активов

В нашем случае коэффициент оборачиваемости актива за период за рассматриваемый период уменьшается, следовательно, это говорит о снижении эффективности использования имущества с точки зрения извлечения прибыли.

С точки зрения экономической интерпретации, более информативными являются периоды оборота активов (текущих и постоянных) и текущих пассивов, которые рассчитываются в днях. Наибольший интерес представляет расчет периодов оборота текущих активов и текущих пассивов, так как он позволяет характеризовать принципы управления оборотным капиталом организации (условия материального снабжения, сбыта, условий взаиморасчетов с покупателями и поставщиками).

Период оборота каждого из элементов текущих активов отражает продолжительность периода (в днях), в течение которого деньги «связаны» в данном виде активов. Описывая более развернуто процесс оборота активов Деньги – Товар – Деньги.

                                      Рис.4.1. Периоды оборота отдельных элементов текущих активов

Денежные средства в процессе оборота проходят последовательные этапы. Первый этап – это авансы поставщикам, которые последовательно оборачиваются в материальные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, и затем в деньги новые (для различных предприятий некоторые этапы в представленной цепочке могут отсутствовать). Периоды оборота дают временную характеристику каждого из указанных этапов.

Расчет периодов оборота элементов текущих активов и текущих пассивов осуществляется по общей формуле

База расчета для различных элементов текущих активов и пассивов различна :