Дебиторская задолженность

Табл. 3 

3. Приростный анализ. «Rentz Distributors, Inc.» в настоящее время производит продажу в кредит на условиях 1/10, брутто 30; при этом величина потерь по безнадежным долгам составляет 1% общего объема реализации. Из 99% {в денежном выражении) клиентов, оплачивающих товар, 50% пользуются скидкой и производят оплату на 10-й день; остальные 50% — на 30-й день.

Общий годовой  объем реализации фирмы составляет 2 млн дол.; величина переменных затрат равна 75% объема реализации. Финансирование дебиторской задолженности происходит при помощи кредитной линии, на условиях 10%; кроме того, имеющиеся в настоящий момент основные средства фирмы позволяют увеличить объем реализации в два раза.

     Кредитный менеджер фирмы ”Rentz” рассматривает  возможность изменения условий кредита на 2/10, брутто 40. Он полагает, что в этом случае годовой объем реализации возрастает до 2.5 млн дол. В то же время потери по безнадежным долгам увеличатся в два раза и составят 2% нового объема реализации. Ожидается, что 50% клиентов, оплачивающих товар, захотят воспользоваться скидкой и произведут оплату на 10-й день, тогда как остальные 50% — на 40-й день.

• Определите период обращения дебиторской задолженности в условиях текущей и планируемой кредитной политики.
• Найдите величину прироста дебиторской задолженности (∆I) и прироста доналоговой прибыли (∆Р). Следует ли фирме изменить условия продажи в кредит?
• Предположим, что конкуренты фирмы в ответ на изменение условий кредитования также перешли к более либеральной кредитной политике, в результате чего объем реализации «Rentzt вернулся к прежнему уровню 2 млн дол. Кроме того, величина безнадежных долгов снова стала 1%. Как это повлияет на прибыль фирмы?

 

Решение

1) Период  обращения дебиторской задолженности

-в условиях  текущей кредитной политики

DSО₀=0,5*10+0,5*30=20 дней

-в условиях  планируемой кредитной политики 

DSО_N=0,5*10+0,5*10=25 дней 

2) Величина прироста дебиторской задолженности

∆ДЗ=(DSО_N-DSО₀)*(S₀/365)+(V*DSO_N*(S_N-S₀))/365=(25-20)*(2000000/365)+(0,75*25*(2500000-2000000))/365=53082,18$

Величина  прироста доналоговой прибыли 

∆Р=(S_N-S₀)*(1-V)-k*∆ДЗ-(B_N*S_N-B₀*S₀)-(D_N*S_N*P_N-D₀*S₀*P₀ =(2500000-2000000)(1-0,75)-0,1*53819,43-(0,02*2500000-0,1*2000000)-(0,02*2500000*0,5-0,01*2000000*0,5)=74618,07$

Величина  доналоговой прибыли положительна, следовательно изменения условий  продаж удачно.

3)∆ДЗ=(DSО_N-DSО₀)*(S₀/365)+(V*DSO₀*(S_N-S₀))/365)=

=(25-20)*(2500000/365)+((0,75*20*(2000000-2500000))/365)=13698,63$(прирост  дебиторской задолженности)

∆P=(2000000-2500000)(1-0,75)-0,1*13888,88-(0,01*2000000-0,2*2500000)-(0,02*2000000*0,5-0,02*2500000*0,5)=-91388,88 $.

В результате  уменьшения объема реализации и величины безнадежных долгов прибыль уменьшится, следовательно такая политика не является выгодной. 

4. Приростный анализ. В настоящее время «Rzaaa Industries, Inc.» осуществляет продажу в кредит на условиях 2/10, брутто 40, при этом потери по безнадежным долгам составляют 2% общего объема реализации. Из 98% клиентов, оплачивающих товар, 60% производят оплату на 10-й день, и им предоставляется скидка, а остальные 40% — на 40-й день. Общий годовой объем реализации фирмы составляет 1 млн дол., при этом доля переменных затрат равна 60% объема реализации. Финансирование дебиторской задолженности происходит при помощи кредиткой линии на условиях 10% , и имеющиеся основные средства позволяют увеличить объем реализации в два раза.

     Кредитный менеджер фирмы рассматривает возможность  изменения условий кредитования на 2/20, брутто 60, что, как предполагается, должно привести к увеличению объема реализации до 1.1 млн дол. В то же время потери по безнадежным долгам должны возрасти до 3% нового объема реализации. Также ожидается, что 75% клиентов, оплачивающих товар, рещат воспользоваться скидкой и произведут оплату на 20-й день, тогда как остальные 25% — на 60-й день.

• Определите средний период оплаты задолженности при текущей и планируемой кредитной политике.
• Определите величину прироста дебиторской задолженности (∆I).
• Определите величину прироста дояалоговой прибыли (∆Р). Следует ли фирме изменить условия кредитования?
• Предположим, что конкуренты немедленно отреагируют на изменение условий кредитования и также перейдут к менее жестким условиям, в результате чего объем реализации фирмы «Rzasaj не увеличится, но при этом ожидается, что из числа клиентов, оплачивающих товар (величина безнадежных долгов сохранится на прежнем уровне 2%), 75% решат воспользоваться скидкой и произведут оплату на 20-й день, тогда как оставшиеся 25% — на 60-Й. Какое воздействие на величину налогооблагаемой прибыли окажет данная ситуация?
• Реакция объема реализации на предполагаемые изменения кредитной политики отчасти непредсказуема. Предположим, что фирма изменила кредитную политику в соответствии с предложениями кредитного менеджера, но объем реализации возрос лишь до 102500 дол. (все остальные прогнозы оправдались). Определите величину изменения налогооблагаемой прибыли в этом случае. То же в случае, если объем реализации составит 1050000 дол.
• Вернемся к первоначальным условиям кредитования, практике поступления платежей и уровню реализации. Предположим, что кредитный менеджер рассматривает возможность сокращения срока поступления платежей за счет ужесточения условий кредитования до 2/10. брутто 30. Потери по безнадежным долгам вернутся к прежнему уровню — 2% общего объема реализации; кроме того, ожидается, что процентные соотношения поступления выручки снова станут соответственно 60 и 40%. В то же время ожидается, что ужесточение условий кредитования приведет к сокращению общего объема реализации до 900000 дол. Следует ли осуществить такие изменения кредитной политики?

  

Решение

1) Период обращения дебиторской задолженности

-в условиях  текущей кредитной политики

DSО₀=0,6*10+0,4*40=22 дня

-в условиях  планируемой кредитной политики 

DSО_N=0,75*20+0,25*60= 30 дней

2) Величина прироста дебиторской задолженности

∆ДЗ=(DSО_N-DSО₀)*(S₀/365)+(V*DSO_N*(S_N-S₀))/365=

=(30-22)*(1000000/365)+((0,6*30*(1100000-1000000))/365=26849,315$ 

3)Величина прироста доналоговой прибыли

∆Р=(S_N-S₀)*(1-V)-k*∆ДЗ-(B_N*S_N-B₀*S₀)-(D_N*S_N*P_N-D₀*S₀*P₀)=(1100000-1000000)*(1-0,6)-(0,1*26849,315)-(0,03*1100000-0,02*1000000)-(0,02*1100000*0,75-0,02*1000000*0,6)=19815,07$

Величина  прироста доналоговой прибыли положительна, условия кредитования являются вполне приемлимыми. 

4) Величина прироста доналоговой прибыли

∆ДЗ=(DSО_N-DSО₀)*(S₀/365)+(V*DSO₀*(S_N-S₀))/365=

=(30-22)*(1000000/365)+((0,6*22*(1100000-1000000))/365=25534,25$ 

∆Р=(1000000-1000000)(1-0,6)-0,1*25534,25-(0,02*1000000-0,02*1000000)-(0,02*1100000*0,75-0,02*1000000*0,6)=-1946,57 $

 Изменение  не желательно. 

5) При увеличении объема реализации 1025000 $, величина прироста дебиторской задолженности

∆ДЗ=(DSО_N-DSО₀)*(S₀/365)+(V*DSO_N*(S_N-S₀))/365=

=(30-22)*(1000000/365)+((0,6*30(1025000-1000000)/365)=23150,23 $

Величина  прироста доналоговой прибыли 

∆Р=(S_N-S₀)*(1-V)-k*∆ДЗ-(B_N*S_N-B₀*S₀)-(D_N*S_N*P_N-D₀*S₀*P₀)=(1025000-1000000)*(1-0,6)-(0,1*23150,23)-(0,03*1025000-0,02*1000000)-(0,02*1025000*0,75-0,02*1000000*0,6)=-6440,32$

В результате применения такой кредитной политики прибыль  организации уменьшится, следовательно  такая политика не является выгодной.

При  увеличении  объема реализации 1050000$, величина прироста дебиторской задолженности

 ∆ДЗ=(30-22)*(1000000/365)+((0,6*30*(1050000-1000000)/365)=24383,55$

 Величина  прироста доналоговой прибыли

∆Р=(1050000-1000000)*(1-0,6)-(0,1*24383,55)-(0,03*1050000-0,02*100000)-(0,02*1050000*0,75-0,02*1000000*0,6)=2311,65 $

∆Р >0 изменение  кредитной политики выгодно.

6) Период обращения дебиторской задолженности

-в условиях  текущей кредитной и планируемой  политики

DSО=0,6*10+0,4*30=18 дней

Величина  прироста дебиторской задолженности

∆ДЗ=(DSО_N-DSО₀)*(S_N/365)+(V*DSO₀*(S_N-S₀))/365=

=(18-22)*(900000/365)+((0,6*22*(900000-1000000))/365)=-13479,44$

Величина  прироста доналоговой прибыли 

∆Р=(S_N-S₀)*(1-V)-k*∆ДЗ-(B_N*S_N-B₀*S₀)-(D_N*S_N*P_N-D₀*S₀*P₀)=(900000-1000000)*(1-0,6)-(0,1*(-13479,44))-(0,02*900000-0,02*1000000)-(0,02*900000*0,6-0,02*1000000*0,6)= -35452$

В результате применения такой кредитной политики прибыль организации уменьшится, следовательно такая политика не является выгодной. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение. 
 

     Дебиторская задолженность – это важная часть  оборотных активов, называемая также  счетами дебиторов, и имеет прямое влияние на позицию наличных денежных средств и платежей.

Она воплощает  будущую выгоду, обеспечивающую прирост денежных средств организации.

     Для полноценного и продуктивного функционирования деятельности предприятия необходимо:

1. Своевременно производить анализ состава и структуры дебиторской задолженности по конкретным покупателям, а также по срокам образования задолженности или сроках их возможного погашения, что позволит своевременно выявлять просроченную  задолженность и принимать меры к ее взысканию. Данные о сроках образования (погашения) задолженности должны быть регулярными и оперативными.
2. Постоянно следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой неустойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования, а превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к неплатежеспособности предприятия.
3. Контролировать оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, а также состояние расчетов по просроченной задолженности, так как в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости поставленной продукции, поэтому желательно расширить систему авансовых платежей.

С целью максимизации притока денежных средств предприятию  следует разрабатывать широкое  разнообразие моделей договоров  с гибкими условиями формы  оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

 Система  скидок способствует защите предприятия  от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.  Для того чтобы определить, следует ли покупателю предоставлять скидку за авансовые выплаты остатков на счетах, финансовому менеджеру следует сравнить доход от денежных средств, получаемых в результате ускоренных платежей, с суммой скидки. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы.

1. Бригхэм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента: Сокр. пер. с англ. – М.: «РАГС»; «Экономика», 1998.
2. Паникин А.А. Финансовый менеджмент на предприятии. – М.: Юристъ, 2000.
3. Сергеев П.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: Новый юрист, 2001.
4. Мизиковский Е.А. Аудит дебиторской задолженности // Аудиторские ведомости – 2004 - № 3
5. Петров А.М. Контроль за движением дебиторской и кредиторской задолженности // Современный бухучет – 2004 - № 9.
6. Бригхем, Л. Гапенски «Финансовый менеджмент» Санкт-Петербург 1998 г.