Финансовый цикл предприятия, порядок его определения

Автор: Пользователь скрыл имя, 30 Октября 2012 в 20:48, контрольная работа

Описание работы

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности представляет собой время, в течение которого денежные циклы отвлечены из оборота.
Продолжительность финансового цикла характеризует среднюю продолжительность между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-финансовой деятельности.
Этот показатель необходим для определения эффективности финансовой деятельности предприятия.

Содержание

Введение 3
1.1.Понятие и сущность финансового цикла 5
1.2.Расчет продолжительности финансового цикла 7
1.3.Зависимость финансового, производственного и операционного циклов предприятия. 9
.4.Управление финансовым состоянием организации 12
2.1 Понятие горизонтального и вертикального анализа 13
2.2 Горизонтальный и вертикальный анализ баланса за 2008-2009гг. 15
2.3.Горизонтальный и вертикальный анализ отчёта о прибыли и убытках за 2008-2009гг. 22
2.4.Анализ финансового цикла предприятия 27
Заключение 29
ПРИЛОЖЕНИЯ 32
Список литературы 3

Скачать полностью (149.52 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа содержит 1 файл

Долгосрочная финансовая политика.docx

— 155.74 Кб (Скачать)

 

Производственный  цикл - начинается с момента поступления  материалов на склад предприятия, заканчивается  в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов. 

где

  период оборота запасов сырья  (в днях),

 период оборота незавершенного  производства (в днях),

 период оборота готовой продукции  (в днях),

производственный цикл.

 

Финансовый  цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение  кредиторской задолженности), заканчивается  в момент получения денег от покупателей  за отгруженную продукцию (погашение  дебиторской задолженности).

  где

 период оборота дебиторской  задолженности (в днях),

 период оборота кредиторской  задолженности (в днях),

 период оборота авансов (в  днях),

финансовый цикл.

Точный анализ состояния дебиторской  задолженности может быть сделан только путем определения "возраста" всех счетов дебиторов по книгам компании и классификации их по количеству неоплаченных дней: 10 дней, 20 дней, 30 дней, 40 дней и т.д. - и далее путем  сравнения этих сроков с условиями  кредитования по каждой сделке. Но такого рода анализ требует доступа к внутренней информации компании, поэтому внешний исследователь вынужден довольствоваться довольно приблизительным показателем, сопоставляющим дебиторскую задолженность и объем реализации за 1 день и последующим соотнесением этой величины со средним значением дебиторской задолженности в течение года. Это достигается с помощью использования показателя оборачиваемости дебиторской задолженности, который рассчитывается по следующей формуле:

.

Аналогичную характеристику представляет показатель среднего срока погашения дебиторской задолженности:

.

Регулярная оценка оборачиваемости  кредиторской задолженности производится по формуле

.

Аналогично, средний срок погашения  кредиторской задолженности составляет

 

 

Операционный  цикл - начинается с момента поступления  материалов на склад предприятия, заканчивается  в момент получения оплаты от покупателей  за реализованную продукцию.

  где

 операционный цикл,

Поскольку продолжительность операционного  цикла больше длительности финансового  цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция.

 

Длительность  производственного цикла вычисляется  как сумма периодов оборота всех нормируемых составляющих оборотных  средств. Длительность операционного  цикла рассчитывается как сумма  длительности производственного цикла  и периода оборота дебиторской  задолженности. Продолжительность  финансового цикла меньше длительности операционного цикла на величину периода оборота кредиторской задолженности  или больше на период оборота выданных авансов.

 

В более  общем случае предприятие с самого начала операционного цикла вкладывает в производство собственные оборотные  средства: период оборота кредиторской задолженности есть длительность обращения  суммы средств, равной разности стоимости  сырья и материалов, получаемых предприятием в кредит, и суммы выданных им авансов.

 

1.4.Управление финансовым состоянием организации  
Потоки денежных средств предприятий являются частью его финансов, т.е. существующих финансовых отношений. Управление потоками денежных средств предполагает их анализ, учет и планирование.  
Денежные средства предприятия совершают постоянный кругооборот. Они, как известно, вложены у него во внеоборотные и оборотные активы. Кругооборот внеоборотных активов совершается в течение довольно длительного периода времени – нескольких лет, а оборотных активов – значительно быстрее. Как правило, рассчитывается и анализируется оборачиваемость именно оборотных активов.  
Одним из факторов, влияющих на денежные потоки предприятий, является величина так называемого финансового цикла. Это время, в течение которого их денежные средства вложены в созданные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность, так как она компенсирует отвлеченные средства в дебиторскую задолженность.  
Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управления финансами предприятия и его денежными потоками. Оптимизация финансового цикла – одна из главных целей деятельности финансовых служб предприятия, так как это дает ему значительный эффект. Очевидно, что пути сокращения финансового цикла связаны с сокращением производственного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задолженности, увеличением времени оборота кредиторской задолженности.  
Поток денежных средств предприятия представляет собой совокупность всех поступлений и выплат его за определенный период времени. Он включает поступление денег за этот период, выплаты и непосредственно поток денежных средств, представляющий разницу между поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за какой-то период времени. Совокупность притоков или поступлений денег – это положительный поток денежных средств, а совокупность оттоков или выплат денег – отрицательный поток.  
Разница между суммой притоков и оттоков образует чистый поток денежных средств, он может быть как положительным, так и отрицательным. Как правило, положительный чистый поток может быть избыточным или дефицитным. Избыточный поток означает превышение поступления денежных средств над потребностью. Дефицитный поток денежных средств характеризует обратное явление, когда поступлений недостаточно для покрытия потребности.  

2.1 Понятие горизонтального и вертикального  анализа

Для более точной оценки кредитоспособности клиента анализируется его имущественное  положение путем вертикального  и горизонтального анализа финансовой отчетности. Такой анализ позволяет составить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений.

Целью вертикального анализа является определение структуры средств  заемщика, проведение межхозяйственных сравнений экономического потенциала и результатов деятельности с  помощью относительных показателей, а также нивелирование негативного  влияния инфляционных процессов.

Цель горизонтального анализа  — определение тенденций в  изменении экономического потенциала заемщика и прогнозирование его  развития.

Технология анализа достаточно проста: последовательно в третьей и четвертой колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в пятой колонке вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В шестой колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи.

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Горизонтальный  и вертикальный анализ баланса за 2008-2009гг.

 

Вертикальный и горизонтальный анализ баланса компании «Лактис» за 2008г. помещен в таблице 1, за 2009г. в таблице 2

 

Таблица 1. Горизонтальный  и вертикальный анализ баланса за 2008 г.

АКТИВ

Код стр.

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

Абсолютное изменение, тыс. руб

Относительное изменение, %

Удельный вес в валюте баланса  на начало периода, %

Удельный вес в валюте баланса  на конец периода, %

Абсолютное изменение удельного  веса статьи

1

2

3

4

5

6

7

8

9

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

                

Нематериальные активы (04, 05)

110

667

941

274

41,08

0,10

0,11

0,02

Основные средства (01, 02, 03)

120

243 015

267 052

24037

9,89

34,87

32,40

-2,47

Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)

130

24377

26 585

2208

9,06

3,50

3,23

-0,27

Доходные вложения в материальные ценности (03)

135

-

-

-

-

-

-

-

Долгосрочные финансовые вложения (06,82)

140

91 212

102 410

11198

12,28

13,09

12,42

-0,66

Отложенные налоговые активы

145

14 102

24 381

10279

72,89

2,02

2,96

0,93

Прочие внеоборотные активы

150

-

-

-

-

-

-

-

ИТОГО по разделу I

190

373 373

421 369

47996

12,85

53,57

51,12

-2,45

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

                

Запасы

210

94 956

180312

85356

89,89

13,62

21,88

8,25

сырье, материалы и другие аналогичные  ценности (10, 12, 13, 16)

211

51977

59 149

7172

13,80

7,46

7,18

-0,28

животные на выращивании и откорме (11)

212

-

-

-

-

-

-

-

затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)

213

168

534

366

217,86

0,02

0,06

0,04

готовая продукция и товары для  перепродажи (16, 40, 41)

214

39 109

112 560

73451

187,81

5,61

13,66

8,04

товары отгруженные (45)

215

1 953

1 559

-394

-20,17

0,28

0,19

-0,09

расходы будущих периодов (31)

216

1 749

6 510

4761

272,21

0,25

0,79

0,54

прочие запасы и затраты

217

-

-

-

-

-

-

-

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)

220

9370

7 840

-1530

-16,33

1,34

0,95

-0,39

Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты)

230

20 750

5 606

-15144

-72,98

2,98

0,68

-2,30

покупатели и заказчики (62, 76, 82)

231

11746

-

-

-

-

-

-

Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

186409

184 505

-1904

-1,02

26,74

22,38

-4,36

покупатели и заказчики (62, 76, 82)

241

130 381

146 116

15735

12,07

18,71

17,73

-0,98

Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)

250

9 011

15 741

6730

74,69

1,29

1,91

0,62

Денежные средства

260

3 146

8 887

5741

182,49

0,45

1,08

0,63

Прочие оборотные активы

270

-

-

-

-

-

-

-

ИТОГО по разделу II

290

323 642

402 891

79249

24,49

46,43

48,88

2,45

БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)

300

697 015

824 260

127245

18,26

100

100

0


 

 

 

ПАССИВ

Код стр.

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

Абсолютное изменение, тыс. руб

Относительное изменение, %

Удельный вес  в валюте баланса на начало периода, %

Удельный вес  в валюте баланса на конец периода, %

Абсолютное изменение  удельного веса статьи

1

2

3

4

5

6

7

8

9

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

                

Уставный капитал (85)

410

19 859

19 859

0

0,00

2,85

2,41

-0,44

Собственные акции, выкупленные у  акционеров

411

-

-

-

-

-

-

-

Добавочный капитал (87)

420

142 164

142 164

0

0,00

20,40

17,25

-3,15

Резервный капитал (86)

430

993

993

0

0,00

0,14

0,12

-0,02

резервы, образованные в соответствии с законодательством

  

993

993

0

0,00

0,14

0,12

-0,02

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

  

-

-

-

-

-

-

-

Нераспределенная прибыль отчетного  года (88)

470

31788

15 344

-16444

-51,73

4,56

1,86

-2,70

ИТОГО по разделу III

490

194 804

178 360

-16444

-8,44

27,95

21,64

-6,31

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

                

Займы и кредиты

510

101 858

115 720

13862

13,61

14,61

14,04

-0,57

Отложенные налоговые обязательства

515

20 652

30 308

9656

46,76

2,96

3,68

0,71

Прочие долгосрочные обязательства

520

24 334

25 318

984

4,04

3,49

3,07

-0,42

ИТОГО по разделу IV

590

146 844

171 346

24502

16,69

21,07

20,79

-0,28

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

                

Займы и кредиты (90, 94)

610

234 094

373 227

139133

59,43

33,59

45,28

11,70

Кредиторская задолженность

620

121 273

101 327

-19946

-16,45

17,40

12,29

-5,11

поставщики и подрядчики (60, 76)

621

106 608

82 987

-23621

-22,16

15,29

10,07

-5,23

задолженность перед персоналом организации

622

3 137

5 131

1994

63,56

0,45

0,62

0,17

задолженность перед государственными внебюджетными фондами 

623

2 027

1

-2026

-99,95

0,29

0,00

-0,29

  Задолженность по налогам и  сборам

624

926

372

-554

-59,83

0,13

0,05

-0,09

Прочие кредиторы

625

8 575

12 836

4261

49,69

1,23

1,56

0,33

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 

630

-

-

-

-

-

-

-

Доходы будущих периодов (83)

640

-

-

-

-

-

-

-

Резервы предстоящих расходов (89)

650

-

-

-

-

-

-

-

Прочие краткосрочные обязательства

660

-

-

-

-

-

-

-

ИТОГО по разделу V

690

355 367

474 554

119187

33,54

50,98

57,57

6,59

БАЛАНС 

700

697 015

824 260

127245

18,26

100,00

100,00

0,00

 

 

Представленные данные позволяют  сделать следующие выводы.

Общая сумма внеоборотных активов предприятия увеличилась  на 47 996 т.р., на 12,85 % это увеличение  произошло главным образом за счет приобретения основных средств. Доля основных средств уменьшается, несмотря на приобретение нового оборудования.

  1. Оборотные же  активы тоже увеличились на 79 249 т.р., на 24,49 %, главным образом из-за увеличения запасов готовой продукции и товаров для перепродажи.  Доля оборотных средств компании составляет приблизительно половину активов компании, причем она возрастает на данном промежутке.
  2. Долгосрочные обязательства увеличились на 24 502 т.р.. на 16,69 %, из-за увеличения долгосрочных займов и кредитов. Доля долгосрочных задолженностей компании уменьшается и на конец 2008 года составляет 20,79%.
  3. Краткосрочные обязательства в свою очередь увеличились на 119 187 т.р., на 33,54%, взяв новые краткосрочные кредиты и займы. Доля краткосрочных задолженностей находится на уровне 50% от величины активов предприятия и возрастает к концу отчетного периода.
  4. Собственный капитал компании уменьшается на 16 444 т.р., на 8,44 %, в основном по причине распределения прибыли отчетного года. Он находится на уровне 25% от общей суммы его пассивов, что говорит о низком уровне рискованности компании стать банкротом.

 

 

 

 

Таблица 2. Горизонтальный  и вертикальный анализ баланса за 2009 г.

АКТИВ

Код стр.

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

Абсолютное изменение, тыс. руб

Относительное изменение, %

Удельный вес в валюте баланса  на начало периода, %

Удельный вес в валюте баланса  на конец периода, %

Абсолютное изменение удельного  веса статьи

1

2

3

4

5

6

7

8

9

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

                

Нематериальные активы (04, 05)

110

941

824

-117

-12,43

0,11

0,12

0,00

Основные средства (01, 02, 03)

120

267 052

274 732

7 680

2,88

32,40

39,70

7,30

Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)

130

26 585

5 140

-21 445

-80,67

3,23

0,74

-2,48

Доходные вложения в материальные ценности (03)

135

    

0

0,00

0,00

0,00

0,00

Долгосрочные финансовые вложения (06,82)

140

102 410

93 524

-8 886

-8,68

12,42

13,51

1,09

Отложенные налоговые активы

145

24 381

6 192

-18 189

-74,60

2,96

0,89

-2,06

Прочие внеоборотные активы

150

    

0

0,00

0,00

0,00

0,00

ИТОГО по разделу I

190

421 369

380 412

-40 957

-9,72

51,12

54,97

3,85

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

                

Запасы

210

180 312

63 880

-116 432

-64,57

21,88

9,23

-12,65

сырье, материалы и другие аналогичные  ценности (10, 12, 13, 16)

211

59 149

51 843

-7 306

-12,35

7,18

7,49

0,32

животные на выращивании и откорме (11)

212

    

0

0,00

0,00

0,00

0,00

затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)

213

534

362

-172

-32,21

0,06

0,05

-0,01

готовая продукция и товары для  перепродажи (16, 40, 41)

214

112 560

7 819

-104 741

-93,05

13,66

1,13

-12,53

товары отгруженные (45)

215

1 559

1 144

-415

-26,62

0,19

0,17

-0,02

расходы будущих периодов (31)

216

6 510

2 712

-3 798

-58,34

0,79

0,39

-0,40

прочие запасы и затраты

217

    

0

0,00

0,00

0,00

0,00

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)

220

7 840

3 509

-4 331

-55,24

0,95

0,51

-0,44

Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты)

230

5 606

3 771

-1 835

-32,73

0,68

0,54

-0,14

покупатели и заказчики (62, 76, 82)

231

    

0

0,00

0,00

0,00

0,00

Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

184 505

226 540

42 035

22,78

22,38

32,73

10,35

покупатели и заказчики (62, 76, 82)

241

146 116

174 260

28 144

19,26

17,73

25,18

7,45

Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)

250

15 741

11 102

-4 639

-29,47

1,91

1,60

-0,31

Денежные средства

260

8 887

2 840

-6 047

-68,04

1,08

0,41

-0,67

Прочие оборотные активы

270

    

0

0,00

0,00

0,00

0,00

ИТОГО по разделу II

290

402 891

311 642

-91 249

-22,65

48,88

45,03

-3,85

БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)

300

824 260

692 054

-132 206

-16,04

100,00

100,00

0,00


 

ПАССИВ

Код стр.

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

Абсолютное изменение, тыс. руб

Относительное изменение, %

Удельный вес  в валюте баланса на начало периода, %

Удельный вес  в валюте баланса на конец периода, %

Абсолютное изменение  удельного веса статьи

1

2

3

4

5

6

7

8

9

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

                

Уставный капитал (85)

410

19 859

19 859

0

0,00

2,41

2,87

0,46

Собственные акции, выкупленные у  акционеров

411

    

0

0,00

0,00

0,00

0,00

Добавочный капитал (87)

420

142 164

128 411

-13 753

-9,67

17,25

18,56

1,31

Резервный капитал (86)

430

993

993

0

0,00

0,12

0,14

0,02

резервы, образованные в соответствии с законодательством

  

993

993

0

0,00

0,12

0,14

0,02

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

      

0

0,00

0,00

0,00

0,00

Нераспределенная прибыль отчетного  года (88)

470

15 344

34 235

18 891

123,12

1,86

4,95

3,09

ИТОГО по разделу III

490

178 360

183 498

5 138

2,88

21,64

26,51

4,88

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

                

Займы и кредиты

510

115 720

217 423

101 703

87,89

14,04

31,42

17,38

Отложенные налоговые обязательства

515

30 308

19 741

-10 567

-34,87

3,68

2,85

-0,82

Прочие долгосрочные обязательства

520

25 318

24 214

-1 104

-4,36

3,07

3,50

0,43

ИТОГО по разделу IV

590

171 346

261 378

90 032

52,54

20,79

37,77

16,98

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

                

Займы и кредиты (90, 94)

610

373 227

146 987

-226 240

-60,62

45,28

21,24

-24,04

Кредиторская задолженность

620

101 327

100 191

-1 136

-1,12

12,29

14,48

2,18

поставщики и подрядчики (60, 76)

621

82 987

90 843

7 856

9,47

10,07

13,13

3,06

задолженность перед персоналом организации

622

5 131

3 458

-1 673

-32,61

0,62

0,50

-0,12

задолженность перед государственными внебюджетными фондами 

623

1

396

395

39500,00

0,00

0,06

0,06

  Задолженность по налогам и  сборам

624

372

4 143

3 771

1013,71

0,05

0,60

0,55

Прочие кредиторы

625

12 836

1 351

-11 485

-89,47

1,56

0,20

-1,36

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 

630

-

-

-

-

-

-

-

Доходы будущих периодов (83)

640

-

-

-

-

-

-

-

Резервы предстоящих расходов (89)

650

-

-

-

-

-

-

-

Прочие краткосрочные обязательства

660

-

-

-

-

-

-

-

ИТОГО по разделу V

690

474 554

247 178

-227 376

-47,91

57,57

35,72

-21,86

БАЛАНС 

700

824 260

692 054

-132 206

-16,04

100,00

100,00

0,00

Информация о работе Финансовый цикл предприятия, порядок его определения