Формирование инвестиционной политики предприятия

     Для углубленного анализа сложных организационных проблем необходимо разработать набор действительно различающих альтернатив, включая возможность бездействия.

     Для удовлетворения перечисленных требований и формирования исходного множества альтернатив целесообразно придерживаться следующих рекомендаций.

     Путем анализа всех ограничений необходимо выделить множество физически реализуемых или допустимых альтернатив. Оптимальное или удовлетворительное решение проблем следует искать только среди допустимых вариантов выбора.

     При решении вопроса о включении альтернативы в исходное множество следует ориентироваться на цель принятия решения, отвечая на вопрос: обеспечивает ли данный вариант достижения желаемого результата хотя бы в принципе? Ответ на денный вопрос позволяет отсечь огромную часть потенциальных альтернатив из-за их очевидной непригодности с точки зрения заданной цели. Однако такая «очевидность» весьма субъективна. Она отражает опыт, проницательность, интуицию исследователя или лица, принимающего решения, его представление о цели выбора, а также способность предсказать возможные цели на будущее. Сформированные таким образом альтернативы будем называть разумными.

     Из множества разумных решений следует выделить такие, которые явно «не хуже» других альтернатив, т.е. не менее предпочтительны с точки зрения степени достижения цели. Обычно для выявления таких альтернатив производится их оценка по выбранным показателям эффективности и сразу исключаются из рассмотрения те решения, которые по всем показателям «не лучше» и хотя бы по одному показателю «хуже», чем некоторое допустимое решение. Оставшиеся альтернативы называются эффективными. Определение эффективных альтернатив на начальной стадии решения задач возможно, если их число невелико, и они сравнительно легко поддаются оцениванию. В противном случае, выявление эффективных решений представляет собой непростую задачу, которая решается специальными методами.

     Дадим оценку двум альтернативным проектам, и покажем, как принималось инвестиционное решение в пользу одного из них. Все расчеты произведены использованием программы Microsoft Excel и сведены в таблицы. Календарный срок начала расчета (0-го шага) 1.04.2006 года, за шаг расчета для удобства принят квартал, количество шагов расчета (кварталов) - 14, т.е. расчетный период заканчивается 4 кварталом 2009 года.

     Проект «Оптимизация металлургического производства: переход на новую технологию».

     Цели проекта:

• Переход на применение в конструкции автомобиля более прочных и технологичных деталей;
• Снижение производственных расходов за счет экономии металла, литейных материалов, топлива, энергии, трудозатрат, снижения потерь от брака;
• Замена устаревших технологий и оборудования цеха ковкого чугуна на современные, соответствующие мировым стандартам.

     Задачей проекта является освоение производства отливок по новой технологии на существующих площадях цеха ковкого чугуна. Внедрение новой технологии производства отливок возможно с использованием различного оборудования. Рассмотрим 2 варианта: производство отливок по новой технологии с использованием индукционной печи средней частоты и конвертера. Для реализации проекта необходимы инвестиционные затраты, различные в случае с конвертером и индукционной печью.

     Индукционная печь (традиционно импортное оборудование): Предлагаемая технология - плавка металла в среднечастотной индукционной тигельной установке с последующим внутриформенным модифицированием в литниковой системе сферодозирующим модификатором.

     Результаты: отказ от графитизирующего отжига 100%, использование в шихте стальных отходов собственного производства, исключение десульфурации, исключение операции правки на прессах, снижение расхода дорогостоящего модификатора; снижение удельных энергозатрат и эксплуатационных расходов; снижение потерь от брака; резкое снижение вредных выбросов в атмосферу.

     Конвертер (преимущественно отечественное оборудование): предлагаемая технология - плавка металла в вагранке и дуговой печи, десульфурация и модифицирование чистым магнием в конвертере.

     Результаты: увеличение процента использования в шихте стальных отходов собственного производства; десульфурация и модифицирование протекают одновременно; исключение операции правки на прессах; снижение удельных энергозатрат и эксплуатационных расходов (вследствие отказа от термообработки); снижение потерь от брака.

     Недостатки применения конвертера, по сравнению с индукционной печью:

• Удорожание шихтовых материалов;
• Меньшее снижение энергозатрат, эксплуатационных расходов и потерь от брака;
• Более высокая себестоимость 1 т. чугуна;
• Наличие выбросов вредных веществ в атмосферу.

     Недостатки применения индукционной печи, по сравнению с конвертером:

• Выше инвестиционные затраты;

     Допущения финансово-экономической оценки:

• Не учтён дополнительный позитивный эффект, связанный с улучшением условий труда и экологической обстановки;
• Не учтен возможный эффект от снижения веса отливок за счет уменьшения толщины стенок.

     Выполняется один из основных принципов оценки эффективности инвестиций - сравнение «с проектом» и «без проекта».

     В ситуации «без проекта» за базу берется производство чугуна по старой технологии на существующем оборудовании, т.е. себестоимость 1 тн. отливок чугуна, а также все расходы в ситуации «без проекта» одинаковы как в случае принятия проекта 1 -печь, так и в случае принятия проекта 2 - конвертер.

     Сначала рассмотрим проект внедрения индукционной печи средней частоты. 

     Таблица 8 - Себестоимость 1 тн. отливок без проекта

       

     Таблица 9 - С проектом (индукционная печь)

 

     Налицо снижение себестоимости в основном за счет снижения затрат на топливо и энергию на технологию, снижения заработной платы основных производственных рабочих и снижения цеховых расходов. Также себестоимость «с проектом» изначально ниже, чем в ситуации «без проекта».

     Смета по инвестиционным затратам:

• Индукционная печь средней частоты - 61200 тыс.руб;
• Монтаж оборудования - 1555 тыс.руб;
• Разработка технологии - 340 тыс.руб;
• Прочие -9865 тыс.руб.

     Суммарный объем инвестиционных затрат составляет 72960 тыс.руб.

     Основные инвестиции вводятся в течении 4 шагов расчета (кварталов), начисление амортизации на вводимое оборудование начинается с 5 шага. 

     Таблица 9 - Объем инвестиционных затрат