Инвестиционная деятельность предприятия

При расчете  внутренней ставки доходности проекта: 

1) выбирается  произвольная ставка дисконтирования,  и на ее базе вычисляется  суммарная текущая стоимость  доходов по проекту;

2) затраты по  проекту сопоставляются с полученной приведенной суммой доходов;

3) когда первоначальная  произвольная ставка дисконтирования  не дает

нулевой чистой текущей стоимости доходов, выбирается вторая ставка

дисконтирования по следующему правилу: 

если ЧТСД > О, то новая ставка дисконтирования должна быть больше первоначальной;

если ЧТСД < О, то новая ставка дисконтирования  должна быть меньше первоначальной; 

4) подбор второй ставки дисконтирования проводится до тех пор, пока не получают суммарную текущую стоимость доходов как больше, так и меньше затрат по проекту;

5)находится внутренняя  ставка доходности проекта методом  интерполяции:

а) определяется интервал

б) составляется пропорция и решается уравнение

в) рассчитывается 

8) Ставка доходности финансового менеджмента:

Улучшение методов  оценки привлекательности инвестиционных проектов затрагивает проблему использования  инвестором доходов, получаемых от реализации проектов. Эти средства будут инвестированы  в различные новые проекты, исходя из финансовых возможностей и политики инвестора. Допустимый уровень риска по таким проектам может быть выше, чем при вложении временно свободных средств, предназначенных для основного проекта. Кроме того, возможны диверсификация инвестиций и, следовательно, множественность ставок доходности вложений. Финансовый менеджер, определяющий финансовую политику на стадии получения доходов от основного проекта, рассчитывает среднюю, или «круговую», ставку доходности будущих инвестиций. 

При расчете  ставки доходности финансового менеджмента (СДФМ): 

1) определяется  безопасная ликвидная ставка  доходности;

2) рассчитывается  сумма затрат по инвестиционному  проекту, продисконтированных по  безопасной ликвидной ставке;

3) определяется  «круговая» ставка доходности;

4) рассчитывается  суммарная будущая стоимость доходов от анализируемого инвестиционного проекта, накопленных по «круговой» ставке доходности;

5) составляется  модифицированный денежный поток;

6) рассчитывается  ставка доходности финансового  менеджмента аналогично  расчету   ВСДП на  основе  модифицированного  денежного потока [5] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Организационно-экономическая  характеристика предприятия (на примере ОАО «Вологодавтодор») 

2.1 Виды деятельности  и организационная  структура 

Анализ финансовой деятельности предприятия в данной работе был проведен на примере ОАО «Вологодавтодор»

       Открытое акционерное общество  «Вологодавтодор» образовано в  соответствии с учредительным  договором, заключенным в 1980 году.

     ОАО "Вологодавтодор" имеет 30 филиалов, которые располагаются в 25 из 26 муниципальных образований Вологодской области.

     Дорожно-ремонтно-строительные управления по роду своей производственной деятельности осуществляют строительство, ремонт и содержание автодорог и  мостов. Обслуживаемая ими сеть по содержанию автомобильных дорог составляет 10500 км и более 23000 п.м. мостов.

     Для летнего и зимнего содержания дорог имеются комплексы навесного  оборудования: кусторезы, солепескораспределители, щётки, передние, средние и боковые  снегоочистительные отвалы, как отечественного, так и зарубежного производства.

     Строительство мостов и малых искусственных  сооружений на дорогах осуществляет мостовое ремонтно-строительное управление (МРСУ). Производством щебня, добычей  песка и гравийной смеси занимается карьероуправление (КУ). Обеспечение ГСМ, дорожно-строительными материалами, вяжущими, поставка машин и механизмов возложены на управление производственно-технической комплектации - УПТК.

     Место нахождения эмитента: 160019 Россия, Вологодская область, Комсомольская 55.

     Основной  целью Общества является удовлетворение общественных потребностей в его продукции, работах, услугах и извлечение прибыли

Таблица 1: Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

Таблица 1 

 

Стоимость чистых активов в 1 квартале 2010 г. уменьшилась на 453  тыс.руб., коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств увеличился  с 0,7  до 0,8, отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам  увеличилось с 0,7 до 0,8. Уровень просроченной задолженности вырос с 0,4 % до 2,5 %, производительность труда повысилась  на 19 % по отношению к аналогичному периоду прошлого года 

Таблица 2: Основная хозяйственная деятельность эмитента

    Виды хозяйственной деятельности (виды деятельности, виды продукции  (работ, услуг)), обеспечившие не  менее чем 10 процентов объема  реализации (выручки) эмитента за  отчетный период

 Наименование  работ, услуг: строительство, ремонт автомобильных дорог

Таблица 2

 

     Изменения размера выручки (доходов)  эмитента от основной хозяйственной  деятельности на 10 и более процентов по сравнению с соответствующим отчетным периодом предшествующего года и причины таких изменений

     Основные рынки, на которых  эмитент осуществляет свою деятельность: 
Более  60 %  выручки  акционерного  общества  формируется  от  выполнения  работ  по  строительству,  реконструкции,  ремонту и содержанию  автомобильных  дорог  Вологодской  области.  Обслуживаемая  ОАО «Вологодавтодор»  сеть  автомобильных  дорог  Вологодской  области  превышает 7 тыс км.

     Основным заказчиком  на  выполнение дорожных работ  является Департамент дорожного хозяйства Правительства  Вологодской области.

     Факторы, которые могут негативно  повлиять на сбыт эмитентом  его продукции (работ, услуг), и  возможные действия эмитента  по уменьшению такого влияния:

 
  -   существенным  фактором, который негативно влияет на объем выполняемых работ,    является  снижение объема финансирования дорожных работ из областного бюджета за 2009 год - 55 % к уровню предыдущего года. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

     Ликвидность организации – это ее способность  превратить свои активы в денежные средства для покрытия всех необходимых  платежей по мере наступления их срока.

     Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

     Существует  несколько способов анализа ликвидности  баланса.

1. Построение уплотненного (агрегированного) баланса.

     Для этого все активы группируются по степени их ликвидности (таблица 2.2). 

     Таблица 2.2.

Группировка активов по степени  ликвидности