Оценка рыночной стоимости компании
Практическая работа, 14 Сентября 2011, автор: пользователь скрыл имя
Описание работы
Метод оценки должен определяться причинами ее проведения. Прежде чем приступать к обсуждению подходов и методов, применяемых в процессе оценки бизнеса необходимо четко понимать, что весь процесс оценки напрямую зависит от причин ее побудивших и целей ею преследуемых. При этом один и тот же объект на одну дату обладает разной стоимостью в зависимость от целей его оценки, и стоимость определяется различными методами.
Работа содержит 1 файл
оценка бизнеса.doc
— 145.50 Кб (Скачать)Защитные
тактики от присоединения.
- Дополнительные правила (уставные поправки), регулирующие управление корпорацией. В литературе называют «отпугивание акул»
Например,
установление правила ротации совета
директоров, принятие решения о
слиянии сверхбольшинством голосов
(не менее 2\3), требование выкупа акций
у меньшинства по цене контрольного пакета.
- Тактика «зеленой
брони» - перекупка акций у
потенциальных захватчиков с премией. Премия – плата потенциальному захватчику за отказ от захвата.
- Заключение моратория с потенциальным захватчиком на определенное число лет в обмен на определенные выгоды.
- Поиск законодательных
преград (антимонопольное
законодательство)
- Слияние с другой дружественной компанией «белый рыцарь», которому акции продаются дешевле.
- «Ядовитая пилюля» - преднамеренно берутся займы на плохих условиях, или готовится выпуск новой большой эмиссии акций.
- «Выжженная земля» - компания распродает собственные активы или оформляет долгосрочные договора аренды на невыгодных условиях.
- «Золотой парашют» - запрашиваются высокие отступные руководству, выходные пособия, условия социального обеспечения при приобретении компании для всех работников.
Кейс
на оценку стоимости
бизнеса.
Валерий Обжоркин и Владимир Закусочкин владельцы ресторана
«Ням-Ням».
Их бизнес успешно развивался. Однако,
Владимир по страстной любви перебирается
в Москву, и просит деньги за свою долю.
С одной стороны, Валерия обрадовала перспектива
стать единоличным владельцем ресторана,
с другой напрягла необходимость найти
деньги для выкупа доли партнера и главное
договориться «скоко». Рассчитайте
цену ресторана разными методами.
Баланс активов и пассивов,руб.
| актив | пассив | ||
| Внеоборотные
активы:
Помещение Основные средства |
5 232 000
3 000 000 2 232 000 |
Уставный капитал | 100 000 |
| Запасы | 342 000 | Нераспределенная прибыль | 4 260 800 |
| Дебиторская задолженность | 288 000 | Долгосрочные кредиты | 1 362 000 |
| Денежные
средства и краткосрочные
Фин.вложения |
558 000 | Краткосрочные кредиты | 414 000 |
| Кредиторская задолженность | 276 000 | ||
| 6 420 000 | 6 420 000 |
Отчет
о прибылях и убытках, руб. за последний
год
| Выручка от продаж | 9 180 000 |
| Производственная
себестоимость,
В том числе амортизация |
4 058 000
450 000 |
| Административные и коммерческие расходы | 3 970 000 |
| EBIT | 1 152 000 |
| % | 160 200 |
| EBT | 990 000 |
Примечания:
- для выкупа доли Валерий может воспользоваться кредитом под 15 % годовых.
- Обжоркин провел исследование рынка и считает, что новый ресторан такого же масштаба можно открыть, вложив в него 8 000 000 руб.
- инвентаризация имущества и мониторинг дебиторской задолженности показали, что помещение можно продать за 1.5 балансовой стоимости, оборудование и мебель за 70 % их балансовой стоимости, запасы за 60%, дебиторскую задолженность за 50 %.
- Подобные рестораны были проданы за 1.3 и 0, 9 балансовой стоимости, за 4 операционных прибылей.
Список рекомендуемой литературы.
1. К. Берман, Дж.Найт Финансы для нефинансовых менеджеров.
М.: Изд.дом «Вильямс, 2007.
2. .Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Перевод с англ -М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997
3. Бригхем
Ю., Гапенски Л. Финансовый
4. В.В. Ковалев Управление финансовой структурой фирмы. – М.: ТК Велби, из-во Проспект, 2007
5. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. М.:TACIS, 2000