Основные средства предприятия

 

Таблица 7 

Показатели  инвестиционного проекта в условиях инфляции

 

Таблица 8

Показатели  инвестиционного проекта в условиях риска 

 

Таблица 9

Экспертные оценки предполагаемых значений доходности по акциям 

 

Таблица 10

Основные  показатели состояния и использования  основных средств 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2   Расчеты

Задача  2.2.1 Рассчитать цену капитала

За использование  любого источника капитала предприятие  несет определенные расходы (банковский кредит -% банку, облиг. займы % инвестору, акционер. капитал - дивиденды). Сумма расходов за использование определенного источника капитала, выраженная в процентах к этому капиталу называется ценой капитала

                                                                                                             таблица 11

 

Доля источника  в общей сумме: (Краткосрочные  заемные / Сумму)*100 =

(65/1665)*100 = 3,90%

Цена капитала:

К = (0,049*0,039)+(0,06*0,4324)+(0,037*0,2162)+(0,135*0,2583)+(0,14*0,0541) = 7,83%

Вывод: 7,83% Относительный  уровень затрат за использование  капитала предприятия. Предприятию  будет выгодно любое мероприятие  обеспечивающее получение рентабельности больше 7,83 %

          Задача 2. 2.2 Определятся критический объем производства и рассчитывается объем продаж, обеспечивающий заданную прибыль от продаж по исходным данным таблицы 2

Критический объем  производства:

;

Объем продаж:

Qкр = 8300/(190- 75,2) = 72 шт.

V продаж = (8300+8000)/(190-75,2) = 142 шт.

Вывод: Критический объем производства составляет – 72 шт. Объем продаж, обеспечивающий заданную прибыль от продаж, составляет - 142 шт. 

      Задача  2.2.3  Рассчитывается критический объем производства, уровень производственного, финансового, производственно-финансового левериджа для каждой компании. Дать сравнительную оценку на основе проведенных расчетов с точки зрения риска, безубыточности.

            Таблица 12

       Данные по оценке уровня левериджа 

 

1. Выручка: (цена * V произ)/1000

1 в. = (1500*2100)/1000 = 3150 т.р.

2 в. = (1500*2320)/1000 = 3480 т.р.

2. Сумма полных затрат: ((удел.пер.расх.* V производства)/1000)+сумма пост. затрат

1 в.: А = ((205*2100)/1000)+715 = 1146 т.р.

        Б = ((215*2100)/1000)+800 = 1252

2 в.: А = ((205*2320)/1000)+715 = 1191

        Б = ((215*2320)/1000)+800 = 1299

3. Прибыль от продаж: Выр. - Сумма полных затрат

1 в.: А = 3150-1146 = 2005 т.р.

       Б = 3150-1252 = 1899

2 в.: А = 3480-1191 = 2289

        Б = 3480-1299 = 2181

4. Налогооблагаемая  прибыль: Прибыль  от продаж - Проценты  по долгосрочным  ссудам и займам, тыс.руб.

1 в.: А = 2005 – 60 = 1945 т.р.

       Б = 1899 – 35 = 1864

2 в.: А = 2289 – 100 = 2189

        Б = 2181 – 105 = 2076

5. Налог на прибыль: 20% от п.4

1 в.: А = 1945 *0,2 = 389 т.р.

        Б = 1864 *0,2 = 373

2 в.: А = 2189 *0,2 = 438

        Б =2076 * 0,2 = 415

6. Чистая прибыль:  п.4-п.5

1 в.: А = 1945- 389 = 1556 т.р.

        Б = 1864 - 373 = 1491

2 в.: А =2189-438 = 1752

        Б = 2076- 415 = 1661

7.Прирост  прибыли от продаж: Прибыль от прод.(2в.-1в.)/1в*100

А =((2289-2005)/2005)*100 = 14,21 %

Б = ((2181-1899)1899) *100 = 14,89%

8. Прирост объема выпуска: Vпроз.((2в.-1в.)/1в.)*100

А = ((2320-2100)/2100)*100 = 10,48 %

Б = ((2320-2100)2100) *100 = 10,48

9. Прирост чистой  прибыли: Чист.приб.(2в.-1в.)1в.)*100

А = ((1752-1556)/1556)*100 = 12,59 %

Б = ((1661-1491)1491) *100 = 11,41

10. Критический объем производства для каждого предприятия (Qкр)

А = 715000/(1500-205) = 552 шт.

Б = 800000/(1500-215) =623 шт.

     Так как критический объем производства предприятия Б выше, то и уровень производственного риска выше.

11. Уровни левериджа.

      Леверидж – это процесс управления активами предприятия, направленный на увеличение прибыли

Производственный  уровень левериджа (характеризует зависимость прибыли от продаж от изменения объема производства и затрат производственного характера  )

 

Тв- темп изменения  прибыли от продаж; Тв(А) = 14,21%; Тв(Б) = 14,89%

Тq- темп изменения объема производства; Тq(А,Б) = 10,48%

Тчп- темп изменения  чистой прибыли; Тчп(А) = 12,59%; Тчп(Б) = 11,41% 

Упл(А) = 14,21/10,48 = 1,36 Упл >1; Тв > Тq

Упл(Б) = 14,89/10,48 = 1,42

А: 10,48%    14,21%     в 1,36 раз

Б: 10,48%     14,89%     в 1,42 раз

       Так как у предприятия Б уровень производственного левериджа выше, то и уровень производственного риска выше.

Финансовый  уровень левериджа(характеризует зависимость чистой прибыли от затрат финансового характера)

 

Уфл (А) = 12,59/14,21 = 0,89 Уфл(А,Б) < 1; Тв > Тчп

Уфл (Б) = 11,41/14,89 = 0,77

А: 14,21%     12,59%   в 0,89 раз

Б:  14,89%     11,41%  в   0,77 раз

      У предприятия А уровень финансового  левериджа выше, то и финансовый  риск предприятия выше (выше финансовые затраты: % по судам и займам)

Производственно-финансовый леверидж (характеризует взаимосвязь между выручкой от продаж, затратами производственно-финансового характера и чистой прибылью)

Уп.фл (А) = 1,36 * 0,89 = 1,20 

Уп.фл (Б) = 1,42 * 0,77 =  1,09

        Уровень производственно-финансового  левериджа выше у предприятия  А, следственно и риск деятельности выше у предприятия А (из-за того что высокий уровень производственного риска).

      Задача 2.2.4 С помощью формулы Миллера-Орра на основе исходных данных таблицы 4, определяется политика управления денежными средствами предприятия на расчетном счете.

1. Минимальная величина денежных средств на расчетном счете, руб.

Зmin = 3900 р.

2. Вариация (стандартное отклонение) ежедневного поступления средств на расчетный счет, руб

Д = 590 ^ 2 = 348100

3. Расходы по конвертации ценных бумаг в денежные средства, руб.