Основные средства предприятия

Рк = 26 р.

4. Расходы  по еджедневному хранению ДС  на расчетном счете

-1 = 0,00021

0,021 % в  день

5 Размах  вариации остатка денежных средств на расчетном счете

6. Максимальная величина денежных средств на расчетном счете, руб.

(верхняя граница)

Зmax = 3900 + 9479,63 = 13379,63 р.

7. Т  возврата

Тв = 3900 + (9479,63/3) = 7059,88 
 

Модель  Миллера-Орра 

Схема 1. управления остатком денежных средств на расчетном счете 

Вывод: Количество ДС на расчетном счете меняется хаотично, как только оно достигает верхней границы Зmax счет необходимо пополнять (путем покупки ценных бумаг) до тех пор пока кол-во ДС достигнет точки возврата, когда кол-во ДС достигает Зmin счет необходимо пополнять (путем продажи ценных бумаг) пока сумма на счете не достигнет точки возврата.

      Задача  2.2.5 Определяется экономическая эффективность проекта, рассчитав показатели: NPV, IRR, PI, срок окупаемости на основе исходных данных представленных в таблице 5.

      Чистая дисконтированная стоимость (NPV)

Расчет  NPV осуществляется для сопоставления инвестиционных затрат и будущих поступлений, приведенных в эквивалентные условия, и определения положительного или отрицательного баланса инвестиций. Под NPV понимается разность дисконтированных на один момент времени показателей дохода и капитальных вложений.

Проект  принимается если NPV>0.

        Индекс рентабельности инвестиций(PI)

PI является относительным показателем и характеризует уровень доходов на единицу затрат:

Если PI>1, то проект следует принять,PI<1 – отвергнуть. При PI=1 проект не является ни прибыльным, ни убыточным,NPV=0. Чем выше индекс PI, тем выгодней проект.

       Внутренняя норма  доходности инвестиций (IRR)

Метод расчета IRR позволяет оценит эффективность капиталовложений путем сравнения внутренней (предельной) нормы прибыли от инвестиций с эффективной ставкой процента. Под IRR понимают ту расчетную ставку процентов (rb), при которой NPV становится равной нулю.

rb – дисконтная ставка при которой NPV больше 0 (NPVb)

ra – дисконтная ставка при которой NPV меньше 0 (NPVa),

при этом должны соблюдаться следующие неравенства

rb < IRR < ra; NPVa < 0 < NPVb

    Период окупаемости инвестиций (РР)

РР –  это срок, который понадобиться для  возмещения суммы первоначальных инвестиций, т.е. период за который кумулятивная сумма с нарастающим итогом сравняется с суммой первоначальных инвестиций.

РР < T, то проект эффективен.

      Дисконтированный срок окупаемости (DPP)

Определяется  на основе текущей стоимости денежных потоков с нарастающим итогом. Целая часть дисконтированного  срока окупаемости – это период в котором денежный поток с  нарастающим итогом принимает свое последнее отрицательное значение. 

      Таблица 13

        

            Таблица 14

        
 
 
 
 

            Таблица 15

      NPV при ставке 10%

 
 
 
---

IRR = 10+(30-10)* (854,94/(854,94-(-3491,20)))=13,93%

PI  = (153,85+769,23+1911,70+2205,81+323,19+155,02)/9000=0,61

РР :

1. Кумулятивная сумма денежного потока: 200+1300+4200 = 5700 т.р.
2. Непокрытый остаток суммы инвестиций: 9000- 5700 = 3300 т.р.
3. 3300:6300 = 0,5
4. РР = 3+0,5 = 3,5г

      Вывод: По полученным результатам NPV<1; IRR(13,93)<30%. Проект не принимается по чистой современной стоимости(NPV),проект не обеспечивает получение нормативной прибыли и приведет к потенциальным убыткам. Внутренней нормы доходности(IRR)0,61 единиц современной величины денежного потока приходится на единицу первоначальных затрат, проект не принимается (PI<1); срок окупаемости 3,5<6,(PP<T), проект эффективен.

             Задача 2.2.6 Делается выбор в сторону наиболее эффективного проекта, используя показатель – чистый дисконтированный доход, если принятая норма дисконта равна r. Исходные данные представлены в табл. 6.

      Чистая  дисконтированная стоимость (NPV)

      

                                                                                                             Таблица 16

      Предприятие А

 

            Таблица 17

      Предприятие Б

 

        Вывод: По результатам делается выбор в сторону проекту А, так как чистая современная стоимость(NPV) проекта А больше чем Б при ставке 30%.

      Задача 2.2.7 Оценивается экономическая целесообразность реализации проекта при следующих условиях и исходных данных представленных в таблице 7.

      Общая формула, связывающая обычный коэффициент  дисконтирования К, применяется  в условиях инфляции, номинальный коэффициент дисконтирования Р и индекс инфляции – i, имеет вид:

Р=0,15+0,036+(0,15*0,036) = 0,19 или 19%

NPV(без учета инфляции)

NPV=(1250/((1+0,15)^1))+(2630/((1+0,15)^2))+(3500/((1+0,15)^3))+

+(2890/((1+0,15)^4)) -7010 = 19,29

NPV(c учетом инфляции )

NPV = =(1250/((1+0,19)^1))+(2630/((1+0,19)^2))+(3500/((1+0,19)^3))+

+(2890/((1+0,19)^4)) -7010 = - 603,93