Управление дебиторской задолженностью

Векселей, выданных в  обеспечение задолженности за полученные кредиты и займы, в течение 2009 года не было.  Векселей погашенных в течение 2009 года не было.  

Целевых инвестиционных кредитов и займов в 2009 и в 2008 году не привлекалось (таблица  3.12).

Таблица 3.12 – Кредиторская задолженность предприятия      

                                         

Предприятия	на 31.12.2008г., тыс.руб.	на 31.12.2009г., тыс.руб.
Кредиторская задолженность поставщикам  и подрядчикам по строке 621 бухгалтерского баланса	598 621	165 611
- связанные стороны, всего:                                                      в том числе наиболее крупные:	550 530	134 522
ЗАО «ЭНЕРГОПРОМ МЕНЕДЖМЕНТ»	536 958	113 948
ООО «Донкарб Графит»	6 680	19 834
ОАО «Северо – Кавказское ремонтно-строительное специализированное управление»	6 892	1 226
-внешние кредиторы всего:	48 091	30603
в том числе наиболее крупные:	25 284	25 207
ООО ЧОО "ГРАФИТ-Новочеркасск"	2 053	2 382
Ростовский филиал ОАО "Нижноватомэнергосбыт"	-	17 058
ЗАО Ростовское теплоэнергетическое  предприятие "Южтехмонтаж"	2 623	1 253
ЗАО "Северо-Кавказский Тепломонтаж"	2 498	939
Общество с ограниченной ответственностью "Ростовская региональная компания по реализации газа"	86	655
ООО "Предприятие по ремонту  энергетического оборудования"	3 022	533
ОАО "Новочеркасский завод синтетических  продуктов"	2 491	-
ООО ИКЦ "Мысль" НГТУ	1 191	614
ООО "Инжтехсервис-ЛТД"	1 156	613
ООО ПП "Инжтехсервис"	1 906	-
ООО "Полюс-Н"	1 618	-
ООО фирма "Сигерс"	1 973	361
ЗАО «Ростовский "ТЯЖПРОМЭЛЕКТРОПРОЕКТ"	1 024	-

 

Сумма процентов по кредитам и займам, взятым на цели, не связанные с приобретением, строительством  или изготовлением инвестиционных активов,  включенная в стоимость инвестиционных активов в 2009 году, составила 1 339,5 тыс. руб. (в 2008 году – 45 тыс. руб.).

Задолженность перед  государственными внебюджетными фондами  на начало отчётного года отражено в сумме 10 739 тыс. рублей, на конец отчётного года сумма ЕСН 3 311 тыс. рублей (таблица 3.13).

Таблица 3.13   – Кредиторская задолженность Общества по

налогам и сборам

 

Строка баланса	Наименование счета	№ счета	Задолженность на 31.12.08 г. тыс.руб.	Задолженность на 31.12.09 г. тыс. руб.
623			10 739	5 077
	Страховая часть трудовой пенсии	69.02.1	5 093	3 859
	Накопительная часть трудовой пенсии	69.02.2	1 240	1 217
	Федеральный фонд ОМС	69.03.1	466	0
	Территориальный фонд ОМС	69.03.2	823	0
	ЕСН в части, перечисляемой в Федеральный бюджет	69.04	2 746	0
	Расчеты по обязательному социальному страхованию от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний	69.11	371	1
624			11 873	18 803
	Налог на доходы физических лиц	68.01	5 168	5 073
	Транспортный налог	68.07	114	108
	Налог на имущество	68.08	4 009	3 479
	Прочие налоги и сборы	68.10	2 582	6 832
	Расчеты по социальному страхованию (ЕСН в части, перечисляемой в  ФСС)	69.01	0	100
	Расчеты по обязательному медицинскому страхованию (Федеральный фонд ОМС)	69.03.1	0	369
	Расчеты по обязательному медицинскому страхованию (Территориальный фонд ОМС)	69.03.2	0	641
	ЕСН в части, перечисляемой в  Федеральный бюджет	69.04	0	2 201

Долгосрочная кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам  на 31.12.2009 г. отсутствует.

В составе прочей кредиторской задолженности из суммы 117 233 тыс. руб. основной удельный вес в размере 93% приходится на ЗАО «ЭНЕРГОПРОМ  МЕНЕДЖМЕНТ», осуществляющее закупку  сырья и реализацию готовой продукции на основании агентских договоров.

Прибыль до налогообложения  в 2009 году  составила  219 080 тыс. руб.

 Налог на прибыль  текущего года и обязательные  платежи – 60 428 тыс. руб. Отложенные налоговые активы и обязательства – 25 436 тыс. руб. Чистая прибыль 2009 года – 133 216  тыс. руб.

Показатели оборачиваемости  и финансового цикла показаны в таблицах 3.14 и 3.15.

 

Таблица 3.14 –   Показатели оборачиваемости

Показатели	2008 год, кол-во оборотов	2009 год, кол-во оборотов	Отклонение, (+,-)
Оборачиваемость товарной дебиторской задолженности (выручка/ср.товарная дебиторская задолженность)	5,9	4,0	-1,9
Оборачиваемость запасов (себестоимость/ср запасы)	3,0	2,0	-1,0
Оборачиваемость товарной кредиторской задолженности (выручка/ср.товарная кредиторская задолженность)	11,1	10,3	-0,8
Оборачиваемость активов (выручка/ср.знач.всего имущества)	1,3	0,9	-0,4

 

 

 

 

 

 

Таблица 3.15 –   Финансовый цикл задолженностей

Показатели	2008 год, дней	2009 год, дней	Отклонение (+,-)
Дебиторская задолженность - покупатели и заказчики (К1)	61,1	90,9	29,7
Запасы (К2)	120,4	178,4	58,1
Кредиторская задолженность - поставщики и подрядчики (К3)	32,4	34,9	2,5
ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛ   ФЦ=(К1+ К2- К3)	149,1	234,4	85,3

 

В связи с увеличением  периода оборота дебиторской  задолженности на 29,7 дней,   кредиторской задолженности - на 2,5 дня, запасов - на 58,1  дня, возрос финансовый цикл на 85,3 дня и составил 234,4 дня против 149,1 дней в 2008 году.

 

3. 2  Политика управления  дебиторской задолженностью

 

Общество намерено в  ближайшей перспективе увеличить объемы продаж в странах Западной и Восточной Европы, получить в 2010-2011 гг. контрактные объемы в США и Канаде, странах Южной Америки, Азии, Ближнего Востока и Африки.

Важным инструментом укрепления конкурентных позиций Общества является задача повышения качества продукции и его контроль на всех технологических этапах производства.

В любой период существуют риски, связанные с увеличением  цен на основное сырье, электроэнергию, что может привести к увеличению цен на продукцию, выпускаемую эмитентом.

И, тем не менее, даже при  таком сценарии, продукция эмитента останется конкурентноспособной. Рассмотрим виды  рисков, характерные для ОАО.

Страновые и региональные риски

Страна и регион, в  которых эмитент зарегистрирован  в качестве налогоплательщика и в которых эмитент осуществляет основную деятельность, приносящую эмитенту 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала, – Россия, Ростовская область.

В случае отрицательного изменения ситуации в стране и регионе эмитент предполагает действовать адекватно сложившейся обстановке.

В связи со стабильной политической и социальной ситуацией  в России и Ростовской области в частности, вероятность возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения, забастовок невелика.

Географические и климатические  особенности Ростовской области  и ее насыщенность транспортными  и энергетическими коммуникациями позволяют сделать вывод о  невысокой вероятности возникновения  рисков, связанных с возможным наступлением стихийных бедствий, прекращением транспортного сообщения и т.п. Кроме того, географическое положение Ростовской области является удобным для осуществления поставок продукции, производимой Обществом, в страны Европы.

Финансовые риски

Эмитент подвержен рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных  валют, в связи с деятельностью  эмитента.

Финансовое состояние  эмитента, его ликвидность, источники  финансирования, результаты деятельности, подвержены риску в связи с возможным изменением валютного курса.

Правовые риски

Изменение законодательства в области государственного регулирования внешнеторговой деятельности, а также таможенного законодательства, регулирующего отношения по установлению порядка перемещения товаров через таможенную границу Российской Федерации, установлению и применению таможенных режимов, взиманию таможенных платежей в некоторой степени способно повлиять на бизнес эмитента.

Однако в силу того, что эмитент выполняет требования таможенного контроля, своевременно оформляет всю документацию, необходимую для осуществления экспортно-импортных операций, а также принимая во внимание, что основная деятельность осуществляется эмитентом на внутреннем российском рынке, соответствующие риски оцениваются как незначительные.

В связи с созданием  таможенного союза Республики Беларусь, Республики Казахстан и Российской Федерации и утверждением 27.11.2009 г. Единой Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности таможенного союза и ставок ввозных таможенных пошлин Единого таможенного тарифа таможенного союза, которые вступают в силу с 1 января 2010 года, изменяются правила торговли между указанными странами – образуется единая таможенная территория, производится унификация таможенного законодательства, создается единый регулирующий орган, единый торговый режим в отношении третьих стран. 

Единое торговое пространство предполагает свободное перемещение в нем товаров, услуг, капитала. Органы управления и нормативная база таможенного союза находятся в стадии формирования.

В силу произошедшей существенной либерализации валютного законодательства снято большинство ограничений на проведение валютных операций, что снижает вероятность возникновения рисков в данной сфере.

Налоговое законодательство в Российской Федерации постоянно совершенствуется. Достаточно регулярно вступают в силу поправки, изменения и дополнения в нормативные правовые акты налогового характера.

По некоторым вопросам применения законодательства о налогах  и сборах не наработана в достаточном объеме судебная практика, что порождает некоторую неопределенность в применении норм налогового законодательства.

Кроме того, нельзя исключать  возможности увеличения государством налоговой нагрузки на плательщиков, вызванной отменой налоговых льгот, повышением пошлин и т.п.

 Однако в силу  того, что эмитентом осуществляется  оперативный мониторинг изменений  налогового законодательства, отслеживается  практика его судебного толкования, возможность возникновения существенных налоговых рисков оценивается как незначительная.

Поскольку основная деятельность эмитента не подлежит лицензированию, влияние возможного изменения требований по лицензированию, а также судебной практики по соответствующим вопросам на результаты деятельности эмитента можно оценить как умеренное.

Таким образом, несмотря на постоянное развитие законодательных  основ, устраняющих имеющиеся правовые неточности в регламентировании тех или иных процессов хозяйственной деятельности, до сих пор сохраняются отдельные риски, вызванные наличием пробелов, неоднозначностью правового регулирования деятельности субъектов предпринимательства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

¹  Ковалева А.М. Финансы. Учебное пособие – М . ,  2007, Финансы и статистика,  с. 117.