Управление финансовыми рисками предприятия

ОсОО «Авангард Стиль» должно учитывать два обстоятельства: с одной стороны, для поддержания текущей платежеспособности необходимо наличие достаточной величины денежных средств, с другой - всегда есть возможность получить дополнительную прибыль от вложения этих средств.

Основная задача анализа  денежных потоков заключается в  выявлении причин недостатка или  избытка денежных средств, определение  источников их поступлений и направлений  расходования.

Основополагающие принципы управления потоком денежных средств  состоят в следующем:

- продавать как можно больше и по разумным ценам. Цена продажи включает в себя не только реальные денежные затраты, но и амортизацию, которая на деле увеличивает денежный поток.

-  как можно больше ускорять оборачиваемость всех видов запасов, избегая дефицита, который может привести к падению объема продаж.

-  как можно быстрее собирать деньги у дебиторов, не забывая, что чрезмерное давление на всех без исключения потребителей может привести к снижению объема будущих продаж. Для ускорения получения денег можно использовать разумные скидки на свои товары и услуги.

-  постараться достичь разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании; использовать любые преимущества, предоставляемые скидками, существующими у поставщиков.

В каждом из возможных вариантов  основным моментом является принятие решения о целесообразности инвестиций такого рода, какое базируется на трех основных принципах инвестирования: инвестиции должны быть ликвидными, безопасными  и прибыльными. Поэтому критериями для принятия решения об инвестировании служат степень ликвидности предполагаемых инвестиций, степень риска, присущая данному виду инвестиций, доходность данного вида инвестиций, а также альтернативная стоимость инвестиций средств в другие объекты. При прочих равных условиях именно альтернативная стоимость, представляющая собой для предприятия стоимость («цену»), упущенной им выгоды (прибыли) из-за отказа от инвестиций денежных средств в другой объект, является окончательным критерием для принятия решения об инвестировании. Существуют специальные методики расчета альтернативной стоимости инвестиций для разных видов инвестиционных объектов, базирующиеся на технике дисконтированных денежных потоков. Для принятия решения об инвестировании разрабатываются инвестиционные проекты, которые затем оцениваются по степени рискованности и возврата на сделанные инвестиции.

Таким образом, нейтрализация  возможных негативных последствий  финансовых рисков призвана обеспечить снижение исходного уровня принятых финансовых рисков до приемлемого его  значения. Возможность использования  каждого из методов нейтрализации  финансовых рисков зависит от опыта  деятельности и возможностей предприятия. Для получения более эффективного результата, как правило, используется не один, а совокупность методов. Предложенные мероприятия позволят ОсОО «Авангард Стиль» решить ряд проблем, связанных с финансовой политикой предприятия, найти новые возможности получения прибыли. На основе полученной прибыли можно сформировать более рациональную структуру собственного капитала.

Заключение

Написав данную работу, можно  сделать следующие выводы.

1. Анализ определений "финансовый риск" позволяет сделать вывод о том, что в работах ученых не существует единого мнения об определении финансового риска. Суммируя многочисленные трактовки понятия риска, которые можно найти в литературе, дадим следующее определение: Риск - потенциальная, численно измеримая угроза потери части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов и/или обратное – возможность получения значительной выгоды (дохода) в результате осуществления предпринимательской деятельности в условиях неопределенности.

2. Современное понимание  риск-менеджмента базируется на  так называемой «концепции приемлемого  риска», согласно которой основной  целью процесса управления риском  является придание максимальной  устойчивости всем видам деятельности  компании путем удержания совокупного  риска (ожидаемого уровня потерь) в заданных стратегией развития  компании пределах. Принятие концепции  «приемлемого риска» влечет ряд  следствий, касающихся организации  риск-менеджмента и его места  в управлении компанией. 

3.Политика управления  риском реализуется в мероприятиях, общий состав которых определяется  не только теорией риск-менеджмента,  но требует учета специфики  деятельности хозяйствующего субъекта, экономической ситуации в стране  и возможности использования  мероприятий в практике. Наиболее распространенными методами количественного анализа финансового риска являются: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; использование аналогов. Одним из модификаций статистического метода оценки риска является метод определения ставки дисконтирования, которая показывает на какой коэффициент необходимо скорректировать предполагаемый доход с учетом факторов риска.

4.Механизм оптимизации внутренних финансовых рисков в хозяйственной деятельности предприятия включает в себя некоторые основные методы, среди которых можно выделить маневрирование, предотвращение риска; уклонение от риска; сокращение времени нахождения в опасности; дублирование операций, объектов и ресурсов; сокращение величины потенциальных и фактических потерь; распределение риска; разукрупнение риска; разнос экспозиции (подверженности риску) в пространстве и во времени; изоляция опасных факторов друг от друга; перенос риска на других агентов; сокращение величины риска; уменьшение подверженности риску.

5.Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Авангард Стиль», которое занимается возведением строительных объектов. Общество является коммерческой организацией и имеет в качестве основной цели извлечение прибыли.

6.Вывод, который можно сделать на основе анализа структуры активов говорит об улучшении его качественной структуры, однако финансируются активы в основном за счет роста кредиторской задолженности, что является крайне негативной тенденцией в хозяйственной деятельности предприятия, так как говорит о снижении его финансовой устойчивости. Анализируя в целом политику управления активом и пассивом предприятия можно сделать вывод, что политика управления пассивами предприятия является агрессивной. Агрессивная политика управления пассивами заключается в том, что основными источниками финансирования деятельности предприятия являются кредиторская задолженность и краткосрочный кредит. А это в целом увеличивают риск его финансово-хозяйственной деятельности. Для снижения риска финансово-хозяйственной деятельности предприятие должно в текущей перспективе перейти к умеренной политике управления активами и пассивами. А для этого необходимо увеличивать его финансовую устойчивость и ликвидность.

7. В компании риск измеряется с помощью показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. Показатели финансовой устойчивости характеризуют уровень независимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Чем больше уровень финансовой зависимости предприятия, тем больше риск, связанный с вложениями в данное предприятие. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности ОсОО «Авангард Стиль» показал, что рассматриваемое предприятие финансово неустойчивое, неликвидное и неплатежеспособное за весь анализируемый период. Причем  ликвидность и финансовая устойчивость предприятия снижается. Это говорит об увеличении риска банкротства данного предприятия.

8.Эффективность управления рисками финансово-хозяйственной деятельности предприятия характеризуется с помощью коэффициентов деловой активности и рентабельности. На основании данных коэффициентов, можно сделать вывод, что выбранная политика управления активами и пассивами предприятия приводит к снижению его финансовой устойчивости, низкому уровню ликвидности и платежеспособности, низкой эффективности использования финансовых ресурсов предприятия. Это в конечном итоге отражается на снижении эффективности всей его финансово-хозяйственной деятельности и приводит к значительному росту риска, связанного с финансово-хозяйственной деятельностью данного предприятия. Поэтому для рассматриваемого предприятия является актуальным сменить тип финансовой политики, снизив ее агрессивность, то есть повысить уровень оборотного и собственного и капитала.

9. Проведя анализ измерения и эффективности управления финансовыми рисками на ОсОО «Авангард Стиль», можно сделать вывод, что данная система является не эффективной. При анализе рисков предприятия не используются концепции безубыточности и эффекта финансового рычага. Однако анализ эффекта финансового рычага показал, что он действует отрицательно на предприятии – он приводит не к увеличению, а к снижению рентабельности собственного капитала предприятия. Это связано с тем, что экономическая рентабельность активов ниже чем средняя расчетная ставка по кредитам, то есть условия займа не выгодны для предприятия, и они снижают эффективность его деятельности. Запас финансовой прочности связанный с деятельностью предприятия снизился на 25,25% в 2007 году по сравнению с 2006 годом и на 46,30% в 2008 году по сравнению с 2007 годом. В итоге можно, сказать, что риск связанный с деятельностью предприятия вырос, так как запас финансовой прочности сократился, а эффект операционного рычага за анализируемый период с 2,60 в 2006 году до 4,98 в 2008 году. Совокупный риск, связанный с предприятием вырос в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 1,23%.

10. Данному предприятию необходимо повышать экономическую рентабельность активов, эффективность своей финансово-хозяйственной деятельности, внедряя комплексную систему управления финансовыми рисками. Кроме того необходимость внедрения комплексной системы управления рисками в целом для данной компании обусловлена рядом внешних факторов, таких как:  опасный характер производства; колебания спроса и предложения на продукцию и потребляемое сырье; интеграционные процессы (слияния и поглощения); отраслевая конкуренция; возрастающая волатильность финансовых рынков; давление регулирующих органов; совершенствование механизмов корпоративного управления.

Список использованной литературы

1. Гарантуров В. Экономический риск / В. К. Гарантуров. –М.: Дело и Сервис. - 2002. – 320 с.
2. Э.А. Уткин, А.И. Кочеткова / « Бизнес-план. Как развернуть собственное дело» - М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". Издательство ЭКМОС, 1998.-176 с.
3. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2007.– 528 с.
4. Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – М: Финансы и статистика,2007.– 207с.
5. Бланк И.А. / «Управление финансовыми рисками» - К.: Ника-Центр, 2005. — 600 с. 
6. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия, - М.: дело, 2006. –

312 с.

7. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент. – Киев: Эльга: Ника– центр, 2008.– 527 с.
8. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента /Пер. с англ. под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. -175 с.
9. Бочаров, В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2008.– 218 с.
10. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов – М.Олимп-бизнес – 2004г.;
11. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент Спб: ПИТЕР, 2006. – 378 с.
12. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами – М.Финансы и статистика,  2007. – 548 с.
13. Вахрин, П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих структурах. – М.: Дашков и Ко, 2008.–224 с.
14. Герасимова, В.А. Анализ финансово– хозяйственной деятельности предприятия в вопросах и ответах. – М.:Дашков и Ко, 2008.–

224 с. 

15. Данилин В.Н. Операционное и финансовое планирование в корпорации: методы и модели – М.Наука, 2006г. – 333с.
16. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 2006. – 367 с.
17. Ефимова, О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2008.– 351 с.
18. Зверенчук Л.Ф. Бухгалтерский финансовый учет – М. МЭИ, 2006г.
19. Зимин, Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия. – М.: ЭКМОС, 2008.– 240 с.
20. Канке А.А., Кошевая, «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий», М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2006. – 288 стр.
21. Кандинская О. А. Финансовые риски компании. -  М.: Экономика, 2007. -296 с.
22. Кинева Ю.Ю. Управление финансами предприятия. – М.: Экономика, 2008. – 542 с.
23. Ковалев В.В. Управление активами фирмы – М. Проспект, 2007г.
24. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью – М. Проспект, 2007г.
25. Ковалев В.В. Управление финансовой структурой фирмы – М. Проспект, 2007г.
26. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Велби, 2008.– 424 с.
27. Ковалев, В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры.– М.: Финансы и статистика, 2007.– 559 с.
28. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др., «Финансы предприятий» - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. – 413 стр.
29. Кудина М.В., «Финансовый менеджмент». – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2007. – 256 стр.
30. Лихачева О.Н. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия –М., 2007г.
31. Лобанова Н.Л. и др. Управление финансами организации. – М.: Дело, 2008. – 346 с.
32. Макарьева, В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. – М.: Финансы и статистика, 2007.– 304 с.
33. Печанова М. Ю. Управление финансовыми рисками. М.: Финансы и статистика, 2009, 542 с.